LONDEN/FRANKFURT (Reuters) - Nadat hy van die kantlyn af gesien het hoe 'n oplewing in die notering van spesialedoelverkrygingsmaatskappye (SPAC's) Amerikaanse kapitaalmarkte hervorm het, berei Europa voor om volgende jaar in te haal met ongeveer 10 sulke transaksies wat na bewering reeds in is. die pyplyn.
SPAC's is dopmaatskappye wat die opbrengs gebruik om 'n ander maatskappy te koop, wat nog nie geïdentifiseer is ten tyde van notering nie. Die gevolglike samesmelting met 'n teikenmaatskappy, dikwels 'n beginneronderneming in 'n hoë-groei sektor, bied dit 'n vinniger en laer koste manier om te bemark as 'n tradisionele aanvanklike openbare aanbod (IPO).
Om die profiel van 'n voorheen nisproduk 'n hupstoot te gee, het noemenswaardige Amerikaanse transaksies vanjaar April se samesmelting tussen die aanlyn sportweddenskapmaatskappy DraftKings en Diamond Eagle Acquisition ingesluit, en Junie se samesmelting tussen die elektriese vragmotorvervaardiger Nikola en VectoIQ Acquisition Corp.
Terwyl $63 miljard vanjaar deur 190 SPAC-noterings in die Verenigde State ingesamel is, volgens Refinitiv-data, deur beleggers insluitend Bill Ackman en Michael Klein, was dit skraal keuses in Europa. Klein kontantdoppies geprys in Londen en Amsterdam, maar die enigste poging tot 'n groot transaksie - Martin Franklin se $750 miljoen The Harvester Holdings - is gekanselleer weens 'n gebrek aan aanvraag.
Daar was egter 'n sprankie hoop vandeesweek toe die Franse telekommunikasiemagnaat Xavier Niel en bankier Matthieu Pigasse gesê het dat hulle ten minste 250 miljoen euro ($299.65 miljoen) wil insamel via 'n SPAC wat sal soek na volhoubare en organiese voedselmaatskappye wat plaaslik verkry word.
Drie bankbronne wat aan potensiële SPAC-transaksies werk, het aan Reuters gesê dat 'n suksesvolle transaksie 'n vlaag van uitreiking kan veroorsaak, met tot 10 SPAC's in lyn om gemiddeld sowat $300 miljoen in te samel.
Hulle het gesê noterings wat vir Europa bestem is, is geneig om op die gesondheidsorg-, tegnologie- en verbruikersektore gefokus te wees, met Euronext se beurse in Frankryk, Nederland en Suid-Europa wat die meeste aktiwiteit sal beleef.
Saadi Soudavar, medehoof van aandelekapitaalmarkte (ECM) by Deutsche Bank in EMEA het gesê 'n "ordentlike" pyplyn van Europese SPAC-transaksies word vir volgende jaar gebou, sonder om verdere besonderhede te verskaf.
Hy het bygevoeg dat 'n suksesvolle samesmelting, of sogenaamde "de-SPAC-ing", fase in die Verenigde State waarskynlik bykomende kapitaal sal vrystel en verdere vertroue aan Amerikaanse en Europese beleggers sal gee dat sulke voertuie 'n lewensvatbare alternatief vir tradisionele IPO's is.
Niel se 2MX Organic kan so gou as 2021 'n eerste aankoop in Frankryk teiken, ideaal ter waarde van ongeveer 2 miljard euro, en dan uitbrei deur meer maatskappye te koop, het twee bronne gesê.
FOOIE HOOGSTUK
Vir Europese ECM-bankiers sal 'n oplewing in SPAC-transaksies 'n fooiverhoging beteken. Gemiddeld staan bankfooie vir Europese IPO's op 3.4% van die transaksiewaarde, terwyl 'n SPAC ongeveer 4.6% sal genereer, ten volle betaal in die samesmeltingstadium, volgens Refinitiv-data.
Tot dusver sê bankiers Europese SPAC's is belemmer deur 'n minder buigsame regulatoriese omgewing in vergelyking met die Verenigde State - waar beleggers gewoonlik toegelaat word om hul aandele af te los as hulle nie die verkrygde maatskappy wil ondersteun nie - en deur 'n swak rekord.
"Dit is wetlik moeiliker om 'n SPAC in Duitsland en in sommige dele van Europa op die been te bring as gevolg van die wetlike struktureringsvraag - of jy nou 'n maatskappy of 'n beleggingsfonds bou - wat met sy eie stel regulasies kom", sê Credit Suisse se Joachim von der Goltz, hoof van ECM Northern Europe.
SPAC's wat deur Europese beleggers gelei word en Europese maatskappye teiken, soos die een wat onlangs deur die private-ekwiteitfonds Investindustrial geloods is, het Europese beurse laat vaar om in New York te noteer, waar beleggers meer vertroud is met die produk.
"Europese beleggers sal eerder die vermoë hê om 'n siening te hê oor die voertuig waarin hulle sal belê om seker te maak dat hulle hul vertroue in die bestuurspanne kan plaas," sê Darrell Uden, wêreldwye medehoof van ECM Europe by RBC Capital Markets.
"Die vinnige evolusie en sukses van SPAC's in die VSA en verwagtinge van 'n meer gunstige regulatoriese omgewing in sommige Europese lande sal waarskynlik die bekendstelling van Europese SPAC-noterings in die komende maande vergemaklik."
Vir 'n grafika oor Europa-lopies vir die SPAC-trein:
Verslaggewing deur Clara Denina, Abhinav Ramnarayan en Arno Schuetze; bykomende beriggewing deur Gwénaëlle Barzic in Parys. Redigering deur Kirsten Donovan
