يكتب بول تايلور ، محرر مساهم في بوليتيكو ، عمود "أوروبا عمومًا".
باريس ـ إن قواعد الانضباط في الميزانية الأوروبية ، التي يتم احترامها في حالة الانتهاك أكثر منها في التقيد بها ، هي قواعد عفا عليها الزمن ، ومُبالغ فيها التعقيد ، ومضللة بشكل متزايد.
من الأفضل للاتحاد الأوروبي التحايل على ميثاق الاستقرار والنمو من أجل تعزيز الاستثمار العام في الاقتصاد الأخضر والرقمي ، بدلاً من إهدار الطاقة في محاولة لإصلاح إطار قانوني معقد ينتج عنه دائمًا نوايا حسنة أكثر من الامتثال.
بهدف تقليص الديون والعجز ، كان لا بد من تعليق الاتفاقية في وقت مبكر من جائحة COVID-19 ، للسماح للحكومات بالاقتراض والإنفاق بشكل كبير لدعم الأسر والحفاظ على الأعمال التجارية على أجهزة دعم الحياة خلال الأزمة. سيبقى بند الإفلات الذي يسمح بالإنفاق الطارئ ساري المفعول هذا العام والعام المقبل.
ما يحدث بعد ذلك في الهواء. أعلنت المفوضية هذا الشهر أن القواعد المالية ستعود في عام 2023. وتخطط بروكسل لإجراء مشاورات حول كيفية إصلاح النظام في وقت لاحق من هذا العام قبل تقديم مقترحات لوزراء المالية.
"المشاورات" تقلل من شأن المفاوضات الصعبة القادمة. شخصيات مؤثرة مثل رئيس الوزراء الإيطالي ماريو دراجي ومفوض الشؤون الاقتصادية والنقدية في الاتحاد الأوروبي باولو جينتيلوني وفرنسي أوروبا دعا الوزير كليمنت بون جميعًا إلى إعادة صياغة شاملة لكتاب القواعد لدعم الاستثمار الذي يرفع النمو ، ولتمييز الأهداف حسب البلد بدلاً من فرض أهداف ذات مقاس واحد يناسب الجميع.
'نمر من ورق'
لسوء الحظ ، فإن احتمالات أن نرى إصلاحًا جذريًا يستخلص الدروس مما نجح خلال الوباء - وكذلك ما لم يحدث خلال أزمة الديون في منطقة اليورو - يقترب من الصفر. لن يؤيدها حراس الأرثوذكسية المالية في شمال أوروبا.
بموجب معاهدة ماستريخت لعام 1992 التي ولدت اليورو ، تتطلب القواعد من الحكومات إبقاء الدين العام أقل من 60 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ووضع حد لعجز ميزانيتها عند 3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. كان السبب هو: نظرًا لأن الاتحاد الأوروبي لديه ميزانية مركزية صغيرة من الناحية الاقتصادية الكلية ، ولا توجد آلية لإعادة توزيع الثروة ، يجب على كل دولة عضو في العملة الموحدة الحفاظ على تمويل عام سليم ، لتجنب التداعيات الضارة على شركائها.
كان الهدف من ميثاق الاستقرار لعام 1997 ، الذي تم تبنيه تحت الضغط الألماني قبل إطلاق اليورو ، إعطاء قوة لهذه الحدود. ونص على عقوبات متدرجة بلغت ذروتها في فرض غرامات باهظة على البلدان التي تخفق في تحقيق الأهداف بشكل متكرر. لم يتم تطبيقها أبدًا على الرغم من الانتهاكات المتسلسلة من قبل دول جنوب أوروبا وفقدت أي مصداقيتها منذ فترة طويلة.
يقول الاقتصادي نيكولاس فيرون من مؤسسة Bruegel الفكرية ومعهد بيترسون للاقتصاد الدولي ، إن الجدل برمته هو "مسرح سياسي للعبث دون أي عواقب.
"الدرس المستفاد من 22 عامًا من وجود اليورو هو أن العقوبات لن يتم تفعيلها أبدًا ولن تكون بمثابة رادع حتى في الحالات القصوى. ومن ثم ، فإن جميع القواعد المالية هي نمر من ورق.
يجادل العديد من الاقتصاديين بأن معايير ماستريخت وُضعت لعصر مضى من ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم والنمو. لم يعد ذلك مناسبًا في الوقت الذي تقلصت فيه تكاليف الاقتراض ، حيث يقوم البنك المركزي الأوروبي بإفراغ السندات الحكومية ، والتضخم منخفض بشكل دائم ، كما تراجعت إمكانات النمو أيضًا. حدود المعاهدة ببساطة ليست واقعية اليوم ، حيث تضخم الدين الوطني لإيطاليا من 130 إلى 160 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي أثناء الوباء ، وفرنسا وإسبانيا من أقل من 100 إلى 120 واليونان من 185 إلى 210 في المائة.
ومع ذلك ، فإن تغيير المعايير يتطلب تعديل معاهدات الاتحاد الأوروبي بموافقة إجماعية من كل حكومة وبرلمان في الاتحاد الأوروبي - وهو أمر غير مرجح نظرًا لأن المدافعين عن الانضباط المالي في الاتحاد الأوروبي لا يرغبون في التخلي عن أهم سلاح في ترسانتهم.
استبعد وزير المالية الأيرلندي باسكال دونوهو ، الذي يرأس مجموعة اليورو لوزراء المالية ، دعوات الخبراء - بما في ذلك كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي أوليفييه بلانشارد - لاستبدال الاتفاقية بالمعايير المالية التي تحدد أهدافًا واسعة مصممة لكل بلد ، ويشرف عليها المالية الوطنية المستقلة. المجالس ، بدلاً من فرضها من قبل المفوضية أو وزراء الاتحاد الأوروبي.
النموذج النمساوي
لحسن الحظ ، هناك تغييرات يمكن إجراؤها دون تعديل قانون الاتحاد الأوروبي ، أو إعادة صياغة معاهدة بشكل مؤلم. لذلك ، يمكننا أن نشكر النمساويين.
في التسعينيات ، وجدت فيينا طريقة للالتفاف حول حدود ديون الاتحاد الأوروبي من خلال إنشاء شركة مملوكة للدولة. يُطلق عليها اسم ASFINAG ، وهي موجودة لبناء وصيانة الطرق السريعة النمساوية - وهو مشروع ضخم يقترضه ما يعادل حوالي 1990 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. في ذلك الوقت ، كانت النمسا تكافح من أجل تلبية معايير الانضمام إلى اليورو ، مما جعل أي نوع من الإنفاق موضوع فحص عصبي.
لكن اقتراض الشركة بضمان الدولة في أسواق رأس المال لم يُحسب كدين عام ، لأنه تمت خدمته من خلال تدفقات إيرادات مخصصة ، من رسوم الشاحنات ورسوم المستخدم السنوية للسيارات. بل إن ASFINAG تدفع فائضاً سنوياً ضئيلاً للدولة. ماهر.
يتذكر فرانز نوشنيج ، الاقتصادي الذي ساعد في وضع المخطط: "تم إنشاؤه للتحايل على الاتفاقية والسماح بالاستثمار". "إنه تمويل ذاتي ومنحنا شبكة طرق سريعة حديثة جدًا بسعر أرخص بكثير مما لو كنت قد فعلت ذلك من خلال شراكات بين القطاعين العام والخاص."
تحدى Bundesbank الألماني ، وهو متمسك بالاستقامة المالية ، أداة الاقتراض خارج الميزانية العمومية في مكتب الإحصاء بالاتحاد الأوروبي. لكن يوروستات أيد إعفاء النموذج النمساوي من حساب "ديون الحكومة العامة". تبنت برلين منذ ذلك الحين نظامًا مشابهًا لبناء وصيانة الطرق السريعة الألمانية عبر شركة تسمى Autobahn GmbH.
قال نوشنيج ، الذي قدم أفكاره في بروكسل وباريس وبرلين وروما: "يمكنك أن تفعل الشيء نفسه لتمويل الاستثمار العام في شبكات الطاقة الذكية أو الحدائق الشمسية أو كابلات الكهرباء عبر البحر الأبيض المتوسط أو النطاق العريض عالي السرعة". "يمكن أن يتم ذلك على مستوى الاتحاد الأوروبي ، أو من خلال إنشاء نظام ASFINAGs الوطنية التي ترتبط ببعضها البعض."
اكتسبت فكرة استبعاد المزيد من الاستثمار العام من قيود الميزانية زخمًا في الحملة الانتخابية للانتخابات الألمانية في سبتمبر ، حيث يناقش السياسيون ما إذا كان سيتم إعادة تنشيط "فرملة الديون" الدستورية التي تحد بشدة من الاقتراض الحكومي ، ومتى يجب ذلك.
اقترح حزب الخضر ، الذي يتنافس مع حزب CDU / CSU المحافظ في استطلاعات الرأي ، إنشاء صندوق استثمار عام بقيمة 500 مليار يورو للانتقال إلى الطاقة النظيفة والمتجددة. بينما ينادي الاشتراكيون الديمقراطيون من يسار الوسط بالعودة المبكرة لما يسمى بحد الديون "schwarzer Null" ، فإنهم يريدون أيضًا استثناء فئات معينة من الاستثمار من الحساب.
تهدف كل هذه المخططات إلى تجنب تكرار أخطاء استجابة الاتحاد الأوروبي لأزمة منطقة اليورو ، عندما تسبب التقشف المتزامن في انهيار الاستثمار العام ، مما أدى إلى ركود مزدوج ، وخفض إمكانات النمو وتفاقم النقص في استثمارات القطاع الخاص.
ما الذي لا يعجبك؟
حسنًا ، لا بد أن تؤدي التغييرات إلى اندلاع معركة حول ما يشكل ديونًا جيدة وسيئة. لطالما دافعت بعض البلدان ، مثل فرنسا ، عن استبعاد شراء المعدات الدفاعية من حساب الديون ، على سبيل المثال. يجادل آخرون بأن الإنفاق على التعليم هو الاستثمار الأكثر تعزيزًا للنمو على الإطلاق - ويجب إعفاؤه.
في غضون ذلك ، يحذر صقور المالية العامة من أن الأسواق المالية - الحكّام النهائيون لاستدامة ديون بلد ما - لن يتم خداعها لفترة طويلة من خلال المحاسبة الإبداعية.
وكما قال النائب الألماني المحافظ ماركوس فيربير ، "الدين دين. بالطبع من المهم ما إذا كنت أقترض لسداد إجازة لطيفة أو لشراء سيارة لكي أعمل. لكني أحذر من بدء نقاش عام حول الديون الجيدة والسيئة. علينا أن ننظر إلى حقيقة القدرة على تحمل الديون ".
وقال فيربير إن المشكلة الأساسية هي أن دولاً مثل فرنسا وإيطاليا لم تخفض ديونها في الأوقات الجيدة وستكافح عندما ترتفع أسعار الفائدة مرة أخرى. هذه نقطة عادلة ، وستظل أوروبا بحاجة إلى قواعد معقولة لموازنة الإنفاق الجاري مع الإيرادات. لكن يجب ألا يمنع الاتحاد الأوروبي من تجاوز سقوف الديون القديمة لتعزيز الاستثمار العام الحيوي.
