Greif, Inc. (NYSE:GEF) Q3 2020 tulosneuvottelupuhelu 27. elokuuta 2020 klo 8 ET
Yrityksen osallistujat
Matt Eichmann – sijoittajasuhteet ja yritysviestintä
Peter Watson – toimitusjohtaja ja toimitusjohtaja
Larry Hilsheimer – varatoimitusjohtaja ja talousjohtaja
Neuvottelupuhelun osallistujat
George Staphos – Bank of America Merrill Lynch
Gabe Hajde – Wells Fargo
Ghansham Panjabi – Baird Equity Research
Mark Wilde – BMO Capital Markets
Adam Josephson – KeyBanc
Steven Chercover – DA Davidson
operaattori
Hyvät naiset ja herrat, kiitos vierestä ja tervetuloa Greif Q3 2020 -tulospuheluun. Tällä hetkellä kaikki osallistujat ovat vain kuuntelutilassa. Puhujien esityksen jälkeen on kysymys ja vastaus -tunti. [Käyttöohjeet] Huomaa, että tämän päivän konferenssia nauhoitetaan. [Käyttöohjeet] Kiitos.
Haluaisin nyt luovuttaa konferenssin tämän päivän puhujallenne, sijoittajasuhteista ja yritysviestinnästä vastaavalle johtajalle Matt Eichmannille. Ole hyvä mene edeltä.
Matt Eichmann
Kiitos, Jack ja hyvää huomenta kaikille. Tervetuloa Greifin vuoden 2020 kolmannen vuosineljänneksen tulosneuvottelupuheluun. Tänään puhelussa on Pete Watson, Greifin presidentti ja toimitusjohtaja; ja Larry Hilsheimer, Greifin talousjohtaja. Pete ja Larry vastaavat kysymyksiin tämän päivän puhelun lopussa.
Reilun julkistamisen asetuksen mukaisesti kehotamme sinua esittämään kysymyksiä asioista, joita pidät olennaisina, koska emme saa keskustella kanssasi henkilökohtaisesti merkittävistä ei-julkisista tiedoista. Rajoita itsesi yhteen kysymykseen ja yhteen seurantaan ennen kuin palaat jonoon.
Siirry diaan 2. Muistutuksena, tämänpäiväisen puhelun aikana annamme tulevaisuuteen suuntautuvia lausuntoja, jotka koskevat tuleviin tapahtumiin liittyviä suunnitelmia, odotuksia ja uskomuksia. Todelliset tulokset voivat poiketa olennaisesti käsitellyistä. Lisäksi viittaamme tiettyihin ei-GAAP-taloudellisiin mittareihin ja täsmäytykset suorimmin vertailukelpoisiin GAAP-mittareihin, jotka löytyvät tämänpäiväisen esityksen liitteestä.
Ja nyt siirrän esityksen Petelle diassa 3.
Peter Watson
Hei, kiitos Matt ja hyvää huomenta kaikille. Kiitos, että liityit joukkoomme tänään. Kuten odotimme, kolmannella vuosineljänneksellä kohtasimme maailmanlaajuisen terveyspandemian aiheuttaman ennennäkemättömän taloudellisen myllerryksen, mutta Greif-tiimi reagoi ja saavutti vankat tulokset vahvan kustannusten hallinnan ja toimintakurin avulla.
Tällä keskittymällä loimme vakaan vapaan kassavirran ja maksoimme velkaa. Tämä on mahdollista vain maailmanlaajuisen Greif-tiimimme sitoutumisen, heidän poikkeuksellisen omistautumisensa liiketoimintaamme ja asiakkaitamme kohtaan sekä heidän ylpeytensä ansiosta turvallisesti pakkaamalla ja suojeleessaan tärkeitä tavaroita ja materiaaleja, jotka palvelevat yhteisöjemme suurempia tarpeita kaikkialla maailmassa. maailman.
COVID-19-pandemia on edelleen kehittyvä tilanne. Keskitymme toteuttamaan parannettuja terveys- ja turvallisuusprotokollia turvataksemme kollegojemme terveyden ja varmistaaksemme toimitusketjumme jatkuvuuden asiakkaidemme palvelemiseksi. Vuosineljänneksen aikana saavutimme kaikkien aikojen korkeimman neljän neljänneksen asiakastyytyväisyysindeksin, mikä vahvistaa asemaamme asiakkaiden keskuudessa. Ja vaikka voitot olivat alhaisemmat johtuen pehmeästä teollisesta kysynnästä ja paperipakkausliiketoimintamme merkittävästä hintapaineesta, vapaa kassavirta pysyi suunnilleen edellisvuoden tasolla, ja olemme vähentäneet nettovelkaa yli 260 miljoonalla dollarilla edellisen vuoden neljännekseen verrattuna.
Siirry diaan 4. Rigid Industrial Packing -liiketoimintamme tuotti vakaan kolmannen vuosineljänneksen tuloksen huolimatta merkittävistä volyymien laskuista maailmanlaajuisen teollisuuden heikon kysynnän vuoksi. talous. Maailmanlaajuiset teräsrumpujen volyymit laskivat 10 % edellisvuoden neljännekseen verrattuna, ja kysyntä oli vahvinta Kiinassa, jossa volyymit kasvoivat 6 % parantuneen taloudellisen toimeliaisuuden ansiosta.
Kun siirryt länteen EMEA-alueellemme, kysyntä heikkeni, kun taas Lähi-idän ja Pohjois-Afrikan terästuotanto kasvoi 6 % edellisvuoteen verrattuna ja Välimeren alue kasvoi pienellä ykkösnumerolla, Keski- ja Länsi-Euroopan teräsrumpumäärämme. heikon kemikaalien ja voiteluaineiden kysynnän vuoksi.
Amerikan alueen olosuhteet olivat heikoimmat, kun teräsrumpujen määrät laskivat Yhdysvalloissa lähes 20 % edelliseen vuoteen verrattuna. Tämä johtui teollisuusmaalien, kemikaalien ja voiteluaineiden heikosta kysynnästä. Maailmanlaajuinen IBC-tuotanto laski noin 1 %, koska erikois- ja bulkkikemikaaliasiakkaiden kysyntä heikkeni. RIPSin kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto laski noin 79 miljoonaa dollaria edellisvuoden neljännekseen verrattuna valuuttaneutraalisti laskettuna volyymien ja raaka-aineiden hintojen laskun ja vastaavien sopimushintojen muutosten vuoksi.
Huolimatta myynnin laskusta, RIPS:n kolmannen vuosineljänneksen oikaistu käyttökate laski vain 5 miljoonaa dollaria edellisvuoden neljännekseen verrattuna johtuen alhaisemmista raaka-ainekustannuksista, mikä johtui pääasiassa noin 5 miljoonan dollarin opportunistisesta hankintaedusta ja vahvasta kustannusten hallinnasta, mikä johti pienempään vuoteen verrattuna. vuoden valmistuskulut ja segmentin myynti-, hallinto- ja yleiskustannukset.
Lopuksi, huolimatta vuosineljänneksen merkittävistä ulkoisista haasteista, RIPS jatkoi parantunutta EBITDA:ta. Jäljellä olevalla neljällä neljänneksellä Rigid Industrial Packaging -liiketoiminta tuottaa jo hyvin voittoja vuoden 2022 sitoumusalueella.
Pyydän teitä siirtymään diaan 5. Haluaisin käyttää hetken keskustellakseni siitä, mitä näemme tällä hetkellä markkinoilla. Kolmannen vuosineljänneksen heikkoja volyymeja ennakoitiin ja ilmoitettiin toisen vuosineljänneksen puhelumme aikana, mutta uskomme, että pahin on takanamme, sillä vuositasolla teräsrumpujen volyymivertailumme paranivat koko vuosineljänneksen aikana toukokuussa saavutettuaan pohjan. Parannusvauhti on kuitenkin jonkin verran hitaampaa kuin odotimme Q3:lla.
Tämä dia korostaa suurimpien RIPS-substraattiemme, jotka ovat teräsrummut, päämarkkinoiden kehitystä. Ja yleisesti ottaen näemme edelleen positiivista elintarvikkeiden, makujen ja tuoksujen kysyntää vuosineljänneksen aikana. Kemikaalien kysyntä kasvaa autovalmistuksen palautuessa, mutta teollisuusmaaleissa, pinnoitteissa ja voiteluaineissa on edelleen pehmeyttä.
Pyydän teitä siirtymään diaan 6. Joustotuotteet-segmentin kolmannen vuosineljänneksen myynti laski noin 5 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna valuuttaneutraalilla pohjalla heikentyneen kysynnän, raaka-aineiden hintojen laskun ja vastaavien sopimushintojen muutosten vuoksi. Kolmannen vuosineljänneksen oikaistu käyttökate oli suunnilleen ennallaan edelliseen vuoteen verrattuna, vaikka myynti oli hitaampaa. Vahvan kustannushallinnan ansiosta myynti-, hallinto- ja yleiskustannusten pieneneminen.
Pyydän teitä kääntymään Slide 7:n puoleen. Paper Packagingin kolmannen vuosineljänneksen myynti laski noin 70 miljoonaa dollaria edellisvuoden neljännekseen verrattuna, mikä johtui pääasiassa alhaisista julkaistuista aaltopahvista ja -kartongista sekä Consumer Packaging Group -konsernimme myynnistä. Otimme 10,000 3 tonnia aaltopahvin talousseisokkia kolmannen vuosineljänneksen alussa, mutta emme yhtään heinäkuussa tai toistaiseksi elokuussa.
Paper Packagingin kolmannen vuosineljänneksen oikaistu käyttökate laski noin 39 miljoonalla dollarilla edelliseen vuoteen verrattuna, mikä johtui pääasiassa tuotevalikoimasta ja merkittävästä 37 miljoonan dollarin hintapaineesta. Tiimi osoitti myös vahvan kustannusten hallinnan ja kompensoi osan vastatuulen alentamalla valmistus- ja myynti-, hallinto- ja yleiskustannuksia edelliseen vuoteen verrattuna.
Jos voisin pyytää sinua siirtymään diaan 8 saadaksesi hieman väriä siihen, mitä näemme PPS-markkinoilla. CorrChoice-aaltopahvinsyöttöverkostomme volyymi parani 4 % edellisvuoden neljännekseen verrattuna. Volyymit ovat asteittain vahvistuneet toukokuusta lähtien kestohyödykkeiden kysynnän paranemisen ja autojen toimitusketjun elpymisen sekä sähköisen kaupankäynnin vakaan kasvun ansiosta.
Putki- ja ydinliiketoiminnassamme kolmannen vuosineljänneksen volyymit laskivat 10 % edellisvuoteen verrattuna, mutta osoittivat asteittaista paranemista neljänneksellä ja laskivat 4 % heinäkuussa. Näemme edelleen joitakin kysynnän heikkouksia, jotka ovat selkeimpiä non-containerboard-paperitehdassegmenteissä ja tekstiilien loppumarkkinasegmenteissä. Elokuva ja rakennusmarkkinoiden kysyntä jatkuu positiivisena.
Haluaisin nyt siirtää esityksen talousjohtajallemme Larry Hilsheimerille.
Larry Hilsheimer
Kiitos, Pete, ja hyvää huomenta kaikille. Aloitan toistamalla Peten kommentit ja kiitän maailmanlaajuista Greif-tiimiä heidän jatkuvasta omistautumisestaan tämän COVID-19-kriisin aikana. Tiimin ammattitaito on ollut huomattavaa ottaen huomioon kaikki ulkoiset häiriötekijät, ja arvostamme suuresti heidän ponnistelujaan.
Dia 9 korostaa neljännesvuosittaista taloudellista suorituskykyämme. Kolmas neljännes oli odotetusti erittäin haastava. Keräsimme kuitenkin vakaan vapaan kassavirran ja maksoimme velat luvatusti. Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto ilman valuuttakurssien vaikutusta laski noin 12 % edellisvuoteen verrattuna johtuen alhaisemmista volyymeistä, alhaisemmista myyntihinnoista ja Consumer Packaging Groupin myynnistä. Oikaistu EBITDA laski noin 22 % suurimman osan vahingosta johtui Peten kuvailemasta paperiliiketoimintamme käyttökatteen laskusta.
Kaikki segmentit saavuttivat myynti-, hallinto- ja yleiskustannusten vähennyksiä. Liikevoiton alapuolelle korkokulut laskivat noin 5 miljoonaa dollaria. GAAP-veroprosenttimme neljänneksen aikana oli noin 22 %, kun taas ei-GAAP-veroprosenttimme oli noin 23 %. Odotamme ei-GAAP-korkomme olevan 26–29 prosenttia vuonna 2020.
Alin oikaistu A-luokan osakekohtainen tuloksemme laski 0.85 dollariin osakkeelta. Kirjasimme neljänneksellä noin 16 miljoonaa dollaria ei-käteisvaraisia arvonalentumisia, joista noin 11 miljoonaa dollaria liittyy toisella vuosineljänneksellä ilmoitettuun Mobile Millin sulkemiseen. Kirjasimme myös noin 2 miljoonaa dollaria uudelleenjärjestelykuluja, mukaan lukien noin 19 miljoonaa dollaria usean työnantajan eläkejärjestelystä irtautumiseen RIPS-liiketoimintamme tuotantolaitosten konsolidoinnin seurauksena. Pidämme tätä suunniteltua irtautumista positiivisena kehityksenä, sillä se estää altistumisen mahdollisille lisääntyneille velvoitteille tulevaisuudessa.
Lopuksi, alhaisemmista voitoista huolimatta, kolmannen vuosineljänneksen oikaistu vapaa kassavirta pysyi suunnilleen ennallaan ja oli 107 miljoonaa dollaria edellisvuoden neljännekseen verrattuna, mikä johtuu 7 miljoonan dollarin alhaisemmasta käyttöomaisuudesta ja paremmasta käyttöpääoman kehityksestä.
Ole hyvä ja siirry diaan 10. Koska toimintamme on vakaata ja näkemyksemme asiakkaiden kysyntään on parempi ja tilikaudella 2020 on jäljellä enää kaksi kuukautta, otamme uudelleen käyttöön tämän vuoden mukautetun A-luokan osakekohtaisen tuloksemme ja mukautetun vapaan kassavirtaohjeistuksen. Tarjoamme myös tärkeimmät vuoden 2020 finanssipoliittiset oletukset, jotka näet diassa 10 mallinnuksen avuksi.
Odotamme tuottavan 3–3.20 dollaria osakkeelta vuodelle 2020, mikä tarkoittaa noin 0.66 dollaria osakkeelta neljännellä tilikaudella. Voittojen odotetaan olevan pienemmät vuoden 4 kolmannella neljänneksellä vuoden XNUMX kolmannella neljänneksellä vuoden XNUMX kolmannella neljänneksellä edelliseen vuosineljännekseen verrattuna johtuen normaalista liiketoiminnan kausivaihtelusta, korkeammista myynti-, hallinto- ja yleiskustannuksista johtuen kolmannella vuosineljänneksellä toteutetuista kannustinjulkaisuista, vähemmän opportunistisista hankintakustannushyödyistä, joita emme ennakoi, sekä alhaisemman myynnin korkealla marginaalillamme. täyttöliiketoiminta Yhdysvalloissa ja edelliseen vuosineljännekseen korkeampi ei-GAAP-veroaste.
Oletamme myös, että OCC-kustannukset ovat 61 dollaria tonnia neljännellä vuosineljänneksellä. Vielä tärkeämpää ja taloudellisten painopisteidemme mukaisesti odotamme toimittavamme 4–260 miljoonaa dollaria mukautettua vapaata kassavirtaa vuodelle 290. Oletamme, että käyttöpääoma on 2020–120 miljoonaa dollaria kassalähteenä. ja käteisverot vaihtelevat 140–75 miljoonan dollarin välillä.
Arvioimme ohjauskäytäntöjämme uudelleen tilikauden lopussa näkyvyyteemme ja asiakkaiden tilausmalleihin mukautumiseksi, mutta haluan korostaa, että meillä ei ole suunnitelmia siirtyä säännölliseen tapaan antaa neljännesvuosittaista ohjausta.
Siirry diaan 11. Pääoman allokointiprioriteettimme ovat ennallaan, ja ne on esitetty tässä diassa. He rahoittavat orgaanista käyttöomaisuusinvestointia, vähentävät tasettamme, ylläpitävät tasaisia osinkoja ja jatkavat strategisia kasvutavoitteitamme IBC:issä, IBC:n kunnostuksessa ja pakkauskartonkien integroinnissa. Taseemme on erittäin vakaa ja käytettävissä on noin 523 miljoonaa dollaria likviditeettiä, mukaan lukien 99 miljoonaa dollaria käteistä.
Ainoat lyhytaikaiset velkamme erääntyvät vuoden 2021 puolivälissä erääntyvät velkakirjat, joiden pääoma on 200 miljoonaa euroa. Huolimatta COVID-taantuman merkittävästä negatiivisesta vaikutuksesta käyttökatteeseen vuosineljänneksen lopussa velkasuhteemme oli noin 3.72-kertainen, mikä on selvästi alle velkakovenanttimme 4.5, koska onnistuimme velkojen maksussa.
Tämän myötä käännän puhelun takaisin Petelle hänen loppukommenttejaan ennen Q&A:ta.
Peter Watson
Siirryn diaan 12. Lopuksi haluan vain kiittää 16,000 XNUMX kollegaamme jälleen kerran heidän sitoutumisestaan Greifiin ja asiakkaisiimme. Monipuolinen globaali tiimimme on erittäin sitoutunut ja tarjoaa asiakkaillemme erilaista palvelua. Alan johtavan tuotevalikoimamme ansiosta meillä on hyvät mahdollisuudet palvella monia houkuttelevia markkinoita ympäri maailmaa, kun yrityksiä avataan uudelleen. Terävä keskittyminen kustannusten hallintaan ja toimintakuriin Greif-liiketoiminnan oireiden myötä tuotamme vahvaa kassavirtaa huomattavista ulkoisista vastatuulesta huolimatta ja taseemme on hyvässä kunnossa.
Kiitos osallistumisestasi tänä aamuna ja arvostamme kiinnostusta Greifiä kohtaan. Jack, jos voisit, avaa linja kysymyksille.
Kysymys-vastausistunto
operaattori
Varmasti. [Käyttöohjeet] George Staphos Bank of Americasta, linjasi on auki.
George Staphos
Hei kaikille, hyvää huomenta. Kiitos kaikista yksityiskohdista. Toivottavasti sinulla menee hyvin. Hei, halusin perehtyä hieman kassavirtaan ensimmäisessä kysymyksessäni. Joten kun ymmärrät, että tämä on ennennäkemätön aika, kuten ilmaisit, vapaan kassavirran ohjausalue 4Q:lle on melko laaja, 30 miljoonaa dollaria. Mietin, mitä swing-tekijöitä siellä on, miksi se on erityisen laaja, koska siihen on enää pari kuukautta jäljellä?
Ja sitten, jos voisitte muistuttaa meitä, CapEx on laskenut viimeisellä neljänneksellä viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, mutta vapaan kassavirran opas 4Q verrattuna viime vuoden 4Q:een on laskenut 90 miljoonaa dollaria. Jälleen, mitkä ovat tärkeimmät tekijät, jotka saatan unohtaa sen suhteen, miksi olisit tyytyväinen tähän tulokseen?
Larry Hilsheimer
Kyllä, kiitos, George. Joten mitä tulee kassavirran vaihteluväliin, anna minun tehdä viimeinen ensin. Tarkoitan, että olemme selvästikin tehneet erittäin hyvää työtä tuottaaksemme rahaa viimeisen 12 kuukauden aikana. Jos tarkastellaan viimeisiä 12 kuukautta, olemme tuottaneet 322 miljoonaa dollaria vapaata kassavirtaa. Niinpä monet näistä toiminnoista alkoivat jokin aika sitten, kun näimme viime vuoden neljännen vuosineljänneksen laskeumat hyödyt. Mutta koska käteistä tuotettiin tämän vuoden alkupuolella, vuoden viimeisellä jaksolla on yleensä vain vähemmän tuotettavaa.
Meillä oli viime vuoden viimeisellä neljänneksellä käyttöpääoman hallinnassa todella mahtava suorituskyky. Olemme tulleet paljon johdonmukaisemmiksi siinä, mutta paransimme suorituskykyämme jälleen tämän vuoden kolmannella neljänneksellä, kuten olemme tehneet joka vuosineljänneksellä, joten se on vain tasoittunut hieman. Mutta jos katson vaihteluväliä viimeisellä neljänneksellä, siinä Georgessa on pari asiaa.
Odotamme saavamme päätökseen useita CapEx-projekteja, mutta olemme suoraan sanoen kohdanneet vaikeuksia saada tavarantoimittajat hankkimaan meille tilattuja laitteita, sellaisia asioita. Ja ilmeisesti emme aio maksaa siitä ennen kuin saamme sen. Joten tällä alueella on jonkin verran joustavuutta sitä varten. Ja toinen on vain se, mihin päädymme käyttöpääomaan neljännen vuosineljänneksen aikana. Joten olemme rakentaneet suhteellisen laajan valikoiman periaatteessa näille kahdelle.
Toinen asia, joka voi hieman vaihdella, on, että meillä on useita verovapautusten sulkemisia, mikä auttoi meitä saamaan huomattavasti alhaisemman veroasteen kolmannella vuosineljänneksellä. Osa niistä on meneillään. Jotkut niistä voivat sulkeutua, saatat joutua maksamaan tai ei. Ja niin, nämä kolme tekijää; CapEx, volatiliteetti, käyttöpääoman volatiliteetti ja maksujen verotuksen ajoitus ovat syynä laajempaan vaihteluväliin neljännen vuosineljänneksen ohjeistuksessa, George.
George Staphos
Larry, se on hienoa, hyvin, hyvin selvää. Ja toinen kysymykseni, käännän sen. Voitko - annoit meille hieman väriä sen suhteen, mitä näet CorrChoicesta. Voitko ylipäätään puhua siitä, mitä näet aaltopahvin markkinoilla, aaltopahvin markkinoilla? Elokuu, kuinka pitkälle tilauskirjasi venyy, kaikenlainen laadullinen kommentointi olisi hienoa? Kiitos. Käännän sen ympäri.
Peter Watson
Toki George, tämä on Pete. Kiitos kysymyksistä. Kuten tiedätte, CorrChoice-liiketoimintamme oli aaltopahvin syöttölaite, joten näkyvyys ruuhkassa on käytännössä 24 päivää, mutta kerron teille, että elokuussa kysyntämme on erittäin vahvaa kaksinumeroisella kasvulla edelliseen vuoteen verrattuna. Joten, samanlainen kehitys kuin heinäkuussa, ja aaltopahvijärjestelmämme on erittäin vakaa ja kysyntä on erittäin hyvä, enkä voi ennustaa mitä tapahtuu tulevaisuudessa, mutta se näyttää olevan erittäin vakaa.
Päämäärämme loppumarkkinoilla on kestotavaroiden ympärillä, pääasiassa siksi, että palvelemme riippumattomia laatikoiden valmistajia, joiden asiakkaita – heidän kysyntänsä on erittäin vahva ja meillä on myös jonkin verran altistumista sähköiselle kaupankäynnille. Ja niinpä tässä vaiheessa, kun kamppailimme kyseisessä liiketoiminnassa COVID-terveyspandemian alussa, yritys on reagoinut erittäin hyvin, ja aaltopahvijärjestelmämme on erittäin vahva ja terve tässä vaiheessa.
George Staphos
Kiitos, Pete.
Peter Watson
Kyllä, kiitos, George.
operaattori
Gabe Hajde Wells Fargon kanssa, linjasi on auki.
Gabe Hajde
Hyvää huomenta, Pete, Larry, Matt. Toivottavasti teillä kaikilla menee hyvin.
Peter Watson
Kyllä, kiitos, Gabe.
Gabe Hajde
Pete, ehkä yritän ymmärtää ja ehkä jos voit auttaa Larrya joissakin kommenteissa, joita kirjoitat pahvipakkaukseen. Arvostan, että asiakasryhmäsi on erilainen, mutta minusta tuntuu, että jotkin loppumarkkinat ovat jokseenkin samanlaisia, ja onko mahdollista, että voimme nähdä kysynnän kiihtyvän RIPS-segmenteilläsi, joissa näet nyt heikkoutta? Puhuit kemikaaleista, pinnoitteista ja voiteluaineista ja tarkemmin sanottuna autoteollisuudesta, ja ehkä se on vain funktio siitä, missä toimitusketjussa asiat ovat, onko siellä näkyvyyttä tai ajatuksia?
Peter Watson
Kyllä, joten loppumarkkinamme ovat todellakin täysin erilaiset RIPS-liiketoimintamme ja aaltopahviliiketoimintamme välillä, pääasiassa CorrChoice ja jälleen kestotavarat. Olemme alttiita verkkokaupalle, osa ruokaan, mutta myös osa CorrChoicen vahvuudesta liittyy uuteen arkinsyöttölaitteeseen Pennsylvaniassa, joten se auttaa sitä. Ja sitten autoteollisuudessa nämä kaksi yritystä, joten CorrChoice todella palvelee asiakkaita, jotka toimittavat tason 1, 2 ja 3 osatoimituksia.
RIPS-liiketoimintamme toimittaa asiakkaille, joiden tuotteista valmistetaan yksi tai kaksi tuotetta, jotka virtaavat osat auton sisällä. Joten jälleen konteksti ja kyseisen segmentin kosketuspisteet ovat hieman erilaisia. Ja autojen toimitusketju tulee aikaisemmin, ja sitten seuraukset RIPS:stä tulisivat hieman myöhemmin.
Larry Hilsheimer
Kyllä, Gabe. Lisään pari asiaa. Yksi on, voiteluöljy on meille iso bisnes. Suurin osa siitä on autokäyttöä ja ajokilometrit vähenevät, koska työmatkat katoavat. Nyt näet jonkin verran piristymistä, kun ihmiset ajavat lomalle lentämisen sijaan. Mutta nettokilometrit ovat laskeneet ja erityisesti Yhdysvalloissa Toinen asia, jonka haluaisin huomauttaa, on teollisuustuotanto Yhdysvalloissa ja kapasiteetin käyttöaste, Federal Reserve julkaisi juuri tilastoja.
Ja jos tarkastellaan tuotannon keskimääräistä käyttöastettasi välillä 72-19, se oli 78%. Huhtikuussa olimme 60 %, toukokuussa 62 %, kesäkuussa 66 % ja heinäkuussa 69 %. Kun koneet eivät ole käynnissä, ne eivät tarvitse voiteluaineita. Joten toipuminen ei palaa niin nopeasti kuin Pete ja ajattelimme, että voisimme, kun puhuimme Q2:ssa. Se palaa vähitellen, mutta tarvitsemme käynnissä olevia koneita tarvitsemaan voiteluaineita kysynnän luomiseksi. Uskomme, että se on tulossa. Näemme asioita, mutta niitä ei vielä ole.
Gabe Hajde
Kiitos kaverit. Ja sitten luulisin, että PPS-puolella en nähnyt diaa, jota tavallisesti laitoit energiankäytöstä. Oletan, että se on edelleen raiteilla, mutta jos voit kommentoida siellä?
Larry Hilsheimer
Kyllä, olemme edelleen Gabe. Tarkoitan, että jos katsoisimme sitä vain hetkessä, se on hieman laskenut, mutta silti 70 miljoonaa dollaria hieman vähemmän vain siksi, että jotkut niistä ovat volyymisuuntautuneita. Tiedäthän, että URB:ssä CRB-liiketoiminta on laskussa, joten hieman alaspäin, mutta uskomme, että kun talous palaa takaisin, ne, jotka ovat laskeneet kapasiteetin ja käyttöasteen mukaan, nousevat takaisin, mutta silti yli 70 miljoonaa dollaria ja hyvin raiteilla. .
Gabe Hajde
Kiitos.
operaattori
Ghansham Panjabi Bairdin kanssa, linjasi on auki.
Ghansham Panjabi
Hei kaverit, hyvää huomenta. Tiedätkö, Pete puhuit valmistelemissasi kommenteissasi RIPS-kehitysvauhdin olevan hieman hitaampi, ja luulen, että myös Larry mainitsit sen. Voitko vain antaa meille lisää väriä tähän alueittain, miten näet tällaisen ravistuksen, koska Kiina nousi 6 % vuosineljänneksellä ja on selvää, että ne ovat toipuneet hienosti alkuperäisestä sijoituksesta. Olen vain utelias, miten sinä näet tämän saman liikeradan Eurooppa, ja myös USA?
Peter Watson
Kiitos, Ghansham. Näemme siis maailmanlaajuisen RIPS-liiketoimintamme parantumisen melko samanlaisena ja FPS:n, kysyntäolosuhteet seuraavat hyvin samankaltaista polkua maantieteellisiin COVID-19-terveyteen liittyviin parannuksiin, mikä tarkoittaa, että Kiina on ilmeisesti toipunut nopeammin ja COVID ja he ovat meidän vahvin alue. Näemme EMEA-alueella sen yleistyvän, mutta olemme edelleen yksinumeroisia pienempiä ensimmäisenä edellisenä vuonna, ja volyymimme siellä, tämä on ristiriitainen skenaario joidenkin monimutkaisempien alueiden vuoksi.
Lähi-idän volyymit olivat siis erittäin vahvat, mutta Keski-Eurooppa ja Länsi-Eurooppa, joka on tällä maantieteellisellä sektorilla pääosin volyymikomponentit, ovat heikompia kemiallisten voiteluaineiden kysynnän vuoksi, mutta näemme maltillista parannusta ja olosuhteita vuosineljänneksen aikana. Ja sitten heikoin on Pohjois- ja Etelä-Amerikka, ja se taas heijastaa terveyspandemian siirtymistä. Ja näemme sen edelleen heikoimpana kysyntänä globaalissa salkussamme kolmannella vuosineljänneksellä.
Antaaksemme sinulle hieman väriä elokuussa, maailmanlaajuiset teräsrumpujen määrät paranevat heinäkuuhun verrattuna, ja ne ovat edelleen puolivälissä yksinumeroista laskua edelliseen vuoteen verrattuna. Ja IBC-kasvumme on normalisoitumassa, joten meillä oli hieman normaalia pienempi vuosineljännes, mutta elokuussa näytämme kaksinumeroisia parannuksia, mikä tavallaan normalisoi polkumme edelliseen vuoteen verrattuna.
Ghansham Panjabi
Okei hienoa. Ja vain jatkona tälle erityisesti 4Q:lle, kun tarkastellaan vuokraa [ph], mitä mallinnat volyymin näkökulmasta? Ja sitten myös PPS:n osalta, onko järkevää odottaa samanlaista hinnanalennusta 4Q:lla kuin näit 3Q:lla? Kiitos paljon.
Peter Watson
Joten volyymimme ennusteeseen ylittivät todella koko portfoliomme. Kuten näemme, volyymit vain hieman paranivat heinäkuuhun verrattuna, ja heinäkuun volyymit korostuivat kannessa. Ja mitä tulee hintapaineeseen, annan Larryn puhua sillan läpi, mitä näemme Q3:sta siihen, missä olemme, mitä odotamme Q4:llä.
Larry Hilsheimer
Kyllä, Ghansham. Tiedät selvästi, että meillä oli ennennäkemätön piikki, ennennäkemätön syyn suhteen, OCC:n piikki kolmannella vuosineljänneksellä, koska USA:ssa suljettiin vähittäiskauppa- ja ravintola-ala sekä paljon teollisuus. Joten tarjontapuoli puristettiin. No, kuten tiedät, kysyntäpuoli nousi ruokakomerotäytteiden takia. Ja niin OCC-kustannukset nousivat, ja se, mikä mielestämme oli aiheetonta, että hinnankorotuksia ei tunnustettu [ph] vastaanottamalla, aiheutti periaatteessa 3 miljoonan dollarin vuosittaisen hintapaineen.
Luonnollisesti, jos astumme taaksepäin ja katsomme, että käyttökate oli 44 miljoonaa dollaria pienempi kuin edellisvuonna, kun asetettujen kustannusten paine oli 36 miljoonaa dollaria, ja vuosi sitten puuttui 8 miljoonaa dollaria tällaisessa taloudellisessa tilanteessa, olemme melko ylpeitä joukkueestamme, että hän on rehellinen. Mutta neljännellä vuosineljänneksellä ennustamme 61:tä OCC:ssämme, joten emme näe siellä samaa hintapainetta vuodesta toiseen, mikä on itse asiassa noin 15 miljoonan dollarin nousu edelliseen vuoteen verrattuna. kolmannen vuosineljänneksen parannus edelliseen vuosineljännekseen verrattuna, josta olimme viimeisellä neljänneksellä. Voi hitto, lisään vain Larryn kommentteja, ja sen perusteella luulen, että OCC viime vuonna vuoden 2019 neljännellä neljänneksellä oli noin 30 dollaria tonnilta. Tiedät siis, että suhteessa 61:een, jonka odotamme tämän vuoden viimeisellä neljänneksellä, tulee varmasti vastatuuli.
Ghansham Panjabi
Okei hienoa. Kiitos paljon.
Peter Watson
Kyllä.
Larry Hilsheimer
Kiitos Ghansham.
operaattori
[Käyttöohjeet] Mark Wilde Bank of Montrealista, linjasi on auki.
Mark Wilde
Kiitos. Huomenta Pete, hyvää huomenta Larry. Arvostin todella tällaista terävää läpikulkua alussa. Ensimmäiseksi kysymykseni pohdin tämän Persianlahden rannikkoa tänään iskevän hurrikaanin aikana, voitko vain puhua mahdollisista laskeumaista, joita olet nähnyt siellä aiemmissa hurrikaaneissa, kun ajattelet pääasiassa RIPS-liiketoimintaa, mutta jos voit myös puuttua minkäänlaisiin mahdollisiin laskeumiin maatiloillasi siellä.
Peter Watson
Kyllä, kiitos Mark. Tuolla Persianlahden rannikon alueella vain antaaksemme sinulle perspektiiviä, meillä on 10 tuotantolaitosta, jotka tuottavat noin 200 miljoonaa dollaria tuloja Gulf Coastissa. Tänä aamuna kello 8 mennessä kaikki nämä toiminnot ovat turvallisia ja suurin osa niistä on Houstonin metroalueella, jonka myrsky onneksi ohitti. Mutta suurin huolenaiheemme on ajatuksemme ja rukouksemme kaikkien kollegojemme ja heidän perheidensä kanssa alueella, toivottavasti he ovat turvassa ja terveinä.
Emme ole vielä nähneet sitä, mutta ajatuksemme ovat heidän kanssaan. Ja uskon, että vaikutukset jatkossa ovat todella asiakkaiden toiminnalle aiheutuvien vahinkojen laajuus, eikä meillä ole siitä selvyyttä, mutta varmasti on joitain suuria paperitehtaita, joille toimitamme myös hylsyjä useisiin tuotteisiin. Tällä alueella on monia petrokemian yrityksiä, joille toimitamme myös RIPS-tuotteita, joten jälleen kerran, sillä on varmasti vaikutusta.
Meillä ei ole aavistustakaan, minkä suuruiset vahingot ovat tänään. Ja he ovat myös – odotamme aina toimitusketjun häiriötä lyhyellä aikavälillä. Se vaikuttaa todella tarjontaamme – siellä sijaitseviin hartsitoimittajiin. Kaikki toimittajamme eivät ole tällä alueella, mutta osa heistä, ja tulemme varmasti näkemään kuljetushäiriöitä lyhyellä aikavälillä.
Maanhoitotilojemme osalta meillä on ilmeisesti joitain omistuksia Louisianassa, ja tässä vaiheessa on liian aikaista määrittää, mitä vaikutuksia sillä oli. Mutta uskon, että olemme onnekkaita, että suurin osa Houstonin klusteristamme säästyi, mutta jälleen kerran, mitä se tekee asiakkaillemme, on tällä hetkellä epävarmaa.
Larry Hilsheimer
Kyllä, ja ainoa asia, jota täydentäisin vain yrittäessäni antaa ohjausaluetta, se on ilmeisesti hyvin aikaista, mutta kun tarkastellaan aikaisempia myrskyjä ja muuta, laitoimme periaatteessa syrjään 1-3 senttiä osakkeelta. vaikutus. Ja se on vain - se oli vain paras arviomme aikaisempien kokemusten perusteella.
Mark Wilde
Okei, se on loistava Larry. Juuri sitä etsin. Seuraaessani ihmettelin vain Pete, jos voit antaa meille jotain järkeä CorrChoicesta, mikä kumulatiivinen vaikutus on arkinsyöttölaitteen käynnistykseen Pennsylvaniassa? Ja sitten luulen, että te rakensitte bulkkipakkauslaitoksen Kentuckyyn vähän aikaa sitten, joten olen vain utelias siitä, kuinka molemmat ylösajot etenevät ja mitä ne sitten lisäävät CorrChoiceen vuosittain?
Peter Watson
Kyllä, joten Louisvillen kolmiseinämäinen irtotavaratehdas on ollut siellä jo jonkin aikaa. Lisäsimme juuri kapasiteettia kyseiseen liiketoimintaan, ja osa sähköisen kaupankäynnin nostosta on tullut tästä laitoksesta. Ja liiketoiminta pärjää melko hyvin palvelemalla Ag-asiakkaita, teollisuusasiakkaita, osa suoraan Ag-markkinoille ja osa itsenäisten integroitujen laatikkojärjestelmien kautta. Palmyra-arkinsyöttölaite edistyy hyvin ja lisää äänenvoimakkuutta, hieman hitaammin kuin odotimme COVID-viruksen vuoksi, mutta se reagoi erittäin, erittäin hyvin.
Kun tarkastelet nousua heinäkuussa ja elokuussa, uskon, että näet perusliiketoimintamme kasvaneen luultavasti 4 % ja loppuosa tuosta kaksinumeroisesta kasvusta on Palmyran lisäys. Joten olemme jälleen todella tyytyväisiä sen edistymiseen. Se saa hyvää palautetta asiakkailta näillä markkinoilla, ja se on hyvällä tiellä kyseiselle yritykselle.
Mark Wilde
Okei, erittäin hyvä. Käännän sen ympäri.
Peter Watson
Kyllä kiitos.
operaattori
Adam Josephson KeyBancin kanssa, linjasi on auki.
Adam Josephson
Pete ja Larry hyvää huomenta, toivottavasti perheesi voivat hyvin.
Peter Watson
Hei Adam.
Larry Hilsheimer
Kiitos, Adam.
Adam Josephson
Larry, juuri sinun - kiitos 4Q-kommentistasi. Halusin vain perehtyä siihen hieman. Mainitsit siis korkeammat myynti-, hallinto- ja yleiskustannukset peräkkäin. Luulen, että jos kannustinpalkkio tulee takaisin ja myynti-, hallinto- ja yleiskustannukset tähän päivään mennessä ovat pudonneet vuoden alun 135 miljoonasta dollarista 120 miljoonaan dollariin, ja mietin vain, mitä tarkalleen ottaen odotat myynti-, hallinto- ja yleiskustannuksilta neljänneltä ajalta. vuosineljänneksen ja sitten mitä ajattelet kestävästä neljännesvuosittaisesta tasosta, kun otetaan huomioon verotuksen 2 Q ja 3Q vuosittaisen laskun aste?
Ja sitten mainitsit, että sinulla oli 5 miljoonan dollarin opportunistisia hankintaetuja kolmannella vuosineljänneksellä. Unohdan, mikä se luku oli toisella vuosineljänneksellä, tiedän, että sanoit, ettet odota enempää 3Q:lla, mutta pidätkö mahdollisena, että saat enemmän opportunistisia hankintaetuja neljännellä vuosineljänneksellä ja mitä ajattelet tuon edun kestävyydestä RIPS-liiketoiminta?
Larry Hilsheimer
Varma. Otan ensin hankinnan Adamin. Kyllä, voisimmeko saada lisää? Varmasti. Ja haastamme hankintatiimimme tekemään sen koko ajan. Emme vain laita sitä ennusteeseen. Tarkoitan, että meillä oli noin 11 miljoonaa dollaria - se oli 11 miljoonaa dollaria toisella vuosineljänneksellä, 2 miljoonaa dollaria toisella neljänneksellä ja 7 miljoonaa dollaria kolmannella neljänneksellä. Eli 2 miljoonaa dollaria, jos sitä ei oteta neljännelle vuosineljännekselle, se on noin 5.5 dollaria osakkeelta. Myynti-, hallinto- ja yleispalveluissa se on yhdistelmä siitä, että kun teimme loppuvuoden ennusteemme, lukuja tarkasteltaessa tiesimme vaikutuksen kannustimiin.
Ja niinpä, teimme joukon kannustinsäätöjä tässä - kolmannella neljänneksellä, joka ei toistu neljännellä neljänneksellä, koska ilmeisesti, jos osumme ennusteeseemme, olemme jo tehneet muutokset suuressa määrin. Joten se on sitä. Meillä oli myös joitain ei-aktivoitavia ERP-kuluja, jotka viivästyivät. COVID on vaatinut meitä hidastamaan. Emme voi matkustaa yhtä paljon. Alamme avata sitä ja saada kiinni.
Haluamme yrittää saada nämä asiat tehtyä. Voimme siis hyödyntää sitä säästöinä ja oivalluksina. Joten osa kuluista menee sisään ja sitten toinen on ammattipalkkiot, molemmat liittyvät siihen. Ja itse asiassa joitakin verosuunnitteluasioita, joita meillä on meneillään ja joiden uskomme hyödyttävän meitä tulevaisuudessa ja jotka liittyvät joihinkin juuri annettuihin asetuksiin ja joihinkin muihin tekemiimme liiketoimiin sekä joihinkin muihin asiantuntijapalkkioihin, joita on tehty. lykätty.
Jotkut niistä ovat myös matkustamiseen liittyviä asioita, jotka eivät voineet tapahtua ja jotka on työnnetty pois. Kaiken kaikkiaan odotamme myynti-, hallinto- ja yleiskustannusten olevan noin 11.5 miljoonaa dollaria korkeammat viimeisellä neljänneksellä, joten noin 0.14 dollaria osakkeelta heilahtelee siellä. Siitä lähtien anna minun vain kävellä kolmannesta neljänneksestä neljänteen neljännekseen, koska käymme läpi sitä, voin yhtä hyvin tehdä sen. Oletetaan, että kolmas vuosineljännes on 0.85 dollaria osakkeelta. Mainitsin 1-3 hurrikaanista, se on pisara.
Meillä on myös myynti-, hallinto- ja yleiskustannukset noin 0.14 dollaria, hankinta noin 0.06 dollaria. Toiseen suuntaan OCC nousi 0.15 dollaria viimeisellä neljänneksellä. Silloin vero on noin 0.09 dollaria osakkeelta, koska päädyimme selvittämään monia kokeita, todella selvittämään ja tarkastelemaan monia varauksia, joita olemme perustaneet eri veroasemille vuosien varrella, ja selvityspositiot, jotka meillä oli, päättyivät. vapauttaa noin 9 %:n, 0.09 dollarin osakekohtaisen eron Q3:n ja Q4:n välillä.
Joten vähän siitä, hyvät neljännesvuosittaiset tulokset, ainakin ajattelimme, että se oli hyvä Q3 liittyen tähän veronkorotukseen. Toinen kohde on hieman monimutkaisempi, mutta se liittyy CorrChoicen menestykseen ja CorrChoice juoksi kovaa, kuten Pete mainitsi heinäkuun ajan, mikä vähensi varastoja. Meillä on ilmeisesti myllyjärjestelmä, jonka jälkeen myymme CorrChoiceen.
Usein heillä on paperivarastoa, jota heillä on tuotantotarpeita varten. Tapahtuu, että siihen sitoutuu yritysten välinen voitto. Tehdasvoitto sitoutuu CorrChoice-järjestelmässä olevaan varastoon. Kun se myydään loppuun, se tunnustetaan. Ja niin, sinulla on yritysten välinen voitto, joka on yleensä sidottu.
Toinen asia, joka saa osan siitä vapautumaan, on marginaalin puristus. Hyvin marginaalit puristettiin. Varastojen pienenemisen ja katteen puristamisen yhdistelmä CorrChoice vapautti itse asiassa noin 6.7 miljoonaa dollaria voittoa kolmannella vuosineljänneksellä, joka ehkä yleensä olisi sidottu varastojen loppumiseen. Neljännellä neljänneksellä tilanne kääntyy päinvastaiseksi. Luultavasti päädymme ajattelemaan, että noin 1.1 miljoonan dollarin voitto on sidottu varastoon enemmän kuin nyt.
Eli periaatteessa sinulla on 7.8 miljoonan dollarin kannattavuuden heilahtelu kyseisen tuotteen vuosineljänneksien välillä, mikä on noin 0.09 dollaria. Jos otat kaikki nämä kohteet yhteen, se on noin 0.25 dollaria, se laskee sen 60:een. Keskipisteemme ohjeessa on 66, joten 10 %:n parannus vuosineljänneksestä vain operaatioissa, ja sitten vaihteluväli sen ympärillä on olla 10 tai plus 10 vain siksi, että teollisella puolella on epävarmuutta siitä, mitä, kuinka nopeasti asiat toipuvat. Joten toivottavasti tästä on selvyyttä.
Adam Josephson
Kyllä, ja arvostan todella Larrya, kiitos. Ja sitten, voitko vain yhden maantieteellisen kysymyksen, erityisesti Pohjois-Amerikan, ja korjata, jos olen väärässä, mutta kuulostaa siltä, että tällä hetkellä CorrChoice on erottuva ja sitten Putket ja Cores ja Rigid, erityisesti teräsrummut toimivat huomattavasti pienemmällä kysynnällä kuin CorrChoice Pohjois-Amerikassa. Voitko vain puhua siitä, mitä olet nähnyt tilikauden aikana erityisesti Pohjois-Amerikassa ja miksi uskot, että kysyntätrendit ovat eronneet yrityksissäsi siinä määrin kuin ne ovat, ja jos odotat näiden erojen jatkuvan tai kääntyvän mihin tahansa syy?
Peter Watson
Kyllä, joten se riippuu todella kunkin näiden kolmen yrityksen markkinoiden näkyvyydestä. Ja kuten olen sanonut, meillä on CorrChoicessa vahva vaikutus kestotavaroiden ja verkkokaupan alalla, ja olemme linjassa monien riippumattomien laatikkoasiakkaiden kanssa, joiden kysyntä on erittäin vahvaa. Heillä on jonkin verran pääsyä laajemmille markkinoille, loppumarkkinoille, ja toimitamme myös integroituja asiakkaita heidän liiketoimintansa paraneessa.
Joten kun tarkastelet Tube and Corea RIPS-liiketoimintaamme, loppumarkkinoiden riskit ovat täysin erilaisia. Ne ovat sidottu hieman enemmän joihinkin kamppaileviin segmentteihin. Kun tarkastellaan Pohjois-Amerikan ja RIPS:n suurta vaikutusvaltaa, tarkastellaan bulkki- ja erikoiskemikaaleja, niiden haasteellisia ja teollisia maaleja ja pinnoitteita ja voiteluaineita, joissa meillä ei ole altistumista CorrChoicessa tai aallotettu, ovat nyt erittäin, erittäin heikkoja.
Ja Tubessa ja Coressa valotus on taas erilainen. Kuten sanoin, myymme paperitehtaiden hylsyjä, ja ei-pahvipaperitehtaan ytimet ovat heikkoja, ja meillä oli melko suuri altistuminen tekstiiliin liittyville päätyosille, ja COVID on vahingoittanut niitä. Ne on avattu uudelleen, mutta ne ovat edelleen huomattavasti heikompaa tahtia kuin menneisyydessä. Joten jälleen täysin erilaiset loppusegmentit ja täysin erilaiset lähestymistavat markkinoille, joten saatat usein nähdä CorrChoicen olevan hieman muita heikompi ja se heijastaa todella heidän loppumarkkinasegmenttejään.
Jatkossa näemme jälleen asteittaista parannusta heinäkuusta, ja vaikka Tube and Core on laskussa, se on edelleen vähemmän kuin heinäkuussa, ja odotamme alhaista yksinumeroista kasvua, anteeksi Tube and Coren alhaisen yksinumeroisen kasvun lasku. Ja tässä vaiheessa odotamme RIPS-liiketoimintamme Pohjois-Amerikassa olevan erittäin heikkoa neljännen vuosineljänneksen aikana.
Adam Josephson
Kiitos paljon, Pete.
Peter Watson
Kyllä kiitos.
operaattori
Steven Chercover ja DA Davidson, linjasi on auki.
Steven Chercover
Kiitos, hyvää huomenta. Olin tänään hieman hidas aloituksen kanssa, mutta hyvää huomenta. Halusin vain yrittää jakaa segmenttejä hieman enemmän neljännelle vuosineljännekselle ja tarkastella sitä EBITDA-pohjalta. Joten näyttää siltä, että konsolidoituna lasket 15–20 miljoonaa dollaria peräkkäin. Ja paperilla, sinulla on vähemmän seisokkeja ainakin aaltopahvin puolella ja noin 15 miljoonan dollarin vasta- tai myötätuuli OCC:ltä. Ja sitten RIPSissä sinulla on 5 miljoonaa dollaria ei-toistuva. Pitäisikö paperin olla valmiina ja sitten RIPS on todella tilanne, jossa asiat ovat odotettua heikompia, ja ymmärrän, että Pete sanoi juuri, että Pohjois-Amerikka tulee olemaan heikko?
Larry Hilsheimer
Kyllä, meillä on se yritysten välinen tulosheilahdus, jonka mainitsin myös paperipuolella, Steve, joten sait 7.8 miljoonan dollarin vähennyksen kolmannesta neljänneksestä. Mutta kyllä, odotamme sen olevan haaste. Myynti-, hallinto- ja yleiskustannuksista noin puolet on Rigid-segmentissä ja puolet yrityskuluissa, joten sinulla on vaikutus siellä. Ja sitten hankinta on ilmeisesti 3 miljoonaa dollaria suhteellisella pohjalla. Joten ja sitten sinulla on OCC-etu, vaikkakin PPS:ssä. Nämä ovat siis EBITDA:n trendin elementtejä. Toivottavasti siitä on apua.
Steven Chercover
Kyllä, se kaventaa hieman kuilua. Ja sitten Pete huomautti, että RIPS on jo EBITDA:ssa vuoden 2022 sitoumustesi mukaisesti. Ja jos olen oikeassa, paperi on noin 100–150 miljoonaa dollaria alennettuna, joten mitkä ovat ne vivut, joita aiot vetää ja jotka auttavat sinua kuromaan eroa seuraavien parin vuoden aikana?
Larry Hilsheimer
Kyllä, mielestäni suurin asia on, Steve on kyllä, talouden elpyminen. Tarkoitan selvästi, että moniin loppusegmenteihimme vaikuttaa dramaattisesti taloudellinen vaikutus, joka on pahempi kuin mikään suuren laman jälkeen. Tarkoitan, kun tarkastellaan BKT:n laskua, se on ennennäkemätön viimeisten 80 tai 90 vuoden aikana. Joten mainitsemani teollisuustuotantotilastot Yhdysvalloissa ovat dramaattisesti huonoja.
Ilmeisesti toivomme ja uskon kaikkien toivovan, että vuoteen 2022 mennessä se on jokseenkin taustapeilissä. Ja jos on, ja voimme toipua jopa takaisin sellaiseen haaleaan talouteen, joka meillä oli ennen, tarkoitan, näyttää siltä, että nyt on pitkä aika, mutta sijoittajapäivämme 2019, nousin lavalla ja sanoin: olemme teollisessa taantumassa. Ja olimme, ja aiemmin lainaamani tilastot, tarkoitan, että jopa tämän vuoden helmikuu oli huomattavasti alle viimeisten 40 vuoden teollisuustuotannon keskiarvon. Joten jos palaamme asiaan, meillä ei ole huolta sitoumustemme täyttämisestä.
Jos tarkastelet taustalla olevia oletuksia, se päivittää kaiken tämän joulukuussa, mutta olette, että OCC on oikeassa siinä, missä se oli oletuksissa, hinnoittelu paperilla on laskenut jonkin verran, mutta odotamme RIPS-liiketoimintaamme ja olimme puhuneet se on tämän portfolioyhtiöiden etu koko ajan, ilmeisesti olemme jo saavuttamassa heidän tavoitteitaan. Odotamme niiden olevan parempia ja odotamme paperiliiketoiminnassa havaitsemiemme synergiaetujen täyttä toteutumista. Joten kerron teille, että olemme erittäin varmoja siitä, että saavutamme nämä sitoumukset, ja olemme erittäin varmoja velan maksamisesta ja palaamisesta 2–2.5-kertaiselle alueelle, emmekä usko, että se on venyttely.
Steven Chercover
Okei, ja olen vähän sika ja kysyn – yritän saada vielä yhden, niin te teitte todella hyvän esityksen OCC:stä vuoden 2019 sijoittajapäivällänne. Luuletko, että OCC:n pitkän aikavälin hinta palaa 30–50 dollarin alueelle?
Larry Hilsheimer
Luulen, että olemme olleet melko johdonmukaisia Steve sanoessaan, että mielestämme pidemmän aikavälin vaihteluväli on suhteellisesti sen mukainen, missä se on nyt. Ja vaihteluväli, jonka annoimme sijoittajapäivänä, oli mielestäni 35–75 sitoumuksillemme. Uskomme, että se on sweet spot -riski, joka itse asiassa ennustaa sen nousevan. En, emme koe sitä siltä ensi vuonna. Tarkoitan, että uskomme, että tarjontapuoli elpyy. On selvää, että Kiina on palannut. Osa kysynnästä menee muualle, mutta uskomme, että ennuste siitä, mitä silloin luulimme, on edelleen hyvä.
Steven Chercover
Okei, kiitos kaverit. Pysy turvassa.
Peter Watson
Kyllä, kiitos Steve.
operaattori
George Staphos Bank of Americasta. Linjasi on auki.
George Staphos
Hei kaikki. Pete, Larry ehkä epäreilu kysymys, mutta sinulla täytyy olla jokin näkemys tästä. Joten jos otat askeleen taaksepäin ja oletat, että neljäs vuosineljännes menee enemmän tai vähemmän odotusten mukaan, ja olemme taas, tässä on vähän swakkia, mutta tai heiluu tilaa, minun pitäisi sanoa, että sanotaan, että vuoden 2021 talous on suhteellisen normaalia. , mitä luulet COVIDin saaneen liikevoitostasi tai käyttökatteestasi vuonna 2020? Onko sinulla minkäänlaista arviota siitä, millaista pitoa se loi, joka palaa sinulle seuraavan parin vuoden aikana, samanlainen suunnitelma, mitä näet siellä?
Larry Hilsheimer
Ennusteemme perusteella George tarkoitan, kyllä, totesimme jälleen kolmannella neljänneksellä 24 miljoonaa dollaria. Okei? On 33 miljoonaa menetettyä liiketoimintaa ja noin 9 miljoonaa dollaria myötätuulta erilaisista tuista, alhaisemmista matkakuluista ja kaikesta sellaisesta. Tarkasteltaessa sitä, missä ennusteemme vuodelle on, sinulla on pari asiaa. Meillä oli OCC-hintojen kustannuspaineen vaikutus, joka on karkeasti sanoen noin 50 miljoonaa dollaria vuodelle hinnan ja OCC:n ja kaiken vuosineljänneksen perusteella, ja se on karkea luku. Se voi olla hieman vähemmän kuin se.
Mutta yleisesti ottaen, suhteessa siihen, missä ajattelimme olevansa, uskon, että COVID-vaikutus tälle vuodelle olisi vielä 50 miljoonaa dollaria tämän lisäksi. Joten karkeasti loppujen lopuksi ehkä 100 miljoonaa dollaria vähemmän kuin missä luulimme olevamme. Mitä nyt rakensimme osan siitä hintapaineesta, mutta karkeasti saisimme 100 miljoonaa dollaria vähemmän kuin olisimme ennustaneet vuoden alussa.
George Staphos
Selvä, Larry, arvostan sitä. Ja tämä on luultavasti enemmän kysymys seuraavaa analyytikkopäivää varten, aina kun teet niin. Voit siis pitää kommenttisi lyhyinä, mutta mitä olet oppinut salkusta kolmen viimeisen vuosineljänneksen aikana, joka on nyt menossa neljännelle vuosineljännekselle, vuoden loppuun mennessä? Ja yritysten keskinäiset suhteet ja kuinka palkitsevia yritykset ovat, ja ehkä asiat, jotka olet oppinut niistä, eivät ole niin ilmaisia kuin olisit odottanut tämän erittäin stressaavan ajanjakson aikana. Miten katsot portfoliota nyt ja onko siinä enemmän vai vähemmän järkevää COVIDin läpikäymisen jälkeen? Kiitos, kaverit, ja onnea neljännekselle.
Peter Watson
Kyllä, mielestäni George, huomasimme, että meillä on erittäin kestävä globaali toimitusketju, joka on riippuvainen tai keskittynyt alueellisesta toimituksesta. Joten uskon, että se tukee sitä, mitä olemme tehneet viimeisen kolmen vuoden aikana, ja se toimi meille hyvin COVID-tilanteessa. Ja mielestäni tasapainoinen portfoliomme maailmanlaajuisesti on osoittanut, että normaalina aikana se on hyvä portfolio, se on tasapainoinen ja se on kykymme palvella asiakkaitamme erilaisilla alustoilla, vaikka se on lyhyen aikavälin haaste, uskon, että se auttaa meitä tulevaisuudessa.
Larry Hilsheimer
Kyllä, ja mielestäni George pari asiaa. Ensinnäkin olemme nähneet yhä enemmän linjaamista joustavan liiketoimintamme välillä Rigid-segmentissämme palvelemiemme loppumarkkinoiden asiakkaiden suhteen. Käytämme sitä yhä enemmän ja sitten toinen osa liittyy Caraustar-hankintaan. Tämä kriisin läpikäymisen aika on tehnyt meistä vain vahvempia päätöksessämme, että se oli hyvä hankinta. Vipu, jonka saamme irti hyödyntämällä tehtaan johtotiimimme osaamista koko portfoliossa, on meille todella hyödyllinen.
Tarkoitan, emme voi hallita taloutta ja lopullisia markkinoiden vaatimuksia, mutta mitä voimme hallita, me hallitsemme. Ja teemme monia asioita, jotta organisaatiosta saataisiin todella kustannuksia, tavallaan takaisin sanontaan, että älä anna hyvän kriisin mennä hukkaan. Se on hienostunut näkemyksemme. Se on saanut meidät todella keskittymään. Se on saanut meidät vahvistamaan ja muokkaamaan jalanjälkeämme ja hyödyntämään omaisuuttamme. Joten olemme erittäin, erittäin tyytyväisiä portfolioon tässä vaiheessa.
George Staphos
Arvostan ajatuksia. Varokaa, kaverit.
Peter Watson
Sinä myös.
operaattori
Gabe Hajde Wells Fargon kanssa, linjasi on auki.
Gabe Hajde
Kiitos seurannasta. Olen utelias, onko teillä URB-tehdasjärjestelmässä jokin tietty seisokki tai enemmän ennakkotapaus kuin millään muulla neljänneksellä? Ja miten luonnehtisit yksilöllistä tarjontaasi sen nykyisessä tilanteessa ja kenties tarkemmin varastotilanteeseesi?
Peter Watson
Joten ajatuksia kierrätyslaatikosta tehtaille, meillä on kysyntää ja se on hyvin samanlainen kuin meillä on ollut ennen. Vaikka meillä on hieman alhaisempi kysyntä putki- ja ydinliiketoiminnassamme, kompensoimme sen volyymillamme muusta kuin putki- ja ydinliiketoiminnasta. Ja jälleen, varastotilanteemme on se, että hallitsemme varastojamme ja käyttöpääomaamme erittäin tiukasti, emmekä yleensä yritä hitaampiin kysyntäaikoihin ylläpitää suurempia varastoja, koska emme vain usko, että se on paras tapa toimia, hallita kysyntää ja hallita käyttöpääomaamme erittäin, erittäin tehokkaasti.
Gabe Hajde
Kiitos, Pete. Ja ehkä, Larry, jos voisit, arvostan sitä. Se on tällä hetkellä melko haavoittuvainen. Mutta on olemassa joitain, melko suuria hinnankorotuksia, jotka ovat menneet läpi hartsipuolella. Ja olettaen, että vuonna 2021 on jonkinlaiset normaalit teollisuusmarkkinat, voitko kertoa meille, minkä verran odotat käyttöpääoman olevan kokonaisuutena kassavirran hyödyksi tänä vuonna? Ja sitten ehkä miltä kääntyminen voisi näyttää ensi vuonna?
Larry Hilsheimer
Kyllä, tarkoitan kyllä, kiitos, Gabe. Odotamme, että vuositasolla käyttöpääoman hyötymme on suunnilleen 60–70 miljoonan dollarin suuruinen vuositasolla. Meillä on taipumus kerätä käyttöpääomaa hieman vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, mutta sitten odotamme täysin, että vuonna 2021 voimme taas hallita käyttöpääomaa hyvin, ja sen pitäisi olla nimellinen joko lisäys tai lasku. vuodesta toiseen. Vaikka uskommekin tietyillä liiketoiminta-alueillamme, että meillä on mahdollisuuksia parantaa käyttöpääomaamme entisestään.
Caraustar-liiketoiminta on parantunut dramaattisesti. Uskomme edelleen, että siellä on tilaa, ja uskomme, että tilaa on joustavassa liiketoiminnassamme ja myös joissakin toiminnoissamme, erityisesti EMEA-alueella RIPS:ssä, mutta emme puhu suurista numeroista, mutta siellä on mahdollisuuksia, joiden avulla voimme edistää parannusta. jälleen ensi vuonna, jopa enemmän kuin mitä meillä oli tänä vuonna.
Gabe Hajde
Kiitos siitä. Onnea.
operaattori
Mark Wilde Bank of Montrealin kanssa, linjasi on auki.
Mark Wilde
Selvä, minulla on kolme nopeaa. Ensinnäkin Pete, ihmettelin, kun katsoin liukukannen takaosaan, siellä on 31.4 %:n pudotus ja mitä te kutsutte sellaisiksi ei-päätuotetuloiksi neljänneksellä. Mikä tarkalleen ottaen oli suurin syy näiden ei-primääristen tuotteiden pudotukseen?
Peter Watson
Se on pääasiassa pieniä vesipulloja, pieniä muovia, pieni osa valikoimaamme.
Mark Wilde
Okei. Toinen on, voitko antaa meille yleisen käsityksen CRB-liiketoiminnan siirtymästrategiasta, koska graafiset sopimukset katoavat ajan myötä?
Peter Watson
Kyllä, kuten puhuimme, myynnin osalta meillä on sopimus yhdestä tehtaasta kahdeksi ja puoleksi vuodeksi ja kahdesta muusta tehtaasta viideksi vuodeksi, joten siirtymä sujuu erittäin hyvin. Graphic on erittäin hyvä asiakkaamme paitsi paperissa myös muissa tuotteissa. Tunnemme todella hyvältä asemastamme itsenäisenä CRB:n toimittajana riippumattomalle taittopakkausyhteisölle. Joten teimme oikean päätöksen. Olemme todella iloisia. Uskon, että se asettaa kuluttajatuoteliiketoiminnan strategisemman kumppanin käsiin, ja olemme todella tyytyväisiä CRB-tehtaidemme toimintaan ja asemaamme markkinoilla tällä hetkellä.
Mark Wilde
Et menettänyt sopimuksia, jotta et menisi liian pitkälle rikkaruohoihin täällä, mutta katosivatko ne vain vai erosivatko ne ajan myötä?
Peter Watson
He putosivat. Yksi on kaksi ja puoli vuotta ja kaksi tehdasta viisi vuotta samalla volyymilla laskettuna, kun erosimme myynnistä.
Larry Hilsheimer
Kyllä, asia, jonka sanoisin Mark on, että kun sopimusvelvoite ja on nyt milloin todellinen suhde ja on ehkä eri kysymys. Olemme, liiketoimintamme Graphicin kanssa on vain lisääntynyt, joten ja enemmän kuin he ovat velvollisia. Se on siis hyvä suhde.
Peter Watson
Meillä on paljon synergiaetuja pelkän paperin lisäksi, tarjoamme heille monia, monia muita tuotteita.
Mark Wilde
Okei, okei. Sitä ei ole vaikea kuvitella. Viimeinen, olen vain utelias, siellä on hirveän paljon paino- ja kirjoituspaperitehtaita, jotka etsivät uusia tuotteita, ehkä uusia omistajia, ja mietin vain, olisiko Greifillä mahdollisuutta harkita jollakin näistä tehtaista jossain vaiheessa ja mahdollisesti päätyen alhaisempaan kustannusrakenteeseen tai parempaan tuotteen laatuun, tuotevalikoima tulee uudelleenkonfiguroidusta paino- ja kirjoituspaperitehtaasta verrattuna ehkä johonkin nykyiseen toimintaan?
Peter Watson
Kyllä, joten emme koskaan kommentoi hypoteettisia tulevaisuuden tilanteita, mutta koko painopisteemme tässä, kun uusia tehtaita tulee markkinoille, on keskittyä siihen, kuinka integroimme nykyistä kapasiteettia edelleen tehdasjärjestelmäämme tai jalostustoimintoihimme ja uskomme, että se on avain suurimman arvon saavuttamiseen, emmekä ole kiinnostuneita saamaan lisää aaltopahvin kapasiteettia. Olemme kiinnostuneita luomaan aseman, jossa meillä on yksi-yhteen tonnejen suhde jalostuksen ja tehtaan tuotannon välillä.
Mark Wilde
Okei, ihan reilua. Onnea neljännelle neljännekselle.
Peter Watson
Kiitos.
Larry Hilsheimer
Kiitos.
operaattori
Ja tämän päivän viimeinen kysymys tulee Adam Josephsonin ja KeyBancin linjasta. Linjasi on auki.
Adam Josephson
Kiitos kahdesta seurannasta. Yksi putkista ja ytimistä. Mietin vain, mitä pitkän aikavälin kysyntätrendit ovat mielestäsi tällä alalla? Ovatko paperin kysynnän maallinen väheneminen ja tekstiilimarkkinoiden paine? Tarkoitan, onko se sinun mielestäsi tasaista, pitkäjänteistä, hitaasti laskevaa liiketoimintaa? Ihmettelen vain, mikä on sinun näkemyksesi pitkän aikavälin kysynnästä.
Peter Watson
Kyllä, mielestämme se on BKT plus liiketoimintaa. Luulen, että olemme nähneet ennennäkemättömän markkinan, joka on vaikuttanut negatiivisesti joihinkin segmentteihin, mutta meillä on erittäin luova myyntiryhmä, joka tarjoaa paljon erilaisia tuotekehitysmahdollisuuksia, joten kyseessä on paljon laajempi loppukäyttömarkkina. Ja olemme keskittyneet tarjoamaan erilaisia innovatiivisia tuoteratkaisuja. Se on siis todella lahjakas ryhmä. Ja juuri nyt se on haasteellinen, mutta mielestämme se on vähän yksinumeroinen kasvuliiketoiminta, joka voi tuottaa paljon katetta ja arvoa integroidun järjestelmämme kautta kierrätyskartonkiliiketoiminnassa.
Adam Josephson
Totta, kiitos Pete ja Larry, vain yksi kysymys ohjeista. Mainitsit, että analyytikkopäivälläsi vuonna 2019 puhuit teollisesta taantumasta ja tietysti tämä vuosi on COVID. Meillä ei ole aavistustakaan, mitä ensi vuosi tuo tullessaan. Ilmeisesti sanoit, ettet hallitse taloudellisia olosuhteita. Joten mitä mieltä olette, mitä mieltä olette ohjauksen antamisesta, sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä, kun otetaan huomioon se tosiasia, että kuten sanoitte, teillä ei ole taloudellisia olosuhteita, joiden seurauksena voitte lopettaa. Joudut tarkistamaan ohjausta tai vetää ohjausta näiden taloudellisten olosuhteiden mukaan, mutta mietit vain, mitä hyötyä sinun mielestäsi on lyhyen ja pitkän aikavälin ohjauksen antamisesta verrattuna sen ehkäisemättä jättämiseen?
Larry Hilsheimer
Kyllä, mielestäni asiallinen kysymys. Ja voit aina mennä jaksolle, jossa et vain anna mitään ohjausta. Tarkoitan tietysti, että jotkut ihmiset haluavat tehdä niin. Olemme päättäneet yleensä yrittää antaa vuosittaisia ohjeita yrittääksemme pitää itsemme vastuullisena ja olla niin avoimia kuin pystymme, ja siihen odotan meidän palaavan, olettaen, että asiat ovat sellaisessa pisteessä, jossa sinulla on jokin taso. luottamusta, kun pääsemme joulukuuhun. Tapahtuuko niin? Minä en tiedä.
Meidän on sitten arvioitava se. Luulen, että kyllä, on mahdollisuus nähdä toinen aalto, kun lämpötilat viilenevät ja kaikkea sellaista. Ja jos näin tapahtuu, kaikki vedot todennäköisesti menevät pois. Jos rokote kehitetään nopeammin ja on olemassa tie, milloin sitä voidaan jakaa laajalti, se voi vaikuttaa asioihin. Joten erittäin, erittäin vaikea ennustaa, missä se on. Mutta luulen, että ajan myötä pandemia on takanamme, ja uskon, että voisimme taas palata vuosittaiseen ohjeistuksiin.
Adam Josephson
Kiitos paljon, Larry ja onnea.
Larry Hilsheimer
Kiitos.
operaattori
Siirrän nyt puhelun takaisin Matt Eichmannille viimeisiä huomautuksia varten.
Matt Eichmann
Kiitos paljon, Jack. Ja kiitos kaikille, että olitte mukana tänä aamuna. Arvostamme kiinnostustasi Greifiä kohtaan. Toivomme, että sinulla on loistava loppuviikko ja hyvä viikonloppu edessä. Kiitos.
operaattori
Tämä päättää tämän päivän puhelun. Kiitämme osallistumisestasi. Voit nyt katkaista yhteyden.
