Greif، Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: GEF) مؤتمر الأرباح للربع الثالث من عام 3 في 2020 أغسطس 27 الساعة 2020:8 صباحًا بالتوقيت الشرقي
المشاركون في الشركة
مات أيشمان - علاقات المستثمرين واتصالات الشركة
بيتر واتسون - الرئيس والمدير التنفيذي
لاري هيلشيمر - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي
المشاركون في المكالمة الجماعية
جورج ستافوس - بنك أوف أمريكا ميريل لينش
غابي هاجد - ويلز فارجو
غنشام بنجابي - بيرد لأبحاث الأسهم
مارك وايلد - BMO Capital Markets
آدم جوزيفسون - KeyBanc
ستيفن شيركوفر - دا ديفيدسون
المُشغل
سيداتي وسادتي ، أشكركم على وقوفكم جانبًا ومرحبًا بكم في Greif Q3 2020 Earnings Call. في هذا الوقت ، يكون جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. بعد عرض المتحدثين ، ستكون هناك جلسة أسئلة وأجوبة. [تعليمات عامل التشغيل] برجاء العلم أنه يتم تسجيل مؤتمر اليوم. [تعليمات عامل التشغيل] شكرًا لك.
أود الآن تسليم المؤتمر لمتحدثكم لهذا اليوم ، مات أيشمان ، نائب الرئيس لعلاقات المستثمرين والاتصالات المؤسسية. رجاءا واصل.
مات ايخمان
شكرا لك يا جاك وصباح الخير جميعا. مرحبًا بكم في المكالمة الجماعية الخاصة بأرباح Greif للربع الثالث من السنة المالية 2020. على المكالمة اليوم بيت واتسون ، رئيس شركة Greif والمدير التنفيذي ؛ و Larry Hilsheimer ، المدير المالي لشركة Greif. سيجيب بيت ولاري على الأسئلة في نهاية مكالمة اليوم.
وفقًا للوائح الإفصاح العادل ، نشجعك على طرح الأسئلة المتعلقة بالمسائل التي تعتبرها جوهرية لأننا محظور علينا مناقشة معلومات مهمة غير عامة معك على أساس فردي. يرجى قصر نفسك على سؤال واحد ومتابعة واحدة قبل العودة إلى قائمة الانتظار.
يرجى الرجوع إلى الشريحة 2. كتذكير ، خلال مكالمة اليوم ، سنقوم بإصدار بيانات تطلعية تتضمن الخطط والتوقعات والمعتقدات المتعلقة بالأحداث المستقبلية. قد تختلف النتائج الفعلية ماديا عن تلك التي تمت مناقشتها. بالإضافة إلى ذلك ، سوف نشير إلى بعض الإجراءات المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ويمكن العثور على التسوية لمقاييس GAAP الأكثر قابلية للمقارنة في ملحق العرض التقديمي اليوم.
والآن ، أحول العرض التقديمي إلى Pete في الشريحة 3.
بيتر واتسون
مرحبًا ، شكرًا لك يا مات وصباح الخير جميعًا. أشكركم على حضوركم معنا اليوم. كما توقعنا ، خلال الربع الثالث ، واجهنا اضطرابات اقتصادية غير مسبوقة ناجمة عن جائحة الصحة العالمي ، لكن فريق Greif استجاب وحقق نتائج قوية من خلال التحكم القوي في التكاليف والانضباط التشغيلي.
من خلال هذا التركيز ، حققنا تدفقات نقدية حرة قوية وسددنا الديون. هذا ممكن فقط ، بفضل التزام فريق Greif العالمي لدينا ، وتفانيهم الاستثنائي تجاه أعمالنا وعملائنا ، والفخر الذي يتمتعون به في التعبئة والتغليف الآمن للسلع والمواد المهمة التي تخدم الاحتياجات الأكبر لمجتمعاتنا في جميع أنحاء العالم وحمايتها. العالمية.
لا يزال جائحة COVID-19 حالة متطورة. نحن نركز على تنفيذ بروتوكولات الصحة والسلامة المعززة لحماية صحة زملائنا وضمان استمرارية سلسلة التوريد لدينا لخدمة عملائنا. خلال هذا الربع ، حققنا أعلى مستوى على الإطلاق في نتيجة أربعة أرباع من مؤشر رضا العملاء مما يعزز مكانتنا مع العملاء. وبينما كانت الأرباح أقل بسبب الطلب الصناعي الضعيف والضغط الكبير في تكلفة الأسعار في أعمال التغليف الورقية لدينا ، ظل التدفق النقدي الحر ثابتًا تقريبًا مقارنة بالعام السابق ، وقمنا بتخفيض صافي الدين بأكثر من 260 مليون دولار مقابل ربع العام السابق.
يرجى الرجوع إلى الشريحة 4. حققت أعمال التعبئة الصناعية الصلبة لدينا نتائج قوية في الربع الثالث على الرغم من الانخفاض الكبير في الحجم بسبب ضعف الطلب في الصناعة العالمية اقتصاد. انخفضت أحجام البراميل الفولاذية العالمية بنسبة 10٪ مقارنة بربع السنة السابقة وكان الطلب أقوى في الصين حيث ارتفعت الأحجام بنسبة 6٪ ، وذلك بفضل تحسن النشاط الاقتصادي.
مع انتقالك غربًا إلى منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا ، كان الطلب أضعف بينما حققت أعمال الشرق الأوسط وشمال إفريقيا نموًا في الصلب بنسبة 6٪ مقارنة بالعام السابق ، ونمت منطقة البحر الأبيض المتوسط بأرقام فردية منخفضة ، وهي أحجام براميل الصلب في أوروبا الوسطى والغربية انخفض من خلال أرقام مزدوجة منخفضة بسبب ضعف الطلب على المواد الكيميائية وزيوت التشحيم.
شهدت منطقة الأمريكتين أضعف الظروف مع انخفاض أحجام البراميل الفولاذية في الولايات المتحدة بنسبة 20٪ تقريبًا مقارنة بالعام السابق. كان هذا نتيجة ضعف الطلب على الدهانات الصناعية والمواد الكيميائية وزيوت التشحيم. انخفض إنتاج IBC العالمي بنسبة 1٪ تقريبًا حيث واجهنا طلبًا أضعف من عملاء المواد الكيميائية المتخصصة والسائبة. انخفضت مبيعات RIPS في الربع الثالث بحوالي 79 مليون دولار مقابل ربع العام السابق على أساس العملة المحايدة بسبب انخفاض الأحجام وانخفاض أسعار المواد الخام وتعديلات الأسعار التعاقدية المقابلة.
على الرغم من الانخفاض في المبيعات ، انخفضت الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدلة في الربع الثالث من RIPS بمقدار 5 ملايين دولار فقط مقارنة بربع السنة السابقة بسبب انخفاض تكلفة المواد الخام التي تُعزى في المقام الأول إلى ما يقرب من 5 ملايين دولار من مزايا التوريد والتحكم القوي في التكلفة مما أدى إلى انخفاض عام أكثر من نفقات التصنيع العام ومصاريف قطاع SG&A.
أخيرًا ، على الرغم من التحديات الخارجية الكبيرة في الربع ، استمرت RIPS في إظهار تحسن في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. على أساس ربع سنوي لاحق ، تحقق أعمال التغليف الصناعي الصلب بالفعل أرباحًا جيدة في نطاق التزاماتها المالية لعام 2022.
أود أن أطلب منك رجاءً الرجوع إلى الشريحة 5. أود قضاء بعض الوقت لمناقشة ما نراه حاليًا في السوق. تم توقع أحجام التداول الضعيفة في الربع الثالث والإبلاغ عنها خلال مكالمة الربع الثاني ، ولكننا نعتقد أن الأسوأ قد تجاوزنا حيث تحسنت مقارنات حجم براميل الصلب على مدار العام بعد انخفاضها في مايو. ومع ذلك ، فإن وتيرة التحسين أبطأ إلى حد ما مما كنا نتوقعه في الربع الثاني.
تسلط هذه الشريحة الضوء على تقدم السوق النهائي الرئيسي لأكبر ركائز RIPS لدينا وهي براميل فولاذية. وبشكل عام ، ما زلنا نشهد طلبًا إيجابيًا على الطعام والنكهات والعطور خلال هذا الربع. هناك طلب متزايد على المواد الكيميائية مع عودة تصنيع السيارات ، لكننا ما زلنا نشعر بالنعومة في الدهانات الصناعية والطلاء وزيوت التشحيم.
أود أن أطلب منك الرجوع إلى الشريحة 6. انخفضت مبيعات الربع الثالث من قطاع المنتجات المرنة بنسبة 5٪ تقريبًا مقابل ربع العام السابق على أساس العملة المحايدة بسبب ضعف الطلب ، وانخفاض أسعار المواد الخام ، وتعديلات الأسعار التعاقدية المقابلة. كانت الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة في الربع الثالث ثابتة تقريبًا عن العام السابق ، على الرغم من تباطؤ المبيعات. بفضل التحكم القوي في التكلفة مما أدى إلى انخفاض نفقات قطاع SG&A.
أود أن أطلب منك الانتقال إلى Slide 7. انخفضت مبيعات Paper Packaging للربع الثالث بنحو 70 مليون دولار أمريكي مقارنة بربع السنة السابقة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أسعار علب الحاويات والصناديق المنشورة وتصفية مجموعة تغليف المستهلك. لقد أخذنا 10,000 طن من فترات التعطل الاقتصادي في حاويات الحاويات في وقت مبكر من الربع الثالث ، ولكن لم يحدث ذلك في يوليو أو حتى الآن في أغسطس.
انخفضت الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) للربع الثالث لشركة Paper Packaging بنحو 39 مليون دولار أمريكي مقارنة بالعام السابق ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مزيج المنتجات وضغط كبير في التكلفة بقيمة 37 مليون دولار. أظهر الفريق أيضًا إدارة قوية للتحكم في التكاليف وتعويض بعض الرياح المعاكسة من خلال انخفاض تكاليف التصنيع وتكاليف SG&A مقارنة بالعام السابق.
إذا كان بإمكاني أن أطلب منك ، يرجى الرجوع إلى Slide 8 لإعطائك بعض الألوان حول ما نراه في أسواق PPS. تحسن الحجم في شبكة تغذية الألواح المموجة CorrChoice الخاصة بنا بنسبة 4٪ مقارنة بربع السنة الماضية. تعززت الأحجام بشكل تدريجي منذ مايو بسبب تحسن الطلب على السلع المعمرة وانتعاش سلسلة توريد السيارات ونمو التجارة الإلكترونية القوي.
في أعمالنا الأنبوبية والأساسية ، انخفضت أحجام الربع الثالث من السنة المالية بنسبة 10٪ مقارنة بالعام السابق ولكنها أظهرت تحسنًا تدريجيًا في الربع وانخفضت بنسبة 4٪ في يوليو. ما زلنا نرى بعض نقاط ضعف الطلب الأكثر وضوحًا في قطاعات مصانع الورق غير المصنوعة من الورق المقوى وقطاعات السوق النهائية للمنسوجات. افلام ولا يزال الطلب في سوق البناء إيجابيًا.
أود الآن تسليم العرض إلى كبير المسؤولين الماليين لدينا ، لاري هيلشايمر.
لاري هيلشيمر
شكرا بيت ، وصباح الخير جميعاً. سأبدأ بتكرار تعليقات بيت وأشكر فريق Greif العالمي على تفانيهم المستمر خلال أزمة COVID-19. لقد كان احتراف الفريق رائعًا نظرًا لجميع عوامل التشتيت الخارجية ، ونحن نقدر جهودهم بشكل كبير.
تسلط الشريحة 9 الضوء على أدائنا المالي ربع السنوي. كان ربعنا الثالث مليئًا بالتحديات كما هو متوقع. ومع ذلك ، فقد أنشأنا تدفقات نقدية حرة قوية وسددنا الديون كما وعدنا. انخفض صافي مبيعات الربع الثالث باستثناء تأثير العملات الأجنبية بنسبة 12٪ تقريبًا على أساس سنوي بسبب انخفاض الأحجام ، وانخفاض أسعار البيع ، وتصفية مجموعة تغليف المستهلك. انخفضت الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 22٪ تقريبًا وكان الجزء الأكبر من الضرر مدفوعًا بتخفيض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في أعمالنا الورقية كما وصفها بيت.
حققت جميع القطاعات تخفيضات في نفقات SG&A. تحت خط الربح التشغيلي ، انخفضت مصروفات الفائدة بنحو 5 ملايين دولار. كان معدل ضرائب GAAP الخاص بنا خلال الربع 22٪ تقريبًا بينما كان معدل الضريبة غير المتوافق مع GAAP 23٪ تقريبًا. نتوقع أن يتراوح المعدل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بين 26٪ و 29٪ للعام المالي 2020.
انخفضت أرباح السهم المعدلة من الفئة أ إلى 0.85 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. لقد سجلنا ما يقرب من 16 مليون دولار من رسوم انخفاض القيمة غير النقدية في هذا الربع ، منها 11 مليون دولار تقريبًا تتعلق بإغلاق مطحنة الهاتف المحمول التي تم الإعلان عنها في الربع الثاني. سجلنا أيضًا ما يقرب من 2 مليون دولار في نفقات إعادة الهيكلة ، بما في ذلك ما يقرب من 19 ملايين دولار للخروج من خطة معاشات تقاعد لأصحاب العمل المتعددين كنتيجة لتوحيد المصنع ضمن أعمال RIPS الخاصة بنا. نحن ننظر إلى هذا الخروج المخطط له على أنه تطور إيجابي لأنه يمنع التعرض للالتزامات المتزايدة المحتملة في المستقبل.
أخيرًا ، على الرغم من انخفاض الأرباح ، بقي التدفق النقدي الحر المعدل في الربع الثالث ثابتًا تقريبًا عند 107 مليون دولار أمريكي مقابل ربع السنة السابق ، وذلك بفضل 7 ملايين دولار أمريكي من النفقات الرأسمالية المنخفضة وأداء رأس المال العامل الأقوى.
يرجى الرجوع إلى الشريحة 10. نظرًا لأدائنا التشغيلي القوي ونطاق رؤيتنا الأفضل لطلب العملاء والشهرين المتبقيين فقط في السنة المالية 2020 ، فإننا نعيد تقديم أرباح السهم المعدلة من الفئة أ وتوجيهات التدفق النقدي الحر المعدلة لهذا العام. نقدم أيضًا الافتراضات الرئيسية للسنة المالية 2020 التي تراها مدرجة في الشريحة 10 للمساعدة في النمذجة.
نتوقع أن نحقق ما بين 3 دولارات و 3.20 دولارًا للسهم الواحد في السنة المالية 2020 ، مما يعني ما يقرب من 0.66 دولار للسهم في الربع المالي الرابع. من المتوقع أن تنخفض الأرباح بالتتابع من الربع المالي الثالث إلى الربع الرابع بسبب موسمية الأعمال العادية ، وارتفاع معدل العمولات العامة والإدارية نتيجة لإصدارات الحوافز التي استفادت من الربع الثالث ، ومزايا تكلفة أقل في الحصول على المصادر التي لا نتوقعها ، ومبيعات أكثر ليونة بهامشنا المرتفع ملء الأعمال التجارية في الولايات المتحدة ومعدل ضرائب أعلى بشكل متتابع غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الرابع.
نفترض أيضًا أن تكلفة OCC تبلغ 61 دولارًا للطن في الربع الرابع. والأهم من ذلك ، وتماشياً مع أولوياتنا المالية ، نتوقع أن نحقق ما بين 4 مليون دولار و 260 مليون دولار في شكل تدفق نقدي حر معدل للسنة المالية 290. نفترض أن النفقات الرأسمالية تتراوح بين 2020 مليون دولار و 120 مليون دولار لرأس المال العامل ليكون مصدرًا للنقد وتتراوح الضرائب النقدية بين 140 مليون دولار و 75 مليون دولار.
سنعيد تقييم ممارسات التوجيه لدينا مرة أخرى في نهاية السنة المالية لتتماشى مع رؤيتنا وأنماط طلبات العملاء ، ولكن دعني أؤكد أنه ليس لدينا أي خطط للانتقال إلى عادة منتظمة تتمثل في تقديم إرشادات ربع سنوية.
يرجى الرجوع إلى الشريحة 11. أولويات تخصيص رأس المال لدينا لم تتغير وهي موضحة في هذه الشريحة. إنهم يمولون CapEx العضوي ، ويخفضون ميزانيتنا العمومية ، ويحافظون على أرباح ثابتة ، ويتابعون أولويات النمو الإستراتيجي لدينا في IBCs ، وتجديد IBC وتكامل لوحات الحاويات. ميزانيتنا العمومية قوية للغاية مع ما يقرب من 523 مليون دولار من السيولة المتاحة ، بما في ذلك 99 مليون دولار نقدًا.
آجال استحقاق ديوننا قصيرة الأجل الوحيدة هي السندات ذات الأولوية المستحقة في منتصف عام 2021 بقيمة أساسية تبلغ 200 مليون يورو. في نهاية الربع ، على الرغم من التأثير السلبي للركود الناجم عن فيروس كورونا المستجد على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، بلغت نسبة الرافعة المالية للامتثال 3.72 مرة تقريبًا ، وهي أقل بكثير من ميثاق الديون الخاص بنا البالغ 4.5 نظرًا لنجاحنا في سداد الديون.
مع ذلك ، سأعيد الاتصال إلى بيت للحصول على تعليقاته الختامية قبل الأسئلة والأجوبة.
بيتر واتسون
بالانتقال إلى الشريحة 12 ، في الختام ، أود فقط أن أشكر 16,000 من زملائنا مرة أخرى على التزامهم تجاه Greif وتجاه عملائنا. يشارك فريقنا العالمي المتنوع بشكل كبير ويقدم خدمة متميزة لعملائنا. من خلال مجموعة منتجاتنا الرائدة في الصناعة ، نحن في وضع جيد لخدمة مجموعة متنوعة من الأسواق الجذابة حول العالم مع إعادة فتح الشركات. من خلال التركيز الشديد على التحكم في التكلفة والانضباط التشغيلي ، الذي قدمته أعراض الأعمال Greif ، فإننا نولد تدفقات نقدية قوية على الرغم من الرياح المعاكسة الخارجية وميزانيتنا العمومية في حالة جيدة.
شكرا لمشاركتك هذا الصباح ونقدر اهتمامك بجريف. جاك ، إذا أمكنك فتح الخط للأسئلة من فضلك.
جلسة سؤال وجواب
المُشغل
بالتأكيد. [تعليمات المشغل] جورج ستافوس من بنك أوف أمريكا ، خطك مفتوح.
جورج ستافوس
مرحباً بالجميع ، صباح الخير. شكرا لجميع من التفاصيل. أتمنى أن تكون بخير. مرحبًا ، أردت أن أتعمق قليلاً في التدفق النقدي في سؤالي الأول. لذا فإن إدراك هذا الوقت غير مسبوق كما ذكرت ، فإن نطاق توجيه التدفق النقدي الحر للربع الرابع المالي واسع إلى حد ما بمقدار 4 مليون دولار. كنت أتساءل ما هي عوامل التأرجح الموجودة ، ولماذا هي واسعة بشكل خاص بالنظر إلى أنه لم يتبق سوى شهرين فقط؟
وبعد ذلك ، إذا أمكنك تذكيرنا ، فإن النفقات الرأسمالية قد انخفضت ، على ما أعتقد ، على أساس سنوي في الربع الرابع ، ومع ذلك ، فإن دليل التدفق النقدي الحر للربع الرابع مقابل الربع الرابع من العام الماضي انخفض بمقدار 4 مليون دولار. مرة أخرى ، ما هي الدوافع الرئيسية التي قد أنساها هنا من حيث سبب سعادتك بهذه النتيجة؟
لاري هيلشيمر
نعم ، شكرا لك يا جورج. لذا ، من حيث نطاق التدفق النقدي ، دعني أفعل آخر واحد أولاً. أعني ، من الواضح أننا قمنا بعمل جيد للغاية في توليد النقد في الأشهر الـ 12 الماضية. إذا نظرت إلى الـ 12 شهرًا اللاحقة ، فقد أنتجنا 322 مليون دولار من التدفق النقدي الحر. لذلك ، بدأ الكثير من هذه الأنشطة منذ بعض الوقت عندما رأينا فوائد تلك التداعيات في الربع الرابع من العام الماضي. ولكن بسبب إنتاج النقد خلال الأجزاء الأولى من هذا العام ، هناك عدد أقل بشكل عام لتوليدها في الفترة الأخيرة من العام.
لقد حققنا بالفعل أداءً استثنائيًا في إدارة رأس المال العامل في الربع الأخير من العام الماضي. لقد أصبحنا أكثر اتساقًا في هذا الأمر ، لكننا عززنا أدائنا مرة أخرى في الربع الثالث من هذا العام حيث لدينا كل ربع سنة ، وبالتالي فقد حققنا توازنًا أكثر قليلاً. ولكن إذا ألقيت نظرة على النطاق الخاص بالربع الأخير ، فهناك أمران يدخلان في ذلك جورج.
نتوقع إكمال عدد مشاريع CapEx ، لكننا واجهنا صعوبات بصراحة في جعل الموردين يحصلون على المعدات المطلوبة ، تلك الأنواع من الأشياء. ومن الواضح أننا لن ندفع ثمنها حتى نحصل عليها. لذلك ، هناك بعض المرونة في هذا النطاق لذلك. والآخر هو المكان الذي سننتهي فيه برأس المال العامل خلال الربع الرابع. لذلك ، قمنا ببناء نطاق واسع نسبيًا لهذين الاثنين بشكل أساسي.
الشيء الآخر الذي يمكن أن يتقلب قليلاً هو أننا حصلنا على عدد من عمليات الإغلاق للإعفاءات الضريبية وهذا ما ساعدنا في النهاية في الحصول على معدل ضريبي أقل بشكل كبير في الربع الثالث. عدد من هؤلاء مستمرون. قد يتم إغلاق بعض هؤلاء ، وقد ينتهي بك الأمر بالحاجة إلى إجراء مدفوعات أم لا. وهكذا ، فإن هذه العوامل الثلاثة ؛ رأس المال والتقلب وتقلب رأس المال العامل والتوقيت الضريبي على المدفوعات هي السبب وراء النطاق الأوسع في توجيه الربع الرابع ، جورج.
جورج ستافوس
لاري ، هذا رائع ، واضح جدًا جدًا. وسؤالي الآخر ، سأقلبه. هل يمكنك - لقد أعطتنا القليل من الألوان من حيث ما تراه من CorrChoice. هل يمكنك التحدث على الإطلاق عما تراه من حيث الأسواق المموجة وأسواق الحاويات؟ أغسطس ، إلى أي مدى يمتد كتاب طلبك ، سيكون أي نوع من التعليقات النوعية رائعًا؟ شكرا لك. سوف أقلبها.
بيتر واتسون
بالتأكيد جورج ، هذا بيت. شكرا على الأسئلة. لذلك ، كما تعلم ، كان عملنا في CorrChoice عبارة عن وحدة تغذية بالصفائح المموجة ، لذا فإن الرؤية في الأعمال المتراكمة هي 24 يومًا تقريبًا ، لكنني سأخبرك أن طلبنا في أغسطس قوي للغاية مع نمو مزدوج الرقم مقارنة بالعام السابق. لذلك ، على غرار التطور الذي رأيناه في يوليو ، ونظام الحاويات لدينا قوي جدًا ، والطلب جيد جدًا ، ولا يمكنني التنبؤ بما سيحدث في المستقبل ، ولكن يبدو أنه قوي جدًا.
إن تعرضنا في الأسواق النهائية يدور حول السلع المعمرة ، وذلك في الغالب لأننا نخدم صانعي العلب المستقلين الذين يتعامل معهم عملاؤهم - طلب عملائهم قوي للغاية ولدينا أيضًا بعض التعرض للتجارة الإلكترونية. وهكذا ، في هذه المرحلة ، بينما كنا نكافح في هذا العمل في بداية جائحة COVID الصحي ، استجابت الشركة بشكل جيد للغاية ، ونظامنا المموج للوح الحاويات قوي جدًا وصحي في هذه المرحلة.
جورج ستافوس
شكرا لك بيت.
بيتر واتسون
نعم ، شكرا لك يا جورج.
المُشغل
غايب هاجد من Wells Fargo ، خطك مفتوح.
جابي هاجدي
صباح الخير بيت لاري مات. أتمنى أن تكون جميعكم بخير يا رفاق.
بيتر واتسون
نعم شكرا غابي.
جابي هاجدي
بيت ، ربما أحاول أن أفهم وربما إذا كان بإمكانك مساعدة "لاري" في بعض التعليقات التي تدلي بها في حاوية ، وأنا أقدر أن مجموعة عملائك مختلفة ، لكني أشعر أن بعض الأسواق النهائية متشابهة إلى حد ما ، وهل من الممكن أن نرى تسارعًا في الطلب عبر قطاعات RIPS الخاصة بك حيث ترى ضعفًا الآن؟ لقد تحدثت عن المواد الكيميائية والطلاء والزيوت ، والتفكير بشكل أكثر تحديدًا في السيارات وربما تكون مجرد وظيفة تتعلق بمكان وجود الأشياء في سلسلة التوريد ، أو أي رؤية أو أفكار هناك؟
بيتر واتسون
نعم ، لذلك تختلف أسواقنا النهائية تمامًا بين أعمال RIPS الخاصة بنا وأعمالنا المموجة ، في الغالب CorrChoice ومرة أخرى إنها سلع معمرة. لدينا تعرض للتجارة الإلكترونية ، وبعض الأطعمة ، ولكننا أيضًا ، بعض هذه القوة في CorrChoice مرتبطة بمغذي الألواح الجديد الخاص بنا في ولاية بنسلفانيا ، وهذا يساعدها. ثم في صناعة السيارات ، هاتان الشركتان ، لذا فإن شركة CorrChoice تخدم العملاء الذين يزودون قطع الغيار من المستوى 1 و 2 و 3.
تزود أعمال RIPS العملاء الذين تدخل منتجاتهم في تصنيع منتج واحد أو اثنين من الأجزاء المكونة داخل السيارة. لذا مرة أخرى ، يختلف السياق ونقاط الاتصال في هذا الجزء قليلاً. وتأتي سلسلة توريد السيارات في وقت أبكر ، ثم يأتي التأثير الناتج على RIPS بعد ذلك بقليل.
لاري هيلشيمر
نعم غابي. اسمحوا لي أن أضيف بعض الأشياء. الأول هو أن التشحيم هو عمل تجاري كبير بالنسبة لنا. الكثير من ذلك هو استخدام السيارات وعدد الأميال قد انخفض بسبب ذهاب التنقل بعيدًا. الآن أنت ترى بعض الانتقاء بينما يقود الناس إلى الإجازات بدلاً من الطيران. لكن صافي الأميال انخفض وخاصة في الولايات المتحدة. والشيء الآخر الذي أود أن أشير إليه هو الإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة واستخدام السعة ، فقد نشر الاحتياطي الفيدرالي للتو بعض الإحصائيات.
وإذا نظرت إلى متوسط استخدام الإنتاج من 72 إلى 19 كان 78٪. في نيسان (أبريل) كانت النسبة 60٪ ، وفي أيار (مايو) 62٪ ، وفي حزيران (يونيو) 66٪ ، وفي تموز (يوليو) 69٪. عندما لا تعمل الآلات فإنها لا تحتاج إلى مواد التشحيم. لذا فإن الانتعاش لن يعود بالسرعة التي كان عليها بيت وأعتقد أنه قد يحدث عندما تحدثنا في الربع الثاني. إنها تعود تدريجيًا ، لكننا بحاجة إلى آلات تعمل لتحتاج إلى مواد تشحيم لإيجاد الطلب. نعتقد أنه قادم. نحن نرى أشياء ، لكنها ليست موجودة بعد.
جابي هاجدي
شكرا يا رفاق. ومن ثم أعتقد أنه من ناحية PPS ، لم أرَ الشريحة التي تضعها عادةً حول استخدام الطاقة. أفترض أن هذا لا يزال على المسار الصحيح ، ولكن إذا كان بإمكانك تقديم أي تعليق هناك؟
لاري هيلشيمر
نعم ، ما زلنا غابي. أعني ، إذا كنا فقط ، في الوقت المناسب بالنظر إليه ، فقد انخفض قليلاً ، ولكن لا يزال 70 مليون دولار منخفضًا قليلاً فقط لأن بعضها موجه نحو الحجم. كما تعلمون في URB ، أعمال CRB تتراجع ، لذا قليلاً ، لكننا نعتقد أنه مع عودة الاقتصاد إلى هذا الرقم ، سيعود أولئك الذين ينخفضون حسب السعة والاستخدام ، ولكن لا يزالون أكثر من 70 مليون دولار وعلى المسار الصحيح .
جابي هاجدي
شكرا.
المُشغل
غنشام بنجابي مع بيرد خطك مفتوح.
غنشام بنجابي
يا شباب ، صباح الخير. أتعلم ، بيت في تعليقاتك المعدة كنت تتحدث عن وتيرة تحسين RIPS أبطأ قليلاً وأعتقد أن لاري قد ذكر ذلك للتو أيضًا. هل يمكنك أن تعطينا المزيد من الألوان حول ذلك حسب المنطقة ، فقط كيف ترى هذا النوع من الاهتزاز لأن الصين ارتفعت بنسبة 6٪ في الربع ومن الواضح أنها تعافت بشكل جيد من هذا الاضطراب الأولي. أنا فقط أشعر بالفضول لمعرفة كيف ترى نفس المسار في أوروبا، وكذلك الولايات المتحدة؟
بيتر واتسون
شكرا غنشام. لذلك نرى التحسن في أعمالنا العالمية RIPS متشابهة بصراحة تمامًا و FPS ، فإن ظروف الطلب تتبع مسارًا مشابهًا جدًا للتحسينات ذات الصلة الجغرافية لصحة COVID-19 ، مما يعني أنه من الواضح أن الصين قد تعافت بشكل أسرع و COVID وهي ملكنا. اقوى منطقة. نرى في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا أنه يتحسن بشكل عام ، لكننا ما زلنا منخفضين بأرقام فردية كبيرة في العام السابق ، وأحجامنا هناك ، وهذا سيناريو مختلط بسبب بعض المناطق الأكثر تعقيدًا.
لذلك ، كانت أحجام التداول في الشرق الأوسط قوية جدًا ، لكن أوروبا الوسطى وأوروبا الغربية ، التي تعد المكونات الأكبر حجمًا في هذا القطاع الجغرافي ، كانت أضعف بسبب الطلب على زيوت التشحيم الكيميائية ، لكننا نشهد تحسنًا معتدلاً وظروفًا خلال هذا الربع. ثم الأضعف هو أمريكا الشمالية وأمريكا الجنوبية ومرة أخرى يعكس انتقال الوباء الصحي. وما زلنا نرى ذلك على أنه أضعف طلب في محفظتنا العالمية خلال الربع الثالث.
فقط لإعطائك القليل من الألوان في أغسطس ، تتحسن أحجام أسطواناتنا الفولاذية العالمية مقارنة بشهر يوليو ، فهي لا تزال متوسطة الانخفاض من رقم واحد مقارنة بالعام السابق. ونمو IBC الخاص بنا أصبح طبيعيًا ، لذلك كان لدينا ربعًا أقل قليلاً من المعتاد ، لكننا نظهر تحسينات من رقمين في أغسطس وهو نوع من تطبيع المسار الذي نسير فيه مقارنة بالعام السابق.
غنشام بنجابي
حسنا عظيم. وكمتابعة لذلك لـ 4Q على وجه التحديد ، بالنظر إلى التأجير [ph] ، ما الذي تصممه من منظور الحجم؟ وبعد ذلك أيضًا بالنسبة إلى PPS ، هل من المعقول توقع انخفاض مماثل في الأسعار في الربع الرابع كما رأيت في الربع الثالث؟ شكرا جزيلا.
بيتر واتسون
لذا فقد تجاوزت أحجامنا إلى التوقعات جميع محفظتنا. كما نلاحظ تحسنًا طفيفًا في أحجام التداول مقارنة بشهر يوليو ، وتم تسليط الضوء على أحجام يوليو في المجموعة. وفيما يتعلق بضغط تكلفة السعر ، سأترك لاري يتحدث عبر الجسر عما نراه من الربع الثالث إلى حيث نحن ، وهو ما نتوقعه في الربع الرابع.
لاري هيلشيمر
نعم غنشام. أنت تعلم بوضوح أننا شهدنا هذا الارتفاع غير المسبوق ، غير المسبوق من حيث السبب ، في OCC في الربع الثالث بسبب إغلاق قطاع التجزئة وقطاع المطاعم في الولايات المتحدة ، فضلاً عن الكثير من الصناعات. لذلك تم ضغط جانب العرض. حسنًا ، كما تعلم ، كان جانب الطلب مرتفعًا بسبب حشوات المؤن. وهكذا ارتفعت تكلفة OCC ، وذلك مع ما شعرنا أنه لا يوجد ما يبرره من عدم الاعتراف من خلال استلام [الرقم الهيدروجيني] للزيادات في الأسعار ، مما أدى إلى انخفاض تكلفة الأسعار بمقدار 3 مليون دولار سنويًا.
بطبيعة الحال ، إذا عدت إلى الوراء ونظرت إلى أننا خفضنا 44 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين على أساس سنوي مع ضغط 36 مليون دولار من تكاليف السعر المحدد ، فقدنا قبل عام 8 ملايين دولار في وضع اقتصادي كهذا ، نحن تمامًا فخور بفريقنا بصراحة تامة. ولكن ، في الربع الرابع ، نتوقع 61 في OCC لدينا ، لذلك لا نرى ضغطًا في الأسعار في نفس العام على مدار العام ، وهو في الواقع ، زيادة قدرها 15 مليون دولار تقريبًا على أساس سنوي بالنسبة إلى تحسن متسلسل في الربع الثالث مقارنة بالربع الثالث ، حيث كنا في الربع الرابع. يا إلهي ، لقد أضفت فقط إلى تعليقات لاري ومن ذلك كما تعلم ، أعتقد أن OCC العام الماضي في الربع الرابع من عام 2019 كان حوالي 30 دولارًا للطن. كما تعلمون ، بالنسبة إلى 61 الذي نتوقعه في الربع الأخير من هذا العام ، ستكون بالتأكيد رياحًا معاكسة.
غنشام بنجابي
حسنا ، عظيم. شكرا جزيلا
بيتر واتسون
نعم.
لاري هيلشيمر
شكرا غنشام.
المُشغل
[تعليمات عامل التشغيل] مارك وايلد من بنك مونتريال ، خطك مفتوح.
مارك وايلد
شكرا. صباح الخير بيت ، صباح الخير لاري. لقد أقدر حقًا هذا النوع من الإرشادات الواضحة في البداية. بالنسبة لسؤالي الأول ، تساءلت مع هذا الإعصار الذي يضرب ساحل الخليج اليوم ، إذا كان بإمكانك التحدث عن التداعيات المحتملة لما رأيته في نوع من الأعاصير السابقة هناك ، والتفكير بشكل أساسي في أعمال RIPS ، ولكن إذا يمكنك أيضًا معالجة أي نوع من التداعيات المحتملة على حيازات الأرض الخاصة بك هناك.
بيتر واتسون
نعم شكرا مارك. لذلك في منطقة ساحل الخليج تلك فقط لإعطائك بعض المنظور ، لدينا 10 عمليات تصنيع تولد ما يقرب من 200 مليون دولار من الإيرادات في ساحل الخليج. اعتبارًا من الساعة 8:30 من صباح هذا اليوم ، أصبحت جميع هذه العمليات آمنة ومأمونة ، وبما أن معظم هذه العمليات تتم في منطقة مترو هيوستن ، والتي تجاوزتها العاصفة لحسن الحظ. لكن شاغلنا الأكبر هو أفكارنا وصلواتنا مع جميع زملائنا وعائلاتهم في المنطقة ، ونأمل أن يكونوا سالمين وبصحة جيدة.
لم نطلع على ذلك بعد ، لكن أفكارنا معهم. وأعتقد أن التأثيرات في المستقبل هي حقًا مدى الضرر الذي لحق بعمليات عملائنا ، وليس لدينا وضوح بشأن ذلك ، ولكن هناك بالتأكيد بعض مصانع الورق الكبيرة التي نوفر نوى في مجموعة متنوعة من المنتجات أيضًا. هناك الكثير من شركات البتروكيماويات في تلك المنطقة التي نورد منتجات RIPS أيضًا ، لذا مرة أخرى ، سيكون هذا بالتأكيد تأثيرًا.
ليس لدينا أي فكرة عن حجم هذا الضرر اليوم. وهم أيضًا - نتوقع دائمًا حدوث خلل في سلسلة التوريد على المدى القصير. إنه يؤثر حقًا على إمداداتنا - موردي الراتنج الموجودين هناك. ليس كل موردينا في تلك المنطقة ، ولكن البعض منهم وسنرى بالتأكيد بعض الاضطرابات في النقل على المدى القصير.
فيما يتعلق بحيازات إدارة الأراضي لدينا ، من الواضح أن لدينا بعض الحيازات في لويزيانا وفي هذه المرحلة من السابق لأوانه تحديد التأثير الذي أحدثه ذلك. لكنني أعتقد أننا محظوظون جدًا لأن غالبية مجموعة عملياتنا في هيوستن قد نجت ، ولكن مرة أخرى ما يفعله ذلك لعملائنا غير محدد في هذا الوقت.
لاري هيلشيمر
نعم والشيء الوحيد الذي سأكمله في محاولة وضع نطاق توجيه ، من الواضح أنه مبكر جدًا ، ولكن بالنظر إلى الوراء في العواصف والأشياء السابقة ، فقد وضعنا جانبًا من 1 إلى 3 سنتات للسهم ، كإمكانية تأثير. وهذا مجرد - كان هذا أفضل تقدير لدينا بناءً على تجارب سابقة.
مارك وايلد
حسنًا ، هذا ممتاز "لاري". هذا بالضبط ما كنت أبحث عنه. أثناء متابعي ، تساءلت للتو عن Pete ، إذا كان بإمكانك إعطائنا بعض المعنى في CorrChoice ، فما هو التأثير التراكمي على بدء تشغيل وحدة تغذية الألواح في ولاية بنسلفانيا؟ وبعد ذلك ، أعتقد أنكم وضعتم مصنعًا للتعبئة والتغليف بالجملة في ولاية كنتاكي منذ وقت ليس ببعيد ، لذا فأنا أشعر بالفضول لمعرفة كيف تسير كلتا هاتين المنحدرتين وما تضيفانه على أساس سنوي إلى CorrChoice؟
بيتر واتسون
نعم ، لذا فإن مصنع السوائب الثلاثية الجدران في لويزفيل كان موجودًا منذ فترة. لقد أضفنا للتو سعة إلى هذا النشاط التجاري ، وجاء بعض التحسن في التجارة الإلكترونية من تلك المنشأة. وتعمل الشركة بشكل جيد في خدمة عملاء Ag ، والعملاء الصناعيين ، والبعض الآخر مباشرة إلى أسواق Ag ، والبعض الآخر من خلال أنظمة الصناديق المتكاملة المستقلة. تتقدم وحدة تغذية الألواح بالميرا بشكل جيد ، وتزيد من حجمها ، أبطأ قليلاً مما توقعنا بسبب COVID ، لكنها تستجيب بشكل جيد للغاية.
عندما تنظر إلى الارتفاع في يوليو ، وفي أغسطس ، أعتقد أنك سترى أن أعمالنا الأساسية قد ارتفعت على الأرجح بنسبة 4٪ ، والباقي من هذا النمو المكون من رقمين هو إضافة تدمر. لذا مرة أخرى نحن سعداء حقًا بكيفية تقدم ذلك. إنها تحصل على استجابة جيدة من العملاء في هذا السوق وستكون في مسار جيد لهذا العمل.
مارك وايلد
حسنا جيد جدا. سوف أقلبها.
بيتر واتسون
نعم شكرا لك
المُشغل
آدم جوزيفسون من KeyBanc ، خطك مفتوح.
آدم جوزيفسون
بيت ولاري صباح الخير ، أتمنى أن تكون عائلتك بخير.
بيتر واتسون
يا آدم.
لاري هيلشيمر
شكرا يا آدم.
آدم جوزيفسون
لاري ، فقط على - شكراً لتعليقك في 4Q. أردت فقط أن أتعمق فيه قليلاً. لذلك ذكرت أعلى SG&A بالتتابع. أعتقد أنه إذا عادت شركات الحوافز ، وانخفضت SG&A من 135 مليون دولار في بداية العام إلى 120 مليون دولار ، وأنا أتساءل فقط عما تتوقعه بالضبط من حيث تكاليف SG&A في الرابع ربع ثم ما رأيك في مستوى ربع سنوي مستدام بالنظر إلى درجة الانخفاضات على أساس سنوي في المالية 2 Q و 3Q؟
ثم ذكرت أنني أعتقد أن لديك 5 ملايين دولار من مزايا التوريد الانتهازية في الربع الثالث. نسيت ما كان عليه هذا الرقم في الربع الثاني ، أعلم أنك قلت إنك لا تتوقع المزيد في الربع الرابع ، ولكن هل تعتقد أنه من الممكن أن تحصل على المزيد من مزايا التوريد في الربع الرابع وكيف تفكر في استدامة هذه الميزة في الأعمال RIPS؟
لاري هيلشيمر
بالتأكيد. اسمحوا لي أن آخذ المصدر أولا آدم. نعم ، هل يمكننا الحصول على المزيد؟ بالتأكيد. ونحن نتحدى فرق المصادر لدينا تفعل ذلك طوال الوقت. نحن فقط لا نضعها في التوقعات. أعني ، كان لدينا ما يقرب من 11 مليون دولار في - كان 11 مليون دولار في الربع الثاني ، و 2 ملايين دولار في الربع الثاني و 7 مليون دولار في الربع الثالث. لذا ، فإن 2 مليون دولار من خلال عدم وضعها في الربع الرابع ، تكون حوالي 5.5 دولار لكل حصة. في SG&A ، إنه مزيج من الوقت الذي أكملنا فيه توقعاتنا لبقية العام ، وبالنظر إلى الأرقام ، عرفنا التأثير على الحوافز.
وهكذا ، قمنا بمجموعة من التعديلات التحفيزية في هذا - في الربع الثالث والتي لن تتكرر في الربع الرابع ، لأنه من الواضح ، إذا وصلنا إلى توقعاتنا ، فقد أجرينا بالفعل التعديلات إلى حد كبير. إذن هذا هو. كما أنه كان لدينا بعض التكاليف غير القابلة للرسملة في تخطيط موارد المؤسسات والتي تأخرت. لقد تطلب منا COVID التباطؤ. لا يمكننا السفر بنفس القدر. لقد بدأنا في فتح هذا الموضوع واللحاق به.
نريد أن نحاول إنجاز هذه الأشياء. حتى نتمكن من الاستفادة من ذلك في المدخرات والرؤى. لذلك هناك بعض هذه التكاليف التي يتم إدخالها ثم الآخر هو الرسوم المهنية ، وكلاهما مرتبط بذلك. وفي الواقع ، بعض الأمور المتعلقة بالتخطيط الضريبي التي بدأناها ، والتي نعتقد أنها ستفيدنا في المستقبل والتي تتعلق ببعض اللوائح التي تم إصدارها للتو وبعض المعاملات الأخرى التي نقوم بها ، إلى جانب بعض الرسوم المهنية الأخرى التي تم مؤجلة.
بعض هذه الأشياء هي أيضًا أشياء متعلقة بالسفر لا يمكن أن تحدث وتم تأجيلها. حسنًا ، نتوقع أن يكون SG&A أعلى بحوالي 11.5 مليون دولار في الربع الرابع تقريبًا ، وهكذا ، حوالي 0.14 دولار للسهم هناك. منذ ذلك الحين ، اسمحوا لي فقط بالسير من الربع الثالث إلى الربع الرابع ، نظرًا لأننا نمر بذلك ، فقد أفعل ذلك أيضًا. قل لنا الربع الثالث عند 0.85 دولار للسهم. لقد ذكرت 1 إلى 3 في الإعصار ، هذا قطرة هناك.
لدينا أيضًا SG&A حوالي 0.14 دولار ، وتبلغ المصادر حوالي 0.06 دولار. في الاتجاه الآخر ، ارتفع سعر OCC بقيمة 0.15 دولار خلال الربع الأخير. ثم تبلغ الضريبة حوالي 0.09 دولارًا أمريكيًا للسهم تقريبًا لأن - انتهى بنا الأمر إلى تسوية الكثير من الاختبارات ، ونبحث بالفعل وننظر في الكثير من الاحتياطيات التي أنشأناها لمختلف المواقف الضريبية على مر السنين ومواقف التسوية التي انتهيناها تحرير ما يعادل حوالي 9٪ و 0.09 دولار أمريكي للسهم الواحد بين الربع الثالث والربع الرابع.
القليل من ذلك ، النتائج الفصلية الجيدة ، على الأقل اعتقدنا أنها كانت جيدة للربع الثالث المتعلق بهذا التحصيل الضريبي. العنصر الآخر أكثر تعقيدًا بعض الشيء ، لكن له علاقة بالنجاح في CorrChoice و CorrChoice ، كما ذكر بيت خلال شهر يوليو الذي أدى إلى انخفاض المخزونات. من الواضح أن لدينا نظام مطحنة ، ثم نبيع في CorrChoice.
غالبًا ما يحتفظون بمخزون من الورق لديهم لاحتياجات الإنتاج. ما يحدث هو أن هناك ربحًا بين الشركات الشقيقة مقيدًا في ذلك. يتم تقييد ربح المطحنة في المخزون المحتفظ به في نظام CorrChoice. عندما يتم بيعها ، يتم التعرف على ذلك. وهكذا ، لديك ربح بين الشركات الشقيقة مقيد بشكل عام.
الشيء الآخر الذي يتسبب في تحرير جزء من ذلك هو ضغط الهامش. تم تقليص هوامش حسنا. أدى الجمع بين المخزونات المخفضة والضغط على الهامش إلى تحرير CorrChoice في الواقع نحو 6.7 مليون دولار من الأرباح في الربع الثالث والتي ربما كانت عادة مقيدة في إنهاء المخزون. في الربع الرابع سينعكس ذلك. من المحتمل أن ينتهي بنا الأمر إلى أننا نعتقد أن أرباحًا تقدر بحوالي 1.1 مليون دولار في المخزون أكثر مما نحن عليه الآن.
لذلك لديك 7.8 مليون دولار في الأساس يتأرجح في الربحية بين الأرباع السنوية لهذا العنصر ، وهو حوالي 0.09 دولار. إذا جمعت كل هذه العناصر معًا ، فستكون حوالي 0.25 دولارًا ، فسوف تنخفض إلى 60. نقطة الوسط الخاصة بنا في التوجيه هي 66 ، لذا فإن التحسن بنسبة 10٪ ربع سنويًا في العمليات فقط ، ومن ثم النطاق المحيط بها ، يمكن أن تكون 10 أو زائد 10 على ذلك لمجرد عدم اليقين بشأن ماذا ، ومدى سرعة تعافي الأشياء في الجانب الصناعي للأشياء. لذلك نأمل أن يكون هذا الوضوح مفيدًا.
آدم جوزيفسون
نعم ، وأنا أقدر حقًا أن لاري ، شكرًا لك. وبعد ذلك ، هل يمكنك فقط سؤال جغرافي واحد ، وتحديدًا أمريكا الشمالية ، وتصححني إذا كنت مخطئًا ، ولكن يبدو في الوقت الحالي أن CorrChoice هو الصدارة ، ثم تعمل الأنابيب والنوى والصلبة ، وتحديداً براميل الصلب ، على طلب أقل بكثير مستويات من CorrChoice في أمريكا الشمالية. هل يمكنك التحدث فقط عما رأيته من السنة المالية حتى الآن في أمريكا الشمالية على وجه التحديد ولماذا تعتقد أن اتجاهات الطلب قد تباعدت بين أعمالك إلى الحد الذي وصلت إليه ، وما إذا كنت تتوقع أن تستمر هذه الاختلافات أو تنعكس لأي شيء السبب؟
بيتر واتسون
نعم ، لذلك يعتمد الأمر حقًا على تعرض السوق النهائي لكل من هذه الشركات الثلاثة. وكما قلت ، في CorrChoice ، لدينا تأثير كبير في السلع المعمرة ، والتجارة الإلكترونية ، ونحن ملتزمون بالكثير من عملاء الصناديق المستقلين الذين يكون طلبهم قويًا للغاية. لديهم بعض الوصول إلى سوق أوسع ، والتعرض للسوق النهائي ، كما أننا نوفر لعملاء متكاملين مع تحسن أعمالهم.
لذلك عندما تنظر إلى Tube و Core أعمالنا RIPS ، فإن تعرض السوق النهائي مختلف تمامًا. إنهم مرتبطون قليلاً ببعض القطاعات التي تكافح. عندما تنظر إلى التأثير الكبير في أمريكا الشمالية و RIPS ، فإنك تنظر إلى المواد الكيميائية السائبة والمتخصصة ، والدهانات والطلاء ومواد التشحيم الصناعية التي لا نتعرض لها في CorrChoice أو المموج ضعيفة للغاية الآن.
وفي Tube and Core ، يختلف التعريض مرة أخرى. كما قلت ، نبيع نوى مصانع الورق ، ولباب مصنع الورق غير المصنوع من الورق المقوى ضعيف ، وكان لدينا تعرض شديد جدًا لقطاعات نهاية متعلقة بالمنسوجات وقد تضرروا من هذا الفيروس. لقد أعيد فتحهما ، لكنهما لا يزالان في وتيرة أضعف بكثير من الماضي. لذا مرة أخرى ، هناك قطاعات نهائية مختلفة تمامًا ونهج مختلفة تمامًا عن الانتقال إلى السوق ، لذلك قد ترى في كثير من الأحيان أن CorrChoice أضعف قليلاً من الأجزاء الأخرى ويعكس حقًا قطاعات السوق النهائية الخاصة بهم.
للمضي قدمًا ، مرة أخرى ، نرى تحسنًا تدريجيًا من يوليو ، وبينما تنخفض Tube و Core ، لا يزال أقل من يوليو ونتوقع نموًا منخفضًا من رقم واحد ، معذرةً لي انخفاضًا في النمو المنخفض المكون من رقم واحد في Tube و Core. وفي هذه المرحلة ، نتوقع أن تكون أعمالنا في RIPS في أمريكا الشمالية ضعيفة للغاية فيما يمكننا رؤيته خلال الربع الرابع.
آدم جوزيفسون
شكرا جزيلا بيت.
بيتر واتسون
نعم شكرا لك
المُشغل
ستيفن شيركوفر مع دا دافيدسون ، خطك مفتوح.
ستيفن شيركوفر
شكرا صباح الخير. كنت بطيئًا بعض الشيء مع البداية اليوم ، لكن صباح الخير. أردت فقط أن أحاول وضع الشرائح بين قوسين أكثر قليلاً للربع الرابع والنظر إليها من أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. لذلك يبدو أنك ستنخفض من 15 مليون دولار إلى 20 مليون دولار بالتتابع. وعلى الورق ، لديك وقت تعطل أقل على الأقل على الجانب المموج وحوالي 15 مليون دولار معاكسة أو رياح خلفية من OCC. ثم في RIPS ، لديك 5 ملايين دولار غير متكررة. إذن ، هل يجب أن يكون الورق مرتفعًا ومن ثم يكون RIPS هو المكان الذي تكون فيه الأشياء أضعف مما كان متوقعًا ، وأنا أدرك أن بيت قال للتو أن أمريكا الشمالية ستكون ضعيفة؟
لاري هيلشيمر
نعم ، لقد حصلنا على هذا التأرجح في الأرباح بين الشركات الذي ذكرته على الجانب الورقي أيضًا ، ستيف ، لذلك حصلت على 7.8 مليون دولار من الربع الثالث إلى الربع الرابع. لكن نعم ، نتوقع أن يكون ذلك تحديًا. في SG & A ، - نصف ذلك في الجزء الصلب ونصفه في تكاليف الشركة ، لذلك سيكون لديك هذا التأثير هناك. وبعد ذلك ، من الواضح أن التوريد يأتي بمبلغ 3 مليون دولار على أساس نسبي. إذن وبعد ذلك تحصل على ميزة OCC ، على الرغم من PPS. هذه هي عناصر الاتجاه في EBITDA. آمل أن يكون هذا مفيدًا.
ستيفن شيركوفر
نعم ، هذا يساعد نوعًا ما على تضييق الفجوة قليلاً. وبعد ذلك ، أشار بيت إلى أن RIPS بالفعل عند معدل تشغيل EBITDA بما يتماشى مع التزاماتك لعام 2022. وإذا كنت على صواب ، فالورقة تكلف حوالي 100 مليون دولار إلى 150 مليون دولار ، فما هي الرافعات التي تنوي سحبها والتي ستساعدك على سد الفجوة خلال العامين المقبلين؟
لاري هيلشيمر
نعم ، أعتقد أن أهم شيء هو ، نعم ستيف ، التعافي الاقتصادي. أعني ، بوضوح ، أن الكثير من قطاعاتنا النهائية قد تأثرت بشكل كبير ، بتأثير اقتصادي أسوأ من أي شيء آخر منذ الكساد الكبير. أعني ، عندما تنظر إلى انخفاضات الناتج المحلي الإجمالي ، فهي غير مسبوقة في ذلك الإطار الزمني خلال الثمانين أو التسعين عامًا الماضية. لذا ، فإن إحصاءات الإنتاج الصناعي التي ذكرتها في الولايات المتحدة متوقفة بشكل كبير.
من الواضح أن أملنا وأعتقد أن أمل الجميع هو أنه بحلول الوقت الذي نصل فيه إلى عام 2022 ، سيكون ذلك في مرآة الرؤية الخلفية بطريقة ما. وإذا كان الأمر كذلك ، ويمكننا حتى العودة إلى نوع الاقتصاد الفاتر الذي كان لدينا من قبل ، أعني ، يبدو أنه منذ زمن بعيد الآن ، لكن يوم المستثمر لدينا في عام 2019 ، وقفت على المنصة وقلت ، نحن في حالة ركود صناعي. وكنا ، والإحصائيات التي نقلتها سابقًا ، أعني ، حتى فبراير من هذا العام كانت أقل بكثير من متوسط الأربعين عامًا الماضية من الإنتاج الصناعي. لذا ، إذا عدنا إلى ذلك ، فليس لدينا مخاوف بشأن الوفاء بالتزاماتنا.
إذا نظرت إلى الافتراضات الأساسية ، فستقوم بتحديث كل هذا في ديسمبر ، لكن لديك OCC على حق حول المكان الذي حصلنا عليه في الافتراضات ، والتسعير على الورق انخفض إلى حد ما ، لكننا نتوقع أعمالنا RIPS وتحدثنا عنها من الواضح أن هذه المحفظة تعود بالنفع على شركات المحفظة طوال الوقت ، فنحن بالفعل نحقق أهدافها. نتوقع منهم أن يكونوا أفضل ونتوقع تحقيقًا كاملاً لأوجه التآزر التي حددناها في الأعمال الورقية. لذلك سأخبرك أننا واثقون للغاية من الوفاء بهذه الالتزامات ، ونحن واثقون جدًا من سداد الديون والعودة إلى نطاقنا 2 إلى 2.5 مرة ولا نعتقد أنه امتداد.
ستيفن شيركوفر
حسنًا ، سأكون مجرد خنزير وأسأل - أحاول الحصول على واحدة أخرى وقمت يا رفاق بتقديم عرض تقديمي جيد حقًا في OCC في يوم المستثمر لعام 2019. هل تعتقد أن السعر طويل الأجل لـ OCC سيعود نوعًا ما إلى النطاق من 30 دولارًا إلى 50 دولارًا؟
لاري هيلشيمر
أعتقد أننا كنا متسقين إلى حد كبير مع ستيف في قوله إننا نعتقد أن المدى الأطول يتعلق نسبيًا بما هو عليه الآن. وأعتقد أن النطاق الذي قدمناه في يوم المستثمر كان من 35 إلى 75 وفقًا لالتزاماتنا. نعتقد أن هذه هي مخاطر النقطة اللطيفة التي تتوقعها في الواقع أنها سترتفع. لا أفعل ، لا نشعر بهذه الطريقة في العام المقبل. أعني ، نعتقد أن جانب العرض آخذ في الانتعاش. من الواضح أن الصين عادت من جديد. سيذهب بعض هذا الطلب إلى مكان آخر ، لكننا نعتقد أن تلك التوقعات لما كنا نظن حينها - تظل جيدة.
ستيفن شيركوفر
حسنًا ، شكرًا يا رفاق. ابق آمنا.
بيتر واتسون
نعم ، شكرا ستيف.
المُشغل
جورج ستافوس من بنك أوف أمريكا. خطك مفتوح.
جورج ستافوس
مرحبا جميعا. بيت ، لاري ربما سؤال غير عادل ، لكن يجب أن يكون لديك رأي في هذا. لذا ، إذا أخذت خطوة إلى الوراء وافترضت أن الربع الرابع يلعب أكثر أو أقل كما تتوقع ، ونحن مرة أخرى ، القليل من الغنيمة هنا ، ولكن أو يجب أن أقول مجالًا للمناورة ، دعنا نقول أن الأمور في السنة المالية 2021 طبيعية نسبيًا ، ما رأيك في أن COVID استحوذ على EBIT أو EBITDA في السنة المالية 2020؟ هل لديك أي نوع من التقريب لنوع التعليق الذي تم إنشاؤه والذي سيعود إليك خلال العامين المقبلين ، نوع من خطة مماثلة ما تراه هناك؟
لاري هيلشيمر
بناءً على توقعاتنا ، جورج أعني ، نعم ، حددنا مرة أخرى في الربع الثالث كان 24 مليون دولار. تمام؟ هو 33 مليون من الأعمال التجارية المفقودة وحوالي 9 ملايين دولار للرياح الخلفية من الإعانات المختلفة ، وتكاليف السفر المنخفضة ، وكل هذا النوع من الأشياء. بالنظر إلى المكان الذي نتوقعه لهذا العام ، لديك بضعة أشياء. كان لدينا تأثير ضغط تكلفة سعر OCC بالنسبة لنا والذي سيكون تقريبًا نقول حوالي 50 مليون دولار للسنة بالسعر و OCC وكل شيء للربع وهذا رقم تقريبي. قد يكون أقل من ذلك بقليل.
ولكن بعد ذلك بشكل عام ، بالنسبة إلى المكان الذي اعتقدنا أننا سنكون فيه ، أعتقد أن تأثير COVID لهذا العام سيكون 50 مليون دولار أخرى علاوة على ذلك. لذا ربما ينتهي الأمر تقريبًا بمبلغ 100 مليون دولار أقل مما كنا نظن أننا سنكون فيه. ما أنشأناه الآن هو ضغط تكلفة السعر ، ولكن تقريبًا سينتهي بنا الأمر بمبلغ 100 مليون دولار أقل مما كنا نتوقعه في بداية العام.
جورج ستافوس
حسنًا ، لاري ، أنا أقدر ذلك. وربما يكون هذا أكثر من سؤال ليوم المحلل التالي ، متى فعلت ذلك. لذا يمكنك إبقاء تعليقاتك موجزة هنا ، ولكن ما الذي تعلمته عن المحفظة خلال الأرباع الثلاثة الأخيرة التي تتجه الآن إلى الربع الرابع ، كما تعلم ، لإنهاء العام؟ والعلاقة المتبادلة ومدى تكامل الأعمال التجارية ، وربما الأشياء التي تعلمتها عنها ليست مكملة كما كنت تتوقع خلال فترة مرهقة للغاية. كيف تنظر إلى الحافظة الآن وما إذا كان الأمر أكثر منطقية أو أقل منطقية بعد تعرضك لـ COVID؟ شكرا يا رفاق ، ونتمنى لك التوفيق في الربع.
بيتر واتسون
نعم ، أعتقد أن جورج ، وجدنا أن لدينا سلسلة إمداد عالمية مرنة للغاية تعتمد أو تركز على التوريد الإقليمي. لذلك أعتقد أن هذا يدعم ما فعلناه خلال السنوات الثلاث الماضية وقد لعب بشكل جيد بالنسبة لنا في COVID. وأعتقد أن محفظتنا المتوازنة عالميًا أثبتت أنها في الأوقات العادية محفظة جيدة ومتوازنة وقدرتنا على خدمة عملائنا في مجموعة متنوعة من الركائز بينما يمثل تحديًا قصير الأجل ، أعتقد أنه يساعدنا في المستقبل.
لاري هيلشيمر
نعم ، وأعتقد أن جورج عدة أشياء. أولاً ، لقد رأينا المزيد والمزيد من المواءمة بين أعمالنا المرنة في قطاعنا الصارم من حيث عملاء السوق النهائيين الذين نخدمهم. نستمر في الاستفادة من ذلك أكثر فأكثر ثم يتعلق الجزء الآخر بالاستحواذ على Caraustar. هذا الوقت من العمل من خلال هذه الأزمة لم يجعلنا شيئًا سوى أقوى بشأن تصميمنا على أنه كان عملية استحواذ جيدة. إن النفوذ الذي نحصل عليه من استخدام مجموعات المهارات لفريق إدارة المطاحن لدينا عبر المحفظة بأكملها يدفع لنا بالفعل فوائد.
أعني ، لا يمكننا التحكم في الاقتصاد ومتطلبات السوق النهائية ، ولكن ما يمكننا التحكم فيه نحن نتحكم فيه. ونحن نقوم بالكثير من الأشياء للتخلص من التكلفة من المنظمة ، نوعًا ما نعود إلى هذا القول المأثور: لا تدع أزمة جيدة تضيع. إنها مصقولة وجهة نظرنا. لقد جعلنا نركز حقًا. لقد تسبب في تقوية وتعديل بصمتنا والاستفادة من الأصول التي لدينا. لذلك نحن مرتاحون جدًا للمحفظة في هذه المرحلة.
جورج ستافوس
أنا أقدر الأفكار. أخذ الرجال الرعاية.
بيتر واتسون
و انت ايضا.
المُشغل
غايب هاجد من Wells Fargo ، خطك مفتوح.
جابي هاجدي
شكرا لأخذ المتابعة. أشعر بالفضول ، في نظام مطحنة URB ، هل تأخذون أي وقت تعطل معين أو سابقة أكثر من أي ربع آخر؟ وكيف يمكنك أن تميز نوعًا ما طلب العرض الفردي الخاص بك كما هو الحال اليوم وربما بشكل أكثر تحديدًا حيث يوجد مركز المخزون الخاص بك؟
بيتر واتسون
لذا فإن أفكار إعادة التدوير للمطاحن ، نحن ندير الطلب وهو مشابه جدًا لما كان لدينا من قبل. بينما لدينا طلب أقل قليلاً في أعمالنا Tube و Core ، فإننا نعوض ذلك من خلال الحجم من الأعمال غير المرتبطة بالأنبوب والأعمال الأساسية. ومرة أخرى ، موقف المخزون لدينا هو أننا ندير مخزوناتنا ورأس المال العامل لدينا بشكل صارم للغاية ، ولا نميل إلى محاولة ، في أوقات الطلب الأبطأ ، تشغيل المخزونات العليا ، لأننا لا نعتقد أن هذه هي أفضل طريقة للعمل ، تشغيل الطلب وإدارة رأس المال العامل لدينا بشكل فعال للغاية.
جابي هاجدي
شكرا لك بيت. وربما ، لاري ، إذا كنت تستطيع ، فأنا أقدر ذلك. إنها ضعيفة جدًا الآن. ولكن هناك بعض الزيادات الكبيرة في الأسعار التي حدثت على جانب الراتنجات. وبافتراض وجود نوع من الأسواق الصناعية العادية في السنة المالية 2021 ، فربما يمكنك إخبارنا بما تتوقع أن يكون رأس المال العامل على أساس إجمالي كميزة للتدفق النقدي هذا العام؟ ثم ربما كيف يمكن أن يبدو الانعكاس العام المقبل؟
لاري هيلشيمر
نعم أعني نعم شكرا غابي. نتوقع ، على أساس سنوي ، أن تكون منفعتنا من رأس المال العامل تقريبًا في نطاق 60 مليون دولار إلى 70 مليون دولار على أساس سنوي. سنميل إلى زيادة رأس المال العامل قليلاً في الربع الأول من العام ، ولكن بعد ذلك نتوقع تمامًا أنه في عام 2021 سنكون قادرين على إدارة رأس المال العامل بشكل جيد مرة أخرى ، ويجب أن تكون زيادة أو نقصان اسمية على أساس سنوي. على الرغم من أننا نؤمن في مجالات معينة من أعمالنا بأن لدينا فرصًا لتحسين رأس المال العامل لدينا بشكل أكبر.
لقد تحسنت أعمال كاراوستار بشكل كبير. ما زلنا نعتقد أن هناك متسعًا هناك ونعتقد أن هناك متسعًا في أعمالنا المرنة وأيضًا في بعض عملياتنا ، لا سيما في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في RIPS ، لكننا لا نتحدث عن أرقام ضخمة ، ولكن هناك فرصًا يمكن أن تتيح لنا قيادة التحسين مرة أخرى العام المقبل ، أكثر مما كان لدينا هذا العام.
جابي هاجدي
شكرا على ذلك. حظ سعيد.
المُشغل
مارك وايلد من بنك مونتريال ، خطك مفتوح.
مارك وايلد
حسنًا ، لدي ثلاثة منهم فقط سريعًا. أولاً ، تساءلت ، عند النظر في الجزء الخلفي من مجموعة الشرائح ، هناك انخفاض بنسبة 31.4٪ وما تسميه نوعًا من عائدات المنتجات غير الأساسية في هذا الربع. ما هو بالضبط الدافع الأكبر وراء الانخفاض في تلك المنتجات غير الأولية؟
بيتر واتسون
هذه في الغالب زجاجات مياه صغيرة ، مواد بلاستيكية صغيرة ، جزء صغير من محفظتنا.
مارك وايلد
تمام. والثاني هو ، هل يمكنك أن تعطينا فكرة عامة عن نوع استراتيجية الانتقال الخاصة بأعمال CRB حيث ستنهار العقود الرسومية بمرور الوقت؟
بيتر واتسون
نعم ، كما تحدثنا عن التجريد ، لدينا اتفاق لمطحنة واحدة لمدة عامين ونصف والمطحنتين الأخريين لمدة خمس سنوات ، وبالتالي فإن الانتقال يسير على ما يرام. الجرافيك عميل جيد جدًا لنا ليس فقط في الورق ولكن في المنتجات الأخرى. نشعر بالرضا حقًا عن مكانتنا كمورد مستقل لـ CRB لمجتمع الكرتون القابل للطي المستقل. لذلك اتخذنا القرار الصحيح. نحن سعداء حقًا. أعتقد أنه يضع أعمال المنتجات الاستهلاكية في أيدي شريك استراتيجي أكثر ونحن سعداء حقًا بكيفية تشغيل مطاحن CRB وموقعنا في السوق في هذه المرحلة.
مارك وايلد
لم تخسر العقود ، لمجرد عدم التعمق في الأعشاب الضارة هنا ، لكن هل انسحبوا للتو أم أنهم استقالوا نوعًا ما بمرور الوقت؟
بيتر واتسون
لقد أوصلوا. واحد سنتان ونصف وطاحنتان بخمس سنوات على أساس الحجم المماثل عند خروجنا من التجريد.
لاري هيلشيمر
نعم ، الشيء الذي أود قوله مارك هو عند الالتزام التعاقدي وهو الآن متى تفعل العلاقة الفعلية وربما يكون سؤالًا مختلفًا. نحن ، لقد زاد عملنا مع Graphic فقط ، وبالتالي تجاوز ما هو ملزمون به. لذا فهي علاقة جيدة.
بيتر واتسون
هناك الكثير من أوجه التآزر وراء الورق فقط ، فنحن نقدم لهم العديد والعديد من المنتجات الأخرى.
مارك وايلد
حسنا كل الحق. ليس من الصعب تخيل ذلك. آخر واحد ، أنا فضولي فقط ، هناك عدد هائل من مصانع الورق للطباعة والكتابة التي تبحث عن منتجات جديدة ، وربما مالكون جدد ، وأنا أتساءل فقط عما إذا كانت هناك أي فرصة لـ Greif للنظر في أخذ في إحدى هذه المطاحن في نقطة ما ، ومن المحتمل أن ينتهي الأمر بهيكل تكلفة أقل ، أو نوع أفضل من جودة المنتج ، مزيج المنتجات الذي يأتي من مصنع ورق طباعة وكتابة مُعاد تكوينه مقابل بعض ما تقوم بتشغيله الآن؟
بيتر واتسون
نعم ، لذلك لن نعلق أبدًا على المواقف الافتراضية المستقبلية ، ولكن تركيزنا بالكامل على هذا النحو ، مع ظهور مصانع جديدة في التدفق ، هو التركيز على كيفية دمج السعة الحالية لدينا في نظام المطحنة لدينا أو عمليات التحويل و نعتقد أن هذا هو مفتاح القيادة بأكبر قدر من القيمة ولسنا مهتمين بالحصول على سعة أكبر للحاويات. نحن مهتمون بإنشاء مركز حيث لدينا نسبة واحد إلى واحد من الأطنان بين التحويل وإنتاج المطحنة.
مارك وايلد
حسنًا ، عادل بما يكفي. حظا سعيدا في الربع الرابع.
بيتر واتسون
شكرا.
لاري هيلشيمر
شكر.
المُشغل
والسؤال الأخير اليوم يأتي من سلالة آدم جوزيفسون من KeyBanc. خطك مفتوح.
آدم جوزيفسون
شكرا يا رفاق لاتخاذ اثنين من المتابعين. واحد على الأنابيب والنوى ، أنا فقط أتساءل ما رأيك في اتجاهات الطلب على المدى الطويل في هذا العمل؟ فقط بالنظر إلى ما نعرفه ، هل الانخفاضات العلمانية في الطلب على الورق والضغط على سوق المنسوجات؟ أعني هل تعتقد أن هذا عمل ثابت طويل الأجل ، ويتراجع ببطء؟ أنا فقط أتساءل ما هي وجهة نظرك بشأن الطلب على المدى الطويل.
بيتر واتسون
نعم ، نعتقد أنه ناتج محلي إجمالي زائد نشاط تجاري. أعتقد أننا رأينا سوقًا غير مسبوق أثرت بشكل سلبي على بعض القطاعات ، لكن لدينا مجموعة مبيعات مبدعة للغاية توفر الكثير من فرص تطوير المنتجات المختلفة التي تبحث عنها ، لذا فهي سوق استخدام نهائي أوسع بكثير. ونحن نركز على كيفية تقديم حلول منتجات مبتكرة مختلفة. لذا فهي مجموعة موهوبة حقًا. وهي الآن تواجه تحديًا ، لكننا نعتقد أنها شركة ذات نمو منخفض مكون من رقم واحد يمكن أن تدفع الكثير من الهامش والقيمة من خلال نظامنا المتكامل في أعمال إعادة تدوير الصناديق.
آدم جوزيفسون
حسنًا ، شكرًا بيت ولاري ، سؤال واحد فقط عن التوجيه. لقد ذكرت أنه في يوم المحلل الخاص بك في عام 2019 تحدثت عن الركود الصناعي وبالطبع هذا العام هو COVID. ليس لدينا أي فكرة عما سيحققه العام المقبل. من الواضح أنك قلت إنه ليس لديك سيطرة على الظروف الاقتصادية. إذن على هذا المنوال ، ماذا تفعل ، ما هو رأيك في تقديم التوجيه ، على المدى القصير والمدى الطويل في ضوء حقيقة أنه ، كما قلت ، ليس لديك سيطرة على الظروف الاقتصادية التي يمكنك من خلالها إنهاء إلى الاضطرار إلى مراجعة التوجيه أو سحب التوجيه ، اعتمادًا على تلك الظروف الاقتصادية ، ولكن أتساءل فقط ما هي الفوائد التي تعتقد أنها تتمثل في تقديم التوجيه على المدى القصير والطويل مقابل عدم القيام بذلك؟
لاري هيلشيمر
نعم ، أعتقد أنه سؤال عادل. ويمكنك دائمًا الذهاب إلى فترة لا تقدم فيها أي إرشادات. أعني ، من الواضح ، أن بعض الناس يختارون القيام بذلك. لقد اخترنا بشكل عام محاولة تقديم إرشادات سنوية لمحاولة تحميل أنفسنا المسؤولية ، وأن نكون شفافين قدر الإمكان ، وهذا هو المكان الذي أتوقع أن نعود إليه ، بافتراض أن الأمور في مرحلة يكون لديك فيها مستوى معين من الثقة عندما نصل إلى ديسمبر. هل هذا سيحدث؟ لا أدري، لا أعرف.
سيتعين علينا تقييمها بعد ذلك. أعتقد ، نعم ، هناك احتمال أن ترى موجة ثانية مع انخفاض درجات الحرارة وكل هذا النوع من الأشياء. وإذا حدث ذلك ، فمن المحتمل أن يتم إيقاف كل الرهانات. إذا تم تطوير لقاح بسرعة أكبر وكان هناك طريق إلى متى يمكن الاستغناء عنه على نطاق واسع يمكن أن يؤثر على الأشياء. لذلك من الصعب جدًا توقع مكانها. لكنني أعتقد أنه بمرور الوقت أصبح الوباء وراءنا ، وأعتقد أننا سنشعر بالراحة مرة أخرى للعودة إلى التوجيهات السنوية.
آدم جوزيفسون
شكراً جزيلاً يا "لاري" ونتمنى لك التوفيق.
لاري هيلشيمر
شكر.
المُشغل
سأعيد الاتصال الآن إلى مات أيشمان للحصول على الملاحظات الأخيرة.
مات ايخمان
شكرا جزيلا جاك. وشكراً لكم جميعاً على انضمامكم إلينا هذا الصباح. نحن نقدر اهتمامك بجريف. نأمل أن يكون لديك ما تبقى من الأسبوع رائع وعطلة نهاية أسبوع جيدة في المستقبل. شكرا لك.
المُشغل
بهذا تنتهي نداء اليوم. نشكرك على مشاركتك. يمكنك الآن قطع الاتصال.
