17 أبريل 2025
قرر مجلس المحافظين اليوم خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة للبنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس. وعلى وجه الخصوص، يستند قرار خفض سعر تسهيل الودائع ــ وهو السعر الذي يوجه به مجلس المحافظين موقف السياسة النقدية ــ إلى تقييمه المحدث لتوقعات التضخم، وديناميكيات التضخم الأساسي، وقوة انتقال السياسة النقدية.
تسير عملية خفض التضخم على المسار الصحيح. واصل التضخم نموه كما توقعه الموظفون، مع انخفاض كل من التضخم الكلي والأساسي في مارس. كما تراجع تضخم الخدمات بشكل ملحوظ خلال الأشهر الأخيرة. وتشير معظم مقاييس التضخم الأساسي إلى أن التضخم سيستقر عند حوالي 2%، وهو هدف مجلس الإدارة على المدى المتوسط، على أساس مستدام. ويشهد نمو الأجور تباطؤًا، كما أن الأرباح تُخفف جزئيًا من تأثير نمو الأجور المرتفع على التضخم. وقد اكتسب اقتصاد منطقة اليورو بعض المرونة في مواجهة الصدمات العالمية، إلا أن توقعات النمو قد تدهورت بسبب تصاعد التوترات التجارية. ومن المرجح أن يؤدي تزايد عدم اليقين إلى انخفاض ثقة الأسر والشركات، ومن المرجح أن يكون لاستجابة السوق السلبية والمتقلبة للتوترات التجارية تأثير أشد على ظروف التمويل. وقد تُلقي هذه العوامل بثقلها على التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو.
يحرص مجلس المحافظين على ضمان استقرار التضخم بشكل مستدام عند هدفه المتوسط الأجل البالغ 2%. وفي ظل الظروف الراهنة التي تتسم بعدم اليقين الاستثنائي، سيتبع المجلس نهجًا يعتمد على البيانات ويعتمد على كل اجتماع على حدة لتحديد موقف السياسة النقدية المناسب. وبشكل خاص، ستستند قرارات مجلس المحافظين بشأن أسعار الفائدة إلى تقييمه لتوقعات التضخم في ضوء البيانات الاقتصادية والمالية الواردة، وديناميكيات التضخم الأساسي، وقوة تأثير السياسة النقدية. ولا يلتزم مجلس المحافظين مسبقًا بمسار سعر فائدة محدد.
أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي
قرر مجلس المحافظين اليوم خفض أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة للبنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس. وبناءً على ذلك، سيتم تخفيض أسعار الفائدة على تسهيلات الإيداع، وعمليات إعادة التمويل الرئيسية، وتسهيلات الإقراض الهامشي إلى 2.25% و2.40% و2.65% على التوالي، اعتبارًا من 23 أبريل 2025.
برنامج شراء الأصول (APP) وبرنامج شراء الطوارئ الوبائية (PEPP)
تتراجع محافظ APP وPEPP بوتيرة مدروسة ويمكن التنبؤ بها، حيث توقف النظام الأوروبي عن إعادة استثمار المدفوعات الأصلية من الأوراق المالية المستحقة.
***
إن مجلس المحافظين على استعداد لتعديل كافة أدواته ضمن تفويضه لضمان استقرار التضخم بشكل مستدام عند هدفه البالغ 2% في الأمد المتوسط والحفاظ على الأداء السلس لانتقال السياسة النقدية. وعلاوة على ذلك، فإن أداة حماية الانتقال متاحة لمواجهة ديناميكيات السوق غير المبررة والفوضوية التي تشكل تهديدًا خطيرًا لانتقال السياسة النقدية عبر جميع بلدان منطقة اليورو، مما يسمح لمجلس المحافظين بتنفيذ تفويضه باستقرار الأسعار بشكل أكثر فعالية.
وسيعلق رئيس البنك المركزي الأوروبي على الاعتبارات الكامنة وراء هذه القرارات في مؤتمر صحفي يبدأ اليوم في الساعة 14:45 بتوقيت وسط أوروبا.
