Измењени транскрипт конференцијског позива или презентације ДЦИ.Н зараде 3. децембра 20. 3 ГМТ

К1 2021 Доналдсон Цомпани Инц Еарнингс Цалл МИННЕАПОЛИС 3. децембра 2020. (Тхомсон СтреетЕвентс) — Уређен транскрипт конференцијског позива или презентације зараде Доналдсон Цомпани Инц четвртак, 3. децембра 2020. у 3:00:00 ГМТ === ТЕКСТ= верзија транскрипта ==================================================== ========================= Корпоративни учесници ======================== ==================================================== ======= * Брад Погалз Доналдсон Цомпани, Инц. – Директор ИР * Чарли Брејди * Скот Џ. Робинсон Доналдсон Цомпани, Инц. – виши потпредседник и финансијски директор * Тод Е. Царпентер Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник ============================================== ===================================== Учесници конференцијског позива =========== ==================================================== =================== * Бриан Паул Драб Виллиам Блаир & Цомпани ЛЛЦ, одељење за истраживање – партнер и аналитичар * Бриан Францис Блаир Оппенхеимер & Цо. Инц., Одељење за истраживање – директор и виши аналитичар * Даниел Далтон Риззо Јеффериес ЛЛЦ, Одељење за истраживање – аналитичар капитала * Дилон Герард Цумминг Морган Станлеи, Одељење за истраживање – истраживач сарадник * Натхан Хардие Јонес Стифел, Ницолаус & Цомпани, Инцорпоратед, Одељење за истраживање – аналитичар * Рицхард Цхарлес Еастман Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – виши истраживачки аналитичар =========================================== ======================================= Презентација ——————————— ———————————————— Оператор [1] —————————————————————————— Даме и господо , хвала вам што сте били спремни и добродошли на Доналдсонов конференцијски позив о заради у првом кварталу 2021. (Упутства за оператера) Сада бих желео да преусмерим позив на Чарлија Брејдија, директора за односе са инвеститорима. Хвала. Изволите. ——————————————————————————— Чарли Брејди, [2] —————————————————— ---------- Добро јутро. Хвала вам што сте се придружили Доналдсоновом конференцијском позиву за први квартал 2021. године. Са мном су данас Тод Карпентер, председник, извршни директор и председник Доналдсона; Скот Робинсон, главни финансијски директор; и Бред Погалз, кога сви познајете. Овог јутра, Тод и Скот ће дати резиме нашег учинка у првом кварталу, заједно са ажурираним информацијама о кључним разматрањима за фискалну 2021. Током данашњег позива, такође ћемо референцирати не-ГААП метрике. Усклађивање ГААП са не-ГААП метрикама је дато у оквиру распореда приложених јутрошњем саопштењу за штампу. На крају, имајте на уму да су све изјаве које се односе на будућност дате током овог позива подложне ризицима и неизвесностима, који су описани у нашем саопштењу за штампу и поднесцима СЕЦ-а. Уз то, сада ћу пребацити позив на Тода Царпентера. Тод? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [3] —————————————————————————— Добро јутро свима. Желим да почнем тако што ћу пожелети добродошлицу Чарлију у тим. Придружио се Доналдсону прошле недеље након 2 деценије на страни продаје, што је укључивало 15 година покривања наше компаније. Он нас већ добро познаје, тако да је наш програм за односе са инвеститорима у добрим рукама. Добродошли, Цхарлеи. Окрећући се четвртини. Осјећамо се добро због наших резултата. Продаја у првом тромесечју порасла је 3% узастопно, што није типична сезоналност, што сигнализира да је најгори утицај пандемије на наше пословање можда иза нас. Продаја резервних делова надмашила је прво уградњу са великом разликом, пружајући вредну стабилност. Видели смо континуиране доказе повећања удела на стратешки важним тржиштима и географским подручјима, уз помоћ, делимично, нашег снажног портфеља иновативних производа. Профит у првом кварталу био је још један врхунац. Бруто маржа је порасла за 60 базних поена у односу на претходну годину, што је резултирало највећом бруто маржом у првом кварталу за 4 године и најбољим узастопним побољшањем у најмање једној деценији. Смањили смо оперативне трошкове за 5% уз задржавање улагања у наше стратешке приоритете раста, посебно када су у питању индустријски сегмент. И свеукупно, имали смо декременталну оперативну маржу од само 4%, што сматрамо веома позитивним с обзиром на неуједначено економско окружење. Коначно, наша компанија остаје у јакој финансијској позицији. Имали смо одличну конверзију готовине током квартала, а наш биланс је солидан. На правом смо путу да испунимо наше стратешке и финансијске циљеве у фискалној 21. години, а о онима планираним разговараћемо касније у позиву. Али прво, дозволите ми да наведем неке додатне боје о недавним продајним трендовима. Укупна продаја је пала за 5.4% у односу на претходну годину или 6.4% у локалној валути. У сегменту мотора, више од 1/3 пада дошло је од ваздухопловства и одбране углавном због значајног утицаја пандемије на комерцијални ваздухопловство. Имамо сјајан тим и јаке односе са клијентима, тако да очекујемо да ће се наш ваздухопловство опоравити. У међувремену, спроводимо иницијативе за оптимизацију како бисмо нашу структуру трошкова поставили на чвршће темеље током овог тешког периода. Чини се да се у нашим другим пословима са моторима трендови побољшавају. Продаја на путевима пала је за 21% у овом кварталу, што је и даље стрмоглав пад, али знатно боље него у претходних неколико квартала. Иако је производња камиона класе 8 у САД остаје депресиван, стопе наруџби расту и прогнозе трећих страна за следећу календарску годину сугеришу да је опоравак класе 8 на помолу. Уколико се то догоди, верујемо да би нам наша снажна позиција код ОЕМ купаца дала добар замах на тржишту прве опреме за вожњу на путу. У Офф-Роад-у, трендови су били помешани по регионима. InЕвропа, продаја нових програма за издувне гасове и емисије још увек није била довољна да надокнади нижу стопу производње за програме који су већ били на снази. У САД, нижа производња грађевинске и рударске опреме је и даље препрека за теренску вожњу, али смо имали значајно узастопно повећање у првом кварталу и трендови из године у годину се такође побољшавају. Имали смо веома снажан квартал у Кини са офф-роад продајом за више од 50%. Чини се да је њихов економски опоравак у току, а ми такође имамо користи од нових односа са кинеским произвођачима који желе наше производе високе технологије, укључујући ПоверЦоре. Кина производи више тешке опреме од било које друге земље на свету, а наш тим ради одличан посао у изградњи и јачању односа са великим локалним купцима. Иако очекујемо да ћемо имати одређену варијабилност у трендовима од квартала до квартала, такође смо уверени да имамо дугу стазу за раст у Кини. Продаја у првом кварталу у Афтермаркет-у је била само незнатно пала у односу на претходну годину и порасла је за 6% у односу на претходни квартал. Цео пад у односу на претходну годину долази из САД Независни канал је и даље под утицајем успоравања нафте и гаса, што смо делимично надокнадили мерама цена које смо спровели раније ове календарске године. И велики ОЕ купци још увек подешавају залихе како би одговарали потражњи. Изван САД, Афтермаркет се показао веома добро. У Европи је продаја у првом кварталу порасла за 4% у локалној валути како су се услови побољшали у западној Европи. У Кини је продаја мотора Афтермаркет у првом кварталу порасла за више од 30%, што одражава снажан раст у оба канала. Добијамо удео са новим ОЕМ купцима и крајњи корисници посвећују већу пажњу одржавању опреме. Део нашег успеха у Кини је захваљујући ПоверЦоре-у, који брзо расте из мале базе. Важно је да ПоверЦоре наставља да ради изван Кине. Глобална продаја ПоверЦоре резервних делова била је на ниским једноцифреним бројкама у последњем кварталу и поставили смо још један рекорд. ПоверЦоре је наш најзрелији пример како функционише наша стратегија за продају жилета, а бренд је и даље јак након 20 година. Прелазимо сада на индустријски сегмент. Продаја у првом кварталу пала је за око 6%, укључујући корист од валуте од око 2%. Пад је првенствено изазван индустријским решењима за филтрирање или ИФС. Пандемија ствара препреку у погледу коришћења опреме и мање спремности за улагање. Прометна активност нових сакупљача прашине је опала у првом кварталу, а циклус од понуде до поруџбине остаје продужен. Уопштено гледано, купци се фокусирају на пројекте које је потребно урадити, док улагања у проширење и продуктивност одлажу на будући датум. Са тржиштем под притиском, фокусирани смо на изградњу нашег бренда и освајање удела. Ојачали смо своје могућности у вези са анализом тржишта и виртуелном продајом, а наша платформа за е-трговину нам даје невероватан досег. Такође настављамо да користимо нашу технолошку предност и охрабрени смо шансом која се пружа на недовољно опслуженом тржишту као што је Кина. За квартал — први квартал продаја сакупљача прашине у Кини је скромно порасла и потребе у том региону се мењају у нашу корист. Неки произвођачи се баве надоградњом усклађености у вези са иницијативом Блуе Ски, док други превазилазе минималне захтеве и теже бољем квалитету ваздуха. Та промена представља узбудљиву прилику за нас, тако да ћемо наставити да улажемо за раст у том региону. Филтрација процеса за тржиште хране и пића је још једна узбудљива прилика. Покренули смо наш филтер бренда ЛифеТец крајем 2016. године и од тада смо видели огроман раст. Продаја делова за процесну филтрацију поново је порасла у последњем кварталу са ниским једноцифреним повећањем, што је делимично неутралисало притисак на продају нове опреме везан за пандемију. Наша стратегија за развој процеса филтрирања је солидна. Фокусирани смо на добијање нових уговора са великим светским произвођачима, што нам даје могућност да продајемо њихове погоне. Неки од ових купаца имају стотине биљака. Тако да још једном удвостручујемо наш продајни тим за филтрирање процеса. Такође смо извршили организациону промену како бисмо боље ускладили наш тим са потребама наших купаца хране и пића. Иако су ове врсте иницијатива за оптимизацију стандардни посао за нас, позивам на то јер смо током нашег позива у четвртом кварталу рекли да је продаја процеса филтрирања износила око 50 милиона долара у фискалној 2020. Након наше реорганизације, тај број је више од 68 милиона долара. Наши ИФС бројеви су непромењени, али желели смо да сви имате праву основу док говоримо о трендовима из године у годину у овом узбудљивом послу. Трендови у билансу нашег индустријског сегмента били су различити. Продаја система за гасне турбине порасла је за 11%, подстакнута снажним растом резервних делова док настављамо да добијамо удео. У посебним апликацијама, суочили смо се са притиском секуларног пада тржишта диск јединица, у комбинацији са нижом продајом наших меморијских производа. Делимично смо надокнадили пад снагом у нашем послу Вентинг Солутионс, који такође има користи од повећања удела док се ширимо на нова тржишта, укључујући аутомобилску индустрију. Све у свему, видимо снажне доказе о томе како наш разнолики пословни модел пружа одређену изолацију од пандемије. Стичемо удео на стратешки важним тржиштима и географским подручјима. Улажемо да задржимо замах и настављамо да показујемо напредак у нашим иницијативама за повећање бруто марже. Причаћу више о нашим дугорочним плановима за неколико минута. Тако да ћу сада пребацити позив Сцотту. Сцотт? ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [4] —————————————————————————— Добро јутро свима. Такође желим да пожелим добродошлицу Чарлију. Има одличну перспективу и снажан је додатак нашем тиму. Узбуђени смо што нам се придружио, и надам се да ћете сви имати прилику да се ускоро повежете или поново повежете са њим. Сада прелазимо на четвртину. Као што је Тод рекао, задовољни смо нашим резултатима. Економски услови су били бољи од онога што смо имали у четвртом кварталу и напредовали смо у нашим стратешким иницијативама. Маржа у првом тромесечју била је врхунац за нас у смислу перформанси на годишњем и кварталном нивоу. У односу на претходну годину, оперативна маржа је порасла за 50 базних поена, у потпуности вођена бруто маржом. То значи смањење маргине од 4%, али то вероватно није ниво који треба очекивати током времена. За боље поређење, указао бих вам на наше узастопне трендове. Продаја у првом кварталу порасла је за 3% у односу на четврти квартал, а наш оперативни профит је порастао за скоро 6%. То даје инкременталну маржу од 24.5%, што је у складу са нашим дугорочним циљевима од Дана инвеститора и неколико поена испред нашег историјског просека. Као што сам много пута рекао, посвећени смо повећању нивоа профитабилности повећањем продаје и имамо солидне планове да наставимо да повећавамо марже. Видели смо доказе о тим акцијама у последњем кварталу, па дозволите ми да поделим неке детаље. Бруто маржа у првом кварталу порасла је за 60 базних поена на 35% упркос утицају изгубљене полуге и веће депресијације. С друге стране, бруто маржа је имала користи од нижих трошкова сировина. Наш тим за набавке је урадио одличан посао бележећи побољшања трошкова радећи са постојећим добављачима и идентификујући нове, што је допринело предностима нижих тржишних цена. Такође смо имали повољан микс продаје у првом кварталу. Конкретно, укупна продаја нашег портфеља Адванце анд Аццелерате, који укључује значајан део наше продаје резервних делова, заједно са многим нашим високотехнолошким пословима, надмашила је компанију. А наш портфолио Адванце анд Аццелерате такође долази са вишом просечном бруто маржом. Како настављамо да подстичемо улагања у ове послове, пребацујемо већу тежину ка категоријама са већом маржом. Временом, мешавина би требало да буде константан фактор у повећању наше бруто марже. Наш снажан учинак бруто марже у првом кварталу допуњен је дисциплинованим управљањем трошковима. Оперативни трошкови су смањени за 5% у односу на претходну годину, што је резултирало благим повећањем стопе продаје. Имали смо значајне уштеде у дискреционим категоријама као што супутоватии забава, великим делом због ограничења у вези са пандемијом. Истовремено, настављамо да улажемо у наше стратешке приоритете. Градимо тимове и додајемо ресурсе у области као што су истраживање и развој, филтрирање процеса, повезана решења и сакупљање прашине. Ове инвестиције су у великој мери нагнуте ка индустријском сегменту, који садржи већину Адванце и Аццелерате послова. С обзиром на ту динамику, нисмо изненађени што је маржа индустријске добити у првом кварталу била благо смањена. Важно је да је бруто маржа у првом кварталу порасла у оба сегмента, тако да се добро осећамо где смо завршили. Како се наше инвестиције претварају у раст, очекујемо да ће наша маржа и принос на уложени капитал временом расти. Кретање наниже П&Л. Остали расходи у првом кварталу износили су 1.5 милиона долара у поређењу са приходом у претходној години од 2.6 милиона долара. Делта је у великој мери настала због наплате пензија и утицаја одређених добротворних опција. Током првог тромесечја дали смо допринос Фондацији Доналдсон, а такође је наплаћена накнада за обезбеђење маски за лице које ће ићи радницима на првој линији у нашим заједницама. Уопштено, ове доприносе распоређујемо на фискалну годину, тако да је утицај за нас био више везан за време него промена путање. Такође желим да поделим неке од најважнијих детаља нашег распоређивања капитала у првом кварталу. Као што се очекивало, капитални расходи су значајно пали у односу на претходну годину. Пошто су наши велики пројекти везани за проширење капацитета углавном завршени, своју пажњу усмеравамо на иницијативе за оптимизацију и продуктивност. Вратили смо више од 40 милиона долара готовине акционарима у прошлом кварталу, укључујући откуп 0.3% отворених акција и дивиденде од 27 милиона долара. Исплаћивали смо дивиденду сваког квартала током 65 година и на путу смо да следећег месеца остваримо још једну прекретницу. У јануару се навршава 5 година од када смо додани у С&П Хигх-Ииелд Дивиденд Аристоцрат Фунд. Дакле, ова годишњица сигнализира да смо повећавали нашу дивиденду годишње у протеклих 25 година. Поносни смо на овај рекорд и намеравамо да задржимо позицију у овој елитној групи. Док посматрамо биланс фискалне 21. године, још увек постоји много разлога да будемо опрезни. Величина и крајњи утицај пандемије су још увек непознати, а ми се и даље суочавамо са неуједначеним економским условима. С обзиром на ову динамику, сматрамо да је мудро да се суздржимо од детаљних упутстава, али смо желели да проширимо информације које смо дали током нашег последњег позива о заради. Што се тиче продаје, очекујемо да ће се други квартал завршити између пада од 4% и повећања од 1% у односу на претходну годину, а то значи да би продаја требало да расте узастопно у односу на први квартал. Такође очекујемо повећање продаје у односу на претходну годину у другој половини фискалне 21. године. Планирано је да продаја пређе на типичнију сезоналност, што значи да ће друга половина имати нешто већу тежину од прве. Моделирамо целогодишње повећање оперативне марже, вођено бруто маржом. Наше иницијативе за продуктивност би требало да се повећају током фискалне године. И очекујемо да ће користи од нижих трошкова сировина и мешавине и даље допринети вишој бруто маржи, али у мањој мери од онога што смо видели. Наравно, упозорење за утицај на бруто маржу је снажан опоравак. Иако бисмо били срећни ако наша прва предузећа убрзају изнад својих очекивања, то би могло да створи сценарио у којем мешавина иде од леђног ветра до супротног ветра. То је очигледно велики проблем и ми бисмо се позабавили ситуацијом ако је то случај. Што се тиче стопе продаје, намеравамо да фискалне оперативне трошкове из 21. године задржимо на истом нивоу у односу на претходну годину. Конкретно за другу половину године, и даље очекујемо поприлично веће стимулативне накнаде. И у очекивању повратка у нормалније радно окружење, очекивали бисмо повећање категорија трошкова из године у годину које су биле значајно смањене пандемијом. Али као и увек, истражујемо иницијативе за оптимизацију како бисмо надокнадили ове препреке. Уверен сам да можемо да одржимо одговарајућу равнотежу, омогућавајући нам да инвестирамо у наше дугорочне могућности раста тако што ћемо повећати ефикасност на другим местима у компанији. За нашу пореску стопу за целу годину, сада очекујемо нешто између 24% и 26%. Опсег прогнозе је ужи него у последњем кварталу, једноставно због јасноће са завршеним првим кварталом. Није било промена у нашим другим претпоставкама планирања, али дозволите ми да поделим неки контекст. Капитални издаци су планирани значајно испод прошле године, што одражава завршетак нашег вишегодишњег инвестиционог циклуса. Наш дугорочни циљ је плус или минус 3% продаје, а очекивали бисмо да наш капитал буде испод тог нивоа ове године. Планирамо да откупимо најмање 1% наших отворених акција, што би надокнадило разводњавање компензације по основу акција. Уколико видимо постепено побољшање у економском окружењу, разумно је очекивати да ћемо откупити више од 1% ове фискалне године. Коначно, и даље се очекује да ће наша готовинска конверзија премашити 100%. Имали смо веома снажну конверзију готовине у првом кварталу, вођену смањеним обртним капиталом, нижим капиталним издацима и нижим исплатама бонуса. Како се продајни трендови побољшавају у односу на први квартал, очекивали бисмо да ће наша готовинска конверзија мало опасти током године, што је типично за повољније продајно окружење. Ако се вратимо на бројке, наши циљеви за ову годину су у складу са оним што сам поделио у прошлом кварталу. Ми ћемо: инвестирати за раст и повећање тржишног удела у наш портфолио Адванце анд Аццелерате; спроводити иницијативе за продуктивност које ће ојачати бруто маржу; одржавају контролу оперативних трошкова, укључујући спровођење одабраних иницијатива за оптимизацију; и заштитимо нашу снажну финансијску позицију кроз дисциплиновано распоређивање капитала и управљање обртним капиталом. Док затварам свој одељак, желим да искористим тренутак да се захвалим својим колегама широм света на њиховој сталној отпорности. Имали смо солидан почетак фискалне године упркос умору од пандемије који, знам, сви осећају. Поносан сам на оно што сте сви постигли и радујем се наставку успеха. Такође желим да се захвалим Бреду на његовом великом доприносу и пријатељству. Желим вама и вашој породици све најбоље док се селите у Европу. Добра вест је да ћемо и даље радити заједно. Склоним те кашасте ствари, сада ћу вратити позив Тоду. ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [5] ——————————————————————————— Хвала, Скоте. Ове године имамо јасан план, играмо напад где можемо и одбрану где морамо. Наши одбрамбени напори се своде на управљање трошковима, а један од начина на који то радимо је оптимизација. Најзначајнији пример се односи на побољшање продуктивности у нашим погонима, што је омогућено капиталним инвестицијама које смо извршили у последње 2 године. Али за нас се не ради само о великим пројектима. Наши запослени имају начин размишљања о сталном побољшању, а наша култура има заједничку посвећеност ефикасном раду. Наши тимови доследно проналазе начине да искористе алате и технологију, а њихов рад нам омогућава да распоредимо више ресурса за подршку нашим приоритетима стратешког раста. Док гледамо напред, узбуђени смо због тих прилика. На пример, храна и пиће су први корак на нашем путу у науке о животу. Проширили смо производне могућности наших ЛифеТец филтера и нашег новог постројења за истраживање и развој у Минесоти, верујемо да смо у одличној позицији да напредујемо. У исто време, идемо напред на нашим зрелијим тржиштима. Вођени нашим духом иновације, настављамо да доносимо нову технологију у апликације које већ дуго користе стару технологију. Одличан пример је недавно најављен производ за сакупљање прашине у врећама. Багхоусес деценијама користе исто решење ниске технологије и представљају око половину тржишта индустријске филтрације ваздуха од 3 до 4 милијарде долара. Наш производ који мења игру, Руггед Плеат цоллецтор, испоручује побољшане перформансе и ниже трошкове рада за захтевне апликације купаца као што су рударство, обрада дрвета и прерада житарица. Зато ћемо применити нову технологију како бисмо стекли удео на овом значајном тржишту. У сегменту мотора, настављамо да водимо са технологијом, што је кључно с обзиром на величину могућности. Тренутно се такмичимо за пројекте чија је укупна десетогодишња вредност већа од 10 милијарди долара, што нам говори да је тржиште за иновације здраво и да имамо значајну прилику да освојимо нове послове. Наши купци оригиналне опреме раде на побољшању потрошње горивапривредаи смањују емисију из дизел мотора, а такође су све више заинтересовани за развој пословања са деловима. Наши производи задовољавају обе ове потребе. Имамо вишедеценијско искуство у пружању водећих перформанси у индустрији, а такође можемо показати да наше техничке и дизајнерске карактеристике помажу нашим клијентима да задрже своје пословање са деловима. На основу могућности које су пред нама, верујемо да ће дизел мотор још дуго остати вредан део наше приче о развоју. Али такође знамо да се тржиште мења. Дакле, наш фокус на раст индустријског сегмента уз ширење нашег глобалног удела на тржишту мотора, укључујући нове технологије у вези са филтрацијом ваздуха за водоничне горивне ћелије, ставља нас у јаку позицију за дугорочни раст. Такође желим да се дотакнем улоге аквизиција у нашој формули раста. Пошто се тржишта капитала опорављају од пандемије, у последње време добијамо све више питања о нашој филозофији. Па сам мислио да ћу одвојити минут да све ускладим. Наш фокус је веома у складу са оним што смо изложили пре 18 месеци на нашем Дану инвеститора. На високом нивоу остајемо дисциплинован купац. Највише смо заинтересовани за нове могућности и технологије, посебно оне које убрзавају наш улазак на стратешки важна тржишта, а циљамо на компаније које ће повећати нашу ЕБИТДА маржу. Као и увек, тежићемо компанијама које су у складу са нашим дугорочним плановима, а не само куповином акција. Тржиште филтрације је подељено између малог броја великих компанија, укључујући нас, и значајног броја мањих компанија. Време за извршење аквизиције је увек неизвесно, тако да ћемо наставити да радимо на нашем процесу. Поред тога, препознајемо и ценимо да је филтрација тржиште високе вредности. Дакле, наш циљ је пронаћи најбољу прилику по разумној цени. Уз снажну стратегију аквизиције и значајне опције органског раста, осећамо се уверени да можемо да наставимо да остварујемо снажан принос на уложени капитал још дуго времена. Пре затварања, желим да се захвалим нашим запосленима на њиховој континуираној посвећености нашој компанији. Ниво глобалне координације и сарадње и даље ме импресионира, и верујем да смо током пандемије прошли веома добро као посао и као култура. Запосленицима Доналдсон-а широм света, хвала вам на посвећености унапређењу филтрације за чистији свет. Сада ћу вратити позив на Денисе да отворим линију за питања. Денисе? ==================================================== =============================== Питања и одговори ————————————————— —————————— Оператор [1] —————————————————————————— (Упутства за оператера) Ваше прво питање долази од Брајан Блер са Опенхајмером. —————————————————————————— Брајан Френсис Блер, Оппенхајмер & Цо. Инц., Истраживачка дивизија - Директор и старији аналитичар [2] --------------------------- У погледу ваше друге четвртине продајне очекивања, може нудите мало више боја о ономе о чему размишљате по сегментима? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [3] ——————————————————————————— Наравно. Дакле, Брајан, док гледамо ка споља, предлажемо да причу на путу воде САД опоравак. А нови део приче на путу за нас је Кина. И тако бисмо тражили пицкуп на тим тржиштима. Друго, ми бисмо тражили пољопривреду — пољопривредну пијацу и тржиште широм света. Дакле, то је заиста широко засновано. Конструкција је и даље мало пригушенија, а рударство и даље скаче на ниским нивоима. —————————————————————————— Брајан Френсис Блер, Оппенхајмер & Цо. Инц., Одељење за истраживање – директор и виши аналитичар [4] ——————————————————————————— У реду. Користан детаљ. И извињавам се ако сам пропустио овај детаљ у припремљеним примедбама, али како су се иновативни производи показали на тржишту мотора после овог квартала? —————————————————————————— Брад Погалз, Доналдсон Цомпани, Инц. – Директор ИР [5] —————————————————————————— Брајане, ово је Бред. Свеукупни учинак је био заиста добар. Тод је дотакао ПоверЦоре. Постигли смо још један рекорд, и то је мало порасло у кварталу. А онда, ако погледамо укупне ИП производе, тако да је то било можда 25% Афтермаркет, они су били на средњим једноцифреним цифрама у кварталу. —————————————————————————— Брајан Френсис Блер, Оппенхајмер & Цо. Инц., Одељење за истраживање – директор и виши аналитичар [6] —————————————————————————— Разумем. И онда још која боја коју можете понудити на трендовима процесне филтрације? Знам да је на страни нове опреме већ неко време био притисак. Да ли видите стабилизацију налога почетком другог квартала? Или је то још увек под притиском на тој страни? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [7] ——————————————————————————– Да. Дакле, на страни нове опреме, рекли бисмо да још увек видимо одређени притисак, неке препреке у тим инвестицијама заснованим на ЦапЕк-у, баш као што то чинимо у нашем пословању за сакупљање прашине, на Процесс Филтратион. Али што се тиче циклуса замене делова, рекли бисмо да и даље настављамо да добијамо удео, о чему сведочи чињеница да је у овом кварталу био на ниским једноцифреним бројевима. ——————————————————————————— Оператор [8] ——————————————————— ———————— Ваше следеће питање долази од Рика Истмана са Бердом. ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – виши истраживачки аналитичар [9] ——————————————————————————— Пар ствари. И успут, добродошао у Цхарлеи, и Бред ћеш нам недостајати. Али само кратко питање. Тод, можеш ли можда додати још мало боје? Још увек сам можда помало изненађен што су САД Пословање после тржишта није било боље, само — у Енгине-у, само с обзиром на лаку компану коју смо видели. Дакле, можда бисте могли – и да ли је постојао – да ли је било какав раст кинеског тржишта накнадног тржишта дошао из САД, што значи да ли смо то раније служили кроз извоз? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [10] ——————————————————————————– Да. То је сјајно питање, Рицк. Дакле, раст у Кини је само прави раст удела. То није престројавање извоза или нешто слично. Дакле, Кина је заиста део добитка. Унутар САД-а, видите да се многи делови крајњих тржишта јасно повећавају у оквиру коришћења. Челни ветар који још увек имамо су нафта и гас и нафтна и гасна компанија, где је фракинг заиста опао и још увек нам остаје чеони ветар на страни компаније. Дакле, то је заиста прича у САД Сви остали делови су то. Сада постоји још једна нијанса. Дакле, говорили сте о потенцијалу Кине. То се није догодило у Кини, али се мало десило у САД Тако да смо имали извесно кретање из Сједињених Држава у Латинску Америку где сада опслужујемо купце у Латинској Америци. И то је такође мали ветар. Дакле, у питању је нафта и гас и тај пренос такође. ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Одељење за истраживање – виши истраживачки аналитичар [11] ——————————————————————————— У реду. И да ли је очекивање у вези са послом за накнадно тржиште — пословањем са моторима за накнадно тржиште, да ли је очекивање да је тај посао — коначно у негативном поређењу, можемо имати позитивно поређење у другом кварталу овде, у фискалној секунди, управо око мотора Афтермаркет? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [12] ——————————————————————————– Да, то је наше мишљење. ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Одељење за истраживање – виши истраживачки аналитичар [13] ——————————————————————————— У реду. Dobro. И онда, Тод, означио си ово у својим коментарима, али када погледам он-роад пословање и офф-роад пословање у фискалном првом кварталу у односу на четврти, и само погледам у доларима, колико је на неки начин да направимо од овога? Мислим, колико се осећате пријатно овде са он-роад и Офф-роад мотором који прилично значајно вреди у доларима? Он-Роад је био – имали сте тромесечје од 32 милиона долара, Офф-Роад 60 – скоро 65 милиона долара за квартал, прилично значајан напредак. Дакле, у вашем уму, када размишљате о та 2 предузећа, ОЕ предузећа, да ли видите да ток наруџби подржава то убрзање? Или је прва четвртина можда више сведочанство о томе да су трећа и четврта на дну? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [14] ——————————————————————————– Да. Дакле, Рицк, то се враћа на начин на који сам отворио првим одговором, зар не? Дакле, Он-Роад УС, то је очигледно прича из САД. А сва статистика са АЦТ-ом и све оно што видите тамо о попуњавању нових наруџбина камиона је очигледно оно што доживљавамо. И тако бисмо видели да имамо неке ветрове у леђа унутар тог тржишта, још увек нерешене колико ће то трајати или колики би био тај корак. Али видимо позитивнији замах на путу, посебно у нашим САД прича, али и нови део те приче је наш удео у добитку широм Кине. А онда на страни Офф-Роад-а, то је стварно аг прича. То је широка прича, а то чујете из Деереовог извештаја и многих других. И тако видимо одређени замах и у тој области. ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Одељење за истраживање – виши истраживачки аналитичар [15] ——————————————————————————— У реду. Dobro. И само моје последње питање, обећавам овде. Тод, када сте споменули продају накнадног тржишта у односу на продају прве опреме или опреме. У кварталу, из укупне Доналдсонове перспективе, како су те стопе раста или опадања изгледале у Енгине-у и широм Индустриал? Да ли је то број који имате? ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [16] ——————————————————————————— За секвенцијалне перформансе? ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – виши аналитичар истраживања [17] —————————————————————————— Не, само из године у годину. Дакле, насупрот вашем паду прихода од, колико, 5%, да ли је Афтермаркет био потпуно стабилан или је био мало већи у односу на опрему или прво уградњу? ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [18] —————————————————————————— Дакле, Рик, мало збуњен с тим. На табели коју смо ставили у издање, наравно, показујемо да је Афтермаркет у суштини пао за 1% у односу на прошлу годину К-то-К. А Офф-Роад је пао за око [5.5%]… ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – виши истраживачки аналитичар [19] ——————————————————————————— Да. Ја сам само - да, да те не прекидам, већ само ... --------------------------- Сцотт Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [20] —————————————————————————— (нечујно) Не ​​разумем. ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – виши аналитичар истраживања [21] —————————————————————————— Само укупна продаја за Доналдсона. Мислим да имамо — очигледно имамо накнадну продају или продају замене на индустријској страни, као иу сакупљању прашине. Мислим да сте на неки начин споменули оне - делови њих су бољи. Али само ме занима да ли имате такав број. ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [22] ——————————————————————————— Разумем. Схватио сам. Извини, погрешно сам разумео, Рицк. Извините. Да, тако да су оба сегмента била — Афтермаркет је био у ниском једноцифреном односу у односу на ниске двоструке вредности за прво уклапање у оба сегмента. ——————————————————————————— Ричард Чарлс Истман, Роберт В. Баирд & Цо. Инцорпоратед, Одељење за истраживање – виши истраживачки аналитичар [23] —————————————————————————— Ниско двоцифрено. Dobro. ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [24] ——————————————————————————– Да. Тако прилично у складу са Тодовим уводним напоменама о томе како је Афтермаркет значајно надмашио учинак, то је било прилично тачно у оба сегмента. ——————————————————————————— Оператор [25] ——————————————————— ———————— Ваше следеће питање долази од Нејтана Џонса са Стифелом. —————————————————————————— Натхан Хардие Јонес, Стифел, Ницолаус & Цомпани, Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – Аналитичар [26] ———— ——————————————————————– Можда само мало причамо о бруто маржи. Лепо је видети да се они овде враћају на 35%. Осврћући се на презентацију Дана аналитичара пре неколико година, мислим да су ваши циљеви вероватно били 35.5%, 36%. Јасно је да смо у међувремену имали мали поремећај потражње. Да ли ви и даље мислите да сте на циљу да дођете до тих 35.5%, 36% бруто марже ако вратимо обим на, рецимо, нивое из 2019? И који је онда пут за мрежу? ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [27] ——————————————————————————— Натхан, ово је Скот. Тако да се и даље осећамо добро у вези са нашим циљевима Дана инвеститора. Као што смо рекли, временска линија је свакако померена због пандемије и пада прихода који смо доживели, али и даље се осећамо добро у вези са тим циљевима. Наставићемо да радимо на повећању те маргине. Били смо задовољни учинком у последњем и четвртом кварталу прошле године. Дакле, добар раст бруто марже. Још увек видимо да је циљ за Дан инвеститора оп маргина између 15% и 15.8% који смо дали на Дану инвеститора као разуман циљ за нас. И како приходи расту, ми ћемо радити на томе да наставимо да побољшавамо наше оперативне марже. Тако да мислим да још увек имамо те мете на видику и још увек идемо у том правцу. —————————————————————————— Натхан Хардие Јонес, Стифел, Ницолаус & Цомпани, Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – Аналитичар [28] ———— ----------------------- Добро. Онда питање о инвентару. Мислим, Тод, у својим коментарима си поменуо да су ОЕМ-и још увек подешавали нивое залиха. Да ли се осећате као да још увек постоји мало смањење залиха на ОЕМ каналу? Мислим да сте у последњем кварталу или 2 рекли да је Афтермаркет прилично стабилан. А са изгледима да ћемо видети узастопни раст ваше потражње на крајњем тржишту, да ли бисмо такође требали почети да видимо обнављање залиха, како код дистрибуираних тако и код ОЕМ-а? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председавајући, извршни директор и председник [29] —————————————————————————— Нејтане, заправо сам посетио купце у четврти овде на независном каналу , и рекао бих вам да се осећам пријатно што је на нивоу повлачења. Сутра ћу бити са још купаца. Тако да бих рекао да је независни канал прилично стабилан. На страни оригиналне опреме, мало се уклапате и почињете с тим. И зато је реч подешавање, ако хоћете. Крај године је сада у децембру. Обично се баве управљањем билансом стања, извлаче га. Видимо повратак, а затим и скок у јануару, итд. па нет-нет, то су само мали покрети, али се осећа као провлачење. Једино место где почињемо да осећамо мало подизања и где можете видети нешто обнављања је Кина, али то је заиста вођено нашим личним добитком удела. —————————————————————————— Натхан Хардие Јонес, Стифел, Ницолаус & Цомпани, Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – Аналитичар [30] ———— ——————————————————————– Да ли мислите да би у календарској 2021. години требало да дође до значајног обнављања залиха на овим каналима, само с обзиром на вашу потражњу у наредних неколико квартала овде ? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [31] ——————————————————————————— Тешко је рећи, Натхан. Ја — како ће се ова ствар одвијати у односу на пандемију, да ли ће напредовати или ће се појачати? Нисам баш сигуран. Али како се економије широм света отварају, јасно је да би могле пажљиво да додају јер је готовина и даље веома важна за многа предузећа, посебно за независне канале. И тако да заиста нисмо сигурни какво ће понашање бити овог пута из ове рецесије. Може бити другачије у понашању обнављања залиха од претходног. —————————————————————————— Натхан Хардие Јонес, Стифел, Ницолаус & Цомпани, Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – Аналитичар [32] ———— ----------------------- Добро. И још само један о пословима сакупљача прашине. Рекли сте да су наруџбине за сакупљаче прашине смањене у кварталу који сте управо пријавили. Да ли смо још увек у фази у којој идемо брже или спорије? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. - Председавајући, генерални директор и председник [33] --------------------------- Спорија стопа, још увек издужено најмање двоструко на цитату до реда циклуса. Али пројекти који се морају урадити се раде, други пројекти се само одлажу колико год могу. Дакле, очигледно смо прошли кроз већину тога, али постоји облак опреза који још увек виси над том врстом улагања. —————————————————————————— Натхан Хардие Јонес, Стифел, Ницолаус & Цомпани, Инцорпоратед, Ресеарцх Дивисион – Аналитичар [34] ———— ——————————————————————— Није изненађујуће у овом окружењу. ——————————————————————————— Оператор [35] ——————————————————— ———————— А ваше следеће питање долази од Брајана Драба са Вилијамом Блером. —————————————————————————— Брајан Пол Драб, Виллиам Блаир & Цомпани ЛЛЦ, одељење за истраживање – партнер и аналитичар [36] ———— ——————————————————————— Чарли, радујем се раду са тобом. И Бреде, већ сам ти послао вероватно 80 мејлова са жељом да ти буде са срећом, али опет пуно среће. —————————————————————————— Брад Погалз, Доналдсон Цомпани, Инц. – Директор ИР [37] —————————————————————————— Хвала, Брајане. —————————————————————————— Брајан Пол Драб, Виллиам Блаир & Цомпани ЛЛЦ, Одељење за истраживање – Партнер и аналитичар [38] ———— ——————————————————————– Да ли сте рекли или можете да кажете колики проценат прихода за Енгине и који проценат укупног прихода је остварен у Кини у кварталу, у првој четвртини? —————————————————————————— Брад Погалз, Доналдсон Цомпани, Инц. – Директор ИР [39] —————————————————————————— Наравно, Брајане, ово је Бред. Ја ћу узети тај. Мотор је био — око 6% продаје мотора долазило је из Кине у овом кварталу, а Индустриал је био већи за око 12%. Али подсетио бих све да наш посао са дисковима, отприлике половина тога долази из Кине. Дакле, то је мало надувано. А добра ствар са Енгине-ом је са овим стопама раста, видели смо да је тај удео прилично значајно растао у последњих 5 или више година. Дакле, Енгине као проценат Кине — проценат Кине за Енгине који излази из тога је много већи него што је био. —————————————————————————— Брајан Пол Драб, Виллиам Блаир & Цомпани ЛЛЦ, Одељење за истраживање – Партнер и аналитичар [40] ———— ----------------------- Добро. Ценим то. А онда, Тод, говорио си о делу портфеља унапред и убрзања, а посебно о филтрирању процеса. Питам се само, да ли можете да коментаришете неке од ових других области које сте споменули на Дану инвеститора, попут вентилације, полупроводника, хидраулике? Мислим да сте се можда дотакли нечега од тога. Али шта су – како се та предузећа развијају изван процеса филтрирања? И такође, да ли ова категорија унапред и убрзања још увек расте? У време Дана инвеститора, било је 5 до 7 поена изнад корпоративног просека. ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [41] ——————————————————————————– Да. Дакле, прво ћу се дотакнути нашег посла са вентилацијом. Веома смо задовољни повећањем удела које смо остварили у испуштању ваздуха. За компанију је још увек на ниској основи, али ми желимо да то буде 4% нивоа укупне корпорације. Још увек је између — отишло је са мање од 1% на између 1% и 2%. Тако да смо имали леп раст, а пред нама су и неке значајне победе у програму. Веома сам задовољан тимом и напретком и растом на страни испуштања ваздуха. У односу на друге делове портфеља, хидраулику, ми такође настављамо да растемо више од средње једноцифрене вредности у оваквој ситуацији животне средине него код одзрачивања, што је јасно у оквиру двоцифреног броја. Тако да смо – веома смо задовољни инвестицијама које смо направили у оквиру портфеља Адванце анд Аццелерате. Испоручује се прилично лепо. Што се тиче перформанси изван или изнад укупног просека компаније, да, рекли бисмо да су средње једноцифрене вредности изнад просека компаније јасно наше очекивање и разлог зашто настављамо да улажемо у том одређеном сегменту нашег портфеља. —————————————————————————— Брајан Пол Драб, Виллиам Блаир & Цомпани ЛЛЦ, Одељење за истраживање – Партнер и аналитичар [42] ———— ----------------------- Добро. И само на крају, занимало би ме да ли сте имали икакве новости о пријему на тржишту технологије даљинског надзора коју сте недавно представили? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. - Председавајући, генерални директор и председника [43] --------------------------- Као што можете замислити, у нашем ИАФ-у са нашом прашином предузећа, где је целокупно тржиште и даље веома опрезно у циклусима од понуде до поруџбине. Такође су веома опрезни у погледу било које врсте улагања. И тако смо још увек у том начину рада на тржишту. Имамо стотине инсталација, али и даље настављамо да их пласирамо на тржиште. А тржиште још није прешло на повлачење. То бисмо тражили некада у будућности, и морали бисмо да постигнемо више тржишне нормалности пре него што бисмо очекивали да се то догоди. ——————————————————————————— Оператор [44] ——————————————————— ———————— Ваше следеће питање долази од Лоренса Александера из Џефрија. —————————————————————————— Даниел Далтон Риззо, Јеффериес ЛЛЦ, Одељење за истраживање – Аналитичар капитала [45] ———————— ——————————————————— Ово је Дан Рицо за Лоренса. Поменули сте уштеде у А&Д, неку оптимизацију — или сте споменули програм оптимизације. Питао сам се да ли постоји циљ за уштеде које очекујете у наредних неколико година. ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [46] —————————————————————————— Још увек радимо на плану на томе. Јасно је да ћемо изаћи са неким додатним упутствима када утврдимо те врсте активности. Али таква прилагођавања су још увек пред нама. —————————————————————————— Даниел Далтон Риззо, Јеффериес ЛЛЦ, Одељење за истраживање – Аналитичар капитала [47] ———————— ------------------- Добро. ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [48] —————————————————————————— А ово је Скот. Само желим да кажем, као што смо споменули, напорно радимо на истраживању иницијатива за оптимизацију трошкова широм компаније. И ми напорно радимо да бисмо управљали тим ОпЕк-ом, посебно када се крећемо у наредних неколико квартала овде. —————————————————————————— Даниел Далтон Риззо, Јеффериес ЛЛЦ, Одељење за истраживање – Аналитичар капитала [49] ———————— ------------------- Добро. А онда сте споменули да сте дисциплиновани и да се придржавате плана у смислу тражења неорганског раста. Питао сам се да ли је пандемија променила пејзаж потенцијалних циљева, док би могло бити више или мање или се нешто променило у последњих 9 месеци, шта год да је било? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [50] —————————————————————————— То је мало променило ствари. Тако, на пример, ако се бавите послом са маскама, прилично је интересантно, данас можете купити компаније за производњу маски, што нисте могли у прошлости. Дакле, можда људи покушавају да уновче у оквиру тог дела филтрације, али то је заиста – веровали или не, то је простор са ниском технологијом. Дакле, то је била једна од промена које су се десиле. Али равнотежа области које нас занимају, није било никакве промене у понашању. То је још увек веома цењен сегмент, а ми настављамо да куцамо на врата и радимо на нашим листама. ——————————————————————————— Оператор [51] ——————————————————— ———————— Наше последње питање долази од Дилона Каминга са Морган Стенлијем. —————————————————————————— Дилон Герард Цумминг, Морган Станлеи, Одељење за истраживање – истраживач сарадник [52] ———————— ——————————————————— Прво, Тод, поменуо си да на неки начин удвостручујеш продајну снагу око процесне филтрације и хране и пића. Претпостављам, прво, шта то значи о нивоу раста који видите за тај посао, и ове и следеће године? И у вези с тим, Скоте, мислим да сте споменули да неке трошкове учитавате унапред који су повезани са тим додацима продајне снаге у Индустрији. Да ли се осећате као да сте унапред учитали довољно оних да бисмо могли да се вратимо на неку врсту побољшања ЕБТ марже из године у годину у индустријском следећем кварталу? Или ће се то још увек одиграти у следећој четвртини или 2? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [53] ——————————————————————————– Да. Можда ћу почети и онда ћу пустити Сцотта да се јави. Дакле, у односу на стопе раста које бисмо очекивали од те врсте улагања, посебно у овој врсти окружења, морамо бити у могућности да будемо пуштени у погоне да бисмо могли да остваримо ту продају. Дакле, очекивали бисмо средње једноцифрене до високе једноцифрене стопе раста у нашем пословању за филтрирање процеса, а ја ћу препустити Скоту да одатле преузме. ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [54] ——————————————————————————– Да. И мислим да сте чули Тода како каже, ми у суштини удвостручујемо продајне снаге, тако да ту правимо велику инвестицију. И свакако, новим продавачима када дођу, треба времена. Могло би се рећи да су ствари сада помало изазовне због пандемије, али ми и даље сматрамо да је то снажна инвестиција за нашу будућност. Приметили смо да су индустријске марже смањене за 10 базних поена у овом кварталу. А то је зато што улажемо у Индустрију. Тако да видим потребу за вашим питањем. И тврдим да како ти људи буду напредовали и надамо се да ће ствари бити мало боље овде са пандемијом да ће те инвестиције почети да се враћају по већој стопи и да ће индустријска маржа почети да расте. Дакле, морамо да искористимо те инвестиције. Свакако, постоје трошкови унапред који нас сада утичу јер су приходи мало благи на страни индустрије, али очекујемо да ће се та ситуација временом побољшати. И наставићемо да улажемо у могућности високе марже у нашем портфолију Адванце анд Аццелерате. Али временом очекујемо да ће се марже компаније повећати. А наш портфолио Адванце анд Аццелерате носи корпоративну бруто маржу већу од просечне, а то ће бити позитиван ветар за компанију. —————————————————————————— Дилон Герард Цумминг, Морган Станлеи, Одељење за истраживање – истраживач сарадник [55] ———————— ------------------- Да. Dobro. Схватио сам. То је од помоћи. А онда се можда вратите на неке од ваших послова са дужим циклусом у ИФС-у и сакупљању прашине. Мислим да ви момци прозивате ЦапЕк [оклевање] у виду дужих циклуса раста већ неколико квартала. То је свакако разумљиво, а о томе сте говорили раније. Али претпостављам, шта мислите шта ови купци траже у овом тренутку? Зато што се чини да су ПМИ генерално више — стабилнији него пре неколико квартала, а ми се у овом тренутку суочавамо са око годину дана одлагања пројекта. Дакле, претпостављам, колико је одрживо да купци на неки начин одржавају овај тренутни ниво потрошње капитала у том послу? ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [56] —————————————————————————— Па, животни век сакупљача прашине је обично између 15, 20 година . И тако последично, они могу да прођу мало дуже и наставе да раде и само да замене делове за замену, ако хоћете, а то је на страни надоградње. Други део тога је нова опрема или проширење погона. Дакле, нисте видели много експанзија биљака које се дешавају. Дакле, тај циклус је још увек прилично неактиван, што би нас нормално добро подигло. Дакле, генерално, потребно нам је више самопоуздања током економског опоравка, како у САД и Западну Европу, како бисмо заиста могли да се осећамо пријатно да гледамо на пораст у том послу. —————————————————————————— Брад Погалз, Доналдсон Цомпани, Инц. – Директор ИР [57] —————————————————————————— Дилоне, ово је Бред. Додаћу једну тачку. Ако размишљате о ПМИ-у и самој активности, то је добро за афтермаркет страну тог посла. Гледали бисмо на искоришћеност капацитета као вероватно више окидач за нову опрему. Зато пазите на ту метрику, и ми смо. ——————————————————————————— Дилон Герард Цумминг, Морган Станлеи, Одељење за истраживање – истраживач сарадник [58] ———————— ------------------- Добро. Схватио сам. То је од помоћи. Можда само моје последње питање. Стање готовине почиње помало да расте. И знам, Тод, прошао си и на неки начин поновио неке од својих приоритета за расподелу капитала. Али ви имате постављен оквир за откуп од 1%. Да ли постоји нека врста готовине коју циљате за крај године или као резервни број према којем можемо да се меримо? И претпостављам, ако желите да претпоставите да на неки начин не можете да извршите М&А до краја године, да ли још увек постоји нека врста чувара места на коју можемо да се послужимо као референца за откупе у односу на то мерило у смислу врсте нивоа готовина коју бисте могли да држите на крају године? ——————————————————————————— Скот Ј. Робинсон, Доналдсон Цомпани, Инц. – Виши потпредседник и финансијски директор [59] ——————————————————————————– Да. Дакле, ми на неки начин водимо компанију са циљем нето дуга према ЕБИТДА од 1.0. Дакле, то је наш циљ. Сада смо мало испод тога. Желимо да будемо конзервативни у светлу ситуације коју имамо. Наша стратегија располагања капитала је органски или неоргански улагање у компанију, исплатити ту дивиденду, која траје већ 65 година; а затим откупи акције. Знали смо да је ово незгодна година, због чега смо у почетку имали циљ откупа акција на 1%. Купили смо 0.3% акција у првом кварталу. И дао сам изјаву да ако ствари наставе да се побољшавају, можете врло разумно очекивати да повећамо тај 1% до — прилично. И тако ми сада седимо на том месту. Како се ствари овде кристалишу, бићемо мало чвршћи са нашим смерницама, али смо посвећени 1%. И рекли смо, ако ствари наставе да се побољшавају, вероватно ћемо то повећати јер генеришемо веома снажну конверзију готовине у првом кварталу. То ће се мало смањити како се путања прихода промени и наш капитални капитал опада. Тако да сматрамо да је наш слободни новчани ток тренутно веома јака врста штампе. Тако да смо срећни због тога, и решаваћемо то како будемо напредовали, и обавештаваћемо вас о нашим проценама. ——————————————————————————— Оператор [60] ——————————————————— ———————– Сада бих желео да вратим позив Тоду Карпентеру, извршном директору, за завршне речи. ——————————————————————————— Тод Е. Царпентер, Доналдсон Цомпани, Инц. – Председник, извршни директор и председник [61] ——————————————————————————– Хвала, Дениз. Овим је завршен данашњи позив. Желим да се захвалим свима који слушају на вашем времену и интересовању за компанију Доналдсон. И надам се да сте ви, ваше породице и пријатељи безбедни, и желим вам свима срећне празнике. Збогом. ——————————————————————————— Оператор [62] ——————————————————— ———————— Овим је завршен данашњи конференцијски позив. Сада можете да прекинете везу.