მონეტარული პოლიტიკის გადაწყვეტილებები

17 აპრილი 2025

მმართველმა საბჭომ დღეს მიიღო გადაწყვეტილება ECB-ის სამი ძირითადი საპროცენტო განაკვეთის 25 საბაზისო პუნქტით შემცირების შესახებ. კერძოდ, გადაწყვეტილება სადეპოზიტო განაკვეთის შემცირების შესახებ - განაკვეთი, რომლითაც მმართველი საბჭო მართავს მონეტარული პოლიტიკის პოზიციას - ეფუძნება ინფლაციის პერსპექტივის განახლებულ შეფასებას, ძირითადი ინფლაციის დინამიკას და მონეტარული პოლიტიკის გადაცემის სიძლიერეს.

დეზინფლაციის პროცესი კარგ გზაზეა. ინფლაცია განაგრძობდა განვითარებას, როგორც მოსალოდნელი იყო პერსონალი, მარტში შემცირდა როგორც ძირითადი, ასევე ძირითადი ინფლაცია. ბოლო თვეების განმავლობაში მნიშვნელოვნად შემცირდა მომსახურების ინფლაციაც. ძირითადი ინფლაციის მაჩვენებლების უმეტესობა ვარაუდობს, რომ ინფლაცია მდგრად საფუძველზე დაფიქსირდება მმართველი საბჭოს 2%-იან საშუალოვადიან სამიზნეზე. ხელფასების ზრდა ზომიერია და მოგება ნაწილობრივ აფერხებს ინფლაციაზე ხელფასების ჯერ კიდევ ამაღლებული ზრდის გავლენას. ევროზონის ეკონომიკა აძლიერებს გარკვეულ გამძლეობას გლობალური შოკების მიმართ, მაგრამ ზრდის პერსპექტივა გაუარესდა მზარდი სავაჭრო დაძაბულობის გამო. გაზრდილი გაურკვევლობა, სავარაუდოდ, შეამცირებს ნდობას შინამეურნეობებსა და ფირმებს შორის, ხოლო ბაზრის არასასურველი და არასტაბილური რეაქცია სავაჭრო დაძაბულობაზე, სავარაუდოდ, გამკაცრებულ გავლენას მოახდენს დაფინანსების პირობებზე. ამ ფაქტორებმა შესაძლოა კიდევ უფრო დაამძიმოს ევროზონის ეკონომიკური პერსპექტივა.

მმართველი საბჭო გადაწყვეტილია, უზრუნველყოს ინფლაციის მდგრადი სტაბილიზაცია 2%-იან საშუალოვადიან მიზნამდე. განსაკუთრებით განსაკუთრებული გაურკვევლობის დღევანდელ პირობებში, ის მიჰყვება მონაცემებზე დამოკიდებულ და შეხვედრა-შეხვედრის მიდგომას შესაბამისი მონეტარული პოლიტიკის პოზიციის დასადგენად. კერძოდ, მმართველი საბჭოს გადაწყვეტილებები საპროცენტო განაკვეთის შესახებ დაფუძნებული იქნება ინფლაციის პერსპექტივის შეფასებაზე შემოსული ეკონომიკური და ფინანსური მონაცემების, ძირითადი ინფლაციის დინამიკის და მონეტარული პოლიტიკის გადაცემის სიძლიერის გათვალისწინებით. მმართველი საბჭო წინასწარ არ იღებს ვალდებულებას კონკრეტული განაკვეთის გზაზე.

ECB ძირითადი საპროცენტო განაკვეთები

მმართველმა საბჭომ დღეს მიიღო გადაწყვეტილება ECB-ის სამი ძირითადი საპროცენტო განაკვეთის 25 საბაზისო პუნქტით შემცირების შესახებ. შესაბამისად, 2.25 წლის 2.40 აპრილიდან 2.65 წლის 23 აპრილიდან 2025%-მდე, XNUMX%-მდე და XNUMX%-მდე შემცირდება სადეპოზიტო, ძირითადი რეფინანსირების ოპერაციებისა და ზღვრული საკრედიტო ოპერაციების საპროცენტო განაკვეთები.

აქტივების შესყიდვის პროგრამა (APP) და პანდემიის გადაუდებელი შესყიდვის პროგრამა (PEPP)

APP და PEPP პორტფელი მცირდება გაზომილი და პროგნოზირებადი ტემპით, რადგან ევროსისტემა აღარ ახდენს ძირითადი გადახდების რეინვესტირებას დაფარვის ფასიანი ქაღალდებიდან.