જેમ જેમ 2024 સમાપ્ત થઈ રહ્યું છે, વૈશ્વિક અર્થતંત્ર પોતાને એક ક્રોસરોડ્સ પર શોધે છે. જ્યારે ફુગાવાને કાબૂમાં લેવા અને વૃદ્ધિને સ્થિર કરવામાં પ્રગતિ સ્પષ્ટ છે, ત્યારે આપણા સહિયારા આર્થિક ભાવિ પર ઊભેલા જોખમોની અવગણના કરવી મુશ્કેલ છે. નીતિ નિર્માતાઓ, વ્યવસાયો અને રોકાણકારો પાસે રાહતનો શ્વાસ લેવાનું કારણ છે, પરંતુ આત્મસંતોષ એ વિકલ્પ નથી.
મિશ્ર બેગ: વૃદ્ધિ, ફુગાવો અને બજારનો આશાવાદ
3.2 અને 2024 બંને માટે ઇન્ટરનેશનલ મોનેટરી ફંડ (IMF)નું 2025% વૈશ્વિક વૃદ્ધિનું અનુમાન આશ્વાસન આપનારું લાગે છે, પરંતુ તે મુશ્કેલીજનક પ્રાદેશિક અસમાનતાને છુપાવે છે. જ્યારે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સનું અર્થતંત્ર સ્થિતિસ્થાપક રહે છે, ત્યારે વૃદ્ધિ 2.8 માં 2024% થી 2.1 સુધીમાં 2026% સુધી ધીમી થવાની ધારણા છે (લે મોન્ડે). હાઉસિંગ કટોકટી અને નિયંત્રિત ઉપભોક્તા ખર્ચ સાથે ઝઝૂમી રહેલા ચાઇના પણ 4.9 સુધીમાં 4.4% થી ઘટીને 2026% થવાની આગાહી સાથે, સમાન મંદીનો સામનો કરી રહ્યું છે. યુરોઝોનમાં, મેન્યુફેક્ચરિંગ સમસ્યાઓ અને સુસ્ત પુનઃપ્રાપ્તિ આ પ્રદેશની તીવ્ર વૃદ્ધિના માર્ગને રેખાંકિત કરે છે (રોઇટર્સ).
ફુગાવો, જે લાંબા સમયથી વૈશ્વિક ચિંતા છે, તે હળવા થવાના સંકેતો દર્શાવે છે. IMF આગાહી કરે છે કે વૈશ્વિક ફુગાવો 5.8 માં ઘટીને 2024% અને 4.3 માં 2025% થઈ જશે (એસોસિયેટેડ પ્રેસ). અદ્યતન અર્થતંત્રો મધ્યસ્થ બેંકો દ્વારા નિર્ધારિત 2% ફુગાવાના લક્ષ્યાંકને પહોંચી વળવા ટ્રેક પર છે. તેમ છતાં, ઉચ્ચ ફુગાવાના ડાઘ લંબાવ્યા છે, ખાસ કરીને વિકાસશીલ દેશોમાં જ્યાં વધતા ખર્ચે જીવનધોરણને તંગ બનાવ્યું છે. વધુમાં, ફુગાવાને નાથવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા સાધનો, જેમ કે આક્રમક વ્યાજ દરમાં વધારો, રોકાણને દબાવી દે છે અને દેવાના બોજમાં વધારો કરે છે.
બજારોમાં આશાવાદ બેધારી તલવાર રજૂ કરે છે. અપેક્ષિત યુએસ વ્યાજ દરમાં ઘટાડો અને AI જેવા ટેક્નોલોજી ક્ષેત્રોમાં વૃદ્ધિથી ઉત્સાહિત રોકાણકારો ઉચ્ચ આત્મવિશ્વાસ દર્શાવે છે. જો કે, ઈતિહાસ ચેતવણી આપે છે કે અનચેક બુલિશ સેન્ટિમેન્ટ ઘણી વખત માર્કેટ કરેક્શન પહેલા આવે છે (ઓસ્ટ્રેલિયન).
તાત્કાલિક જોખમો અને આગળનો માર્ગ
વૈશ્વિક અર્થતંત્રનો દૃષ્ટિકોણ જોખમોથી ભરપૂર છે જે તાત્કાલિક ધ્યાન આપવાની માંગ કરે છે. આમાં મુખ્ય સંરક્ષણવાદી નીતિઓનું પુનરુત્થાન છે. આર્થિક સહકાર અને વિકાસ માટેનું સંગઠન (ઓઇસીડી) ચેતવણી આપે છે કે આવી નીતિઓ નાજુક વૈશ્વિક વેપાર પુનઃપ્રાપ્તિને પાટા પરથી ઉતારવાની, સપ્લાય ચેઇનને વિક્ષેપિત કરવા અને આર્થિક પ્રગતિને ધીમું કરવાની ધમકી આપે છે (રોઇટર્સ).
ઋણનું ઊંચું સ્તર સમસ્યાને વધારે છે. બેન્ક ફોર ઈન્ટરનેશનલ સેટલમેન્ટ્સ (BIS) બોન્ડ માર્કેટમાં વધતા તણાવને હાઈલાઈટ કરે છે, જે રાજકોષીય વિસ્તરણ પર સરકારની નિર્ભરતાને કારણે થાય છે. યુએસ, યુકે અને યુરોઝોનમાં સાર્વભૌમ બોન્ડની લાંબા ગાળાની ટકાઉપણું વધુને વધુ પ્રશ્નમાં છે (સમય).
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અનિશ્ચિતતાનું બીજું સ્તર ઉમેરે છે. વેપાર યુદ્ધો, પ્રાદેશિક સંઘર્ષો અને સ્થળાંતરિત જોડાણોમાં આર્થિક લાભો ઉઘાડી પાડવાની અને વૈશ્વિક પ્રણાલીઓની એકબીજા સાથે જોડાયેલી નાજુકતાને પ્રકાશિત કરવાની ક્ષમતા છે. આ પડકારોનો સામનો કરવા માટે નીતિ નિર્માતાઓએ બહુપક્ષીય રીતે કાર્ય કરવું જોઈએ. પાલન આવશ્યકતા અને વૃદ્ધિ હિતાવહ બંને તરીકે વ્યવસાયોએ સ્થિરતાને પ્રાથમિકતા આપવી જોઈએ. દરમિયાન, રોકાણકારોને સંતુલિત અભિગમની જરૂર છે જે આશાવાદને વાસ્તવિકતા સાથે ગુસ્સે કરે.
આ વિકસતા લેન્ડસ્કેપમાં, આત્મસંતોષ સૌથી મોટું જોખમ રહે છે. આજે લીધેલા નિર્ણયો નક્કી કરશે કે વૈશ્વિક અર્થતંત્ર ખીલે છે અથવા માત્ર ટકી રહે છે. દાવ વધારે ન હોઈ શકે.