ऊर्जा की लागत बढ़ने से यूरोप की अर्थव्यवस्था को एक बार फिर मुद्रास्फीति के दबाव का सामना करना पड़ रहा है।

नए पूर्वानुमानों से यूरो क्षेत्र की धीमी वृद्धि, बढ़ती कीमतों और यूरोपीय संघ के केंद्रीय बैंक के लिए कठिन विकल्पों का संकेत मिलता है।

आज यूरोप की सबसे महत्वपूर्ण व्यावसायिक और आर्थिक कहानी एक परिचित दबाव की वापसी है: ऊर्जा की बढ़ती लागत मुद्रास्फीति को बढ़ा रही है, ठीक उसी समय जब विकास धीमा हो रहा है। नए पूर्वानुमान और हालिया मूल्य आंकड़े बताते हैं कि यूरो क्षेत्र संकट में नहीं है, लेकिन यह परिवारों, कंपनियों और नीति निर्माताओं के लिए एक अधिक कठिन दौर में प्रवेश कर रहा है।

नवीनतम ओईसीडी यूरो क्षेत्र का दृष्टिकोण अनुमान है कि 2026 में विकास दर मात्र 0.8% रहेगी, जो 2025 में 1.4% थी, और उसके बाद 2027 में मामूली सुधार होकर 1.2% हो जाएगी। पेरिस स्थित संगठन का कहना है कि मध्य पूर्व में चल रहे संघर्ष के कारण ऊर्जा की बढ़ती कीमतों, कमजोर मांग और बिगड़ते कारोबारी माहौल के चलते आर्थिक गतिविधियों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा है।

आम पाठकों के लिए संदेश सीधा है। यूरोप की अर्थव्यवस्था कम बेरोजगारी और सार्वजनिक निवेश की बदौलत अभी भी गतिमान है, लेकिन आराम करने की गुंजाइश कम है। ऊर्जा की कीमतें बढ़ने पर परिवहन, हीटिंग, विनिर्माण और खाद्य आपूर्ति श्रृंखलाएं महंगी हो जाती हैं। ये लागतें अर्थव्यवस्था में फैल सकती हैं, पहले कंपनियों को प्रभावित करती हैं और बाद में घरेलू बिलों पर असर डालती हैं।

मुद्रास्फीति एक बार फिर लक्ष्य से ऊपर है।

सबसे स्पष्ट चेतावनी का संकेत मुद्रास्फीति है। यूरोस्टेट का मई के लिए प्रारंभिक अनुमानयूरो क्षेत्र में वार्षिक मुद्रास्फीति अप्रैल में 3.0% से बढ़कर 3.2% हो गई। ऊर्जा क्षेत्र में वार्षिक मुद्रास्फीति दर सबसे अधिक 10.9% रही, जबकि सेवाओं की मुद्रास्फीति भी बढ़कर 3.5% हो गई।

यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यूरोपीय केंद्रीय बैंक का लक्ष्य 2% है। तेल और गैस की कीमतों में अस्थायी वृद्धि से ब्याज दरों में बढ़ोतरी जरूरी नहीं है। लेकिन अगर कारोबार और कामगारों को कीमतों में तेजी से वृद्धि जारी रहने की आशंका होने लगे, तो मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना मुश्किल हो सकता है। ईसीबी अपने अगले नीतिगत फैसले से पहले इसी जोखिम पर बारीकी से नजर रखेगा।

केंद्रीय बैंक की दुविधा जटिल है। ब्याज दरें बढ़ाने से मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद मिल सकती है, लेकिन इससे कंपनियों, घर खरीदारों और सरकारों के लिए उधार लेना महंगा हो सकता है। दरों को स्थिर रखने से आर्थिक मंदी से बचाव हो सकता है, लेकिन अगर मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ने लगें तो यह निष्क्रियता का संकेत दे सकता है।

परिवारों और कंपनियों को एक ही तरह के झटके के अलग-अलग रूपों का सामना करना पड़ता है।

परिवारों पर इसका असर ऊर्जा बिल, परिवहन खर्च और सेवाओं की कीमतों पर पड़ने की संभावना है। रोजगार की स्थिति अपेक्षाकृत मजबूत रहने पर भी, वेतन वृद्धि से अधिक मुद्रास्फीति क्रय शक्ति को कम कर देती है। निम्न आय वर्ग के परिवार आमतौर पर सबसे अधिक प्रभावित होते हैं क्योंकि आवश्यक वस्तुओं का खर्च उनके बजट का एक बड़ा हिस्सा होता है।

कंपनियों के लिए चुनौती कहीं अधिक असमान है। ऊर्जा की अधिक खपत करने वाले विनिर्माणकर्ताओं को बढ़ती लागत का सामना करना पड़ रहा है। खुदरा विक्रेताओं और परिवहन कंपनियों को मांग में कमी किए बिना लागत को ग्राहकों पर डालना मुश्किल हो सकता है। बैंक और निवेशक भी इस बात पर नजर रख रहे हैं कि क्या सख्त वित्तीय परिस्थितियां व्यावसायिक ऋण और निजी निवेश को प्रभावित करना शुरू कर देंगी।

सार्वजनिक वित्त पर भी दबाव है। सरकारों से रक्षा, ऊर्जा सुरक्षा और बुनियादी ढांचे पर अधिक खर्च करने के साथ-साथ यूरोपीय संघ के वित्तीय नियमों का पालन करने का भी आग्रह किया जा रहा है। व्यापक, अनियोजित ऊर्जा सहायता महंगी साबित होगी और जीवाश्म ईंधन की मांग बढ़ा सकती है। कमजोर परिवारों और सक्षम कंपनियों को लक्षित सहायता प्रदान करना अधिक तर्कसंगत दृष्टिकोण बना रहेगा।

यूरोप के लचीलेपन की परीक्षा

मौजूदा ऊर्जा संकट यूरोप की आयातित ऊर्जा पर निर्भरता को लेकर चल रही व्यापक बहस से भी जुड़ा हुआ है। The European Times इससे पहले यूरोपीय संघ की उस चेतावनी पर रिपोर्ट किया गया था कि ऊर्जा संकट से जोखिम बढ़ सकता है। ऊर्जा की बढ़ती लागत से मुद्रास्फीति और आर्थिक संकटकमजोर विकास और लगातार मुद्रास्फीति का संयोजन।

ओईसीडी का तर्क है कि यूरोप को सीमा पार बिजली ग्रिड कनेक्शन को मजबूत करना चाहिए और जीवाश्म ईंधन पर कम कर दरों और छूटों को चरणबद्ध तरीके से समाप्त करना चाहिए। ये दीर्घकालिक सुधार हैं, लेकिन इनका तर्क तात्कालिक है: यूरोप जितना कम अस्थिर आयातित ईंधन बाजारों पर निर्भर करेगा, उतना ही वह अपनी सीमाओं से परे भू-राजनीतिक झटकों के प्रति कम संवेदनशील होगा।

फिलहाल, स्थिति भयावह नहीं बल्कि सतर्कतापूर्ण है। श्रम बाजार अपेक्षाकृत मजबूत बना हुआ है, मुद्रास्फीति की आशंकाएं अभी नियंत्रण से बाहर नहीं हैं, और 2027 में विकास में सुधार की उम्मीद है। लेकिन गलतियों की गुंजाइश अब कम हो गई है। इस सप्ताह यूरोप की आर्थिक कहानी केवल कीमतों या पूर्वानुमानों के बारे में नहीं है; यह इस बारे में है कि क्या महाद्वीप जीवन स्तर को बनाए रखते हुए भविष्य के झटकों को कम हानिकारक बनाने के लिए आवश्यक संरचनात्मक परिवर्तनों को गति दे सकता है।