De Europese Autoriteit voor verzekeringen en bedrijfspensioenen (EIOPA) heeft zijn nieuwste Risk Dashboard uitgebracht, dat inzicht geeft in de gezondheid van de Europese bedrijfspensioenfondsen, officieel bekend als Institutions for Occupational Retirement Provision (IORPs). De bevindingen duiden op een algemeen stabiel risicolandschap; er blijven echter grote zorgen over de marktrisico's bestaan, gezien de aanhoudende volatiliteit en de kwetsbaarheid van de vastgoedmarkt.
Uit het rapport blijkt dat de blootstelling van IBPV's aan markt- en activarendementrisico's hoog blijft als gevolg van aanhoudende marktschommelingen. Het macro-economische landschap vertoont risico's op middelhoog niveau, waarbij de verwachte bbp-groei in de belangrijkste geografische gebieden enkele positieve trends laat zien, maar nog steeds achterblijft bij de historische gemiddelden. Deze gematigde vooruitzichten weerspiegelen de complexiteit en onzekerheden waarmee de Europese economieën worden geconfronteerd tijdens hun hersteltrajecten.
De kredietrisico's zijn inmiddels stabiel op een gemiddeld niveau; Eind juni 2024 werd echter een stijging van de spreads op credit default swaps (CDS) voor bedrijfsobligaties waargenomen. De spreads op staatsobligaties zijn daarentegen grotendeels consistent gebleven, wat erop wijst dat er sprake is van een gedifferentieerd risicoklimaat tussen bedrijfs- en staatsleningen.
Er zijn hoge volatiliteitsniveaus waargenomen op zowel de vastrentende als de aandelenmarkten, aangezien het rapport wijst op een merkbare daling van de vastgoedprijzen in de hele eurozone. Deze daling wordt voornamelijk toegeschreven aan problemen in de commerciële vastgoedsector, die een cruciaal punt van zorg blijft voor pensioenfondsen die afhankelijk zijn van stabiele activaprestaties. Er is echter een zilveren randje; Recente jaargegevens laten een herstel zien van de portefeuilleprestaties van IBPV's voor 2023, voornamelijk dankzij positieve marktrendementen.
De reserve- en financieringsrisico's voor IBPV's met vaste toezeggingen worden op een gemiddeld niveau als onveranderd beschouwd. De financiële robuustheid van deze fondsen wordt nog steeds ondersteund door stijgende rentetarieven vanaf het eerste kwartaal van 2024. Bovendien zijn de concentratierisico’s afgenomen vergeleken met het voorgaande kwartaal, als gevolg van een meer diverse beleggingsportefeuille onder IBPV’s. Met name de mediane blootstelling van IBPV's aan banken en niet-bancaire financiële activiteiten is licht gestegen.
Bovendien worden alle andere risicocategorieën momenteel op een gemiddeld niveau beoordeeld, maar bestaat er een groeiende bezorgdheid over digitalisering en cyberrisico's. Het rapport wijst op een potentiële toename van deze risico's in de komende twaalf maanden, en onderstreept de noodzaak voor IBPV's om hun cyberbeveiligingsmaatregelen te versterken terwijl ze zich aanpassen aan een steeds digitaler wordend landschap.
Het Risk Dashboard van EIOPA biedt een uitgebreid overzicht van de kwetsbaarheden binnen de IORP-sector van de Europese Economische Ruimte (EER), op basis van regelgevende rapportages van 625 IBPV's. Het omvat zowel toegezegde bijdrageregelingen (DC) als toegezegde uitkeringsregelingen (DB), waardoor een genuanceerde kijk wordt geboden op de financiële gezondheid en risico's waarmee deze pensioenregelingen worden geconfronteerd.
As Europa worstelt met de dubbele druk van economisch herstel en marktvolatiliteit, dienen de inzichten van EIOPA als een tijdige herinnering aan de complexiteit die van invloed is op de bedrijfspensioenvoorziening. Hoewel de huidige risicobeoordeling neigt naar stabiliteit, benadrukken de geïdentificeerde risico's de noodzaak van waakzaamheid en proactief beheer binnen de IORP-sector om de pensioensparen van miljoenen mensen over de hele wereld veilig te stellen. Europa.
