Los inversores minoristas compran lingotes de plata como una alternativa más barata al oro.
Las importaciones chinas de plata aumentaron un 78% intermensual, alcanzando un récord de aproximadamente 836 toneladas en marzo. Esto representa un incremento del 173% con respecto al promedio estacional de los últimos 10 años para marzo. Desde principios de año, las importaciones de plata han alcanzado las 1,626 toneladas, el nivel más alto registrado. Esta demanda explica la enorme diferencia de precios entre las bolsas de Shanghái (principalmente transacciones físicas) y las de Nueva York y Londres (principalmente transacciones en papel). En China, la plata se negocia a un precio un 13% superior, lo que atrae todo el flujo físico.
La fuerte demanda en China se debe a que los inversores minoristas compran pequeños lingotes de plata como una alternativa más barata al oro, así como a que los fabricantes de paneles solares están acelerando la producción antes de que se eliminen las exenciones fiscales a la exportación a partir del 1 de abril.
En general, este año se perfila como el sexto año consecutivo de déficit mundial, según el Informe Mundial de la Plata 2026. Curiosamente, se prevé una disminución del 3 % en el consumo industrial de plata, debido a los altos precios que impulsan la demanda de sustitutos. También se espera una disminución en la demanda de joyería. Sin embargo, la plata de inversión experimentará un crecimiento muy significativo (+14 %). En definitiva, la demanda no varía considerablemente.
Por otro lado, la minería y el reciclaje crecen demasiado lentamente a pesar de los precios récord. Las empresas mineras de plata simplemente no pueden seguir el ritmo. No existen grandes yacimientos nuevos, y las minas primarias de plata producen solo el 26% de la producción mundial. El resto proviene principalmente de la extracción secundaria de yacimientos de zinc, plomo y cobre, donde el precio de la plata no tiene una importancia significativa.
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