S koncem roku 2024 se globální ekonomika ocitá na křižovatce. I když je pokrok ve zkrocení inflace a stabilizaci růstu evidentní, je těžké ignorovat rizika rýsující se nad naší společnou ekonomickou budoucností. Tvůrci politik, podniky a investoři mají důvod si vydechnout, ale samolibost není řešením.
Smíšený pytel: Růst, inflace a tržní optimismus
Projekce Mezinárodního měnového fondu (MMF) o 3.2% celosvětovém růstu v roce 2024 i 2025 se může zdát uklidňující, ale skrývá znepokojivé regionální rozdíly. Zatímco ekonomika Spojených států zůstává odolná, očekává se, že růst zpomalí z 2.8 % v roce 2024 na 2.1 % do roku 2026 (Le Monde). Čína, která se potýká s krizí v oblasti bydlení a omezenými spotřebitelskými výdaji, čelí podobnému zpomalení, přičemž se předpokládá pokles růstu ze 4.9 % na 4.4 % do roku 2026. V eurozóně výrobní potíže a pomalé oživení podtrhují vlažnou trajektorii růstu regionu (Reuters).
Inflace, která je dlouhodobým globálním problémem, vykazuje známky uvolňování. MMF předpovídá, že celosvětová inflace klesne na 5.8 % v roce 2024 a dále na 4.3 % v roce 2025 (Associated Press). Vyspělé ekonomiky jsou na cestě ke splnění 2% inflačních cílů stanovených centrálními bankami. Jizvy vysoké inflace však přetrvávají, zejména v rozvojových zemích, kde rostoucí náklady snižují životní úroveň. Navíc nástroje používané k boji proti inflaci, jako je agresivní zvyšování úrokových sazeb, potlačily investice a zvýšily dluhovou zátěž.
Optimismus na trzích představuje dvojsečný meč. Investoři, povzbuzení očekávaným snížením úrokových sazeb v USA a růstem v technologických sektorech, jako je AI, vykazují vysokou důvěru. Historie však varuje, že nekontrolovaný býčí sentiment často předchází korekcím trhu (Australská).
Naléhavá rizika a cesta vpřed
Výhled globální ekonomiky je plný rizik, která vyžadují okamžitou pozornost. Hlavním z nich je oživení protekcionistické politiky. Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECDvaruje, že taková politika hrozí vykolejením křehkého oživení globálního obchodu, narušení dodavatelských řetězců a zpomalení hospodářského pokroku (Reuters).
Problém ještě zhoršují vysoké dluhy. Banka pro mezinárodní platby (BIS) zdůrazňuje rostoucí napětí na dluhopisových trzích, které je poháněno spoléháním vlád na fiskální expanzi. Dlouhodobá udržitelnost státních dluhopisů v USA, Velké Británii a eurozóně je stále více zpochybňována (The Times).
Geopolitické napětí přidává další vrstvu nejistoty. Obchodní války, regionální konflikty a měnící se aliance mají potenciál odhalit ekonomické zisky a upozornit na propojenou křehkost globálních systémů. Tvůrci politik musí při řešení těchto problémů jednat multilaterálně. Podniky by měly upřednostňovat udržitelnost jako nutnost dodržování předpisů i jako imperativ růstu. Mezitím investoři potřebují vyvážený přístup, který mírní optimismus realismem.
V tomto vyvíjejícím se prostředí zůstává sebeuspokojení největším rizikem. Dnešní rozhodnutí rozhodnou o tom, zda globální ekonomika prosperuje nebo pouze přežívá. Sázky nemohly být vyšší.