مع اقتراب عام 2024 من نهايته، يجد الاقتصاد العالمي نفسه عند مفترق طرق. ورغم أن التقدم المحرز في ترويض التضخم واستقرار النمو واضح، فمن الصعب تجاهل المخاطر التي تلوح في الأفق بشأن مستقبلنا الاقتصادي المشترك. ولدى صناع السياسات والشركات والمستثمرين أسباب كافية للتنفس الصعداء، لكن الرضا عن الذات ليس خيارا.
مزيج من العوامل: النمو والتضخم وتفاؤل السوق
قد يبدو توقع صندوق النقد الدولي لنمو عالمي بنسبة 3.2% في عامي 2024 و2025 مطمئنًا، لكنه يخفي تفاوتات إقليمية مقلقة. وفي حين يظل اقتصاد الولايات المتحدة صامدًا، فمن المتوقع أن يتباطأ النمو من 2.8% في عام 2024 إلى 2.1% بحلول عام 2026 (العالموتواجه الصين، التي تكافح أزمة الإسكان والإنفاق الاستهلاكي المقيد، تباطؤًا مماثلاً، حيث من المتوقع أن ينخفض النمو من 4.9% إلى 4.4% بحلول عام 2026. وفي منطقة اليورو، تؤكد مشاكل التصنيع والتعافي البطيء على مسار النمو الفاتر في المنطقة (رويترز).
تظهر علامات على تراجع التضخم، وهو مصدر قلق عالمي طويل الأمد. ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينخفض التضخم العالمي إلى 5.8% في عام 2024 ثم إلى 4.3% في عام 2025 (وكالة انباءإن الاقتصادات المتقدمة تسير على الطريق الصحيح لتحقيق أهداف التضخم البالغة 2% التي حددتها البنوك المركزية. ومع ذلك، فإن ندوب التضخم المرتفع لا تزال قائمة، وخاصة في الدول النامية حيث أدت التكاليف المتزايدة إلى إجهاد مستويات المعيشة. بالإضافة إلى ذلك، أدت الأدوات المستخدمة لمكافحة التضخم، مثل زيادات أسعار الفائدة العدوانية، إلى خنق الاستثمارات وزيادة أعباء الديون.
إن التفاؤل في الأسواق يمثل سيفًا ذا حدين. فالمستثمرون، الذين تدعمهم تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة في الولايات المتحدة والنمو في قطاعات التكنولوجيا مثل الذكاء الاصطناعي، يظهرون ثقة عالية. ومع ذلك، يحذر التاريخ من أن المشاعر الصعودية غير المنضبطة غالبًا ما تسبق تصحيحات السوق (الاسترالية).
المخاطر العاجلة والطريق إلى الأمام
إن آفاق الاقتصاد العالمي محفوفة بالمخاطر التي تتطلب الاهتمام الفوري. ومن بين هذه المخاطر عودة السياسات الحمائية. وقد حذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (منظمة التعاون والتنمية) يحذر من أن مثل هذه السياسات تهدد بعرقلة التعافي الهش للتجارة العالمية، وتعطيل سلاسل التوريد وإبطاء التقدم الاقتصادي (رويترز).
وتؤدي مستويات الديون المرتفعة إلى تفاقم المشكلة. ويسلط بنك التسويات الدولية الضوء على الضغوط المتزايدة في أسواق السندات، والتي تغذيها اعتماد الحكومات على التوسع المالي. وتتزايد الشكوك حول الاستدامة طويلة الأجل للسندات السيادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ومنطقة اليورو (نيويورك تايمز).
وتضيف التوترات الجيوسياسية طبقة أخرى من عدم اليقين. ومن الممكن أن تؤدي الحروب التجارية والصراعات الإقليمية والتحالفات المتغيرة إلى تفكيك المكاسب الاقتصادية وتسليط الضوء على الهشاشة المترابطة للأنظمة العالمية. ويتعين على صناع السياسات أن يعملوا على نحو متعدد الأطراف لمعالجة هذه التحديات. ويتعين على الشركات أن تعطي الأولوية للاستدامة باعتبارها ضرورة للامتثال وحتمية للنمو. وفي الوقت نفسه، يحتاج المستثمرون إلى نهج متوازن يوازن بين التفاؤل والواقعية.
في هذا المشهد المتطور، يظل الرضا عن الذات هو الخطر الأعظم. وسوف تحدد القرارات التي يتم اتخاذها اليوم ما إذا كان الاقتصاد العالمي سوف يتحسن أم لا. اقتصاد تزدهر أو تكتفي بالبقاء على قيد الحياة. لا يمكن أن تكون المخاطر أعلى من ذلك.