Розничные инвесторы покупают серебряные слитки как более дешевую альтернативу золоту.
Импорт серебра в Китай вырос на 78% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув рекордного уровня в ~836 тонн в марте. Это на 173% выше среднего сезонного показателя за март за последние 10 лет. С начала года импорт серебра достиг ~1,626 тонн – самого высокого уровня за всю историю наблюдений. Этот спрос лежит в основе огромной разницы в ценах между Шанхайской биржей (в основном физические сделки) и биржами Нью-Йорка и Лондона (в основном бумажные сделки). В Китае серебро торгуется примерно на 13% дороже, что привлекает весь физический поток.
Высокий спрос в Китае обусловлен тем, что розничные инвесторы покупают небольшие серебряные слитки в качестве более дешевой альтернативы золоту, а также тем, что производители солнечных панелей наращивают производство в преддверии отмены экспортных пошлин с 1 апреля.
В целом, согласно прогнозу World Silver Survey 2026, этот год, похоже, станет шестым подряд годом глобального дефицита. Интересно, что ожидается снижение потребления промышленного серебра на 3% из-за высоких цен, которые приводят к спросу на заменители. Также ожидается снижение спроса на ювелирные изделия. Однако спрос на инвестиционное серебро значительно вырастет (+14%). В итоге, спрос существенно не изменится.
С другой стороны, добыча полезных ископаемых и переработка серебра растут слишком медленно, несмотря на рекордные цены. Компании, занимающиеся добычей серебра, просто не справляются. Крупных новых месторождений нет, а на первичные серебряные рудники приходится лишь 26% мирового производства. Остальное в основном приходится на побочную добычу из месторождений цинка, свинца и меди, где цена на серебро не имеет существенного значения.
Иллюстративное фото: https://www.pexels.com/photo/silver-round-coin-on-black-surface-8442353/
