Розничные клиенты продолжают терпеть убытки из-за высокой стоимости инвестиционных продуктов.

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), регулирующий орган ЕС по ценным бумагам, сегодня публикует третий годовой статистический отчет о стоимости и эффективности розничных инвестиционных продуктов Европейского Союза (ЕС). В отчете ESMA установлено, что затраты на инвестирование в ключевые финансовые продукты, такие как фонды UCITS, розничные альтернативные фонды и структурированные инвестиционные продукты (SRP), остаются высокими и снижают инвестиционные результаты для конечных инвесторов.

Четкая и понятная информация о влиянии затрат на прибыль, которую могут ожидать розничные инвесторы, является ключом к тому, чтобы позволить инвесторам принимать обоснованные инвестиционные решения. Обеспечение доступности этой информации является ключевым элементом в достижении цели ESMA по защите инвесторов.

Основные выводы отчета следующие:

• Расходы фонда: Стоимость UCITS со временем снизилась лишь незначительно. Для годовых инвестиций они составили 1.4% в 2019 году по сравнению с 1.5% в 2018 году в среднем по классам активов;
• Неустойчивый доход: Средняя валовая доходность фонда UCITS зависит от развития рынка и значительно меняется с течением времени. В 7.7 году он составил 2019%, тогда как в 0.2 году он достиг не более + 2018% для годовых инвестиций. Влияние COVID-19 на рынок выходит за рамки отчетного периода;
• Розничные инвесторы: Розничные клиенты платят в среднем примерно на 40% больше, чем институциональные инвесторы по классам активов. Десятилетние инвестиции в размере 10,000 21,800 евро в портфель, состоящий из акций, облигаций и смешанных фондов, привели к валовой стоимости около 18,600 3,200 евро и XNUMX XNUMX евро после учета затрат. Затраты на сумму около XNUMX евро были оплачены инвестором;
• Риски: Более высокий уровень риска повлек за собой более высокие затраты независимо от класса активов;
• Активные и пассивные фонды: Данные о структуре затрат показали, что затраты на активные акции и облигации UCITS были выше по сравнению с пассивными и UCITS ETF, что, в конечном итоге, означало чистую низкую доходность активных акций и облигаций UCITS, в среднем, по сравнению с пассивными и UCITS ETF. Активные акции UCITS из топ-25% показали более высокие результаты по сравнению с пассивными и связанными с ними эталонами из топ-25% на более коротких горизонтах. Тем не менее, когорта UCITS со временем меняется, что затрудняет для инвесторов постоянную идентификацию опережающих UCITS;
• Фонды ESG: ESG превзошли акции UCITS, не относящиеся к ESG, в основном за счет отраслевых факторов. Согласно имеющимся данным, активно управляемые фонды ESG демонстрировали более низкие затраты, чем не связанные с ESG, что не подтверждает точку зрения о том, что фонды ESG систематически проводят экологическую политику;
• Розничные AIF: Розничные AIF, как и UCITS, показали высокую волатильность доходности. Несмотря на то, что в 2018 году валовая доходность в годовом исчислении была отрицательной, в 2019 году она составила 12% для фондов фондов (FoFs) и 9% для остаточной категории «Прочие», которая включает в себя инвестиции, в основном ориентированные на акции и облигации. Чистая доходность подтверждает то, что наблюдалось для валовой доходности, составляя 11% для FoF и 7% для других;
• SRP: Анализ сценариев затрат и производительности для SRP показал, что общие затраты в значительной степени связаны с начальными затратами и существенно различаются в зависимости от страны и типа выплат. Более того, разница в смоделированной доходности между умеренным и благоприятным сценариями производительности была незначительной; и
• Прозрачность: Сопоставимость между государствами-членами ограничена. Сохраняются проблемы неоднородности и доступности данных, а также отсутствие гармонизации в национальном регулировании.

Этот отчет направлен на содействие более широкому участию розничных инвесторов на рынках капитала путем предоставления последовательной информации по всему ЕС о стоимости и эффективности розничных инвестиционных продуктов. Он также демонстрирует актуальность раскрытия информации о затратах для инвесторов, как того требуют правила MiFID II, UCITS и PRIIP, и необходимость того, чтобы управляющие активами и инвестиционные фирмы действовали в наилучших интересах инвесторов, как указано в MiFID II, и Директивы UCITS и AIFM.

Следующие шаги

EIOPA также опубликовала сегодня свой отчет о страховые инвестиционные продукты и персональные пенсионные продукты. Совместное ESMA-EIOPA мероприятие Обсуждение результатов обоих отчетов состоится 21 апреля 2021 года. Во время этого вебинара вы увидите презентацию отчетов, за которой последует сессия вопросов и ответов.