економіка / Європа

ЄС попереджає про ризик стагфляції через енергетичний шок

4 min read Коментарі
ЄС попереджає про ризик стагфляції через енергетичний шок
Фото Максима Гопмана на Unsplash

Комісар Валдіс Домбровскіс заявив депутатам Європарламенту, що Європа стикається з новим економічним випробуванням, оскільки конфлікт на Близькому Сході призводить до зростання цін на енергоносії, погіршує прогнози інфляції та створює новий тиск на державні фінанси.

БРЮССЕЛЬ — Європейська комісія попередила, що останній енергетичний шок, пов'язаний з конфліктом на Близькому Сході, може уповільнити зростання в ЄС, підвищити інфляцію та ускладнити фіскальний вибір блоку саме тоді, коли реформовані бюджетні правила ЄС вступають у більш вимогливу фазу. Виступаючи в Комітеті з економічних та монетарних питань Європейського парламенту 9 квітня 2026 року, комісар Валдіс Домбровскіс сказав, що європейська економіка знову проходить випробування подіями за її межами.

У своєму зауваження до депутатів ЄвропарламентуДомбровскіс заявив, що напади на Ормузьку протоку та енергетичну інфраструктуру спровокували один з найбільших збоїв у ланцюгах поставок в історії світового енергетичного ринку. Він зазначив, що нещодавно оголошене двотижневе припинення вогню принесло деяке короткострокове полегшення, оскільки ціна нафти марки Brent торгується нижче 100 доларів за барель, але наголосив, що перспективи залишаються невизначеними, і що Європа наражається на можливий стагфляційний шок — слабше зростання в поєднанні з вищою інфляцією.

Цифри, представлені Комісаром, не були офіційним прогнозом, а аналізом сценаріїв. Комісія оцінює, що за умови короткочасного зриву зростання ЄС у 2026 році може бути приблизно на 0.2-0.4 процентного пункту нижчим за рівень, прогнозований в її осінньому економічному прогнозі, тоді як інфляція може бути на 1 процентний пункт вищою. Якщо перебої з постачанням триватимуть довше та поглиблюватимуться, зростання може бути на 0.4-0.6 пункту нижчим, а інфляція - на 1.1-1.5 пункту вищою як у 2026, так і в 2027 році.

Політична відповідь вже формується. У своєму Висновки від 19 березня 2026 рокуЄвропейська Рада закликала Комісію представити набір цілеспрямованих тимчасових заходів для подолання нещодавніх стрибків цін на імпортоване викопне паливо, а також конкретні кроки для зниження цін на електроенергію та стримування надмірної волатильності. Домбровскіс повідомив Парламенту, що Комісія готує пропозиції, які знизять оподаткування електроенергії порівняно з викопним паливом, підвищать ефективність енергосистеми та переглянуть частини Системи торгівлі викидами, включаючи Резерв стабільності ринку, з метою зменшення коливань цін.

Водночас Домбровскіс стверджував, що відповідь не може обмежуватися лише наданням екстреної допомоги. Він сказав, що стратегічним пріоритетом залишається перехід до більш електрифікованої європейської економіки з сильнішими мережами та меншою залежністю від нестабільних ринків викопного палива. Ця лінія точно відповідає ширшим дебатам, які вже формуються в Європі щодо енергетичної стійкості, зокрема The European Timesнещодавній огляд того, як поточний ціновий шок знову відкриває ядерне питання.

Комісар також використав слухання для захисту переглянутої фіскальної системи ЄС. Нова правила економічного управління набули чинності 30 квітня 2024 року та покликані поєднати стійкість боргу з можливостями для реформ та інвестицій. Домбровскіс зазначив, що ця структура містить вбудовані механізми пом'якшення, оскільки дефіцит доходів, спричинений уповільненням зростання, не вимагає автоматичного компенсуючого скорочення, витрати на відсотки виключаються з контрольного показника чистих витрат, а циклічна частина допомоги по безробіттю також виключається. Незважаючи на це, він застеріг, що будь-які нові національні заходи підтримки повинні бути тимчасовими, цілеспрямованими та спрямованими не на збільшення попиту на нафту та газ.

Обговорення з депутатами Європарламенту підкреслило глибшу проблему, з якою зараз стикається Брюссель: економічне управління Європою більше не можна обговорювати ізольовано від геополітики. Те, що починалося як фіскальний діалог, швидко перетворилося на дискусію про стратегічну вразливість, енергетичну залежність та межі економічної стійкості в епоху повторюваних зовнішніх потрясінь. Послання Комісії було чітким: ЄС може мати кращі інструменти, ніж під час попередніх криз, але тепер ці інструменти будуть випробувані в набагато суворіших умовах.