گریف ، شرکت (NYSE:GEF) تماس کنفرانس سود سه ماهه 3، 2020 اوت 27، ساعت 2020:8 صبح به وقت شرقی
شرکت کنندگان شرکت
مت آیشمن - روابط سرمایه گذار و ارتباطات شرکتی
پیتر واتسون - رئیس و مدیر اجرایی
لری هیلشایمر - معاون اجرایی و مدیر ارشد مالی
شرکت کنندگان در تماس با کنفرانس
جورج استافوس - بانک آمریکا مریل لینچ
Gabe Hajde – Wells Fargo
غنشام پنجابی – تحقیقات سهام بیرد
مارک وایلد – BMO Capital Markets
آدام جوزفسون – KeyBanc
استیون چرکور – دی دی دیویدسون
اپراتور
خانم‌ها و آقایان، از اینکه همراه بودید و به فراخوان درآمدهای Greif Q3 2020 خوش آمدید متشکرم. در این زمان، همه شرکت‌کنندگان یک حالت فقط گوش دادن هستند. پس از ارائه سخنرانان جلسه پرسش و پاسخ برگزار خواهد شد. [دستورالعمل های اپراتور] لطفاً توجه داشته باشید که کنفرانس امروز در حال ضبط است. [دستورالعمل های اپراتور] متشکرم.
اکنون می‌خواهم کنفرانس را به سخنران امروز شما، مت آیشمن، معاون روابط سرمایه‌گذار و ارتباطات شرکتی، واگذار کنم. لطفا ادامه دهید.
مت آیشمن
متشکرم جک و صبح همگی بخیر. به کنفرانس تلفنی کنفرانس درآمد سه ماهه سوم مالی 2020 گریف خوش آمدید. امروز پیت واتسون، رئیس و مدیر اجرایی گریف در تماس هستند. و لری هیلشایمر، مدیر ارشد مالی گریف. پیت و لری در پایان تماس امروز سوالاتی را مطرح خواهند کرد.
مطابق با مقررات افشای منصفانه، ما شما را تشویق می‌کنیم که در مورد مسائلی که در نظر می‌گیرید سؤالاتی بپرسید، زیرا ما از بحث و گفتگو درباره اطلاعات مهم غیرعمومی با شما به صورت فردی منع شده‌ایم. لطفا قبل از بازگشت به صف، خود را به یک سوال و یک پیگیری محدود کنید.
لطفاً به اسلاید 2 برگردید. به عنوان یادآوری، در طول تماس امروز، اظهارات آینده‌نگر شامل برنامه‌ها، انتظارات و باورهای مربوط به رویدادهای آینده را بیان خواهیم کرد. نتایج واقعی ممکن است از نظر مادی با موارد مورد بحث متفاوت باشد. علاوه بر این، ما به برخی اقدامات مالی غیر GAAP ارجاع خواهیم داد و تطبیق با مستقیم ترین معیارهای GAAP قابل مقایسه را می توان در پیوست ارائه امروز یافت.
و اکنون، من ارائه را به پیت در اسلاید 3 می‌سپارم.
پیتر واتسون
هی، متشکرم مت و صبح همگی بخیر. از اینکه به ما پیوستید، از شما ممنونم. همانطور که انتظار داشتیم، در سه ماهه سوم، با آشفتگی اقتصادی بی‌سابقه‌ای ناشی از همه‌گیری سلامت جهانی مواجه شدیم، اما تیم گریف پاسخ داد و از طریق کنترل هزینه‌ها و نظم عملیاتی قوی، نتایج محکمی به دست آورد.
از طریق آن تمرکز، ما جریان نقدی آزاد و مستحکمی ایجاد کردیم و بدهی را پرداخت کردیم. این تنها به لطف تعهد تیم جهانی Greif ما، تعهد فوق‌العاده آنها به کسب‌وکار و مشتریان ما، و افتخاری که آنها در بسته‌بندی ایمن و محافظت از کالاها و مواد حیاتی دارند که به نیازهای بیشتر جوامع ما در سراسر جهان پاسخ می‌دهند، امکان‌پذیر است. جهان
همه گیری COVID-19 همچنان یک وضعیت در حال تحول است. ما بر اجرای پروتکل‌های بهداشتی و ایمنی پیشرفته برای محافظت از سلامت همکارانمان و اطمینان از تداوم زنجیره تامین خود برای خدمت به مشتریان متمرکز هستیم. در طول سه ماهه، ما به بالاترین امتیاز شاخص رضایت مشتری در چهار فصل گذشته دست یافتیم که جایگاه ما را در بین مشتریان بیشتر تقویت می کند. و در حالی که سودها به دلیل تقاضای نرم صنعتی و کاهش قابل توجه قیمت در تجارت بسته‌بندی کاغذی ما کمتر بود، جریان نقدی آزاد تقریباً نسبت به سال قبل ثابت بود و ما بیش از 260 میلیون دلار بدهی خالص را نسبت به سه ماهه سال قبل کاهش داده‌ایم.
لطفاً به اسلاید 4 رجوع کنید. تجارت بسته بندی صنعتی سفت و سخت ما علیرغم کاهش قابل توجه حجم به دلیل تقاضای ضعیف در صنعت جهانی، نتایج قابل قبولی در سه ماهه سوم ارائه کرد. اقتصاد. حجم بشکه های فولادی جهانی نسبت به سه ماهه سال قبل 10 درصد کاهش یافت و تقاضا در چین قوی ترین بود، جایی که به لطف بهبود فعالیت اقتصادی، حجم 6 درصد افزایش یافت.
با حرکت به سمت غرب به سمت منطقه EMEA ما، تقاضا ضعیف تر شد در حالی که تجارت خاورمیانه و شمال آفریقا رشد فولاد 6 درصدی را نسبت به سال قبل داشت، و منطقه مدیترانه تک رقمی پایین تر شد، حجم بشکه فولاد اروپای مرکزی و غربی ما رشد کرد. به دلیل تقاضای ضعیف مواد شیمیایی و روان کننده، دو رقمی پایین کاهش یافت.
منطقه آمریکا ضعیف ترین شرایط را تجربه کرد و حجم بشکه های فولادی در ایالات متحده تقریباً 20 درصد نسبت به سال قبل کاهش یافت. این نتیجه تقاضای ضعیف برای رنگ های صنعتی، مواد شیمیایی و روان کننده ها بود. تولید جهانی IBC تقریباً 1 درصد کاهش یافت زیرا با تقاضای ضعیف‌تر از سوی مشتریان تخصصی و عمده مواد شیمیایی مواجه شدیم. فروش سه ماهه سوم RIPS تقریباً 79 میلیون دلار در مقایسه با سه ماهه سال قبل بر مبنای ارز خنثی کاهش یافت که دلیل آن کاهش حجم و کاهش قیمت مواد خام و تعدیل قیمت قراردادی مربوطه بود.
علیرغم کاهش فروش، EBITDA تعدیل شده سه ماهه سوم RIPS تنها 5 میلیون دلار در مقایسه با سه ماهه سال قبل کاهش یافت که دلیل آن کاهش هزینه مواد خام است که عمدتاً ناشی از سود فرصت‌طلبانه 5 میلیون دلاری منابع و کنترل هزینه قوی است که منجر به کاهش سالانه می‌شود. هزینه های تولید سال و هزینه بخش SG&A.
در نهایت، علی رغم چالش های خارجی قابل توجه در سه ماهه، RIPS به نشان دادن بهبود EBITDA ادامه داد. بر اساس چهار سه ماهه آخر، تجارت بسته بندی صنعتی سفت و سخت در حال حاضر سودهایی را در محدوده تعهدات مالی 2022 خود ارائه می دهد.
من از شما می خواهم که لطفاً به اسلاید 5 مراجعه کنید. من می خواهم لحظه ای را صرف بحث در مورد آنچه در حال حاضر در بازار می بینیم داشته باشیم. حجم ضعیف در سه ماهه سوم در طول تماس سه ماهه دوم ما پیش بینی و اعلام شد، اما ما معتقدیم که بدترین وضعیت پشت سر ما است زیرا مقایسه حجم درام فولادی ما در طول سه ماهه پس از کاهش در ماه می بهبود یافته است. گفته می شود، سرعت بهبود تا حدودی کمتر از آنچه در Q3 پیش بینی کرده بودیم است.
این اسلاید پیشرفت عمده بازار نهایی را برای بزرگترین بسترهای RIPS ما که درام های فولادی است، نشان می دهد. و به طور کلی، ما همچنان شاهد تقاضای مثبت برای غذا، طعم ها و عطرها در طول سه ماهه هستیم. با بازگشت خودروسازی، تقاضا برای مواد شیمیایی بهبود یافته است، اما ما همچنان نرمی را در رنگ‌های صنعتی، پوشش‌ها و روان‌کننده‌ها تجربه می‌کنیم.
از شما می‌خواهم به اسلاید 6 مراجعه کنید. فروش سه ماهه سوم بخش محصولات انعطاف‌پذیر در مقایسه با سه ماهه سال قبل تقریباً 5 درصد کاهش یافت که دلیل آن کاهش تقاضا، کاهش قیمت مواد خام، و تعدیل‌های قیمت قراردادی مربوطه است. EBITDA تعدیل شده سه ماهه سوم علیرغم کاهش فروش، تقریباً برای سال قبل ثابت بود. به لطف کنترل هزینه قوی که منجر به کاهش هزینه بخش SG&A می شود.
من از شما می خواهم به اسلاید 7 مراجعه کنید. فروش سه ماهه سوم Paper Packaging در مقایسه با سه ماهه سال قبل تقریباً 70 میلیون دلار کاهش یافت، که عمدتاً به دلیل کاهش قیمت های منتشر شده کانتینر و جعبه جعبه و واگذاری گروه بسته بندی مصرف کننده ما بود. ما در اوایل سه ماهه سوم 10,000 تن از رکود اقتصادی تخته کانتینر را گرفتیم، اما هیچکدام در ماه جولای یا تا کنون در آگوست انجام نشده است.
EBITDA تعدیل شده سه ماهه سوم Paper Packaging تقریباً 39 میلیون دلار در مقایسه با سال قبل کاهش یافت که عمدتاً به دلیل ترکیب محصول و کاهش قابل توجه قیمت 37 میلیون دلاری بود. این تیم همچنین مدیریت کنترل هزینه قوی را نشان داد و برخی از باد مخالف را از طریق تولید کمتر و هزینه SG&A در مقایسه با سال قبل جبران کرد.
اگر می‌توانم از شما بخواهم لطفاً به اسلاید 8 مراجعه کنید تا کمی رنگ در مورد آنچه در بازارهای PPS می‌بینیم به شما بدهد. حجم در شبکه تغذیه ورق موجدار CorrChoice ما نسبت به سه ماهه سال قبل 4 درصد بهبود یافته است. به دلیل بهبود تقاضا برای کالاهای بادوام و بهبود زنجیره تامین خودرو و رشد قابل توجه تجارت الکترونیک، حجم از ماه می به تدریج افزایش یافته است.
در بخش لوله و تجارت اصلی ما، حجم سه ماهه سوم مالی نسبت به سال قبل 10 درصد کاهش یافت، اما در این سه ماهه بهبود تدریجی نشان داد و در ژوئیه 4 درصد کاهش یافت. ما همچنان شاهد برخی از ضعف‌های تقاضا هستیم که در بخش‌های کارخانه کاغذ غیرقابلیت‌فرنگی و بخش‌های انتهایی بازار نساجی بارزتر است. فیلم و تقاضای بازار ساخت و ساز همچنان مثبت است.
اکنون می‌خواهم ارائه را به مدیر ارشد مالی خود، لری هیلشایمر، تحویل دهم.
لری هیلشایمر
ممنون پیت و صبح همگی بخیر. من با تکرار نظرات پیت شروع می کنم و از تیم جهانی گریف برای فداکاری مداوم آنها در طول این بحران COVID-19 تشکر می کنم. حرفه ای بودن تیم با توجه به همه حواس پرتی های بیرونی قابل توجه بوده است و ما از تلاش های آنها بسیار قدردانی می کنیم.
اسلاید 9 عملکرد مالی سه ماهه ما را برجسته می کند. کوارتر سوم ما همانطور که انتظار می رفت بسیار چالش برانگیز بود. با این حال، ما جریان نقدی آزاد و جامد ایجاد کردیم و بدهی را همانطور که وعده داده بودیم پرداخت کردیم. فروش خالص سه ماهه سوم بدون تأثیر ارز، به دلیل حجم پایین تر، قیمت های فروش پایین تر و واگذاری گروه بسته بندی مصرف کننده، تقریباً 12 درصد کاهش یافت. EBITDA تعدیل شده تقریباً 22 درصد کاهش یافت و بخش عمده ای از زیان ناشی از کاهش EBITDA در تجارت کاغذ ما بود که پیت توضیح داد.
همه بخش‌ها به کاهش هزینه SG&A دست یافتند. در زیر خط سود عملیاتی، هزینه بهره تقریباً 5 میلیون دلار کاهش یافت. نرخ مالیات GAAP ما در طول سه ماهه تقریباً 22٪ بود در حالی که نرخ مالیات غیر GAAP ما تقریباً 23٪ بود. انتظار داریم نرخ غیر GAAP ما برای سال مالی 26 بین 29 تا 2020 درصد باشد.
درآمد هر سهم تعدیل شده کلاس A ما به 0.85 دلار به ازای هر سهم کاهش یافت. ما تقریباً 16 میلیون دلار هزینه های غیرنقدی کاهش ارزش را ثبت کردیم که تقریباً 11 میلیون دلار آن مربوط به بسته شدن کارخانه موبایل اعلام شده در سه ماهه دوم است. ما همچنین تقریباً 2 میلیون دلار هزینه بازسازی را ثبت کردیم، از جمله تقریباً 19 میلیون دلار برای خروج از طرح بازنشستگی چند کارفرمایی در نتیجه ادغام کارخانه در تجارت RIPS ما. ما این خروج برنامه ریزی شده را یک تحول مثبت می دانیم زیرا از قرار گرفتن در معرض افزایش تعهدات احتمالی در آینده جلوگیری می کند.
در نهایت، علیرغم سودهای پایین تر، جریان نقدی آزاد تعدیل شده سه ماهه سوم تقریباً در 107 میلیون دلار در مقایسه با سه ماهه سال قبل ثابت ماند که به لطف 7 میلیون دلار CapEx کمتر و عملکرد سرمایه در گردش قوی تر بود.
لطفاً به اسلاید 10 برگردید. با توجه به عملکرد عملیاتی خوب و دید بهتر نسبت به تقاضای مشتریان و تنها دو ماه باقیمانده در سال مالی 2020، ما در حال معرفی مجدد درآمد هر سهم کلاس A و دستورالعمل جریان نقد آزاد تعدیل‌شده برای امسال هستیم. ما همچنین مفروضات کلیدی مالی 2020 را که در اسلاید 10 می بینید برای کمک به مدل سازی ارائه می دهیم.
ما انتظار داریم برای سال مالی 3 بین 3.20 تا 2020 دلار به ازای هر سهم تولید کنیم که به معنای تقریباً 0.66 دلار به ازای هر سهم در سه ماهه چهارم مالی است. پیش‌بینی می‌شود به‌دلیل فصلی بودن کسب‌وکار عادی، سودهای متوالی از سه‌ماهه سوم تا چهارم مالی کمتر باشد، SG&A بالاتر به دلیل انتشار مشوق‌هایی که در سه ماهه سوم مفید بود، مزایای هزینه‌های فرصت‌طلبانه کمتری که ما پیش‌بینی نمی‌کنیم، فروش ملایم‌تر در حاشیه سود بالا. پر کردن تجارت در ایالات متحده و افزایش متوالی نرخ مالیات غیر GAAP در سه ماهه چهارم.
ما همچنین هزینه OCC را 61 دلار در تن در Q4 فرض می کنیم. مهمتر از آن، و در راستای اولویت های مالی خود، انتظار داریم بین 260 تا 290 میلیون دلار جریان نقدی آزاد تعدیل شده برای سال مالی 2020 ارائه کنیم. ما فرض می کنیم که CapEx بین 120 تا 140 میلیون دلار برای سرمایه در گردش به عنوان منبع نقدی باشد. و مالیات نقدی بین 75 تا 80 میلیون دلار متغیر است.
ما در پایان سال مالی مجدداً رویه‌های راهنمایی خود را ارزیابی می‌کنیم تا با دید خود و الگوهای سفارش مشتری مطابقت داشته باشد، اما اجازه دهید تأکید کنم، ما هیچ برنامه‌ای برای حرکت به سمت عادت منظم ارائه راهنمایی‌های فصلی نداریم.
لطفاً به اسلاید 11 بروید. اولویت های تخصیص سرمایه ما بدون تغییر است و در این اسلاید مشخص شده است. آنها در حال تأمین مالی CapEx ارگانیک هستند، ترازنامه ما را کاهش می دهند، سود سهام ثابت را حفظ می کنند، و اولویت های رشد استراتژیک ما را در IBC ها، بازسازی IBC و یکپارچه سازی تخته کانتینر دنبال می کنند. ترازنامه ما با تقریباً 523 میلیون دلار نقدینگی موجود، از جمله 99 میلیون دلار نقدینگی، بسیار محکم است.
تنها سررسید بدهی کوتاه مدت ما، اسکناس های ارشد است که در اواسط سال 2021 به سررسید با مبلغ اصلی 200 میلیون یورو می باشد. در پایان سه ماهه، علیرغم تأثیر منفی قابل توجه رکود کووید بر EBITDA، نسبت اهرم انطباق ما تقریباً 3.72 برابر بود که به دلیل موفقیت ما در پرداخت بدهی، بسیار کمتر از پیمان بدهی 4.5 ما بود.
با آن، من تماس را با پیت برای نظرات پایانی قبل از پرسش و پاسخمان برگردانم.
پیتر واتسون
با توجه به اسلاید 12، در پایان می‌خواهم دوباره از 16,000 همکارمان به خاطر تعهدشان به گریف و مشتریانمان تشکر کنم. تیم جهانی متنوع ما بسیار درگیر است و خدمات متفاوتی را به مشتریان خود ارائه می دهد. با سبد محصولات پیشرو در صنعت خود، با بازگشایی کسب و کارها، موقعیت خوبی برای ارائه انواع بازارهای جذاب در سراسر جهان داریم. از طریق تمرکز دقیق بر روی کنترل هزینه و نظم عملیاتی، با توجه به علائم تجاری گریف، ما علیرغم بادهای مخالف قابل توجه خارجی، جریان نقدی قوی ایجاد می کنیم و ترازنامه ما در وضعیت عالی قرار دارد.
از اینکه امروز صبح شرکت کردید متشکریم و از علاقه شما به گریف قدردانی می کنیم. جک، لطفاً خط سؤالات را باز کن.
جلسه پرسش و پاسخ
اپراتور
قطعا. [دستورالعمل های اپراتور] جورج استافوس با بانک آمریکا، خط شما باز است.
جورج استافوس
سلام به همگی صبح بخیر با تشکر از تمام جزئیات. امیدوارم حالتون خوب باشه سلام، من می خواستم در اولین سوالم کمی به جریان نقدینگی بپردازم. بنابراین، همانطور که می‌گویید این زمان بی‌سابقه‌ای است، محدوده هدایت جریان نقدی رایگان برای 4Q مالی تقریباً 30 میلیون دلار است. من متعجب بودم که چه عواملی در نوسان وجود دارد، چرا با توجه به اینکه تنها چند ماه دیگر باقی مانده است، به ویژه گسترده است؟
و سپس اگر می توانید به ما یادآوری کنید، فکر می کنم CapEx در سه ماهه چهارم سال به سال کاهش یافته است، اما راهنمای جریان نقدی رایگان 4Q در مقابل 4Q سال گذشته 90 میلیون دلار کاهش یافته است. باز هم، محرک های کلیدی در اینجا چیست که ممکن است از نظر اینکه چرا شما از آن نتیجه راضی هستید، فراموش کنم؟
لری هیلشایمر
بله، متشکرم، جورج. بنابراین، از نظر محدوده جریان نقدی، اجازه دهید اول آخرین مورد را انجام دهم. منظورم این است که ما در 12 ماه گذشته کار بسیار خوبی برای تولید پول نقد انجام داده ایم. اگر به 12 ماه آخر نگاه کنید، ما 322 میلیون دلار جریان نقدی آزاد تولید کرده ایم. بنابراین، بسیاری از این فعالیت‌ها مدتی پیش با مشاهده مزایای آنها در سه ماهه چهارم سال گذشته آغاز شد. اما به دلیل تولید نقدینگی در اوایل سال جاری، عموماً در دوره آخر سال کمتر تولید می شود.
واقعاً در سه ماهه چهارم سال گذشته عملکرد فوق العاده ای در مدیریت سرمایه در گردش داشتیم. ما در این زمینه بسیار ثابت‌تر شده‌ایم، اما عملکردمان را دوباره در سه‌ماهه سوم امسال مانند هر سه ماهه افزایش دادیم، و بنابراین آن را کمی بیشتر کرده‌ایم. اما اگر به محدوده سه ماهه آخر نگاه کنم، چند چیز در آن جورج وجود دارد.
ما انتظار داریم تعداد پروژه‌های CapEx را تکمیل کنیم، اما رک و پوست کنده با مشکلاتی مواجه شده‌ایم که تامین‌کنندگان تجهیزاتی را که سفارش داده‌اند، از این قبیل چیزها، به ما تحویل دهند. و بدیهی است که تا زمانی که آن را نگیریم، هزینه ای برای آن پرداخت نمی کنیم. بنابراین، مقداری انعطاف در آن محدوده برای آن وجود دارد. و دیگری این است که در سه ماهه چهارم قرار است به کجا برسیم. بنابراین، ما اساساً برای این دو محدوده نسبتاً گسترده ای ایجاد کرده ایم.
چیز دیگری که می تواند کمی نوسان داشته باشد این است که ما تعدادی از معافیت های مالیاتی را بسته ایم که در نهایت به ما کمک کرد تا در سه ماهه سوم نرخ مالیات به میزان قابل توجهی پایین تر داشته باشیم. تعدادی از آن ها ادامه دارد. برخی از آنها ممکن است بسته شوند، ممکن است در نهایت نیاز به پرداخت داشته باشید یا خیر. و بنابراین، آن سه عامل; CapEx، نوسانات، نوسانات سرمایه در گردش، و زمان بندی مالیات بر پرداخت ها دلیل گستره وسیع تری در دستورالعمل سه ماهه چهارم جورج است.
جورج استافوس
لری، عالی است، خیلی خیلی واضح است. و سوال دیگر من، آن را برگردانم. می توانید - شما از نظر آنچه در CorrChoice می بینید کمی رنگ به ما دادید. آیا می توانید اصلاً در مورد آنچه در بازارهای راه راه، بازارهای کانتینربرد می بینید صحبت کنید؟ آگوست، کتاب سفارش شما چقدر است، هر نوع تفسیر کیفی عالی خواهد بود؟ متشکرم. من آن را برگردانم.
پیتر واتسون
مطمئنا جورج، این پیت است. ممنون از سوالات بنابراین، همانطور که می‌دانید، کسب‌وکار CorrChoice ما تغذیه‌کننده ورق موجدار بود، بنابراین دید در پس مانده‌ها تقریباً 24 روز است، اما من به شما می‌گویم تقاضای ما در ماه اوت با رشد دو رقمی نسبت به سال قبل بسیار قوی است. بنابراین، مشابه تکاملی که در ماه جولای دیدیم، و سیستم کانتینربرد ما بسیار محکم است، و تقاضا بسیار خوب است، و نمی‌توانم پیش‌بینی کنم که در آینده چه اتفاقی خواهد افتاد، اما به نظر می‌رسد که بسیار محکم است.
قرار گرفتن در معرض ما در بازارهای نهایی حول محور کالاهای بادوام است، عمدتاً به این دلیل که ما به سازندگان جعبه‌های مستقلی خدمات می‌دهیم که مشتریانشان - تقاضای مشتریان آنها بسیار قوی است و ما نیز تا حدی در معرض تجارت الکترونیکی هستیم. و بنابراین، در این مرحله، در حالی که در ابتدای همه‌گیری بهداشت کووید در آن کسب‌وکار مشکل داشتیم، کسب‌وکار بسیار خوب پاسخ داده است، و سیستم موجدار کانتینربرد ما در این مرحله بسیار قوی و سالم است.
جورج استافوس
متشکرم، پیت.
پیتر واتسون
بله، متشکرم، جورج.
اپراتور
Gabe Hajde با Wells Fargo، خط شما باز است.
گبه هاجده
صبح بخیر، پیت، لری، مت. امیدوارم حال همه شما خوب باشد.
پیتر واتسون
بله، متشکرم، گیب.
گبه هاجده
پیت، شاید سعی می کنم بفهمم و شاید اگر بتوانید به لری در مورد برخی از نظراتی که در کانتینربرد می نویسید کمک کنید و من متشکرم که مجموعه مشتریان شما متفاوت است، اما احساس می کنم برخی از بازارهای نهایی تا حدودی مشابه هستند. و آیا ممکن است شاهد افزایش تقاضا در بخش‌های RIPS باشیم که اکنون شاهد ضعف هستید؟ شما در مورد مواد شیمیایی، پوشش‌ها، و روان‌کننده‌ها صحبت کردید، و به طور خاص به خودرو فکر کردید و شاید این فقط تابعی از جایی است که چیزها در زنجیره تامین هستند، دید یا افکاری در آنجا وجود دارد؟
پیتر واتسون
بله، بنابراین بازارهای نهایی ما واقعاً بین تجارت RIPS ما و تجارت راه راه ما، عمدتاً CorrChoice و دوباره بادوام، متفاوت است. ما در معرض تجارت الکترونیک، برخی مواد غذایی هستیم، اما بخشی از این قدرت در CorrChoice مربوط به تغذیه ورق جدید ما در پنسیلوانیا است، بنابراین به آن کمک می کند. و سپس در صنعت خودرو، این دو کسب و کار، بنابراین CorrChoice واقعا به مشتریانی که تامین کننده قطعات رده 1، 2 و 3 هستند خدمات می دهد.
کسب و کار RIPS ما مشتریانی را تامین می کند که محصولاتشان برای تولید یک یا دو قطعه محصول به سمت پایین قطعات جزء داخل خودرو می رود. بنابراین باز هم، زمینه و نقاط تماس آن بخش کمی متفاوت است. و زنجیره تامین خودرو زودتر اتفاق می‌افتد و سپس تاثیر ناشی از آن بر RIPS کمی دیرتر خواهد آمد.
لری هیلشایمر
بله، گیب. اجازه بدهید چند مورد را اضافه کنم. یکی اینکه، روغن کاری برای ما یک تجارت بزرگ است. بخش زیادی از آن مربوط به استفاده از خودرو است و مسافت پیموده شده به دلیل رفت و آمد کم است. اکنون می‌بینید که افراد به جای پرواز به تعطیلات می‌روند. اما مسافت پیموده شده خالص خالص کاهش یافته است و به ویژه در ایالات متحده چیز دیگری که باید به آن اشاره کنم تولید صنعتی در ایالات متحده و استفاده از ظرفیت است، فدرال رزرو به تازگی برخی از آمارها را منتشر کرده است.
و اگر به میانگین استفاده از تولید خود از سال 72 تا 19 نگاه کنید، 78 درصد بوده است. در آوریل 60 درصد، می 62 درصد، ژوئن 66 درصد و در ژوئیه 69 درصد بودیم. وقتی ماشین ها کار نمی کنند به روان کننده نیاز ندارند. بنابراین بهبودی به سرعت پیت باز نمی گردد و من فکر می کردم ممکن است در Q2 صحبت کنیم. این به تدریج باز می گردد، اما ما به ماشین هایی نیاز داریم که برای ایجاد تقاضا به روان کننده نیاز داشته باشند. ما فکر می کنیم در حال آمدن است. ما چیزهایی را می بینیم، اما هنوز وجود ندارد.
گبه هاجده
ممنون رفقا. و سپس حدس می‌زنم در سمت PPS، اسلایدی را که معمولاً در مورد مصرف انرژی وارد می‌کنید ندیدم. من فرض می کنم که هنوز در مسیر است، اما اگر می توانید هر گونه تفسیری در آنجا ارائه دهید؟
لری هیلشایمر
بله، ما هنوز گیب هستیم. منظورم این است که اگر فقط در زمان به آن نگاه کنیم، اندکی کاهش یافته است، اما هنوز 70 میلیون دلار اندکی کاهش یافته است، زیرا برخی از آنها حجم محور هستند. شما می دانید که در URB، کسب و کار CRB کاهش یافته است، بنابراین کمی کاهش یافته است، اما ما معتقدیم که با بازگشت اقتصاد به این تعداد، آنهایی که از نظر ظرفیت و استفاده کاهش یافته اند دوباره افزایش خواهند یافت، اما همچنان بیش از 70 میلیون دلار و در مسیر خوبی قرار دارند. .
گبه هاجده
متشکرم.
اپراتور
غنشم پنجابی با بیرد خط شما باز است.
غنشم پنجابی
سلام بچه ها صبح بخیر می دانید، پیت در نظرات آماده شده خود در مورد سرعت بهبود RIPS صحبت می کردید که کمی کندتر است و من فکر می کنم لری شما هم به آن اشاره کردید. آیا می‌توانید رنگ بیشتری را بر اساس منطقه به ما بدهید، چگونه این نوع لرزش را می‌بینید زیرا چین در سه ماهه 6 درصد رشد داشته است و بدیهی است که آنها به خوبی از آن جابجایی اولیه بهبود یافته‌اند. من فقط کنجکاو هستم که شما چگونه همان مسیر را در آن می بینید اروپاو همچنین ایالات متحده؟
پیتر واتسون
ممنون، غنشم. بنابراین، ما شاهد بهبود تجارت جهانی RIPS خود هستیم که کاملاً مشابه و FPS است، شرایط تقاضا در مسیری بسیار مشابه با بهبودهای مرتبط با جغرافیای سلامت COVID-19 ردیابی می‌شود، به این معنی که چین آشکارا سریعتر بهبود یافته است و COVID و آنها ما هستند. قوی ترین منطقه ما می بینیم که در EMEA به طور کلی در حال بهبود است، اما ما همچنان در سال قبل تک رقمی بالا هستیم، و حجم ما در آنجا، به دلیل برخی مناطق پیچیده تر، سناریویی متفاوت است.
بنابراین، حجم خاورمیانه بسیار قوی بود، اما اروپای مرکزی و اروپای غربی، که عمدتاً بالاترین مولفه‌های حجمی در آن بخش جغرافیایی هستند، به دلیل تقاضای روان‌کننده‌های شیمیایی ضعیف‌تر هستند، اما در طول سه ماهه شاهد بهبود و شرایط متوسطی هستیم. و سپس ضعیف ترین آنها آمریکای شمالی و آمریکای جنوبی است و باز هم بازتاب گذار همه گیری سلامت است. و ما همچنان آن را ضعیف ترین تقاضا در سبد جهانی ما در طول سه ماهه سوم می بینیم.
فقط برای اینکه در ماه آگوست کمی رنگ به شما بدهیم، حجم بشکه های فولادی جهانی ما در مقایسه با جولای در حال بهبود است، آنها هنوز در مقایسه با سال قبل یک رقمی متوسط کاهش دارند. و رشد IBC ما در حال عادی شدن است، بنابراین ما یک سه ماهه کمتر از حد نرمال داشتیم، اما در ماه اوت بهبودهای دو رقمی را نشان می‌دهیم که به نوعی مسیری را که در آن قرار داریم در مقایسه با سال قبل عادی می‌کند.
غنشم پنجابی
باشه عالیه. و دقیقاً به عنوان دنباله آن برای 4Q به طور خاص، با نگاه کردن به اجاره [ph]، چه چیزی را از نظر حجم مدل می‌کنید؟ و همچنین برای PPS، آیا منطقی است که انتظار کاهش قیمت مشابه در 4Q را داشته باشیم، همانطور که در 3Q دیدید؟ خیلی ممنون.
پیتر واتسون
بنابراین حجم ما به پیش بینی واقعاً از تمام سبد ما گذشت. همانطور که می بینیم حجم ها نسبت به جولای کمی بهبود یافته است و حجم های جولای در عرشه برجسته شده اند. و با توجه به کاهش هزینه‌ها، به لری اجازه می‌دهم از طریق پل درباره آنچه از Q3 تا جایی که هستیم، و آنچه در Q4 انتظار داریم صحبت کند.
لری هیلشایمر
بله غنشم. شما به وضوح می‌دانید که ما آن جهش بی‌سابقه‌ای را داشتیم که از نظر علت بی‌سابقه بود، در OCC در سه ماهه سوم به دلیل تعطیلی بخش خرده‌فروشی و رستوران در ایالات متحده و همچنین بسیاری از صنایع. بنابراین طرف عرضه فشرده شد. خوب، همانطور که می‌دانید به دلیل پر کردن انبارها، طرف تقاضا افزایش یافته است. بنابراین، هزینه OCC افزایش یافت، و با آنچه که ما احساس کردیم عدم شناسایی غیرمجاز با دریافت [ph] افزایش قیمت بود که اساساً 3 میلیون دلار کاهش هزینه قیمت را در سال به سال ایجاد کرد.
به طور طبیعی، اگر به عقب برگردید و ببینید که ما 44 میلیون دلار در EBITDA سال به سال کاهش داشتیم، با 36 میلیون دلار از هزینه های تعیین شده قیمت، که یک سال پیش 8 میلیون دلار در چنین شرایط اقتصادی از دست رفته بودیم، کاملاً دچار مشکل شده ایم. به تیم خود افتخار می کنیم که کاملاً رک است. اما، در سه ماهه چهارم، ما 61 را در OCC خود پیش‌بینی می‌کنیم، بنابراین شاهد کاهش قیمت مشابه در سال به سال نیستیم، که در واقع افزایشی تقریباً 15 میلیون دلاری نسبت به سال به سال است. بهبود متوالی سه ماهه سوم نسبت به سه ماهه سوم، از جایی که در سه ماهه چهارم قرار داشتیم. خدایا، من فقط به نظرات لری اضافه می کنم و از این رو می دانید، فکر می کنم OCC در سال گذشته در سه ماهه چهارم 2019 حدود 30 دلار در هر تن بود. بنابراین می دانید، نسبت به 61 موردی که در سه ماهه چهارم سال جاری انتظار داریم، مطمئناً باد مخالف خواهد بود.
غنشم پنجابی
باشه عالیه. خیلی ممنون.
پیتر واتسون
بله.
لری هیلشایمر
ممنون غنشام
اپراتور
[دستورالعمل های اپراتور] مارک وایلد با بانک مونترال، خط شما باز است.
مارک وایلد
با تشکر. صبح بخیر پیت، صبح بخیر لری. من واقعاً در ابتدا از آن نوع پیشرفت واضح قدردانی کردم. برای اولین سوال من، با این توفان که امروز در ساحل خلیج فارس در حال سقوط است، تعجب کردم، آیا می توانید در مورد پیامدهای احتمالی آن چیزی که در نوع طوفان های گذشته در آنجا دیده اید صحبت کنید، به طور عمده به تجارت RIPS فکر کنید، اما اگر شما همچنین می توانید به هر نوع آسیب احتمالی در زمین های خود در آنجا رسیدگی کنید.
پیتر واتسون
بله، مرسی مارک بنابراین در آن منطقه خلیج فارس فقط برای اینکه به شما چشم اندازی بدهیم، ما 10 عملیات تولیدی داریم که تقریباً 200 میلیون دلار درآمد در ساحل خلیج فارس ایجاد می کند. از ساعت 8:30 صبح امروز، همه این عملیات ها امن و ایمن هستند و اکثراً این عملیات ها در منطقه متروی هیوستون است که خوشبختانه طوفان از آن عبور کرد. اما بزرگترین دغدغه ما همفکری و دعای ما با همه همکاران و خانواده هایشان در منطقه است، امیدواریم سلامت و سلامت باشند.
ما هنوز آن را مشاهده نکرده ایم، اما افکار ما با آنهاست. و من فکر می‌کنم تأثیرات آینده واقعاً میزان آسیب به عملکرد مشتریان ما است، و ما در مورد آن شفافیت نداریم، اما مطمئناً کارخانه‌های کاغذسازی بزرگی وجود دارند که هسته‌ها را در انواع محصولات نیز عرضه می‌کنیم. بسیاری از شرکت های پتروشیمی در آن منطقه هستند که ما محصولات RIPS را نیز عرضه می کنیم، بنابراین باز هم، مطمئناً تأثیرگذار خواهد بود.
ما نمی دانیم که میزان آن آسیب امروز چقدر خواهد بود. و آنها نیز هستند - ما همیشه انتظار داریم در کوتاه مدت در زنجیره تامین اختلال ایجاد شود. این واقعاً بر عرضه ما تأثیر می گذارد - تأمین کنندگان رزین که در آنجا قرار دارند. همه تامین کنندگان ما در آن منطقه نیستند، اما برخی از آنها و مطمئناً در کوتاه مدت شاهد برخی اختلالات حمل و نقل خواهیم بود.
بنابراین در مورد مالکیت‌های مدیریت زمین، ما مشخصاً دارایی‌هایی در لوئیزیانا داریم و در حال حاضر خیلی زود است که تعیین کنیم چه تأثیری داشته است. اما من فکر می‌کنم که ما بسیار خوش‌شانس هستیم که اکثر عملیات‌های ما در هیوستون در امان ماندند، اما باز هم در حال حاضر مشخص نیست که چه کاری با مشتریان ما انجام می‌دهد.
لری هیلشایمر
بله و تنها چیزی که در تلاش برای تعیین محدوده راهنمایی تکمیل می کنم، بدیهی است که خیلی زود است، اما با نگاهی به طوفان های قبلی و چیزهای دیگر، ما اساساً از 1 تا 3 سنت برای هر سهم را به عنوان یک بالقوه کنار می گذاریم. ضربه. و این فقط یک - این بهترین تخمین ما بر اساس تجربیات قبلی بود.
مارک وایلد
بسیار عالی لری. دقیقاً همان چیزی بود که من دنبالش بودم. به‌عنوان دنبال‌کننده من، همین الان از پیت پرسیدم، اگر می‌توانید در CorrChoice به ما بفهمانید، تأثیر تجمعی بر راه‌اندازی ورق‌خوری در پنسیلوانیا چیست؟ و بعد فکر می‌کنم شما بچه‌ها چندی پیش کارخانه بسته‌بندی فله‌ای را در کنتاکی وارد کردید، بنابراین من فقط کنجکاو هستم که ببینم هر دوی این افزایش‌ها چگونه پیش می‌روند و سپس چه چیزهایی را سال به سال به CorrChoice اضافه می‌کنند؟
پیتر واتسون
بله، بنابراین کارخانه فله دیوار سه گانه در لوئیزویل مدتی است که آنجا بوده است. ما فقط ظرفیت را به آن کسب و کار اضافه کردیم و بخشی از افزایش تجارت الکترونیکی از آن تسهیلات حاصل شده است. و این کسب و کار به خوبی به مشتریان Ag، مشتریان صنعتی، برخی مستقیماً به بازارهای Ag، و برخی از طریق سیستم های جعبه یکپارچه مستقل خدمات رسانی می کند. فیدر ورق پالمیرا به خوبی پیشرفت می کند، حجم صدا را افزایش می دهد، کمی کندتر از آنچه ما پیش بینی می کردیم به دلیل کووید، اما بسیار بسیار خوب پاسخ می دهد.
وقتی به افزایش در ماه جولای و در ماه اوت نگاه می کنید، فکر می کنم خواهید دید که کسب و کار پایه ما احتمالاً 4٪ افزایش یافته است و باقیمانده این رشد دو رقمی اضافه شدن پالمیرا است. بنابراین باز هم ما واقعاً از نحوه پیشرفت آن راضی هستیم. پاسخ خوبی از مشتریان در آن بازار دریافت می کند و در مسیر خوبی برای آن کسب و کار خواهد بود.
مارک وایلد
باشه خیلی خوبه من آن را برگردانم.
پیتر واتسون
بله ، متشکرم
اپراتور
آدام جوزفسون با KeyBanc، خط شما باز است.
آدام جوزفسون
پیت و لری صبح بخیر، امیدوارم حال خانواده هایتان خوب باشد.
پیتر واتسون
هی، آدام
لری هیلشایمر
ممنون، آدام
آدام جوزفسون
لری، فقط با شما - از نظر 4Q شما متشکریم. من فقط می خواستم کمی در آن حفاری کنم. بنابراین شما به ترتیب SG&A بالاتر را ذکر کردید. فکر می‌کنم اگر کامپوننت انگیزشی بازگردد، و SG&A از سال تا به امروز از 135 میلیون دلار در ابتدای سال به 120 میلیون دلار کاهش یافته است و من فقط می‌پرسم دقیقاً از نظر هزینه‌های SG&A در چهارمین انتظار چه چیزی را دارید. سه ماهه و سپس به نظر شما سطح سه ماهه پایدار با توجه به میزان کاهش سالانه در سال مالی 2 Q و 3Q چیست؟
و سپس اشاره کردید که فکر می‌کنم 5 میلیون دلار سود فرصت‌طلبانه در سه ماهه سوم داشتید. من فراموش کردم که این عدد در 3Q چقدر بود، می دانم که شما گفتید که در 2Q انتظار بیشتری ندارید، اما آیا فکر می کنید ممکن است در 4Q از مزایای منبع یابی فرصت طلبانه تری برخوردار شوید و اینکه چگونه به پایداری آن مزیت در 4Q فکر می کنید. کسب و کار RIPS؟
لری هیلشایمر
مطمئن. اجازه دهید من منبع منبع را اول آدام. بله، آیا می توانیم بیشتر بگیریم؟ قطعا. و ما تیم‌های تامین‌کننده خود را به چالش می‌کشیم تا همیشه این کار را انجام دهند. ما فقط آن را در پیش بینی قرار نمی دهیم. منظورم این است که ما تقریباً 11 میلیون دلار در سه ماهه دوم داشتیم - 11 میلیون دلار در سه ماهه دوم، 2 میلیون دلار در سه ماهه دوم و 7 میلیون دلار در سه ماهه سوم. بنابراین، این 2 میلیون دلار با عدم قرار دادن آن در سه ماهه چهارم، حدود 5.5 دلار برای هر سهم است. در SG&A، ترکیبی از زمانی است که ما پیش‌بینی خود را برای باقیمانده سال تکمیل کردیم، با نگاهی به اعداد، از تأثیر آن بر مشوق‌ها مطلع شدیم.
و بنابراین، ما یکسری تنظیمات انگیزشی را در این مورد انجام دادیم - در سه ماهه سوم که در سه ماهه چهارم تکرار نخواهد شد، زیرا بدیهی است که اگر به پیش بینی خود دست پیدا کنیم، قبلاً تنظیمات را به میزان زیادی انجام داده ایم. پس همین است. همچنین، ما برخی از هزینه‌های غیر قابل سرمایه‌گذاری ERP داشتیم که به تعویق افتاد. کووید ما را ملزم به کاهش سرعت کرده است. ما نمی توانیم به اندازه کافی سفر کنیم. ما شروع به باز کردن آن و رسیدن به عقب می کنیم.
ما می خواهیم تلاش کنیم تا این کارها انجام شود. بنابراین می‌توانیم از آن برای پس‌انداز و بینش استفاده کنیم. بنابراین مقداری از این هزینه‌ها وارد می‌شود و دیگری هزینه‌های حرفه‌ای است که هر دو مربوط به آن هستند. و در واقع برخی از برنامه‌های مالیاتی که انجام داده‌ایم، که فکر می‌کنیم در آینده برای ما مفید خواهد بود، مربوط به برخی مقرراتی است که به تازگی صادر شده‌اند و برخی معاملات دیگر که انجام می‌دهیم، همراه با برخی هزینه‌های حرفه‌ای دیگر که قبلاً انجام شده است. به تعویق افتاد.
برخی از این موارد نیز مربوط به سفر هستند که نمی توانستند اتفاق بیفتند و متوقف شده بودند. بنابراین، ما انتظار داریم که SG&A تقریباً 11.5 میلیون دلار در سه ماهه چهارم افزایش یابد، و بنابراین، حدود 0.14 دلار برای هر سهم در آنجا نوسان داشته باشد. از آنجایی که اساساً به من اجازه داد فقط از سه ماهه سوم به سه ماهه چهارم راه بروم، زیرا ما در حال گذراندن آن هستیم، ممکن است همین کار را نیز انجام دهم. بگوییم سه ماهه سوم ما 0.85 دلار به ازای هر سهم است. من 1 تا 3 را در طوفان ذکر کردم، این یک قطره است.
ما همچنین داریم که SG&A حدود 0.14 دلار است، منبع آن حدود 0.06 دلار است. برعکس، 0.15 دلار OCC در سه ماهه گذشته افزایش یافت. سپس مالیات تقریباً 0.09 دلار برای هر سهم است زیرا - ما در نهایت امتحانات زیادی را تسویه کردیم، واقعاً مقدار زیادی از ذخایری را که در طول سال‌ها برای موقعیت‌های مالیاتی مختلف ایجاد کرده بودیم و موقعیت‌های تسویه‌ای که داشتیم به پایان رسید، بررسی کردیم. آزاد کردن چیزی که معادل حدود 9٪، 0.09 دلار به ازای هر سهم بین سه ماهه سوم و چهارم است.
بنابراین کمی از آن، نتایج سه ماهه خوب، حداقل ما فکر می کردیم که برای سه ماهه سوم مربوط به این افزایش مالیات خوب است. مورد دیگر کمی پیچیده‌تر است، اما به موفقیت در CorrChoice مربوط می‌شود و CorrChoice به سختی اجرا می‌شود، همانطور که پیت در ماه جولای اشاره کرد و باعث کاهش موجودی شد. ما آشکارا یک سیستم آسیاب داریم، سپس به CorrChoice می فروشیم.
اغلب آنها موجودی کاغذی را که برای نیازهای تولید دارند نگه می دارند. اتفاقی که می افتد این است که سود بین شرکتی در آن گره خورده است. سود کارخانه در موجودی موجود در سیستم CorrChoice گره خورده است. زمانی که فروخته شد، این امر به رسمیت شناخته می شود. و بنابراین، شما یک سود بین شرکتی دارید که به طور کلی بسته است.
مورد دیگری که باعث آزاد شدن مقداری از آن می شود، فشار حاشیه است. حاشیه های خوب فشرده شد. ترکیب کاهش موجودی و کاهش حاشیه CorrChoice در واقع حدود 6.7 میلیون دلار سود را در سه ماهه سوم آزاد کرد که احتمالاً معمولاً در موجودی پایانی بسته می شد. در سه ماهه چهارم که برعکس خواهد شد. احتمالاً در نهایت به این نتیجه می‌رسیم که فکر می‌کنیم حدود 1.1 میلیون دلار سود در موجودی بیشتر از جایی که اکنون هستیم، در دست داریم.
بنابراین، شما اساساً 7.8 میلیون دلار سودآوری بین فصل‌ها برای آن کالا دارید، که حدود 0.09 دلار است. اگر همه این موارد را با هم در نظر بگیرید، حدود 0.25 دلار است، آن را به 60 کاهش می دهد. نقطه میانی ما در راهنمایی 66 است، بنابراین 10٪ بهبود سه ماهه در سه ماهه فقط در عملیات، و سپس محدوده اطراف آن، می تواند باشد. 10 یا به اضافه 10 در آن فقط به دلیل عدم قطعیت در مورد اینکه چه چیزی، چقدر سریع اوضاع در بخش صنعتی چیزها بهبود می یابد، باشید. بنابراین امیدواریم که این وضوح مفید باشد.
آدام جوزفسون
بله، و من واقعاً از لری تشکر می کنم، از شما متشکرم. و سپس، می توانید فقط یک سوال جغرافیایی، به ویژه آمریکای شمالی، و اگر اشتباه می کنم، من را اصلاح کنید، اما به نظر می رسد در حال حاضر CorrChoice برجسته است و سپس لوله ها و هسته ها و سفت، به ویژه درام های فولادی تقاضای بسیار کمتری دارند. سطوح نسبت به CorrChoice در آمریکای شمالی. آیا می توانید فقط در مورد آنچه که از سال مالی تا به امروز در آمریکای شمالی دیده اید صحبت کنید و اینکه چرا فکر می کنید روند تقاضا در بین مشاغل شما به میزانی که وجود دارد متفاوت است و آیا انتظار دارید که این واگرایی ها ادامه یابند یا معکوس شوند. دلیل؟
پیتر واتسون
بله، بنابراین واقعاً به قرار گرفتن در معرض بازار نهایی برای هر یک از این سه تجارت بستگی دارد. و همانطور که گفتم، در CorrChoice، ما نفوذ زیادی در کالاهای بادوام و تجارت الکترونیک داریم و با بسیاری از مشتریان جعبه مستقل که تقاضای آنها بسیار قوی است، هماهنگ هستیم. آنها تا حدودی به بازار گسترده‌تری دسترسی دارند، در معرض بازار نهایی قرار می‌گیرند و ما نیز با بهبود کسب‌وکارشان، مشتریان یکپارچه را عرضه می‌کنیم.
بنابراین وقتی به Tube و Core تجارت RIPS ما نگاه می کنید، قرار گرفتن در معرض بازار نهایی کاملاً متفاوت است. آنها کمی بیشتر به برخی از بخش هایی که در حال مبارزه هستند گره خورده اند. وقتی به نفوذ بزرگ در آمریکای شمالی و RIPS نگاه می‌کنید، به مواد شیمیایی فله و ویژه نگاه می‌کنید، رنگ‌ها و پوشش‌ها و روان‌کننده‌های صنعتی و چالش‌برانگیز آنها، جایی که ما در CorrChoice یا موجدار در معرض دید نیستیم، اکنون بسیار بسیار ضعیف هستند.
و در Tube و Core، نوردهی دوباره متفاوت است. همانطور که گفتم، ما هسته‌های کارخانه‌های کاغذ را می‌فروشیم، و هسته‌های کارخانه کاغذ بدون کانتینر ضعیف هستند، و ما در معرض بسیار زیادی با بخش‌های انتهایی مرتبط با نساجی قرار داشتیم و آنها از این کووید آسیب دیده‌اند. آنها بازگشایی شده اند، اما هنوز سرعت آنها نسبت به گذشته بسیار ضعیف تر است. بنابراین باز هم، بخش‌های نهایی کاملاً متفاوت و رویکردهای کاملاً متفاوتی برای ورود به بازار، بنابراین بسیاری از اوقات ممکن است CorrChoice را کمی ضعیف‌تر از سایرین ببینید و واقعاً بخش‌های نهایی بازار آنها را منعکس می‌کند.
در ادامه، دوباره شاهد بهبود تدریجی از جولای هستیم و در حالی که Tube و Core کاهش یافته است، هنوز هم کمتر از جولای کاهش یافته است و ما انتظار رشد تک رقمی پایین را داریم، ببخشید که رشد تک رقمی پایین در Tube و Core کاهش می یابد. و در این مرحله، ما انتظار داریم که کسب و کار RIPS ما در آمریکای شمالی در آنچه می توانیم در سه ماهه چهارم خود مشاهده کنیم، بسیار ضعیف باشد.
آدام جوزفسون
خیلی ممنون، پیت.
پیتر واتسون
بله ، متشکرم
اپراتور
استیون چرکور با دی دیویدسون، خط شما باز است.
استیون چلوپوش
ممنون، صبح بخیر با شروع امروز کمی کند بودم، اما صبح بخیر. من فقط می‌خواستم سعی کنم بخش‌های بیشتری را برای سه ماهه چهارم پرانتز کنم و بر اساس EBITDA به آن نگاه کنم. بنابراین به نظر می رسد که در صورت ادغام، 15 تا 20 میلیون دلار متوالی کاهش خواهید یافت. و در کاغذ، حداقل در سمت راه راه و حدود 15 میلیون دلار باد مخالف یا عقب از OCC زمان توقف کمتری خواهید داشت. و سپس در RIPS، شما باید آن 5 میلیون دلار بدون تکرار داشته باشید. بنابراین آیا کاغذ باید آماده شود و سپس RIPS واقعاً جایی است که همه چیز ضعیف‌تر از حد انتظار است و من می‌دانم که پیت فقط گفت آمریکای شمالی ضعیف خواهد بود؟
لری هیلشایمر
بله، ما آن نوسان سود بین شرکتی را داریم که در سمت کاغذ به آن اشاره کردم، استیو، بنابراین شما 7.8 میلیون دلار کاهش از سه ماهه سوم به سه ماهه چهارم دریافت کردید. اما بله، ما پیش بینی می کنیم که این یک چالش باشد. در SG&A، تقریباً نیمی از آن در بخش Rigid و نیمی از آن مربوط به هزینه‌های شرکتی است، بنابراین شما آن تأثیر را در آنجا خواهید داشت. و سپس منبع به وضوح 3 میلیون دلار به صورت نسبی به دست می آید. بنابراین و پس از آن، شما مزایای OCC را دارید، هرچند در PPS. بنابراین اینها عناصر روند در EBITDA هستند. امیدوارم که مفید باشد.
استیون چلوپوش
بله، این به نوعی کمک می‌کند که فاصله را کمی کاهش دهد. و سپس، پیت به این نکته اشاره کرد که نشان می‌دهد RIPS در حال حاضر در نرخ اجرای EBITDA مطابق با تعهدات سال 2022 شما است. و اگر راست می گویم، کاغذ حدود 100 تا 150 میلیون دلار کاهش دارد، بنابراین اهرم هایی که قصد دارید بکشید که به شما کمک می کند در طی دو سال آینده شکاف را کم کنید، چیست؟
لری هیلشایمر
بله، من فکر می کنم بزرگترین چیز این است که استیو بله، بهبود اقتصادی است. منظورم واضح است که بسیاری از بخش‌های پایانی ما به‌طور چشمگیری تحت تأثیر یک تأثیر اقتصادی قرار گرفته‌اند که از زمان رکود بزرگ بدتر از هر چیزی است. منظورم این است که وقتی به کاهش تولید ناخالص داخلی نگاه می کنید، در آن بازه زمانی 80، 90 سال گذشته بی سابقه بوده است. بنابراین، آمار تولید صنعتی که من به آن اشاره کردم در ایالات متحده به طور چشمگیری کاهش یافته است.
بدیهی است که امید ما و فکر می‌کنم همه این است که تا زمانی که به سال 2022 می‌رسیم، به‌طور کلی در آینه‌ی عقب باشد. و اگر اینطور باشد، و ما می‌توانیم حتی به نوع اقتصاد ولرمی که قبلا داشتیم بازگردیم، یعنی به نظرم خیلی وقت پیش است، اما روز سرمایه‌گذار ما در سال 2019، من روی صحنه ایستادم و گفتم: ما در رکود صنعتی هستیم و ما بودیم و آماری که قبلاً نقل کردم، یعنی حتی بهمن ماه امسال بسیار کمتر از میانگین تولید صنعتی 40 سال گذشته بود. بنابراین، اگر به آن بازگردیم، هیچ نگرانی در مورد پایبندی به تعهدات خود نداریم.
اگر به مفروضات اساسی نگاه کنید، همه اینها را در دسامبر به‌روزرسانی می‌کند، اما شما دارید که OCC در مفروضات ما درست است، قیمت‌گذاری روی کاغذ تا حدودی کاهش یافته است، اما ما انتظار داریم کسب و کار RIPS خود را داشته باشیم و در مورد آن صحبت کرده‌ایم. این به نفع شرکت های این سبد همیشه است، بدیهی است که ما در حال دستیابی به اهداف آنها هستیم. ما انتظار داریم که آنها بهتر باشند و ما انتظار داریم که هم افزایی هایی را که در تجارت کاغذ شناسایی کرده ایم، تحقق بخشند. بنابراین من به شما می گویم که ما بسیار مطمئن هستیم که به این تعهدات عمل می کنیم، و از پرداخت بدهی و بازگشت به محدوده 2 تا 2.5 برابری خود بسیار مطمئن هستیم و فکر نمی کنیم این کار کششی باشد.
استیون چلوپوش
بسیار خوب، و من کمی دلچسب خواهم بود و می‌پرسم - سعی کنید یکی دیگر را دریافت کنید و شما بچه‌ها در روز سرمایه‌گذار 2019 خود، یک نوع ارائه واقعاً خوب در OCC ارائه کردید. آیا فکر می کنید که قیمت بلندمدت OCC به نوعی به محدوده 30 تا 50 دلار برمی گردد؟
لری هیلشایمر
من فکر می‌کنم که استیو در گفتن این که فکر می‌کنیم محدوده طولانی‌مدت نسبتاً به جایی است که الان است، کاملاً ثابت بوده‌ایم. و محدوده ای که در روز سرمایه گذار دادیم فکر می کنم 35 تا 75 در تعهداتمان بود. ما فکر می کنیم که این ریسک نقطه شیرین است که در واقع پیش بینی می کند که بالا رود. من نه، ما در سال آینده چنین احساسی نداریم. منظورم این است که ما فکر می کنیم طرف عرضه در حال افزایش است. بدیهی است که چین پشت سر گذاشته است. بخشی از این تقاضا به جای دیگری می رود، اما ما فکر می کنیم که پیش بینی آنچه در آن زمان فکر می کردیم، خوب باقی می ماند.
استیون چلوپوش
باشه، ممنون بچه ها ایمن بمان.
پیتر واتسون
بله، متشکرم استیو.
اپراتور
جورج استافوس با بانک آمریکا خط شما باز است
جورج استافوس
سلام به همه. پیت، لری شاید یک سوال ناعادلانه باشد، اما شما باید نظری در این مورد داشته باشید. بنابراین، اگر یک قدم به عقب بردارید و فرض کنید که سه ماهه چهارم کمابیش آنطور که انتظار دارید اجرا می شود، و ما دوباره در اینجا کمی سرگردان هستیم، اما یا اتاق را تکان دهید، باید بگویم، بیایید بگوییم که همه چیز در سال مالی 2021 نسبتاً عادی است. ، فکر می کنید کووید چه چیزی از EBIT یا EBITDA شما در سال مالی 2020 برداشت؟ آیا هیچ گونه تقریبی از این دارید که چه نوع نگه‌داری ایجاد کرده است که طی چند سال آینده به شما بازخواهد گشت، به نوعی طرح مشابهی که در آنجا می‌بینید؟
لری هیلشایمر
بر اساس پیش بینی ما، جورج منظورم این است، بله، ما دوباره در سه ماهه سوم 24 میلیون دلار شناسایی کردیم. باشه؟ آیا 33 میلیون کسب و کار از دست رفته و حدود 9 میلیون دلار از یارانه های مختلف، هزینه های کمتر سفر، و این همه چیز. با نگاهی به جایی که ما برای سال پیش‌بینی می‌کنیم، چند چیز دارید. ما تأثیر فشار قیمت OCC بر روی ما داشتیم که تقریباً حدود 50 میلیون دلار برای سال با قیمت و OCC و همه چیز برای سه ماهه خواهد بود و این یک عدد تقریبی است. شاید کمی کمتر از این باشد.
اما در مجموع، نسبت به جایی که فکر می‌کردیم باشیم، فکر می‌کنم تأثیر کووید برای امسال 50 میلیون دلار بیشتر از آن خواهد بود. بنابراین تقریباً ممکن است 100 میلیون دلار کمتر از جایی که فکر می‌کردیم باشیم. چیزی که اکنون مقداری از آن قیمت را ساخته‌ایم کاهش یافته است، اما تقریباً ۱۰۰ میلیون دلار کمتر از آنچه در ابتدای سال پیش‌بینی می‌کردیم، به پایان می‌رسد.
جورج استافوس
بسیار خوب، لری، من از آن قدردانی می کنم. و، این احتمالاً بیشتر یک سؤال برای روز تحلیلگر بعدی است، هر زمان که این کار را انجام دهید. بنابراین می‌توانید نظرات خود را در اینجا مختصر نگه دارید، اما می‌دانید که برای پایان سال، در مورد نمونه کارها در این سه فصل گذشته که اکنون به سه ماهه چهارم می‌روید، چه آموخته‌اید؟ و روابط متقابل و اینکه کسب‌وکارها چقدر تحسین‌برانگیز هستند، و شاید چیزهایی که در مورد آنها آموخته‌اید، آنطور که انتظار می‌رفتید در دوره‌ای بسیار پر استرس، مکمل نباشند. در حال حاضر چگونه به نمونه کارها نگاه می کنید و آیا گذراندن کووید منطقی تر است یا کمتر؟ با تشکر، بچه ها، و موفق باشید در سه ماهه.
پیتر واتسون
بله، من فکر می کنم جورج، ما متوجه شدیم که یک زنجیره تامین جهانی بسیار انعطاف پذیر داریم که وابسته یا متمرکز بر تامین منطقه ای است. بنابراین من فکر می‌کنم که از کاری که در سه سال گذشته انجام داده‌ایم حمایت می‌کند و در کووید برای ما خوب بود. و من فکر می‌کنم سبد متوازن ما در سطح جهانی نشان داده است که در زمان‌های معمولی، نمونه کار خوبی است، متعادل است و توانایی ما برای ارائه خدمات به مشتریانمان در بسترهای مختلف است، در حالی که این یک چالش کوتاه‌مدت است، فکر می‌کنم در آینده به ما کمک کند.
لری هیلشایمر
بله، و من فکر می کنم، جورج چند چیز. اول، ما شاهد هماهنگی بیشتر و بیشتری بین تجارت انعطاف پذیر خود در بخش Rigid از نظر مشتریان بازار نهایی که به آنها خدمات می دهیم، بوده ایم. ما همچنان بیشتر و بیشتر از آن اهرم استفاده می کنیم و سپس بخش دیگر مربوط به خرید Caraustar است. این زمان از کار کردن با این بحران چیزی جز عزم ما قوی‌تر نکرده است که خرید خوبی بود. اهرمی که ما از استفاده از مجموعه مهارت های تیم مدیریت کارخانه خود در کل مجموعه کار می کنیم واقعاً برای ما سودمند است.
منظورم این است که ما نمی توانیم اقتصاد و تقاضای نهایی بازار را کنترل کنیم، اما آنچه را که می توانیم کنترل کنیم، کنترل می کنیم. و ما کارهای زیادی انجام می‌دهیم تا واقعاً هزینه‌های سازمان را از بین ببریم، به نوعی به آن ضرب المثل باز می‌گردیم که اجازه ندهید یک بحران خوب تلف شود. این دیدگاه ما را اصلاح کرده است. این باعث شده که ما واقعا تمرکز کنیم. این باعث شده است که ردپای خود را تقویت و اصلاح کنیم و از دارایی هایی که داریم استفاده کنیم. بنابراین ما در این مرحله با نمونه کارها بسیار بسیار راحت هستیم.
جورج استافوس
من قدردان افکار هستم. بچه ها مراقب باشید
پیتر واتسون
تو هم همینطور.
اپراتور
Gabe Hajde با Wells Fargo، خط شما باز است.
گبه هاجده
ممنون از پیگیری من کنجکاو هستم، در سیستم آسیاب URB، آیا شما بچه ها از هر نوع خرابی خاصی استفاده می کنید یا بیش از هر سه ماهه دیگری سابقه دارد؟ و چگونه می‌توانید تقاضای عرضه فردی خود را در شرایط فعلی توصیف کنید و شاید به‌ویژه موقعیت موجودی شما در کجاست؟
پیتر واتسون
بنابراین به فکر بازیافت جعبه برای کارخانه‌ها هستیم، ما تقاضا داریم و بسیار شبیه به آنچه قبلاً داشته‌ایم است. در حالی که ما در تجارت لوله و هسته خود کمی تقاضای کمتری داریم، آن را با حجم از مشاغل غیر لوله و هسته جبران می کنیم. و مجدداً، موقعیت موجودی ما این است که موجودی‌ها و سرمایه در گردش خود را بسیار دقیق مدیریت می‌کنیم، و در زمان‌های تقاضای کندتر سعی نمی‌کنیم موجودی‌های بالاتر را اجرا کنیم، زیرا فکر نمی‌کنیم این بهترین راه برای کار باشد. تقاضا را اجرا کنیم و سرمایه در گردش خود را بسیار بسیار موثر مدیریت کنیم.
گبه هاجده
متشکرم، پیت. و شاید لری، اگر بتوانی، قدردانش باشم. در حال حاضر بسیار آسیب پذیر است. اما افزایش قیمت نسبتاً قابل توجهی در بخش رزین وجود دارد. و، با فرض وجود نوعی بازارهای صنعتی معمولی در سال مالی 2021، آیا می توانید به ما بگویید که انتظار دارید سرمایه در گردش بر اساس مجموع چه چیزی به عنوان سود برای جریان نقدی امسال باشد؟ و سپس شاید تغییر سال آینده چگونه باشد؟
لری هیلشایمر
بله، یعنی، بله، متشکرم، گیب. ما پیش‌بینی می‌کنیم که سال به سال، سود ما از سرمایه در گردش تقریباً در محدوده 60 تا 70 میلیون دلاری سود نسبت به سال به سال باشد. ما تمایل داریم سرمایه در گردش را در سه ماهه اول سال اندکی افزایش دهیم، اما پس از آن کاملاً پیش بینی می کنیم که در سال 2021 بتوانیم دوباره سرمایه در گردش را به خوبی مدیریت کنیم و باید اسمی یا افزایش یا کاهش باشد. سال به سال اگرچه ما در زمینه های خاصی از تجارت خود معتقدیم که فرصت هایی برای بهبود سرمایه در گردش خود داریم.
تجارت Caraustar به طرز چشمگیری بهبود یافته است. ما هنوز بر این باوریم که جا در آنجا وجود دارد و معتقدیم در تجارت انعطاف‌پذیر ما و همچنین در برخی از عملیات‌هایمان، به‌ویژه در EMEA در RIPS، جا وجود دارد، اما در مورد اعداد بزرگ صحبت نمی‌کنیم، اما فرصت‌هایی وجود دارد که می‌تواند به ما امکان پیشرفت را بدهد. دوباره سال آینده، حتی بیشتر از آنچه امسال داشتیم.
گبه هاجده
برای آن متشکرم. موفق باشید.
اپراتور
مارک وایلد با بانک مونترال، خط شما باز است.
مارک وایلد
بسیار خوب، من سه تای سریع دارم. اول پیت، من تعجب کردم، اگر به پشت عرشه اسلاید نگاه کنم، 31.4 درصد کاهش یافته است و چیزی که شما آن را نوعی درآمد محصول غیر اصلی در سه ماهه می نامید. دقیقاً عامل اصلی کاهش این محصولات غیراصولی چه بود؟
پیتر واتسون
این عمدتاً بطری‌های آب کوچک، پلاستیک‌های کوچک، بخش کوچکی از مجموعه ما هستند.
مارک وایلد
باشه. مورد دوم این است که آیا می‌توانید در مورد نوع استراتژی انتقال کسب‌وکار CRB به ما اطلاعاتی کلی بدهید زیرا قراردادهای گرافیکی به مرور زمان از بین می‌روند؟
پیتر واتسون
بله، بنابراین همانطور که در مورد واگذاری صحبت کردیم، ما برای یک کارخانه برای دو سال و نیم و دو کارخانه دیگر برای پنج سال قرارداد داریم، بنابراین انتقال بسیار خوب پیش می‌رود. گرافیک نه تنها در زمینه کاغذ بلکه در سایر محصولات مشتری بسیار خوب ما است. ما نسبت به موقعیت خود به عنوان تامین کننده مستقل CRB برای جامعه کارتن تاشو مستقل احساس خوبی داریم. بنابراین تصمیم درستی گرفتیم. ما واقعا خوشحالیم. من فکر می‌کنم که کسب‌وکار محصولات مصرفی را در دست شریک استراتژیک‌تری قرار می‌دهد و ما واقعاً از نحوه کار کارخانه‌های CRB خود و موقعیت خود در بازار در این مرحله راضی هستیم.
مارک وایلد
شما قراردادها را از دست ندادید، فقط برای اینکه خیلی به علف های هرز در اینجا نزدیک نشوید، اما آیا آنها فقط کنار رفتند یا به مرور زمان کنار رفتند؟
پیتر واتسون
رها کردند. یکی دو سال و نیم است و دو کارخانه پنج سال بر اساس حجم مشابه زمانی که ما از واگذاری خارج شدیم.
لری هیلشایمر
بله، چیزی که می‌خواهم بگویم مارک این است که تعهد قراردادی در آن زمان است و اکنون رابطه واقعی چه زمانی است و شاید سؤال دیگری باشد. ما، تجارت ما با Graphic فقط افزایش یافته است، بنابراین و فراتر از آنچه آنها موظف هستند. پس رابطه خوبی است.
پیتر واتسون
هم افزایی های زیادی فراتر از کاغذ وجود دارد، ما به آنها محصولات بسیار بسیار دیگری را ارائه می دهیم.
مارک وایلد
باشه، باشه تصورش سخت نیست. آخرین مورد، من فقط کنجکاو هستم، کارخانه های چاپ و نوشتن کاغذ بسیار زیادی وجود دارند که به دنبال محصولات جدید، شاید صاحبان جدید هستند، و من فقط به این فکر می کنم که آیا ممکن است فرصتی برای گریف وجود داشته باشد تا به این موضوع نگاه کند. در یکی از آن کارخانه‌ها در نقطه‌ای و به طور بالقوه با ساختار هزینه پایین‌تر یا نوع بهتری از کیفیت محصول، ترکیب محصول از یک کارخانه چاپ و نوشتن مجدد پیکربندی شده در مقابل شاید برخی از مواردی که در حال حاضر مشغول به کار هستید، ایجاد می‌شود؟
پیتر واتسون
بله، بنابراین ما هرگز در مورد موقعیت‌های فرضی آینده اظهار نظر نخواهیم کرد، اما تمام تمرکز ما به این صورت است، زیرا کارخانه‌های جدید شروع به کار می‌کنند، تمرکز بر این است که چگونه ظرفیت موجود را در سیستم آسیاب یا عملیات تبدیل خود ادغام کنیم. ما فکر می کنیم که این کلید برای رانندگی با بیشترین ارزش است و ما علاقه ای به دریافت ظرفیت بیشتر کانتینربرد نداریم. ما علاقه مند به ایجاد موقعیتی هستیم که در آن نسبت یک به یک تن بین تبدیل و خروجی آسیاب داشته باشیم.
مارک وایلد
خوب، به اندازه کافی منصفانه در کوارتر چهارم موفق باشید.
پیتر واتسون
متشکرم.
لری هیلشایمر
با تشکر.
اپراتور
و آخرین سوال امروز از خط آدام جوزفسون با KeyBanc می آید. خط شما باز است
آدام جوزفسون
با تشکر از بچه ها برای پیگیری دو بار. یکی از لوله‌ها و هسته‌ها، من فقط می‌پرسم به نظر شما روند تقاضای بلندمدت در آن تجارت چیست؟ فقط با توجه به آنچه می دانیم، آیا کاهش سکولار تقاضای کاغذ و فشار بر بازار نساجی وجود دارد؟ منظورم این است که آیا فکر می‌کنید این یک کسب‌وکار ثابت درازمدت است که به آرامی در حال کاهش است؟ من فقط تعجب می کنم که دیدگاه شما در مورد تقاضای بلندمدت چیست؟
پیتر واتسون
بله، ما فکر می کنیم که این یک تولید ناخالص داخلی به علاوه تجارت است. من فکر می‌کنم بازار بی‌سابقه‌ای را دیده‌ایم که بر برخی از بخش‌ها تأثیر منفی گذاشته است، اما گروه فروش بسیار خلاقی داریم که فرصت‌های مختلف توسعه محصول را فراهم می‌کند و به دنبال آن هستند، بنابراین بازار استفاده نهایی بسیار گسترده‌تر است. و ما بر نحوه ارائه راه حل های مختلف محصول نوآورانه تمرکز کرده ایم. بنابراین این یک گروه واقعاً با استعداد است. و در حال حاضر به چالش کشیده شده است، اما ما فکر می کنیم که این یک کسب و کار با رشد کم رقمی است که می تواند از طریق سیستم یکپارچه ما در آن تجارت جعبه های بازیافتی، حاشیه و ارزش زیادی ایجاد کند.
آدام جوزفسون
درست است، با تشکر از پیت و لری، فقط یک سوال در مورد راهنمایی. شما اشاره کردید که در روز تحلیلگر خود در سال 2019 در مورد رکود صنعتی صحبت کردید و البته امسال کووید است. ما نمی دانیم که سال آینده چه خواهد شد. بدیهی است که گفتید کنترلی بر شرایط اقتصادی ندارید. بنابراین، در این راستا، نظر شما در مورد ارائه راهنمایی چه کوتاه مدت و چه درازمدت چیست، زیرا همانطور که گفتید کنترلی بر شرایط اقتصادی ندارید و در نتیجه می توانید به آن پایان دهید. بسته به آن شرایط اقتصادی مجبور به تجدید نظر در راهنمایی یا دریافت راهنمایی هستید، اما فقط به این فکر می کنید که مزایای ارائه راهنمایی کوتاه مدت و بلندمدت در مقابل انجام ندادن آن چیست؟
لری هیلشایمر
بله، من فکر می کنم این یک سوال منصفانه است. و شما همیشه می توانید به دوره ای بروید که در آن هیچ راهنمایی نمی کنید. منظورم این است که بدیهی است که برخی افراد این کار را انجام می دهند. ما عموماً تصمیم گرفته‌ایم راهنمایی‌های سالانه ارائه دهیم تا سعی کنیم خودمان را پاسخگو نگه داریم و تا جایی که می‌توانیم شفاف باشیم و اینجاست که من پیش‌بینی می‌کنم که به آنجا برگردیم، با فرض اینکه همه چیز در نقطه‌ای است که شما سطحی دارید. وقتی به دسامبر می رسیم اعتماد به نفس داریم. آیا این اتفاق می افتد؟ من نمی دانم.
ما باید آن را ارزیابی کنیم. من فکر می‌کنم، بله، این احتمال وجود دارد که با سرد شدن دما و همه چیز، موج دومی را مشاهده کنید. و اگر این اتفاق بیفتد، احتمالاً همه شرط‌ها لغو خواهند شد. اگر یک واکسن سریعتر تولید شود و راهی برای توزیع گسترده آن وجود داشته باشد که می تواند روی همه چیز تأثیر بگذارد. پیش بینی اینکه کجا خواهد بود بسیار بسیار سخت است. اما فکر می‌کنم با گذشت زمان همه‌گیری را پشت سر می‌گذاریم، فکر می‌کنم دوباره احساس راحتی می‌کنیم که به راهنمای سالانه برگردیم.
آدام جوزفسون
خیلی ممنون، لری و آرزوی موفقیت.
لری هیلشایمر
با تشکر.
اپراتور
اکنون تماس را برای اظهارات نهایی به مت آیشمن برمی‌گردانم.
مت آیشمن
خیلی ممنون، جک. و از همه شما که امروز صبح به ما پیوستید متشکرم. ما از علاقه شما به گریف قدردانی می کنیم. امیدواریم آخر هفته خوبی داشته باشید و آخر هفته خوبی در پیش داشته باشید. متشکرم.
اپراتور
این پایان تماس امروز است. ما از مشارکت شما متشکریم. اکنون می توانید اتصال را قطع کنید.
