പ്രസ് റിലീസ് // ഓരോ സാമ്പത്തിക ചക്രത്തിനും അതിൻ്റേതായ കറൻസി യുദ്ധമുണ്ട്. 1920-കളിൽ ഫ്രാൻസ്, ജർമ്മനി, ബെൽജിയം എന്നീ രാജ്യങ്ങൾ ഒന്നാം ലോകമഹായുദ്ധസമയത്ത് ഉപേക്ഷിച്ച സ്വർണ്ണ നിലവാരത്തിലേക്ക് മടങ്ങാൻ തങ്ങളുടെ കറൻസികളുടെ മൂല്യം കുറച്ചു. 1930-കളിൽ, പ്രമുഖ ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകൾ 1929-ലെ അമേരിക്കൻ സ്റ്റോക്കിന് ശേഷം നഷ്ടപ്പെട്ട സമൃദ്ധി വീണ്ടെടുക്കാൻ മത്സരപരമായ മൂല്യച്യുതികൾ അവലംബിച്ചു. വിപണി തകർച്ച. 2024 ൽ, ഡോളറിൻ്റെ ശക്തി ഒരു പുതിയ കറൻസി യുദ്ധത്തിന് കാരണമാകുമെന്ന് വിശദീകരിക്കുന്നു ജോഹാൻ ഗബ്രിയേൽസ്, റീജിയണൽ ഡയറക്ടർ at iBanFirst, വിദേശനാണ്യ വിനിമയ ദാതാവ്, ബിസിനസുകൾക്കുള്ള അന്താരാഷ്ട്ര പേയ്‌മെൻ്റ് സേവനങ്ങൾ.
- 2024 ൽ, ഡോളറിൻ്റെ ശക്തി ഒരു പുതിയ കറൻസി യുദ്ധത്തിന് കാരണമായേക്കാം. ശക്തമായ ഡോളറിനെ നേരിടാൻ ഏഷ്യയിൽ മത്സരാധിഷ്ഠിത മൂല്യത്തകർച്ചയുടെ അപകടസാധ്യത വിപണിയെ ആശങ്കപ്പെടുത്തുന്നു.
- യുവാൻ്റെ മൂല്യത്തകർച്ച വീഴുന്ന ആദ്യത്തെ ഡൊമിനോയായിരിക്കാം, ഇത് ചൈനയെ മത്സരശേഷി വീണ്ടെടുക്കാനും കയറ്റുമതി അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ പകർച്ചവ്യാധിക്ക് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് ഉയർത്താനും അനുവദിക്കുന്നു.
- iBanFirst ചൈനയുടെ അനുകൂല സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങൾ കാരണം യുവാൻ്റെ മൂല്യത്തകർച്ചയ്‌ക്കോ മൂല്യത്തകർച്ചയ്‌ക്കോ സാധ്യത കുറവാണെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു.
- യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിലേക്ക് നീങ്ങാത്തിടത്തോളം - ഈ വർഷം സംഭവിക്കുമെന്ന് ഉറപ്പില്ല - ശക്തമായ ഡോളർ ചൈനയ്ക്കും ലോകത്തിൻ്റെ മറ്റു ഭാഗങ്ങൾക്കും ഒരു പ്രശ്നമായി തുടരും.
നമ്മൾ ഒരു പുതിയ കറൻസി യുദ്ധത്തിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണോ? ഇപ്പോൾ, യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ അവരുടെ കറൻസികളുടെ തകർച്ച നേരിടാൻ ഏതാനും രാജ്യങ്ങൾ മാത്രമാണ് ഇടപെടുന്നത്. ഈ രാജ്യങ്ങൾക്ക് പൊതുവായ ഒരു കാര്യമുണ്ട്: അവയെല്ലാം അതിലുണ്ട് ഏഷ്യ. റുപ്പിയയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി ഇന്തോനേഷ്യ മെയ് മാസത്തിൽ നിരക്ക് ഉയർത്തി, ജപ്പാൻ വിദേശ വിനിമയ വിപണിയിൽ നേരിട്ട് യെൻ വാങ്ങലിനെ ആശ്രയിക്കുന്നു.
ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ്റെ ഇടപെടലുകളുടെ സമ്മിശ്ര വിജയം
ഏറ്റവും പുതിയ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, ഈ മാസം ആദ്യം ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ നടത്തിയ രണ്ട് ഇടപെടലുകൾക്കും 60 ബില്യൺ ഡോളർ ചിലവായി. ജപ്പാനിൽ ധാരാളം വിദേശ നാണയ ശേഖരം ഉണ്ട്, സൈദ്ധാന്തികമായി, ഇടപെടുന്നത് തുടരാം. എന്നിരുന്നാലും, ഏകപക്ഷീയമായ ഇടപെടലിൻ്റെ ഫലപ്രാപ്തി സംശയാസ്പദമാണ്. മുൻകാലങ്ങളിൽ, വിജയകരമായ ഇടപെടലുകൾ ധനനയവുമായി ഏകോപിപ്പിക്കുകയും വിന്യസിക്കുകയും ചെയ്തു. ജപ്പാൻ്റെ ഇടപെടൽ ഫലപ്രദമാകണമെങ്കിൽ, യുഎസ് ട്രഷറിയും യെൻ വാങ്ങേണ്ടതുണ്ട്, അത് നിലവിൽ ആസൂത്രണം ചെയ്തിട്ടില്ല. കൂടാതെ, ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാന് അതിൻ്റെ പണനയം കൂടുതൽ സാധാരണമാക്കേണ്ടതുണ്ട്, കാരണം ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ ശക്തമായ കറൻസിയുമായി ഒരു അൾട്രാ അക്കോമഡേറ്റീവ് പോളിസി പൊരുത്തപ്പെടുന്നില്ല.
ഏഷ്യയിലെ മത്സരപരമായ മൂല്യച്യുതി
ശക്തമായ ഡോളറിനെ നേരിടാൻ ഏഷ്യയിൽ മത്സരാധിഷ്ഠിത മൂല്യത്തകർച്ചയുടെ അപകടസാധ്യതയാണ് വിപണിയെ ആശങ്കപ്പെടുത്തുന്നത്. യുവാൻ്റെ മൂല്യത്തകർച്ചയാണ് വീഴുന്ന ആദ്യത്തെ ഡൊമിനോ. അത് അനുവദിക്കുമായിരുന്നു ചൈന മത്സരശേഷി വീണ്ടെടുക്കുന്നതിനും കയറ്റുമതിയിൽ അധിഷ്‌ഠിതമായ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ പകർച്ചവ്യാധിക്ക് മുമ്പുള്ള തലത്തിലേക്ക് ഉയർത്തുന്നതിനും. വിശകലന വിദഗ്ധർ മാസങ്ങളായി ഈ സാഹചര്യത്തെ ഭയപ്പെടുന്നു.
എന്നാൽ യഥാർത്ഥ അപകടമുണ്ടോ? "ഞങ്ങൾ അങ്ങനെ വിശ്വസിക്കുന്നില്ല. യുവാൻ്റെ ഗണ്യമായ മൂല്യത്തകർച്ച (അല്ലെങ്കിൽ പോലും മൂല്യത്തകർച്ച) ആവശ്യപ്പെടുന്നത് സാമ്പത്തിക യാഥാർത്ഥ്യങ്ങളെ അവഗണിക്കുന്നു. ചൈനയ്ക്ക് ഗണ്യമായ കറൻ്റ് അക്കൗണ്ട് മിച്ചമുണ്ട്, അതിൻ്റെ ജിഡിപിയുടെ ഏകദേശം 1-2%. അതിൻ്റെ വ്യാപാര മിച്ചം ജിഡിപിയുടെ 3-4% ആണ്, ഉൽപ്പാദന വ്യാപാര മിച്ചം ജിഡിപിയുടെ 10% ആണ്. ചൈനീസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ വലുപ്പം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ - 18 ട്രില്യൺ ഡോളർ, അല്ലെങ്കിൽ ആഗോള ജിഡിപിയുടെ 15% - ഈ മിച്ചം വളരെ വലുതാണ്. ജോഹാൻ ഗബ്രിയേൽസ് പറയുന്നു.
മൂലധന വിമാനത്തിൻ്റെ അപകടസാധ്യത
എന്നിരുന്നാലും, പ്രശ്നങ്ങളൊന്നും ഇല്ലെന്ന് ഇതിനർത്ഥമില്ല. പല കയറ്റുമതിക്കാരും അവരുടെ ലാഭം renminbi ആക്കി മാറ്റുന്നില്ല. പലിശ നിരക്കിലെ വ്യത്യാസങ്ങളും ചൈനീസ് നയത്തിലുള്ള വിശ്വാസക്കുറവും കാരണം മൂലധനം പുറത്തേക്ക് ഒഴുകുന്നത് പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നു. 2023-ൽ, മോശം ഓർമ്മകൾ അധികാരികളെ ഓർമ്മിപ്പിച്ചുകൊണ്ട് അവർ അഞ്ച് വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തി.
മാത്രവുമല്ല, 2015-16 ലെ കാര്യത്തിലെന്നപോലെ, യുവാൻ മൂല്യത്തകർച്ച മൂലധന പറക്കലിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയേ ഉള്ളൂ. ചൈനയുടെ സാമ്പത്തിക ചരിത്രത്തിലെ ഈ വേദനാജനകമായ നിമിഷം വിനിമയ നിരക്ക് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിൽ ബീജിംഗിനെ ജാഗ്രതയുള്ളതാക്കുന്നു. ഈ വർഷത്തിൻ്റെ തുടക്കം മുതൽ, സെൻട്രൽ ബാങ്കിൻ്റെ മതിയായ വിദേശ നാണയ ശേഖരം ഉപയോഗിക്കാതെ ഡോളറിനെതിരെ റെൻമിൻബിയെ സ്ഥിരത നിലനിർത്താനാണ് ചൈന പ്രധാനമായും ശ്രമിച്ചത്. പകരം, ഡോളറിനെതിരെ ഒരു യുവാൻ മൂല്യത്തകർച്ച ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല എന്ന സൂചന നൽകുന്നതിന്, പൊതു വാണിജ്യ ബാങ്കുകളുടെ വിപണിയിൽ ദൈനംദിന ഒത്തുകളിയിലും നേരിട്ടുള്ള ഇടപെടലിലും അത് ആശ്രയിച്ചു.
കറൻസി കൃത്രിമം?
ട്രംപ് കാലഘട്ടത്തിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ബിഡൻ ഭരണകൂടം യുവാൻ്റെ നിലവാരത്തിൽ സംതൃപ്തരാണെന്ന് തോന്നുന്നു. ചൈനയുടെ കറൻ്റ് അക്കൗണ്ട് മിച്ചം യുഎസ് ട്രഷറിക്ക് ഇത് കറൻസി കൃത്രിമത്വത്തിൻ്റെ അടയാളമായി കണക്കാക്കാൻ പര്യാപ്തമല്ല. കൂടാതെ, ചൈനയുടെ വിദേശനാണ്യ കരുതൽ വളർച്ച താരതമ്യേന സ്ഥിരതയുള്ളതാണ്, ഇത് കൃത്രിമത്വമില്ലെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. അവസാനമായി, യുവാനിലെ താഴേക്കുള്ള സമ്മർദ്ദം ശക്തമായ ഡോളറിനെ ഭാഗികമായി പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് വാഷിംഗ്ടണിന് നന്നായി അറിയാം.
യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിലേക്ക് നീങ്ങാത്തിടത്തോളം - ഈ വർഷം സംഭവിക്കുമെന്ന് ഉറപ്പില്ല - ശക്തമായ ഡോളർ ചൈനയ്ക്കും ലോകത്തിൻ്റെ മറ്റു ഭാഗങ്ങൾക്കും ഒരു പ്രശ്നമായി തുടരും. എന്നിരുന്നാലും, ശക്തമായ ഡോളറിനുള്ള ഉചിതമായ പ്രതികരണം മത്സരപരമായ മൂല്യത്തകർച്ചകളുടെ ഒരു പരമ്പരയാണെന്ന് iBanFirst വിശകലന വിദഗ്ധർ സംശയിക്കുന്നു, പ്രത്യേകിച്ച് ചൈനയിൽ.
