Den Europæiske Tilsynsmyndighed for Forsikrings- og Arbejdsmarkedspensionsordninger (EIOPA) udgivet sit seneste Risk Dashboard, der giver indsigt i sundheden for Europas erhvervstilknyttede pensionsfonde, officielt kendt som Institutions for Occupational Retirement Provision (IORP'er). Resultaterne indikerer et generelt stabilt risikolandskab; betydelige bekymringer med hensyn til markedsrisici består dog på grund af den fortsatte volatilitet og ejendomsmarkedets sårbarheder.
Rapporten afslører, at IORP'ers eksponering for markeds- og aktivafkastrisici forbliver høj på grund af vedvarende markedsudsving. Det makroøkonomiske landskab udviser risici på mellemniveau, hvor den forventede BNP-vækst på tværs af store geografiske områder viser nogle positive tendenser, men som stadig ligger under de historiske gennemsnit. Disse afdæmpede udsigter afspejler de kompleksiteter og usikkerheder, som de europæiske økonomier står over for, når de navigerer på genopretningsveje.
Kreditrisici er i mellemtiden stabile på et mellemniveau; dog har der været en stigning i credit default swaps (CDS)-spænd for virksomhedsobligationer noteret ved udgangen af juni 2024. I modsætning hertil har statsobligationsspændene stort set været konsistente, hvilket tyder på et differentieret risikomiljø mellem virksomheds- og statslån.
Høje niveauer af volatilitet er blevet observeret på både rente- og aktiemarkederne, da rapporten fremhæver et mærkbart fald i ejendomspriserne i hele euroområdet. Dette fald tilskrives primært udfordringer i erhvervsejendomssektoren, som fortsat er et kritisk område af bekymring for pensionsfonde, der er afhængige af stabile aktiver. Der er dog en sølvbeklædning; seneste årlige data viser et opsving i IORP'ers porteføljepræstation for 2023, hovedsageligt drevet af positive markedsafkast.
Reserve- og fundingrisici for ydelsesbaserede IORP'er vurderes som uændrede på et mellemniveau. Den finansielle robusthed af disse fonde understøttes fortsat af stigende renter fra første kvartal af 2024. Derudover er koncentrationsrisici faldet i forhold til det foregående kvartal, hvilket afspejler en mere forskelligartet investeringsportefølje blandt IORP'er. Især har medianeksponeringen af IORP'er til banker og ikke-bankaktiviteter haft et lille stigning.
Desuden vurderes alle andre risikokategorier i øjeblikket på mellemniveau, men der er en voksende bekymring relateret til digitalisering og cyberrisici. Rapporten indikerer en potentiel stigning i disse risici i løbet af de næste 12 måneder, hvilket understreger behovet for, at IORP'er styrker deres cybersikkerhedsforanstaltninger, når de tilpasser sig et stadig mere digitalt landskab.
EIOPA's Risk Dashboard giver et omfattende overblik over sårbarhederne inden for IORP-sektoren i Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EEA), baseret på regulatorisk rapportering fra 625 IORP'er. Det omfatter både bidragsdefinerede (DC) og ydelsesbaserede (DB)-ordninger, og giver et nuanceret blik på den økonomiske sundhed og risici, som disse pensionsordninger står over for.
As Europa kæmper med det dobbelte pres fra økonomisk genopretning og markedsvolatilitet, EIOPA's indsigt tjener som en rettidig påmindelse om kompleksiteten, der påvirker arbejdsmarkedspensionsordninger. Mens den nuværende risikovurdering hælder mod stabilitet, fremhæver de identificerede risici nødvendigheden af årvågenhed og proaktiv styring inden for IORP-sektoren for at sikre pensionsbesparelser på millioner på tværs Europa.
