Greif, Inc. (NYSE:GEF) Panggilan Persidangan Pendapatan S3 2020 27 Ogos 2020 8:30 PG ET
Peserta Syarikat
Matt Eichmann – Perhubungan Pelabur dan Komunikasi Korporat
Peter Watson – Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif
Larry Hilsheimer – Naib Presiden Eksekutif dan Ketua Pegawai Kewangan
Peserta Panggilan Persidangan
George Staphos – Bank of America Merrill Lynch
Gabe Hajde – Wells Fargo
Ghansham Panjabi – Penyelidikan Ekuiti Baird
Mark Wilde – Pasaran Modal BMO
Adam Josephson – KeyBanc
Steven Chercover - DA Davidson
operator
Tuan-tuan dan puan-puan, terima kasih kerana sudi hadir dan selamat datang ke Panggilan Pendapatan Greif Q3 2020. Pada masa ini, semua peserta adalah mod mendengar sahaja. Selepas pembentangan penceramah, akan diadakan sesi soal jawab. [Arahan Operator] Harap maklum bahawa persidangan hari ini sedang direkodkan. [Arahan Operator] Terima kasih.
Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada penceramah anda untuk hari ini, Matt Eichmann, Naib Presiden Perhubungan Pelabur dan Komunikasi Korporat. Sila pergi ke depan.
Matt Eichmann
Terima kasih, Jack dan selamat pagi semua. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan fiskal suku ketiga 2020 Greif. Dalam panggilan hari ini ialah Pete Watson, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif Greif; dan Larry Hilsheimer, Ketua Pegawai Kewangan Greif. Pete dan Larry akan menjawab soalan pada penghujung panggilan hari ini.
Selaras dengan Pendedahan Adil Peraturan, kami menggalakkan anda untuk bertanya soalan mengenai isu yang anda anggap penting kerana kami dilarang membincangkan maklumat penting bukan awam dengan anda secara individu. Sila hadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan sebelum kembali ke baris gilir.
Sila buka Slaid 2. Sebagai peringatan, semasa panggilan hari ini, kami akan membuat kenyataan berpandangan ke hadapan yang melibatkan rancangan, jangkaan dan kepercayaan yang berkaitan dengan acara masa depan. Keputusan sebenar mungkin berbeza secara material daripada yang dibincangkan. Selain itu, kami akan merujuk langkah kewangan bukan GAAP tertentu dan penyelarasan kepada metrik GAAP yang boleh dibandingkan secara langsung yang boleh didapati dalam lampiran pembentangan hari ini.
Dan sekarang, saya menyerahkan pembentangan kepada Pete pada Slaid 3.
Peter Watson
Hei, terima kasih Matt dan selamat pagi, semua. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini. Seperti yang kami jangkakan, pada suku ketiga, kami menghadapi kegawatan ekonomi yang tidak pernah berlaku sebelum ini yang disebabkan oleh wabak kesihatan global, tetapi pasukan Greif bertindak balas dan menyampaikan hasil yang kukuh melalui kawalan kos yang kukuh dan disiplin operasi.
Melalui tumpuan itu, kami menjana aliran tunai percuma yang kukuh dan membayar hutang. Ini hanya mungkin, terima kasih kepada komitmen pasukan Greif global kami, dedikasi luar biasa mereka kepada perniagaan kami dan pelanggan kami, dan kebanggaan yang mereka miliki dalam membungkus dan melindungi barangan dan bahan kritikal dengan selamat yang memenuhi keperluan lebih besar komuniti kami di seluruh dunia.
Pandemik COVID-19 kekal sebagai situasi yang berkembang. Kami memberi tumpuan untuk melaksanakan protokol kesihatan dan keselamatan yang dipertingkatkan untuk menjaga kesihatan rakan sekerja kami dan memastikan kesinambungan rantaian bekalan kami untuk memberi perkhidmatan kepada pelanggan kami. Pada suku tersebut, kami mencapai skor Indeks Kepuasan Pelanggan empat suku tertinggi sepanjang masa, yang mengukuhkan lagi kedudukan kami dengan pelanggan. Dan sementara keuntungan lebih rendah disebabkan oleh permintaan industri yang lemah dan kos harga yang ketara dalam perniagaan pembungkusan kertas kami, aliran tunai percuma kekal rata pada tahun sebelumnya dan kami telah mengurangkan hutang bersih lebih daripada $260 juta berbanding suku tahun sebelumnya.
Sila beralih ke Slaid 4. Perniagaan Pembungkusan Industri Tegar kami memberikan keputusan suku ketiga yang kukuh walaupun volum berkurangan yang ketara disebabkan oleh permintaan yang lemah dalam industri global ekonomi. Volum dram keluli global merosot sebanyak 10% berbanding suku tahun sebelumnya dan permintaan paling kukuh di China di mana volum meningkat 6%, hasil daripada aktiviti ekonomi yang bertambah baik.
Semasa anda bergerak ke barat ke rantau EMEA kami, permintaan menjadi lebih lemah manakala perniagaan Timur Tengah dan Afrika Utara menghasilkan pertumbuhan keluli sebanyak 6% berbanding tahun sebelumnya, dan rantau Mediterranean berkembang dengan angka tunggal rendah, volum dram keluli Eropah Tengah dan Barat kami menurun sebanyak dua digit rendah disebabkan oleh permintaan bahan kimia dan pelincir yang lemah.
Rantau Amerika mengalami keadaan paling lemah dengan volum dram keluli di AS turun hampir 20% berbanding tahun sebelumnya. Ini adalah hasil daripada permintaan yang lemah untuk cat industri, bahan kimia dan pelincir. Pengeluaran IBC global jatuh kira-kira 1% kerana kami menghadapi permintaan yang lebih lemah daripada pelanggan kimia khusus dan pukal. Jualan suku ketiga RIPS jatuh kira-kira $79 juta berbanding suku tahun sebelumnya pada asas neutral mata wang disebabkan oleh volum yang lebih rendah dan penurunan harga bahan mentah serta pelarasan harga kontrak yang sepadan.
Walaupun penurunan dalam jualan, EBITDA pelarasan suku ketiga RIPS jatuh hanya $5 juta berbanding suku tahun sebelumnya disebabkan oleh kos bahan mentah yang lebih rendah terutamanya disebabkan oleh kira-kira $5 juta manfaat penyumberan oportunistik dan kawalan kos yang kukuh yang mengakibatkan penurunan tahun ke- perbelanjaan pembuatan tahun dan perbelanjaan SG&A segmen.
Akhirnya, walaupun menghadapi cabaran luaran yang besar pada suku tersebut, RIPS terus menunjukkan EBITDA yang lebih baik. Pada asas empat suku mengekori, perniagaan Pembungkusan Perindustrian Tegar telahpun memberikan keuntungan dengan baik dalam julat komitmen fiskal 2022 mereka.
Saya minta anda beralih ke Slaid 5. Saya ingin meluangkan sedikit masa untuk membincangkan perkara yang sedang kita lihat di pasaran. Jumlah yang lemah pada S3 telah dijangkakan dan dimaklumkan semasa panggilan suku kedua kami, tetapi kami percaya yang paling teruk adalah di belakang kami apabila perbandingan volum dram keluli tahun ke tahun kami bertambah baik sepanjang suku itu selepas jatuh pada bulan Mei. Walau bagaimanapun, kadar penambahbaikan agak perlahan daripada apa yang kami jangkakan pada S2.
Slaid ini menyerlahkan perkembangan pasaran akhir utama untuk substrat RIPS terbesar kami iaitu gendang keluli. Dan secara umum, kami terus melihat permintaan positif untuk makanan, perisa dan wangian pada suku tersebut. Terdapat permintaan yang bertambah baik untuk bahan kimia apabila pembuatan auto kembali, tetapi kami terus mengalami kelembutan dalam cat industri, salutan dan pelincir.
Saya meminta anda untuk beralih ke Slaid 6. Jualan suku ketiga segmen Produk Fleksibel jatuh kira-kira 5% berbanding suku tahun sebelumnya pada asas neutral mata wang disebabkan oleh permintaan lembut, penurunan harga bahan mentah dan pelarasan harga kontrak yang sepadan. EBITDA pelarasan suku ketiga adalah lebih kurang rata untuk tahun sebelumnya, walaupun jualan yang lebih perlahan. Terima kasih kepada kawalan kos yang kukuh menyebabkan perbelanjaan segmen SG&A yang lebih rendah.
Saya akan meminta anda untuk beralih ke Slaid 7. Jualan suku ketiga Pembungkusan Kertas jatuh kira-kira $70 juta berbanding suku tahun sebelumnya, terutamanya disebabkan oleh harga papan kontena dan kotak kotak yang diterbitkan yang lebih rendah dan pelupusan Kumpulan Pembungkusan Pengguna kami. Kami mengambil 10,000 tan masa henti ekonomi papan kontena pada awal Q3, tetapi tiada pada bulan Julai atau setakat ini pada bulan Ogos.
EBITDA pelarasan suku ketiga Pembungkusan Kertas jatuh kira-kira $39 juta berbanding tahun sebelumnya, sebahagian besarnya disebabkan oleh campuran produk dan pengurangan kos harga $37 juta yang ketara. Pasukan itu juga menunjukkan pengurusan kawalan kos yang kukuh dan mengimbangi beberapa masalah melalui pengeluaran yang lebih rendah dan perbelanjaan SG&A berbanding tahun sebelumnya.
Jika saya boleh meminta anda untuk beralih ke Slaid 8 untuk memberi anda sedikit warna tentang perkara yang kami lihat dalam pasaran PPS. Volum dalam rangkaian penyuap lembaran beralun CorrChoice kami bertambah baik sebanyak 4% berbanding suku tahun sebelumnya. Jumlah dagangan telah meningkat secara progresif sejak Mei disebabkan oleh peningkatan permintaan dalam barangan tahan lama dan pemulihan dalam rantaian bekalan auto dan pertumbuhan e-dagang yang kukuh.
Dalam perniagaan tiub dan teras kami, volum suku ketiga fiskal turun 10% berbanding tahun sebelumnya tetapi menunjukkan peningkatan progresif pada suku tersebut dan turun 4% pada bulan Julai. Kami terus melihat beberapa kelemahan permintaan yang paling ketara dalam segmen kilang kertas bukan papan bekas dan segmen pasaran akhir tekstil. filem dan permintaan pasaran pembinaan terus kekal positif.
Sekarang saya ingin menyerahkan pembentangan kepada Ketua Pegawai Kewangan kami, Larry Hilsheimer.
Larry Hilsheimer
Terima kasih, Pete, dan selamat pagi semua. Saya akan mulakan dengan mengulangi komen Pete dan berterima kasih kepada pasukan Greif global atas dedikasi berterusan mereka semasa krisis COVID-19 ini. Profesionalisme pasukan adalah luar biasa memandangkan semua gangguan luaran, dan kami amat menghargai usaha mereka.
Slaid 9 menyerlahkan prestasi kewangan suku tahunan kami. Suku ketiga kami sangat mencabar seperti yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, kami menjana aliran tunai percuma yang kukuh dan membayar hutang seperti yang dijanjikan. Jualan bersih suku ketiga tidak termasuk kesan pertukaran asing jatuh kira-kira 12% tahun ke tahun disebabkan oleh volum yang lebih rendah, harga jualan yang lebih rendah dan pelupusan Kumpulan Pembungkusan Pengguna. EBITDA terlaras jatuh kira-kira 22% dengan sebahagian besar kerugian didorong oleh pengurangan EBITDA dalam perniagaan kertas kami yang diterangkan Pete.
Semua segmen mencapai pengurangan dalam perbelanjaan SG&A. Di bawah garis keuntungan operasi, perbelanjaan faedah jatuh kira-kira $5 juta. Kadar cukai GAAP kami pada suku tersebut adalah kira-kira 22% manakala kadar cukai bukan GAAP kami adalah kira-kira 23%. Kami menjangkakan kadar bukan GAAP kami berjulat antara 26% dan 29% untuk fiskal 2020.
Pendapatan sesaham Kelas A pelarasan bahagian bawah kami jatuh kepada $0.85 sesaham. Kami merekodkan kira-kira $16 juta caj penjejasan bukan tunai pada suku tahun yang mana kira-kira $11 juta berkaitan dengan penutupan Kilang Mudah Alih yang diumumkan pada S2. Kami juga merekodkan kira-kira $19 juta dalam perbelanjaan penyusunan semula, termasuk kira-kira $9 juta untuk keluar daripada pelan pencen berbilang majikan hasil daripada penyatuan loji dalam perniagaan RIPS kami. Kami melihat rancangan keluar ini sebagai perkembangan positif kerana ia menghalang pendedahan kepada kemungkinan peningkatan obligasi pada masa hadapan.
Akhirnya, walaupun keuntungan yang lebih rendah, aliran tunai percuma pelarasan suku ketiga kekal rata pada $107 juta berbanding suku tahun sebelumnya, hasil daripada CapEx yang lebih rendah $7 juta dan prestasi modal kerja yang lebih kukuh.
Sila beralih ke Slaid 10. Memandangkan prestasi operasi kami yang kukuh dan pandangan yang lebih baik terhadap permintaan pelanggan dan hanya dua bulan lagi dalam fiskal 2020, kami memperkenalkan semula pendapatan sesaham Kelas A larasan kami dan panduan aliran tunai percuma yang diselaraskan untuk tahun ini. Kami juga menyediakan andaian utama fiskal 2020 yang anda lihat disenaraikan pada Slaid 10 untuk membantu pemodelan.
Kami menjangkakan untuk menjana antara $3 dan $3.20 sesaham untuk fiskal 2020, yang membayangkan kira-kira $0.66 sesaham dalam S4 fiskal. Keuntungan dijangka lebih rendah secara berurutan daripada suku ketiga hingga keempat fiskal disebabkan oleh kemusim perniagaan biasa, SG&A yang lebih tinggi disebabkan oleh pelepasan insentif yang memanfaatkan suku ketiga, faedah kos penyumberan yang kurang oportunistik yang tidak kami ramalkan, jualan yang lebih lembut dalam margin tinggi kami mengisi perniagaan di AS dan kadar cukai bukan GAAP yang lebih tinggi secara berturutan pada suku keempat.
Kami juga mengandaikan kos OCC sebanyak $61a tan pada S4. Lebih penting lagi, dan selaras dengan keutamaan kewangan kami, kami menjangkakan untuk menyampaikan antara $260 juta dan $290 juta dalam aliran tunai percuma terlaras untuk fiskal 2020. Kami mengandaikan CapEx berkisar antara $120 juta dan $140 juta untuk modal kerja sebagai sumber tunai dan untuk cukai tunai berkisar antara $75 juta dan $80 juta.
Kami akan menilai semula amalan bimbingan kami sekali lagi pada penghujung tahun fiskal untuk menyelaraskan dengan keterlihatan kami dan dengan corak pesanan pelanggan, tetapi biar saya tekankan, kami tidak bercadang untuk beralih kepada tabiat tetap menyediakan bimbingan suku tahunan.
Sila buka Slaid 11. Keutamaan peruntukan modal kami tidak berubah dan digariskan pada slaid ini. Mereka membiayai CapEx organik, menghapuskan kunci kira-kira kami, mengekalkan dividen yang stabil, dan mengejar keutamaan pertumbuhan strategik kami dalam IBC, pemulihan IBC dan penyepaduan papan kontena. Kunci kira-kira kami sangat kukuh dengan kira-kira $523 juta kecairan yang tersedia, termasuk $99 juta tunai.
Satu-satunya tempoh matang hutang jangka terdekat kami ialah nota senior yang perlu dibayar pada pertengahan tahun 2021 dengan prinsipal $200 juta euro. Pada suku akhir, walaupun kesan negatif kemelesetan COVID yang besar kepada EBITDA, nisbah leverage pematuhan kami berada pada kira-kira 3.72 kali, jauh di bawah perjanjian hutang kami sebanyak 4.5 disebabkan kejayaan kami dalam membayar hutang.
Dengan itu, saya akan mengembalikan panggilan semula kepada Pete untuk ulasan penutupnya sebelum Soal Jawab kami.
Peter Watson
Berbalik kepada Slaid 12, sebagai penutup saya hanya ingin mengucapkan terima kasih kepada 16,000 rakan sekerja kami sekali lagi atas komitmen mereka kepada Greif dan kepada pelanggan kami. Pasukan global kami yang pelbagai sangat terlibat dan menyediakan perkhidmatan yang berbeza kepada pelanggan kami. Dengan portfolio produk peneraju industri kami, kami berada pada kedudukan yang baik untuk melayani pelbagai pasaran menarik di seluruh dunia apabila perniagaan dibuka semula. Melalui tumpuan yang tajam terhadap kawalan kos dan disiplin operasi, memandangkan gejala perniagaan Greif, kami menjana aliran tunai yang kukuh walaupun menghadapi masalah luar yang besar dan kunci kira-kira kami berada dalam keadaan yang baik.
Terima kasih kerana menyertai pagi ini dan kami menghargai minat anda terhadap Greif. Jack, kalau boleh tolong buka talian untuk pertanyaan.
Sesi Soal Jawab
operator
Sudah tentu. [Arahan Operator] George Staphos dengan Bank of America, talian anda dibuka.
George Staphos
Hai semua, selamat pagi. Terima kasih untuk semua butiran. Harap awak sihat. Hei, saya ingin menyelidiki sedikit tentang aliran tunai dalam soalan pertama saya. Oleh itu, menyedari bahawa ini adalah masa yang tidak pernah berlaku sebelum ini seperti yang anda katakan, julat panduan aliran tunai percuma untuk fiskal 4Q adalah agak luas sebanyak $30 juta. Saya tertanya-tanya apakah faktor ayunan di sana, mengapa ia sangat luas memandangkan hanya tinggal beberapa bulan lagi?
Dan kemudian jika anda boleh mengingatkan kami, CapEx turun saya rasa tahun ke tahun pada suku keempat, namun panduan aliran tunai percuma 4Q berbanding 4Q tahun lepas turun $90 juta. Sekali lagi, apakah pemacu utama di sini yang mungkin saya lupakan dari segi mengapa anda akan gembira dengan keputusan itu?
Larry Hilsheimer
Ya, terima kasih, George. Jadi, dari segi julat aliran tunai, biar saya buat yang terakhir dahulu. Maksud saya, jelas kami telah melakukan kerja yang sangat baik untuk menjana wang tunai dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Jika anda melihat pada 12 bulan yang tertinggal, kami telah menghasilkan $322 juta aliran tunai percuma. Oleh itu, banyak aktiviti itu bermula suatu ketika dahulu apabila kita melihat manfaat daripada kejatuhan tersebut pada Q4 tahun lepas. Tetapi disebabkan pengeluaran tunai melalui bahagian awal tahun ini, secara amnya terdapat kurang untuk dijana dalam tempoh terakhir tahun ini.
Kami benar-benar mempunyai prestasi yang luar biasa dalam pengurusan modal kerja pada suku keempat tahun lepas. Kami telah menjadi lebih konsisten dalam hal itu, tetapi kami mempertingkatkan lagi prestasi kami pada suku ketiga tahun ini seperti yang kami lakukan setiap suku tahun, dan oleh itu ia telah menyamakannya sedikit lagi. Tetapi jika saya melihat julat untuk suku terakhir, ada beberapa perkara yang berlaku pada George itu.
Kami menjangkakan untuk melengkapkan bilangan projek CapEx, tetapi kami telah menghadapi kesukaran secara terang-terangan untuk meminta pembekal mendapatkan peralatan yang dipesan, perkara seperti itu. Dan jelas sekali, kami tidak akan membayarnya sehingga kami mendapatkannya. Jadi, terdapat beberapa fleksibiliti dalam julat itu untuk itu. Dan satu lagi ialah di mana kita akan berakhir dengan modal kerja pada suku keempat. Jadi, kami telah membina julat yang agak luas untuk kedua-duanya.
Perkara lain yang boleh berubah-ubah sedikit ialah kami mempunyai beberapa penutupan untuk pengecualian cukai yang akhirnya membantu kami mempunyai kadar cukai yang jauh lebih rendah pada suku ketiga. Sebilangan daripadanya sedang berjalan. Sesetengah daripada mereka boleh ditutup, anda mungkin perlu membuat pembayaran atau tidak. Jadi, ketiga-tiga faktor itu; CapEx, Volatiliti, turun naik modal kerja dan pemasaan cukai ke atas pembayaran adalah sebab untuk julat yang lebih luas dalam panduan suku keempat itu, George.
George Staphos
Larry, itu hebat, sangat, sangat jelas. Dan soalan saya yang lain, saya akan membalikkannya. Bolehkah anda — anda memberi kami sedikit warna dari segi perkara yang anda lihat daripada CorrChoice. Bolehkah anda bercakap sama sekali tentang perkara yang anda lihat dari segi pasaran beralun, pasaran papan kontena? Ogos, sejauh mana regangan buku pesanan anda, sebarang jenis ulasan kualitatif adalah bagus? Terima kasih. Saya akan membalikkannya.
Peter Watson
Pasti George, ini Pete. Terima kasih atas soalan. Jadi, seperti yang anda ketahui, perniagaan CorrChoice kami adalah penyuap helaian beralun, jadi keterlihatan dalam tunggakan adalah hampir 24 hari, tetapi saya akan memberitahu anda permintaan kami pada bulan Ogos sangat kukuh dengan pertumbuhan dua angka berbanding tahun sebelumnya. Jadi, sama dengan evolusi yang kami lihat pada bulan Julai, dan sistem papan kontena kami sangat kukuh, dan permintaan sangat baik, dan saya tidak dapat meramalkan apa yang akan berlaku pada masa hadapan, tetapi ia kelihatan sangat kukuh.
Pendedahan kami di pasaran akhir adalah sekitar yang tahan lama, terutamanya kerana kami memberi perkhidmatan kepada pembuat kotak bebas yang pelanggannya - permintaan pelanggan mereka sangat kuat dan kami juga mempunyai sedikit pendedahan kepada e-dagang. Oleh itu, pada ketika ini, semasa kami bergelut dalam perniagaan itu pada permulaan wabak kesihatan COVID, perniagaan telah bertindak balas dengan sangat baik, dan sistem beralun papan kontena kami sangat kuat dan sihat pada ketika ini.
George Staphos
Terima kasih, Pete.
Peter Watson
Ya, terima kasih, George.
operator
Gabe Hajde dengan Wells Fargo, talian anda dibuka.
Gabe Hajde
Selamat pagi, Pete, Larry, Matt. Harap korang semua sihat sejahtera.
Peter Watson
Ya, terima kasih, Gabe.
Gabe Hajde
Pete, mungkin saya cuba memahami dan mungkin jika anda boleh membantu Larry mengenai beberapa komen yang anda buat dalam bekas dan saya menghargai set pelanggan anda berbeza, tetapi saya rasa beberapa pasaran akhir agak serupa, dan adakah mungkin kami dapat melihat pecutan dalam permintaan merentas segmen RIPS anda di mana anda melihat kelemahan sekarang? Anda bercakap tentang bahan kimia, salutan dan pelincir, dan lebih khusus memikirkan tentang automotif dan mungkin ia hanya fungsi di mana sesuatu berada dalam rantaian bekalan, apa-apa keterlihatan atau pemikiran di sana?
Peter Watson
Ya, jadi pasaran akhir kami benar-benar berbeza antara perniagaan RIPS kami dan perniagaan beralun kami, terutamanya CorrChoice dan sekali lagi ia tahan lama. Kami mempunyai pendedahan kepada e-dagang, beberapa makanan, tetapi kami juga, sebahagian daripada kekuatan dalam CorrChoice berkaitan dengan penyuap helaian baharu kami di Pennsylvania, jadi itu membantunya. Dan kemudian dalam industri auto, kedua-dua perniagaan itu, jadi CorrChoice benar-benar melayani pelanggan yang membekalkan bekalan bahagian Tahap 1, 2 dan 3.
Perniagaan RIPS kami membekalkan pelanggan yang produknya digunakan untuk menghasilkan satu atau dua produk mengalir ke bahagian komponen di dalam kereta. Jadi sekali lagi, konteks dan titik sentuh kepada segmen itu sedikit berbeza. Dan rantaian bekalan auto datang lebih awal dan kemudian kesan yang terhasil kepada RIPS akan datang sedikit kemudian.
Larry Hilsheimer
Ya, Gabe. Biar saya tambahkan beberapa perkara. Satu ialah, pelincir adalah perniagaan yang besar untuk kami. Banyak daripada itu adalah penggunaan automotif dan perbatuan menurun kerana berulang-alik pergi. Kini anda melihat beberapa orang menjemput ketika orang memandu ke percutian dan bukannya terbang. Tetapi perbatuan bersih bersih menurun dan terutamanya di AS Perkara lain yang saya akan nyatakan ialah pengeluaran perindustrian di AS dan penggunaan kapasiti, Rizab Persekutuan baru sahaja menerbitkan beberapa statistik.
Dan jika anda melihat purata penggunaan pengeluaran anda dari 72 hingga 19 adalah pada 78%. Pada bulan April kami berada pada 60%, Mei 62%, Jun 66% dan pada Julai 69%. Apabila mesin tidak berfungsi, ia tidak memerlukan pelincir. Jadi pemulihan tidak kembali secepat Pete dan saya fikir ia mungkin apabila kami bercakap pada S2. Ia akan kembali secara beransur-ansur, tetapi kami memerlukan mesin yang berfungsi untuk memerlukan pelincir untuk mencipta permintaan. Kami fikir ia akan datang. Kami melihat barangan, tetapi ia belum ada lagi.
Gabe Hajde
Terima kasih semua. Dan kemudian saya rasa di sisi PPS, saya tidak melihat slaid yang biasanya anda masukkan tentang penggunaan tenaga. Saya mengandaikan itu masih di landasan, tetapi jika anda boleh memberikan sebarang ulasan di sana?
Larry Hilsheimer
Ya, kami masih Gabe. Maksud saya, jika kita hanya melihatnya, ia merosot sedikit, tetapi masih $70 juta turun sedikit hanya kerana sebahagian daripadanya berorientasikan volum. Anda tahu dalam URB, perniagaan CRB sedang merosot, jadi sedikit menurun, tetapi kami percaya apabila ekonomi kembali ke angka itu, mereka yang turun mengikut kapasiti dan penggunaan akan naik semula, tetapi masih melebihi $70 juta dan berada di landasan yang betul .
Gabe Hajde
Terima kasih.
operator
Ghansham Panjabi dengan Baird, talian anda dibuka.
Ghansham Panjabi
Hai semua, selamat pagi. Anda tahu, Pete dalam komen anda yang disediakan, anda bercakap tentang kadar peningkatan RIPS menjadi sedikit perlahan dan saya rasa Larry anda baru sahaja menyebutnya juga. Bolehkah anda memberi kami lebih banyak warna tentang itu mengikut wilayah, cuma bagaimana anda melihat gegaran seperti ini kerana China meningkat 6% pada suku tersebut dan jelas sekali, mereka telah pulih dengan baik daripada terkehel awal itu. Saya hanya ingin tahu bagaimana anda melihat trajektori yang sama Eropah, dan juga AS?
Peter Watson
Terima kasih, Ghansham. Oleh itu, kami melihat peningkatan dalam perniagaan RIPS global kami secara terang-terangan serupa dan FPS, keadaan permintaan menjejaki laluan yang hampir serupa dengan peningkatan berkaitan geografi kepada kesihatan COVID-19, bermakna China jelas telah pulih lebih cepat dan COVID dan mereka adalah milik kami. wilayah terkuat. Kami melihat dalam EMEA ia bertambah baik secara keseluruhan, tetapi kami masih menurun angka tunggal yang tinggi pada tahun sebelumnya, dan volum kami di sana, itu adalah senario yang bercampur-campur kerana beberapa wilayah yang lebih kompleks.
Jadi, volum Timur Tengah adalah sangat kuat, tetapi Eropah Tengah dan Eropah Barat, yang merupakan komponen volum yang paling tinggi dalam sektor geografi itu adalah lebih lemah kerana permintaan pelincir kimia, tetapi kami melihat peningkatan dan keadaan yang sederhana sepanjang suku tersebut. Dan kemudian yang paling lemah adalah Amerika Utara dan Amerika Selatan dan sekali lagi ia mencerminkan peralihan wabak kesihatan. Dan kami masih melihatnya sebagai permintaan paling lemah dalam portfolio global kami semasa S3.
Hanya untuk memberi anda sedikit warna pada bulan Ogos, volum dram keluli global kami bertambah baik berbanding Julai, ia masih penurunan pertengahan satu digit berbanding tahun sebelumnya. Dan pertumbuhan IBC kami menjadi normal, jadi kami mempunyai suku yang lebih rendah sedikit daripada biasa, tetapi kami menunjukkan peningkatan dua digit pada bulan Ogos yang jenis menormalkan laluan yang kami lalui berbanding tahun sebelumnya.
Ghansham Panjabi
Okay, hebat. Dan hanya sebagai susulan daripada itu untuk 4Q khususnya, melihat pada sewaan [ph], apakah yang anda modelkan dari sudut volum? Dan kemudian juga untuk PPS, adakah munasabah untuk menjangkakan pemotongan harga yang sama pada 4Q seperti yang anda lihat pada 3Q? Terima kasih banyak-banyak.
Peter Watson
Jadi jumlah kami kepada ramalan benar-benar melangkaui semua portfolio kami. Seperti yang kita lihat jilid hanya bertambah baik sedikit berbanding Julai, dan jilid Julai telah diserlahkan dalam dek. Dan berkenaan dengan pemerasan kos harga, saya akan membiarkan Larry bercakap melalui jambatan apa yang kita lihat dari Q3 ke tempat kita berada, apa yang kita jangkakan pada Q4.
Larry Hilsheimer
Ya, Ghansham. Anda tahu dengan jelas kami mengalami lonjakan yang belum pernah terjadi sebelumnya, belum pernah terjadi sebelumnya dari segi sebab, lonjakan dalam OCC pada Q3 kerana penutupan sektor runcit dan restoran di AS, serta banyak industri. Jadi bahagian bekalan telah diperah. Seperti yang anda ketahui, bahagian permintaan meningkat kerana pemadat pantri. Oleh itu, kos OCC melonjak, dan dengan apa yang kami rasakan sebagai tidak wajar pengiktirafan dengan penerimaan [ph] kenaikan harga yang menyebabkan pengurangan kos harga $36 juta tahun ke tahun.
Sememangnya, jika anda berundur dan melihat bahawa kami turun $44 juta pada EBITDA tahun ke tahun dengan $36 juta daripada kos harga yang ditetapkan berkurangan, hilang setahun lalu sebanyak $8 juta dalam keadaan ekonomi seperti ini, kami agak berbangga dengan pasukan kami berterus terang. Tetapi, pada suku keempat kami meramalkan 61 pada OCC kami, jadi kami tidak melihat harga tahun ke tahun yang sama di sana, yang sebenarnya, peningkatan sebanyak kira-kira $15 juta pada tahun ke tahun berbanding peningkatan berturut-turut suku ketiga sepanjang suku ketiga, dari mana kami berada pada suku keempat. Astaga, saya hanya menambah komen Larry dan daripada itu anda tahu, saya rasa OCC tahun lepas pada suku empat 2019 adalah kira-kira $30 dolar satu tan. Jadi anda tahu, berbanding 61 yang kami jangkakan pada suku keempat tahun ini yang pastinya akan menjadi masalah.
Ghansham Panjabi
Baiklah, hebat. Terima kasih banyak.
Peter Watson
Ya.
Larry Hilsheimer
Terima kasih Ghansham.
operator
[Arahan Operator] Mark Wilde dengan Bank of Montreal, talian anda dibuka.
Mark Wilde
Terima kasih. Selamat pagi Pete, selamat pagi Larry. Saya sangat menghargai panduan ringkas seperti itu pada mulanya. Untuk soalan pertama saya, saya tertanya-tanya dengan taufan yang melanda Pantai Teluk hari ini, jika anda boleh bercakap tentang potensi kejatuhan daripada itu apa yang anda lihat dalam jenis taufan lalu di sana, memikirkan terutamanya tentang perniagaan RIPS, tetapi jika anda juga boleh menangani sebarang jenis potensi kejatuhan pada pegangan tanah anda di sana.
Peter Watson
Ya, terima kasih Mark. Jadi di rantau Pantai Teluk itu hanya untuk memberi anda beberapa perspektif, kami mempunyai 10 operasi pembuatan yang menjana kira-kira $200 juta hasil di Pantai Teluk. Setakat jam 8:30 pagi ini semua operasi tersebut selamat dan selamat dan kerana majoriti operasi tersebut berada di kawasan metro Houston, yang untungnya ribut telah dipintas. Tetapi kebimbangan terbesar kami ialah pemikiran dan doa kami bersama semua rakan sekerja kami dan keluarga mereka di rantau ini, semoga mereka selamat dan sihat.
Kami belum melihatnya lagi, tetapi fikiran kami bersama mereka. Dan saya fikir kesan yang akan datang adalah tahap kerosakan kepada operasi pelanggan kami, dan kami tidak mempunyai kejelasan mengenainya, tetapi pastinya terdapat beberapa kilang kertas besar yang kami membekalkan teras dalam pelbagai produk juga. Terdapat banyak syarikat petrokimia di rantau itu yang kami membekalkan produk RIPS juga, jadi sekali lagi, itu pasti akan memberi kesan.
Kami tidak tahu sejauh mana kerosakan itu hari ini. Dan mereka juga — kami sentiasa menjangkakan gangguan dalam rantaian bekalan dalam jangka pendek. Ia benar-benar memberi kesan kepada bekalan kami — pembekal resin yang berada di sana. Tidak semua pembekal kami berada di rantau itu, tetapi sebahagian daripada mereka dan kami pasti akan melihat beberapa gangguan pengangkutan untuk jangka pendek.
Jadi mengenai pegangan pengurusan tanah kami, kami jelas mempunyai beberapa pegangan di Louisiana dan pada ketika ini masih terlalu awal untuk menentukan kesannya. Tetapi saya rasa kami sangat bernasib baik kerana majoriti kluster operasi kami di Houston telah terhindar, tetapi sekali lagi apa yang dilakukannya kepada pelanggan kami tidak dapat ditentukan pada masa ini.
Larry Hilsheimer
Ya dan satu-satunya perkara yang saya akan tambah hanya untuk cuba mengeluarkan julat panduan, jelas sekali ia adalah sangat awal, tetapi melihat kembali pada ribut dan perkara sebelumnya, kami pada dasarnya mengetepikan daripada 1 hingga 3 sen sesaham, sebagai potensi kesan. Dan itu hanya — itu hanyalah anggaran terbaik kami berdasarkan pengalaman terdahulu.
Mark Wilde
Okey itu bagus Larry. Itulah yang saya cari. Semasa mengikuti saya, saya hanya tertanya-tanya Pete, jika anda boleh memberi kami sedikit pengertian dalam CorrChoice, apakah kesan kumulatif pada permulaan penyuap helaian di Pennsylvania? Dan kemudian saya fikir anda semua meletakkan kilang pembungkusan pukal ke Kentucky tidak lama dahulu, jadi saya hanya ingin tahu tentang bagaimana kedua-dua peningkatan itu berlaku dan kemudian apa yang mereka tambahkan pada asas tahun ke tahun ke CorrChoice?
Peter Watson
Ya, jadi loji pukal tiga dinding di Louisville telah berada di sana untuk seketika. Kami baru sahaja menambah kapasiti kepada perniagaan itu, dan beberapa peningkatan e-dagang datang daripada kemudahan itu. Dan perniagaan ini berjalan lancar melayani pelanggan Ag, pelanggan industri, beberapa terus ke pasaran Ag, dan beberapa melalui sistem kotak bersepadu bebas. Penyumpan helaian Palmyra berjalan dengan baik, meningkatkan volum, sedikit perlahan daripada yang kami jangkakan disebabkan oleh COVID, tetapi ia bertindak balas dengan sangat baik.
Apabila anda melihat peningkatan pada bulan Julai, dan pada bulan Ogos, saya fikir anda akan melihat perniagaan asas kami mungkin meningkat sebanyak 4%, dan baki pertumbuhan dua angka itu ialah penambahan Palmyra. Jadi sekali lagi kami sangat gembira dengan perkembangannya. Ia mendapat sambutan yang baik daripada pelanggan dalam pasaran itu dan akan berada di landasan yang baik untuk perniagaan itu.
Mark Wilde
Okay, sangat bagus. Saya akan membalikkannya.
Peter Watson
Ya, terima kasih.
operator
Adam Josephson dengan KeyBanc, talian anda dibuka.
Adam josephson
Pete dan Larry selamat pagi, harap anda sekeluarga sihat.
Peter Watson
Hei, Adam.
Larry Hilsheimer
Terima kasih, Adam.
Adam josephson
Larry, hanya pada anda — terima kasih atas ulasan 4Q anda. Saya hanya ingin mendalami sedikit tentangnya. Jadi anda menyebut SG&A yang lebih tinggi secara berurutan. Saya fikir jika kompaun insentif kembali, dan SG&A tahun setakat ini telah turun daripada $135 juta pada awal tahun kepada $120 juta dan saya hanya tertanya-tanya apakah sebenarnya yang anda jangkakan dari segi kos SG&A pada keempat suku tahun dan kemudian apakah yang anda fikirkan tahap suku tahunan yang mampan memandangkan tahap penurunan tahun ke tahun dalam fiskal 2 S dan 3Q?
Dan kemudian anda menyebut saya rasa anda mempunyai $5 juta faedah penyumberan oportunistik dalam 3Q. Saya lupa apakah nombor itu dalam 2Q, saya tahu anda berkata anda tidak menjangkakan lebih dalam 4Q, tetapi adakah anda fikir mungkin anda akan mendapat lebih banyak faedah sumber oportunistik dalam 4Q dan bagaimana anda memikirkan tentang kemampanan manfaat itu dalam perniagaan RIPS?
Larry Hilsheimer
pasti. Biar saya ambil sumber pertama Adam. Ya, bolehkah kita mendapatkan lebih banyak lagi? Sudah tentu. Dan kami mencabar pasukan penyumber kami melakukannya sepanjang masa. Kami hanya tidak meletakkannya dalam ramalan. Maksud saya, kami mempunyai kira-kira $11 juta dalam - ia adalah $11 juta pada S2, $7 juta pada S2 dan $5.5 juta pada S3. Jadi, $5.5 juta itu dengan tidak memasukkannya ke dalam suku keempat, itu kira-kira $0.06 satu bahagian. Di SG&A, ia adalah gabungan apabila kami melengkapkan ramalan kami untuk baki tahun ini, melihat pada angka, kami mengetahui kesan ke atas insentif.
Oleh itu, kami membuat banyak pelarasan insentif dalam hal ini — pada suku ketiga yang tidak akan berulang pada suku keempat, kerana jelas sekali, jika kami mencapai ramalan kami, kami telah membuat pelarasan ke tahap yang hebat. Jadi begitulah. Ia juga, kami mempunyai beberapa kos ERP tidak boleh dipermodalkan yang ditangguhkan. COVID memerlukan kita untuk perlahan. Kami tidak boleh mengembara terlalu banyak. Kami mula membukanya dan mengejarnya.
Kami mahu cuba menyelesaikan perkara itu. Jadi kita boleh memanfaatkannya ke dalam penjimatan dan cerapan. Jadi terdapat sebahagian daripada kos itu dan kemudian yang lain ialah yuran profesional, kedua-duanya berkaitan dengan itu. Dan sebenarnya beberapa perkara perancangan cukai yang telah kami lakukan, yang kami fikir akan memberi manfaat kepada kami pada masa hadapan yang berkaitan dengan beberapa peraturan yang baru dikeluarkan dan beberapa urus niaga lain yang kami lakukan, bersama-sama dengan beberapa yuran profesional lain yang telah tertunda.
Sebahagian daripada itu juga adalah perkara berkaitan perjalanan yang tidak boleh berlaku dan telah ditolak. Jadi semua diberitahu, kami menjangkakan SG&A menjadi kira-kira $11.5 juta lebih tinggi pada suku keempat secara kasar, dan oleh itu, kira-kira $0.14 sesaham jenis ayunan di sana. Oleh kerana itu pada dasarnya membenarkan saya berjalan dari suku ketiga hingga suku keempat, kerana kita akan melaluinya, saya juga mungkin melakukannya. Katakan suku ketiga kami pada $0.85 sesaham. Saya menyebut 1 hingga 3 mengenai taufan, itu adalah penurunan di sana.
Kami juga mempunyai SG&A ialah kira-kira $0.14, sumber ialah kira-kira $0.06. Sebaliknya, OCC $0.15 meningkat sepanjang suku terakhir. Kemudian cukai adalah kira-kira $0.09 sesaham kira-kira kerana — kami akhirnya menyelesaikan banyak peperiksaan, benar-benar mencincang dan melihat banyak rizab yang kami sediakan untuk pelbagai kedudukan cukai selama bertahun-tahun dan kedudukan penyelesaian yang kami miliki yang berakhir membebaskan tentang apa yang bersamaan dengan kira-kira 9%, $0.09 sesaham perbezaan antara S3 dan S4.
Jadi sedikit sebanyak itu, keputusan suku tahunan yang baik, sekurang-kurangnya kami fikir ia bagus untuk Q3 berkaitan dengan pengambilan cukai ini. Item lain sedikit lebih kompleks, tetapi ia ada kaitan dengan kejayaan dalam CorrChoice dan CorrChoice berjalan bersungguh-sungguh seperti yang disebut Pete hingga Julai yang menyebabkan inventori turun. Kami jelas mempunyai sistem kilang, kami kemudian menjual ke CorrChoice.
Selalunya mereka memegang inventori kertas yang mereka ada untuk keperluan pengeluaran. Apa yang berlaku ialah terdapat keuntungan antara syarikat yang terikat di dalamnya. Keuntungan kilang akan diikat dalam inventori yang disimpan dalam sistem CorrChoice. Apabila ia habis dijual, itu diiktiraf. Oleh itu, anda mempunyai keuntungan antara syarikat yang biasanya terikat.
Perkara lain yang menyebabkan sebahagian daripada itu dibebaskan ialah picitan margin. Margin baik telah diperah. Gabungan inventori yang dikurangkan dan pengurangan margin CorrChoice sebenarnya membebaskan kira-kira $6.7 juta keuntungan pada suku ketiga yang mungkin biasanya terikat dalam inventori akhir. Pada suku keempat yang akan berbalik. Kita mungkin akan akhirnya berfikir dengan kira-kira $1.1 juta keuntungan yang terikat dalam inventori lebih daripada kedudukan kita sekarang.
Jadi anda pada asasnya mempunyai $7.8 juta ayunan dalam keuntungan antara suku untuk item itu, iaitu kira-kira $0.09. Jika anda menggabungkan semua item itu, kira-kira $0.25, ia akan menurunkannya kepada 60. Titik tengah kami pada panduan ialah 66, jadi 10% peningkatan suku ke suku dalam hanya operasi, dan kemudian julat di sekelilingnya, boleh menjadi 10 atau tambah 10 pada itu hanya kerana ketidakpastian tentang apa, seberapa cepat keadaan akan pulih dalam bahagian industri. Jadi mudah-mudahan itu kejelasan yang berguna.
Adam josephson
Ya, dan saya sangat menghargai Larry itu, terima kasih. Dan kemudian, bolehkah anda hanya satu soalan geografi, khususnya Amerika Utara, dan betulkan saya jika saya salah, tetapi ia kelihatan seperti pada masa ini CorrChoice adalah yang menonjol dan kemudian Tiub dan Teras dan Tegar, khususnya gendang keluli beroperasi dengan permintaan yang jauh lebih rendah tahap daripada CorrChoice di Amerika Utara. Bolehkah anda hanya bercakap tentang perkara yang anda lihat tahun fiskal setakat ini di Amerika Utara secara khusus dan sebab anda fikir aliran permintaan telah menyimpang antara perniagaan anda setakat yang mereka ada, dan jika anda menjangkakan perbezaan tersebut akan berterusan atau berbalik untuk apa jua sebab?
Peter Watson
Ya, jadi ia sangat bergantung pada pendedahan pasaran akhir bagi setiap tiga perniagaan tersebut. Dan seperti yang saya katakan, dalam CorrChoice, kami mempunyai pengaruh besar dalam barangan tahan lama dan e-dagang dan kami sejajar dengan banyak pelanggan kotak bebas yang permintaannya sangat kuat. Mereka mempunyai sedikit akses kepada pasaran yang lebih luas, pendedahan pasaran akhir dan kami juga membekalkan pelanggan bersepadu apabila perniagaan mereka menjadi lebih baik.
Oleh itu, apabila anda melihat Tube dan Core perniagaan RIPS kami, pendedahan pasaran akhir adalah berbeza sama sekali. Mereka terikat sedikit lagi dengan beberapa segmen yang sedang bergelut. Apabila anda melihat pengaruh besar di Amerika Utara dan RIPS, anda melihat bahan kimia pukal dan khusus, cat dan salutan dan pelincir yang dicabar dan industri, di mana kami tidak mempunyai pendedahan dalam CorrChoice atau beralun adalah sangat, sangat lemah sekarang.
Dan dalam Tube dan Core, pendedahan sekali lagi berbeza. Seperti yang saya katakan, kami menjual teras kilang kertas, dan teras kilang kertas bukan papan bekas adalah lemah, dan kami mempunyai pendedahan yang agak berat kepada segmen hujung yang berkaitan dengan tekstil dan mereka telah terjejas oleh COVID ini. Mereka telah dibuka semula, tetapi mereka masih pada kadar yang jauh lebih lemah daripada masa lalu. Jadi sekali lagi, segmen akhir yang sama sekali berbeza dan pendekatan pergi ke pasaran yang sama sekali berbeza, jadi sering kali anda mungkin melihat CorrChoice menjadi lebih lemah sedikit daripada yang lain dan ia benar-benar mencerminkan segmen pasaran akhir mereka.
Melangkah ke hadapan, sekali lagi kami melihat peningkatan tambahan dari Julai dan sementara Tube dan Core menurun, ia masih turun kurang daripada Julai dan kami menjangkakan pertumbuhan satu digit yang rendah, maafkan saya penurunan pertumbuhan satu digit rendah dalam Tube dan Core. Dan pada ketika ini, kami menjangkakan perniagaan RIPS kami di Amerika Utara menjadi sangat lemah dalam apa yang dapat kami lihat melalui suku keempat kami.
Adam josephson
Terima kasih banyak, Pete.
Peter Watson
Ya, terima kasih.
operator
Steven Chercover dengan DA Davidson, talian anda dibuka.
Steven Chercover
Terima kasih, selamat pagi. Saya agak lambat dengan permulaan hari ini, tetapi selamat pagi. Saya hanya ingin mencuba dan mengumpul segmen sedikit lagi untuk suku keempat dan melihatnya dari asas EBITDA. Jadi nampaknya jika disatukan anda akan turun $15 juta hingga $20 juta secara berurutan. Dan dalam kertas, anda mempunyai lebih sedikit masa henti sekurang-kurangnya pada bahagian beralun dan kira-kira $15 juta angin kencang atau angin ekor daripada OCC. Dan kemudian dalam RIPS, anda mendapat $5 juta yang tidak berulang. Jadi perlukah kertas dibuat dan kemudian RIPS benar-benar di mana keadaan lebih lemah daripada yang dijangkakan dan saya menyedari Pete hanya berkata Amerika Utara akan lemah?
Larry Hilsheimer
Ya, kami mempunyai ayunan keuntungan antara syarikat yang saya nyatakan di bahagian kertas juga, Steve, jadi anda mendapat pengurangan $7.8 juta dari Q3 hingga Q4. Tetapi ya, kami menjangkakan bahawa ia adalah satu cabaran. Di SG&A, — kira-kira separuh daripadanya berada dalam segmen Tegar dan separuh daripadanya adalah dalam kos korporat, jadi anda akan mendapat kesan itu di sana. Dan kemudian sumber itu jelas menghasilkan $5.5 juta secara relatif. Jadi dan kemudian anda mendapat faedah OCC, walaupun dalam PPS. Jadi itu adalah unsur-unsur trend dalam EBITDA. Saya harap ia berguna.
Steven Chercover
Ya, itu membantu mengecilkan sedikit jurang. Kemudian, Pete menyatakan bahawa RIPS sudah berada pada kadar larian EBITDA selaras dengan komitmen 2022 anda. Dan jika saya betul, kertas mendapat potongan kira-kira $100 juta hingga $150 juta, jadi apakah tuil yang anda ingin tarik yang akan membantu anda merapatkan jurang dalam beberapa tahun akan datang?
Larry Hilsheimer
Ya, saya fikir perkara terbesar ialah, Steve adalah ya, pemulihan ekonomi. Maksud saya, dengan jelas, banyak segmen akhir kita terjejas secara mendadak oleh, kesan ekonomi yang lebih teruk daripada apa-apa sejak kemelesetan besar. Maksud saya, apabila anda melihat penurunan KDNK, ia tidak pernah berlaku sebelum ini dalam jangka masa 80, 90 tahun yang lalu. Jadi, perangkaan pengeluaran perindustrian yang saya nyatakan di AS secara mendadak meleset.
Jelas sekali, harapan kami dan saya fikir harapan semua orang ialah pada masa kita sampai ke 2022, itu sudah ada di cermin pandang belakang. Dan jika ya, dan kita boleh pulih walaupun kembali kepada jenis ekonomi suam yang kita ada sebelum ini, maksud saya, ia kelihatan seperti sudah lama dahulu, tetapi Hari Pelabur kita pada tahun 2019, saya berdiri di atas pentas dan berkata, kita berada dalam kemelesetan industri. Dan kami, dan statistik yang saya petik sebelum ini, maksud saya, walaupun Februari tahun ini adalah jauh di bawah purata pengeluaran perindustrian 40 tahun lepas. Jadi, jika kita kembali kepada perkara itu, kita tidak mempunyai kebimbangan untuk mencapai komitmen kita.
Jika anda melihat pada andaian asas, ia akan mengemas kini semua ini pada bulan Disember, tetapi anda mempunyai OCC betul tentang di mana kami mempunyainya dalam andaian, harga di atas kertas agak turun, tetapi kami menjangkakan perniagaan RIPS kami dan kami telah bercakap tentang ia adalah manfaat syarikat portfolio ini sepanjang masa, jelas sekali, kami sudah mencapai sasaran mereka. Kami menjangkakan mereka menjadi lebih baik dan kami menjangkakan kesedaran penuh terhadap sinergi yang telah kami kenal pasti dalam perniagaan kertas. Oleh itu, saya akan memberitahu anda bahawa kami sangat yakin untuk mencapai komitmen tersebut, dan kami sangat yakin untuk membayar hutang dan kembali ke julat 2 hingga 2.5 kali kami dan kami tidak fikir ia adalah sesuatu yang sukar.
Steven Chercover
Baiklah, dan saya akan menjadi sedikit babi dan bertanya — mencuba dan dapatkan satu lagi dan anda semua membuat jenis pembentangan yang sangat bagus di OCC pada Hari Pelabur 2019 anda. Adakah anda fikir harga jangka panjang untuk OCC akan kembali seperti harga itu kepada julat $30 hingga $50?
Larry Hilsheimer
Saya fikir kami telah cukup konsisten Steve dalam mengatakan bahawa kami fikir julat jangka panjang adalah secara relatifnya di mana ia berada sekarang. Dan julat yang kami berikan pada Hari Pelabur saya fikir adalah 35 hingga 75 pada komitmen kami. Kami berpendapat bahawa risiko titik manis sebenarnya mengunjurkan ia meningkat. Saya tidak, kami tidak berasa begitu pada tahun hadapan. Maksud saya, kami fikir bahagian bekalan semakin meningkat. Jelas sekali, China kembali bangkit. Sebahagian daripada permintaan itu akan pergi ke tempat lain, tetapi kami berpendapat bahawa ramalan tentang apa yang kami fikirkan ketika itu adalah — kekal baik.
Steven Chercover
Okay, terima kasih, kawan-kawan. Kekal selamat.
Peter Watson
Ya, terima kasih Steve.
operator
George Staphos dengan Bank of America. Talian anda dibuka.
George Staphos
Hai semua. Pete, Larry mungkin soalan yang tidak adil, tetapi anda mesti mempunyai pandangan tentang ini. Jadi, jika anda mengambil langkah ke belakang dan menganggap suku keempat berjalan lebih kurang seperti yang anda jangkakan, dan kami sekali lagi, sedikit keterlaluan di sini, tetapi atau ruang goyang, saya harus katakan, katakan perkara dalam fiskal 2021 adalah agak biasa , pada pendapat anda apakah yang telah diambil oleh COVID daripada EBIT atau EBITDA anda pada fiskal 2020? Adakah anda mempunyai apa-apa jenis anggaran jenis pegangan yang dibuat yang akan kembali kepada anda dalam beberapa tahun akan datang, jenis rancangan yang serupa dengan apa yang anda lihat di sana?
Larry Hilsheimer
Berdasarkan ramalan kami, George yang saya maksudkan, ya, kami sekali lagi mengenal pasti pada suku ketiga ialah $24 juta dolar. Baik? Adakah 33 juta perniagaan yang hilang dan kira-kira $9 juta disebabkan oleh pelbagai subsidi, kos perjalanan yang lebih rendah, dan semua jenis perkara itu. Melihat di mana kami meramalkan tahun ini, anda mempunyai beberapa perkara. Kami mempunyai kesan pemerasan kos harga OCC kepada kami yang kira-kira akan dikatakan kira-kira $50 juta untuk tahun ini mengikut harga dan OCC dan segala-galanya untuk suku tersebut dan itu adalah angka yang kasar. Ia mungkin kurang sedikit daripada itu.
Tetapi secara keseluruhan, berbanding dengan tempat yang kami fikirkan, saya fikir kesan COVID untuk tahun ini akan menjadi $50 juta lagi selain daripada itu. Jadi kira-kira berakhir mungkin $100 juta kurang daripada tempat yang kami fikirkan. Apa yang kini kami bina sebahagian daripada kos harga itu, tetapi secara kasarnya kami akan mendapat $100 juta kurang daripada yang kami ramalkan pada awal tahun ini.
George Staphos
Baiklah, Larry, saya menghargainya. Dan, ini mungkin lebih kepada soalan untuk Hari Penganalisis seterusnya, apabila anda melakukannya. Jadi, anda boleh menyimpan ulasan anda secara ringkas di sini, tetapi apakah yang anda pelajari tentang portfolio sepanjang tiga suku terakhir ini kini menuju ke suku keempat, anda tahu, untuk menamatkan tahun ini? Dan saling hubungan dan betapa percumanya perniagaan itu, dan mungkin perkara yang anda pelajari tentang perniagaan itu tidak begitu memuaskan seperti yang anda jangkakan melalui tempoh yang sangat tertekan. Bagaimanakah anda melihat portfolio sekarang dan sama ada ia lebih masuk akal atau kurang masuk akal setelah melalui COVID? Terima kasih, kawan-kawan, dan semoga berjaya pada suku tersebut.
Peter Watson
Ya, saya fikir George, kami mendapati bahawa kami mempunyai rantaian bekalan global yang sangat berdaya tahan yang bergantung atau berpusat pada bekalan serantau. Jadi saya fikir itu menyokong apa yang telah kami lakukan sejak tiga tahun lalu dan ia bermain dengan baik untuk kami dalam COVID. Dan saya rasa portfolio seimbang kami di peringkat global telah menunjukkan bahawa pada masa biasa ia adalah portfolio yang baik, ia seimbang dan ia adalah keupayaan kami untuk melayani pelanggan kami dalam pelbagai substrat sementara ia adalah cabaran jangka pendek, saya rasa membantu kami pada masa hadapan.
Larry Hilsheimer
Ya, dan saya fikir, George beberapa perkara. Pertama, kami telah melihat semakin banyak penjajaran antara perniagaan fleksibel kami dalam segmen Tegar kami dari segi pelanggan pasaran akhir yang kami layani. Kami terus memanfaatkan lebih banyak dan kemudian bahagian lain adalah relatif kepada pemerolehan Caraustar. Masa menangani krisis ini telah menjadikan kami lebih kuat tentang tekad kami bahawa ia adalah pemerolehan yang baik. Leverage yang kami perolehi daripada menggunakan set kemahiran pasukan pengurusan kilang kami di seluruh portfolio benar-benar memberi faedah kepada kami.
Maksud saya, kita tidak boleh mengawal ekonomi dan permintaan pasaran akhir, tetapi apa yang kita boleh kawal kita kawal. Dan kami melakukan banyak perkara untuk benar-benar mengambil kos daripada organisasi, semacam kembali kepada pepatah bahawa jangan biarkan krisis yang baik dibazirkan. Ia memperhalusi pandangan kami. Ia menyebabkan kami benar-benar fokus. Ini menyebabkan kami mengukuhkan dan mengubah suai jejak kami serta memanfaatkan aset yang kami miliki. Jadi kami sangat, sangat selesa dengan portfolio pada ketika ini.
George Staphos
Saya menghargai pemikiran. Berhati-hati ye kawan-kawan.
Peter Watson
Awak juga.
operator
Gabe Hajde dengan Wells Fargo, talian anda dibuka.
Gabe Hajde
Terima kasih kerana mengambil tindakan susulan. Saya ingin tahu, dalam sistem kilang URB, adakah anda semua mengambil sebarang jenis masa henti tertentu atau lebih dahulu daripada mana-mana suku lain? Dan bagaimanakah anda akan mencirikan permintaan bekalan individu anda seperti yang terdapat pada hari ini dan mungkin lebih khusus di mana kedudukan inventori anda?
Peter Watson
Oleh itu, pemikiran untuk mengitar semula kotak untuk kilang, kami menjalankan permintaan dan ia sangat serupa dengan apa yang kami ada sebelum ini. Walaupun kami mempunyai permintaan yang lebih rendah sedikit dalam perniagaan Tube dan Teras kami, kami mengimbanginya dengan volum daripada perniagaan bukan Tube dan Teras. Dan sekali lagi, kedudukan inventori kami ialah kami menguruskan inventori dan modal kerja kami dengan sangat ketat, dan kami cenderung untuk tidak cuba, dalam masa permintaan yang lebih perlahan, menjalankan inventori atas, kerana kami tidak fikir itu cara terbaik untuk beroperasi, menjalankan permintaan dan menguruskan modal kerja kami dengan sangat, sangat berkesan.
Gabe Hajde
Terima kasih, Pete. Dan mungkin, Larry, jika anda boleh, saya menghargainya. Ia agak terdedah sekarang. Tetapi terdapat beberapa kenaikan harga yang agak besar yang telah melalui pada bahagian resin. Dan, dengan mengandaikan terdapat beberapa jenis pasaran industri biasa dalam fiskal 2021, bolehkah anda memberitahu kami jumlah modal kerja yang anda jangkakan secara agregat sebagai manfaat kepada aliran tunai tahun ini? Dan kemudian mungkin bagaimana pembalikan itu kelihatan seperti tahun depan?
Larry Hilsheimer
Ya, maksud saya, ya terima kasih, Gabe. Kami menjangkakan bahawa, tahun ke tahun, manfaat modal kerja kami adalah kira-kira dalam julat, $60 juta hingga $70 juta manfaat berbanding tahun ke tahun. Kami akan cenderung untuk menggunakan sedikit modal kerja pada suku pertama tahun ini, tetapi kemudian kami menjangka sepenuhnya bahawa pada tahun 2021 kami sepatutnya dapat menguruskan semula modal kerja dengan baik, dan ia sepatutnya menjadi nominal sama ada peningkatan atau penurunan. tahun demi tahun. Walaupun kami percaya dalam bidang tertentu perniagaan kami bahawa kami mempunyai peluang untuk meningkatkan modal kerja kami dengan lebih jauh.
Perniagaan Caraustar telah meningkat secara mendadak. Kami masih percaya ada ruang di sana dan kami percaya ada ruang dalam perniagaan fleksibel kami dan juga dalam beberapa operasi kami, terutamanya dalam EMEA dalam RIPS, tetapi kami tidak bercakap jumlah yang besar, tetapi terdapat peluang di sana yang membolehkan kami memacu peningkatan sekali lagi tahun depan, malah lebih daripada apa yang kita ada tahun ini.
Gabe Hajde
Terima kasih untuk itu. Semoga berjaya.
operator
Mark Wilde dengan Bank of Montreal, talian anda dibuka.
Mark Wilde
Baiklah, saya ada tiga yang cepat. Pertama Pete, saya tertanya-tanya, melihat di belakang dek slaid, terdapat penurunan sebanyak 31.4% dan apa yang anda panggil sebagai hasil bukan produk utama pada suku tersebut. Apakah sebenarnya pemacu besar dalam penurunan dalam produk bukan utama tersebut?
Peter Watson
Itu kebanyakannya botol air kecil, plastik kecil, sebahagian kecil daripada portfolio kami.
Mark Wilde
Baik. Yang kedua ialah, bolehkah anda memberi kami pengertian umum tentang jenis strategi peralihan untuk perniagaan CRB kerana kontrak grafik akan hilang dari semasa ke semasa?
Peter Watson
Ya, jadi seperti yang kita bincangkan, mengenai pelupusan, kita mempunyai perjanjian untuk satu kilang selama dua setengah tahun dan dua lagi kilang untuk lima tahun, jadi peralihan berjalan dengan baik. Grafik adalah pelanggan kami yang sangat baik bukan sahaja dalam kertas tetapi produk lain. Kami berasa sangat gembira dengan kedudukan kami sebagai pembekal bebas CRB kepada komuniti karton lipat bebas. Jadi kami membuat keputusan yang betul. Kami sangat gembira. Saya fikir ia meletakkan perniagaan produk pengguna di tangan rakan kongsi yang lebih strategik dan kami sangat gembira dengan cara kami mengendalikan kilang CRB kami dan kedudukan kami dalam pasaran pada ketika ini.
Mark Wilde
Anda tidak kehilangan kontrak, hanya untuk tidak terlalu jauh ke dalam rumpai di sini, tetapi adakah mereka hanya berhenti atau adakah mereka berundur dari semasa ke semasa?
Peter Watson
Mereka turun. Satu adalah dua setengah tahun dan dua kilang adalah lima tahun pada asas volum yang sama pada masa kami melangkah keluar dari pelupusan.
Larry Hilsheimer
Ya, perkara yang saya akan katakan Mark ialah ketika itu kewajipan kontrak dan sekarang bilakah hubungan sebenar dan mungkin soalan yang berbeza. Kami, perniagaan kami dengan Grafik hanya meningkat, jadi dan melebihi apa yang mereka wajibkan. Jadi ia adalah hubungan yang baik.
Peter Watson
Terdapat banyak sinergi di luar sekadar kertas, kami memberi mereka banyak, banyak produk lain.
Mark Wilde
Okay, baiklah. Itu tidak sukar untuk dibayangkan. Yang terakhir, saya hanya ingin tahu, terdapat banyak kilang percetakan dan penulisan kertas yang, sedang mencari produk baru, mungkin pemilik baru, dan saya hanya tertanya-tanya sama ada mungkin ada peluang untuk Greif melihat mengambil pada salah satu kilang tersebut pada satu ketika dan berkemungkinan berakhir dengan struktur kos yang lebih rendah, atau jenis kualiti produk yang lebih baik, campuran produk yang dihasilkan daripada kilang kertas percetakan dan penulisan yang dikonfigurasikan semula berbanding mungkin sebahagian daripada apa yang anda kendalikan sekarang?
Peter Watson
Ya, jadi kami tidak akan sekali-kali mengulas tentang situasi masa depan hipotesis, tetapi keseluruhan tumpuan kami seperti ini, apabila kilang baharu mula beroperasi adalah untuk memberi tumpuan kepada cara kami menyepadukan lagi kapasiti sedia ada yang kami ada dalam sistem kilang kami atau menukar operasi dan kami fikir itulah kunci untuk memandu dalam nilai paling tinggi dan kami tidak berminat untuk mendapatkan lebih banyak kapasiti papan kontena. Kami berminat untuk mencipta kedudukan di mana kami mempunyai nisbah satu kepada satu tan antara menukar dan keluaran kilang.
Mark Wilde
Okay, cukup adil. Semoga berjaya pada suku keempat.
Peter Watson
Terima kasih.
Larry Hilsheimer
Terima kasih.
operator
Dan soalan terakhir hari ini datang dari barisan Adam Josephson dengan KeyBanc. Talian anda dibuka.
Adam josephson
Terima kasih, kawan kerana mengambil dua susulan. Satu pada Tiub dan Teras, saya hanya tertanya-tanya apakah yang anda fikirkan arah aliran permintaan jangka panjang dalam perniagaan itu? Hanya berdasarkan apa yang kita tahu, adakah kemerosotan sekular dalam permintaan kertas dan tekanan ke atas pasaran tekstil? Maksud saya adakah anda fikir itu adalah perniagaan yang mendatar untuk jangka panjang, perlahan-lahan merosot? Saya hanya tertanya-tanya apakah pandangan anda tentang permintaan jangka panjang di sana.
Peter Watson
Ya, kami fikir ia adalah perniagaan tambah GDP. Saya fikir kami telah melihat pasaran yang belum pernah berlaku sebelum ini yang memberi kesan negatif kepada sesetengah segmen, tetapi kami mempunyai kumpulan jualan yang sangat kreatif yang menyediakan banyak peluang pembangunan produk yang berbeza yang sedang dilihat, jadi ia adalah pasaran penggunaan akhir yang lebih luas. Dan kami memberi tumpuan kepada cara menyediakan penyelesaian produk inovatif yang berbeza. Jadi ia adalah kumpulan yang sangat berbakat. Dan pada masa ini ia dicabar, tetapi kami fikir ia adalah perniagaan pertumbuhan satu digit yang rendah yang boleh memacu banyak margin dan nilai melalui sistem bersepadu kami dalam perniagaan papan kotak kitar semula itu.
Adam josephson
Betul, terima kasih Pete dan Larry, hanya satu soalan mengenai bimbingan. Anda menyebut bahawa pada Hari Penganalisis anda pada 2019, anda bercakap tentang kemelesetan industri dan sudah tentu, tahun ini ialah COVID. Kami tidak tahu apa yang akan berlaku pada tahun hadapan. Jelas sekali, anda berkata anda tidak mempunyai kawalan ke atas keadaan ekonomi. Oleh itu, apa pendapat anda, apakah pendapat anda tentang memberi bimbingan, jangka pendek dan jangka panjang memandangkan, seperti yang anda katakan, anda tidak mempunyai kawalan ke atas keadaan ekonomi yang menyebabkan anda boleh menamatkannya. sehingga perlu menyemak semula panduan atau menarik panduan, bergantung pada keadaan ekonomi tersebut, tetapi hanya tertanya-tanya apa yang anda fikirkan faedah memberi bimbingan jangka pendek dan panjang berbanding mungkin tidak melakukannya?
Larry Hilsheimer
Ya, saya rasa ini soalan yang adil. Dan anda sentiasa boleh pergi ke tempoh yang anda tidak memberi sebarang panduan. Maksud saya, jelas, sesetengah orang memilih untuk berbuat demikian. Kami telah memilih secara amnya untuk cuba memberikan panduan tahunan untuk cuba mempertanggungjawabkan diri kami, dan bersikap setelus yang kami boleh dan itulah, di situlah saya akan menjangkakan kami akan kembali, menganggap bahawa keadaan berada pada tahap di mana anda mempunyai tahap tertentu keyakinan apabila kita sampai ke bulan Disember. Adakah itu akan berlaku? saya tak tahu.
Kami perlu menilainya kemudian. Saya fikir, ya, ada kemungkinan anda melihat gelombang kedua kerana suhu sejuk dan semua jenis perkara itu. Dan jika itu berlaku, jenis semua pertaruhan mungkin akan dibatalkan. Jika vaksin dibangunkan dengan lebih cepat dan terdapat jalan ke bila ia boleh disebarkan secara meluas yang boleh mempengaruhi sesuatu. Jadi sangat, sangat sukar untuk diramalkan di mana ia akan berlaku. Tetapi saya fikir dari masa ke masa kita mendapat wabak di belakang kita, saya rasa kita akan berasa selesa sekali lagi beralih ke bimbingan tahunan.
Adam josephson
Terima kasih banyak, Larry dan semoga berjaya.
Larry Hilsheimer
Terima kasih.
operator
Saya kini akan menyerahkan semula panggilan kepada Matt Eichmann untuk ucapan terakhir.
Matt Eichmann
Terima kasih banyak, Jack. Dan terima kasih, semua orang kerana menyertai kami pagi ini. Kami menghargai minat anda terhadap Greif. Kami berharap anda mempunyai baki minggu yang hebat dan hujung minggu yang baik di hadapan. Terima kasih.
operator
Ini menyimpulkan panggilan hari ini. Kami mengucapkan terima kasih atas penyertaan anda. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
