Greif, Inc. (NYSE:GEF) 3. III. negyedéves bevételi konferenciahívás 2020. augusztus 27., 2020:8 ET
Cég résztvevői
Matt Eichmann – Befektetői kapcsolatok és vállalati kommunikáció
Peter Watson – elnök-vezérigazgató
Larry Hilsheimer – ügyvezető alelnök és pénzügyi vezérigazgató
Konferenciahívás résztvevői
George Staphos – Bank of America Merrill Lynch
Gabe Hajde – Wells Fargo
Ghansham Panjabi – Baird Equity Research
Mark Wilde – BMO Capital Markets
Adam Josephson – KeyBanc
Steven Chercover – DA Davidson
Operátor
Hölgyeim és uraim! Köszönjük, hogy készen álltak, és üdvözöljük a Greif Q3 2020 Earnings Callen. Jelenleg minden résztvevő csak hallgatható. Az előadók előadása után kérdezz-felelek kerül sor. [Üzemeltetői utasítások] Felhívjuk figyelmét, hogy a mai konferenciát rögzítik. [Kezelői utasítások] Köszönjük.
Most szeretném átadni a konferenciát az Ön mai előadójának, Matt Eichmannnak, a befektetői kapcsolatokért és vállalati kommunikációért felelős alelnöknek. Kérlek menj előre.
Matt Eichmann
Köszönöm Jack és jó reggelt mindenkinek. Üdvözöljük a Greif 2020-as pénzügyi évre szóló harmadik negyedévi konferenciahívásán. Ma Pete Watson, a Greif elnöke és vezérigazgatója hívott; és Larry Hilsheimer, a Greif pénzügyi igazgatója. Pete és Larry kérdéseket tesz fel a mai hívás végén.
A méltányos nyilvánosságra hozatalról szóló rendelet értelmében azt javasoljuk, hogy tegyen fel kérdéseket az Ön által lényegesnek ítélt kérdésekkel kapcsolatban, mert tilos jelentős, nem nyilvános információkat személyesen megvitatni Önnel. Kérjük, korlátozza magát egy kérdésre és egy nyomon követésre, mielőtt visszatérne a sorba.
Kérjük, lapozzon a 2. diára. Emlékeztetőül, a mai hívás során előretekintő kijelentéseket teszünk, amelyek a jövőbeni eseményekkel kapcsolatos terveket, elvárásokat és hiedelmeket tartalmazzák. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a tárgyaltaktól. Ezenkívül hivatkozni fogunk bizonyos nem GAAP pénzügyi mérőszámokra, és az egyeztetéseket a legközvetlenebbül összehasonlítható GAAP-mutatókkal a mai előadás függelékében találja.
És most átadom a prezentációt Pete-nek a 3. dián.
Peter Watson
Hé, köszönöm Matt és jó reggelt mindenkinek. Köszönjük, hogy ma csatlakozott hozzánk. Ahogy azt vártuk, a harmadik negyedévben a globális egészségügyi világjárvány okozta, példátlan gazdasági zűrzavarral szembesültünk, de a Greif csapata reagált, és szilárd eredményeket ért el az erős költségkontroll és működési fegyelem révén.
Ezzel a fókuszálással szilárd szabad cash flow-t generáltunk, és kifizettük az adósságokat. Ez csakis globális Greif csapatunk elkötelezettségének, üzletünk és ügyfeleink iránti rendkívüli elkötelezettségüknek, valamint a kritikus áruk és anyagok biztonságos csomagolására és védelmére érzett büszkeségüknek köszönhetően lehetséges, amelyek a közösségeink nagyobb igényeit szolgálják szerte a világon. világ.
A COVID-19 világjárvány továbbra is változó helyzetben van. Fokozott egészségügyi és biztonsági protokollok végrehajtására összpontosítunk, hogy megóvjuk kollégáink egészségét és biztosítsuk ellátási láncunk folytonosságát ügyfeleink kiszolgálása érdekében. A negyedév során minden idők legmagasabb, négynegyedes ügyfél-elégedettségi indexét értük el, ami tovább erősíti pozíciónkat az ügyfelek körében. És bár a nyereség alacsonyabb volt a lágy ipari kereslet és a papírcsomagolási üzletágunk jelentős árprése miatt, a szabad cash flow nagyjából változatlan maradt az előző évhez képest, és a nettó adósságállományt több mint 260 millió dollárral csökkentettük az előző év negyedévéhez képest.
Kérjük, lapozzon a 4. diára. Merev ipari csomagolás üzletágunk szilárd harmadik negyedéves eredményeket ért el annak ellenére, hogy a globális ipari gyenge kereslet miatt jelentős volumencsökkenés következett be. gazdaság. A globális acéldobok mennyisége 10%-kal csökkent az előző év negyedévéhez képest, a kereslet pedig Kínában volt a legerősebb, ahol a volumen 6%-kal nőtt a javuló gazdasági tevékenységnek köszönhetően.
Ahogy nyugatra költözik EMEA régiónkba, a kereslet gyengébb volt, miközben a közel-keleti és észak-afrikai üzletág acéltermelése 6%-os növekedést produkált az előző évhez képest, a mediterrán régió pedig alacsony egyszámjegyű növekedést mutatott, a közép- és nyugat-európai acéldobok mennyisége alacsony dupla számjegyekkel csökkent a gyenge vegyszer- és kenőanyag-igény miatt.
Az amerikai régióban volt a leggyengébb a helyzet: az Egyesült Államokban az acéldobok mennyisége csaknem 20%-kal csökkent az előző évhez képest. Ez az ipari festékek, vegyszerek és kenőanyagok iránti gyenge kereslet eredménye volt. A globális IBC-termelés nagyjából 1%-kal esett vissza, mivel a speciális és ömlesztett vegyipari ügyfelek gyengébb keresletével szembesültünk. A RIPS harmadik negyedéves árbevétele nagyjából 79 millió dollárral esett vissza az előző évhez képest, devizasemleges alapon az alacsonyabb mennyiségek és a nyersanyagárak csökkenése, valamint a megfelelő szerződéses árkiigazítások miatt.
Az eladások csökkenése ellenére a RIPS harmadik negyedéves korrigált EBITDA-ja mindössze 5 millió dollárral esett vissza az előző évhez képest az alacsonyabb nyersanyagköltség miatt, amely elsősorban az 5 millió dolláros opportunista beszerzési előnynek és az erős költségkontrollnak tudható be, ami alacsonyabb éves összehasonlítást eredményezett. évi gyártási költségek és a szegmens SGA-költségei.
Végül a negyedévben tapasztalt jelentős külső kihívások ellenére a RIPS továbbra is javult az EBITDA-n. Az elmúlt négy negyedévben a merev ipari csomagolással foglalkozó üzletág már jócskán a 2022-es költségvetési kötelezettségvállalási tartományon belül teljesít nyereséget.
Arra szeretném kérni, hogy lapozzon az 5. diára. Szeretnék egy pillanatot eltölteni, hogy megvitassuk, mit látunk jelenleg a piacon. A harmadik negyedév gyenge volumenét előre jeleztük, és a második negyedéves felhívásunk során közöltük, de úgy gondoljuk, hogy a legrosszabb mögöttünk van, mivel az acéldobok éves összehasonlítása a negyedév során javult a májusi mélypontot követően. Ennek ellenére a javulás üteme valamivel lassabb, mint amit a második negyedévben vártunk.
Ez a dia kiemeli a legnagyobb piaci előrelépést a legnagyobb RIPS hordozóink, azaz az acéldobok terén. Általánosságban elmondható, hogy a negyedév során továbbra is pozitív kereslet tapasztalható az élelmiszerek, ízek és illatanyagok iránt. Az autógyártás visszatérésével javul a vegyszerek iránti kereslet, de továbbra is lágyságot tapasztalunk az ipari festékek, bevonatok és kenőanyagok terén.
Arra szeretném kérni, hogy lapozzon a 6. diára. A Rugalmas termékek szegmens harmadik negyedéves eladásai nagyjából 5%-kal estek vissza az előző év negyedévéhez képest, devizasemleges alapon a mérsékelt kereslet, a nyersanyagárak csökkenése és a megfelelő szerződéses ármódosítások miatt. A harmadik negyedéves korrigált EBITDA nagyjából változatlan maradt az előző évhez képest, a lassabb értékesítés ellenére. Az erős költségszabályozásnak köszönhetően, amely alacsonyabb SGA-költségeket eredményez.
Arra szeretném kérni, hogy lapozzon a 7. diára. A Paper Packaging harmadik negyedéves eladásai nagyjából 70 millió dollárral estek vissza az előző év negyedévéhez képest, elsősorban az alacsonyabb közzétett karton- és kartonárak, valamint a Consumer Packaging Group értékesítése miatt. A harmadik negyedév elején 10,000 3 tonna konténerkarton gazdasági leállást vettünk igénybe, de júliusban vagy augusztusban eddig egyet sem.
A Paper Packaging harmadik negyedéves korrigált EBITDA-ja nagyjából 39 millió dollárral esett vissza az előző évhez képest, nagyrészt a termékösszetételnek és a jelentős, 37 millió dolláros árprésnek köszönhetően. A csapat emellett erős költségszabályozást is tanúsított, és az előző évhez képest alacsonyabb gyártási és SGA-költségekkel ellensúlyozta az ellenszelet.
Ha megkérhetlek, lapozz a 8. diára, hogy némi színt adjon a PPS-piacokon tapasztaltakhoz. A CorrChoice hullámkarton-adagoló hálózatunk mennyisége 4%-kal javult az előző év negyedévéhez képest. A mennyiségek május óta fokozatosan erősödtek a tartós fogyasztási cikkek iránti kereslet javulása, az autóellátási lánc fellendülése és az e-kereskedelem szilárd növekedése miatt.
Csővezetékünkben és alaptevékenységünkben a pénzügyi harmadik negyedéves volumen 10%-kal csökkent az előző évhez képest, de fokozatosan javult a negyedévben, és júliusban 4%-kal csökkent. Továbbra is a kereslet gyengeségei a legkifejezettebbek a nem konténerkarton papírgyári szegmensekben és a textilipari végpiaci szegmensekben. Film és az építőipari piaci kereslet továbbra is pozitív marad.
Az előadást most pénzügyi igazgatónknak, Larry Hilsheimernek szeretném átadni.
Larry Hilsheimer
Köszönöm, Pete, és jó reggelt mindenkinek. Azzal kezdem, hogy megismétlem Pete megjegyzéseit, és köszönetet mondok a globális Greif csapatnak a COVID-19-válság idején tanúsított folyamatos odaadásáért. A csapat professzionalizmusa minden külső zavaró tényező mellett figyelemre méltó, és nagyra értékeljük erőfeszítéseiket.
A 9. dia kiemeli negyedéves pénzügyi teljesítményünket. A harmadik negyedünk a várakozásoknak megfelelően nagy kihívást jelentett. Azonban szilárd szabad cash flow-t generáltunk, és az ígéretnek megfelelően kifizettük az adósságot. A harmadik negyedéves nettó árbevétel devizaárfolyam hatása nélkül nagyjából 12%-kal esett vissza az előző évhez képest az alacsonyabb volumennek, az alacsonyabb eladási áraknak és a Consumer Packaging Group kivonásának köszönhetően. A korrigált EBITDA nagyjából 22%-kal esett vissza, a kár legnagyobb része a papírüzletágunk EBITDA-csökkenéséből fakad, ahogy Pete leírta.
Minden szegmens csökkentette az SGA-költségeket. Az üzemi eredmény sora alatt a kamatkiadás nagyjából 5 millió dollárral csökkent. A GAAP szerinti adókulcsunk a negyedév során nagyjából 22%, míg a nem GAAP szerinti adókulcsunk nagyjából 23% volt. Várakozásaink szerint a nem GAAP szerinti rátánk 26% és 29% között mozog a 2020-as költségvetésben.
Az egy részvényre jutó, korrigált A osztályú eredményünk 0.85 dollárra esett. A negyedévben nagyjából 16 millió dollár nem készpénzes értékvesztést számoltunk el, amelyből nagyjából 11 millió dollár a Mobile Mill II. negyedévben bejelentett bezárásához kapcsolódik. Nagyjából 2 millió dolláros szerkezetátalakítási költséget is könyveltünk el, amelyből nagyjából 19 millió dollárt fizettünk ki a többmunkaadós nyugdíjprogramból a RIPS üzletágunk konszolidációja következtében. Pozitív fejleménynek tekintjük ezt a tervezett kilépést, mivel megakadályozza, hogy a jövőben várhatóan megnövekedjenek a kötelezettségek.
Végül az alacsonyabb nyereség ellenére a harmadik negyedévben kiigazított szabad cash flow nagyjából változatlan maradt, 107 millió dollár volt az előző év negyedévéhez képest, köszönhetően a 7 millió dolláros alacsonyabb tőkeköltségnek és a forgótőke-teljesítménynek.
Kérjük, lapozzon a 10. diára. Tekintettel szilárd működési teljesítményünkre és jobb rálátásunkra az ügyféligényekre, valamint a 2020-as költségvetésből már csak két hátralévő hónapunk van, újra bevezetjük az A osztályú egy részvényre jutó eredményt és a korrigált szabad cash flow iránymutatást erre az évre. A 2020. dián felsorolt, a 10-as költségvetési főbb feltevéseket is megadjuk, hogy segítsünk a modellezésben.
A 3-as pénzügyi évre részvényenként 3.20 és 2020 dollár közötti bevételre számítunk, ami nagyjából 0.66 dollárt jelent a negyedik pénzügyi negyedévben. A harmadik negyedévtől a negyedik negyedévig a nyereség várhatóan alacsonyabb lesz a szokásos üzleti szezonalitás miatt, a magasabb SGA-költségek a harmadik negyedévben kedvező ösztönző kibocsátás miatt, kevésbé opportunista beszerzési költségelőnyök, amelyeket nem jósolunk, valamint a magas árrés alacsonyabb értékesítése. töltési üzletág az Egyesült Államokban, és a negyedik negyedévben a nem GAAP szerinti adókulcs szekvenciálisan magasabb.
Azt is feltételezzük, hogy az OCC költsége 61 ezer dollár a negyedik negyedévben. Ennél is fontosabb, és pénzügyi prioritásainkkal összhangban, várhatóan 4 és 260 millió dollár közötti kiigazított szabad cash flow-t biztosítunk a 290-as költségvetésben. Feltételezzük, hogy a forgótőke 2020 és 120 millió dollár között mozog, hogy készpénzforrás legyen. a készpénzes adók pedig 140 és 75 millió dollár között mozognak.
A pénzügyi év végén újra átértékeljük iránymutatási gyakorlatunkat, hogy igazodjunk láthatóságunkhoz és az ügyfelek rendelési szokásaihoz, de hadd hangsúlyozzam, nem tervezünk áttérni a negyedéves iránymutatás szokásos szokására.
Kérjük, lapozzon a 11. diára. Tőkeallokációs prioritásaink változatlanok, és ezen a dián láthatók. Finanszírozzák az organikus CapEx-et, csökkentik a mérlegünket, fenntartják az egyenletes osztalékot, és követik stratégiai növekedési prioritásainkat az IBC-k, az IBC felújítása és a kartondoboz-integráció terén. Mérlegünk rendkívül szilárd, nagyjából 523 millió dollár rendelkezésre álló likviditás mellett 99 millió dollár készpénz áll rendelkezésre.
Az egyetlen rövid lejáratú adósságlejáratunk a 2021 közepén esedékes elsőbbségi kötvények, amelyek tőkeösszege 200 millió euró. A negyedév végén, annak ellenére, hogy a COVID-recesszió jelentős negatív hatással volt az EBITDA-ra, megfelelési tőkeáttételi mutatónk nagyjából 3.72-szeres volt, ami jóval elmarad a 4.5-ös adósságkovenánstól, köszönhetően az adósságtörlesztésben elért sikerünknek.
Ezzel vissza fogom hívni Pete-et a kérdés-feleleteink előtti záró megjegyzéseiért.
Peter Watson
Áttérve a 12. diára, zárásként ismét csak köszönetet szeretnék mondani 16,000 XNUMX kollégánknak a Greif és ügyfeleink iránti elkötelezettségükért. Szerteágazó globális csapatunk rendkívül elkötelezett, és differenciált szolgáltatást nyújt ügyfeleink számára. Iparágvezető termékportfóliónkkal jó helyzetben vagyunk ahhoz, hogy a világ számos vonzó piacát kiszolgáljuk, amikor a vállalkozások újranyitódnak. A költségkontrollra és a működési fegyelemre való éles összpontosítás révén, amit a Greif üzleti tünetei adnak, a jelentős külső ellenszél ellenére is szilárd cash flow-t generálunk, és a mérlegünk is remek állapotban van.
Köszönjük, hogy részt vett ma délelőtt, és nagyra értékeljük Greif iránti érdeklődését. Jack, kérem, nyissa meg a vonalat a kérdésekhez.
Kérdések-felelek szekció
Operátor
Biztosan. [Üzemeltetői utasítások] George Staphos, a Bank of America, a vonal nyitva van.
Staphos György
Sziasztok, jó reggelt. Köszönök minden részletet. Remélem jól vagy. Hé, az első kérdésemben egy kicsit bele akartam ásni a pénzforgalmat. Felismerve tehát, hogy ez egy példátlan időszak, ahogy Ön fogalmaz, a szabad cash flow iránymutatási tartománya a fiskális 4Q-hoz meglehetősen széles, 30 millió dollárral. Érdeklődnék, hogy mik azok a swing tényezők, miért olyan széles, hogy már csak pár hónap van hátra?
És ha emlékeztetne minket, a CapEx szerintem évről évre csökkent a negyedik negyedévben, de a szabad cash flow útmutató 4Q versus 4Q tavaly 90 millió dollárt csökkent. Még egyszer, melyek azok a kulcsfontosságú tényezők, amelyekről talán megfeledkezek abból a szempontból, hogy miért lennél elégedett ezzel az eredménnyel?
Larry Hilsheimer
Igen, köszönöm, George. Tehát a cash flow tartományát tekintve hadd tegyem először az utolsót. Úgy értem, egyértelműen rendkívül jó munkát végeztünk a készpénztermelés terén az elmúlt 12 hónapban. Ha megnézzük az elmúlt 12 hónapot, 322 millió dollár szabad cash flow-t termeltünk. Tehát ezeknek a tevékenységeknek nagy része valamivel ezelőtt kezdődött, amikor láttuk a tavalyi negyedik negyedévben ezeknek a következményeknek az előnyeit. De az idei év eleji készpénztermelés miatt az év utolsó időszakában általában csak kevesebbet lehet termelni.
Valóban fenomenális teljesítményt nyújtottunk a forgótőke-gazdálkodás terén a tavalyi negyedik negyedévben. Ebben sokkal következetesebbek lettünk, de az idei harmadik negyedévben ismét javítottuk a teljesítményünket, mint minden negyedévben, így ez csak egy kicsit kiegyenlített. De ha megnézem az utolsó negyed tartományát, van néhány dolog abban a George-ban.
Arra számítunk, hogy számos CapEx projektet befejezünk, de őszintén szólva nehézségekbe ütköztünk, amikor a beszállítók megrendelt berendezéseket szerezhetnek be nekünk, ilyenek. És nyilvánvalóan nem fogunk fizetni érte, amíg meg nem kapjuk. Tehát ebben a tartományban van némi rugalmasság. A másik pedig az, hogy a negyedik negyedévben hová jutunk a működő tőkével. Tehát viszonylag széles skálát építettünk be alapvetően erre a kettőre.
A másik dolog, ami némileg ingadozhat, az az, hogy számos adómentességet zártunk le, ami végül hozzájárult ahhoz, hogy lényegesen alacsonyabb adókulcsot érjünk el a harmadik negyedévben. Ezek közül néhány folyamatban van. Ezek némelyike bezárhat, és előfordulhat, hogy fizetnie kell, vagy sem. És hát ez a három tényező; a CapEx, a volatilitás, a forgótőke volatilitása és a kifizetések adózási időzítése az oka a szélesebb tartománynak a negyedik negyedéves útmutatóban, George.
Staphos György
Larry, ez nagyszerű, nagyon-nagyon világos. És a másik kérdésem, megfordítom. Meg tudod-e – egy kis színt adott nekünk a CorrChoice-ból látott dolgok tekintetében. Tud egyáltalán beszélni arról, amit a hullámkarton piacok, a kartonpapír piacok tekintetében lát? Augusztus, meddig nyúlik a rendelési könyved, bármilyen minőségi kommentár jó lenne? Köszönöm. megfordítom.
Peter Watson
Persze George, ő Pete. Köszönöm a kérdéseket. Tehát, mint tudják, a CorrChoice üzletágunk a hullámlemez adagoló volt, így a lemaradások láthatósága gyakorlatilag 24 nap, de elárulom, augusztusi keresletünk nagyon erős, kétszámjegyű növekedéssel az előző évhez képest. Tehát hasonlóan a júliusi fejlődéshez, a kartondoboz rendszerünk nagyon szilárd, a kereslet pedig nagyon jó, és nem tudom megjósolni, hogy mi fog történni a jövőben, de nagyon szilárdnak tűnik.
Kitettségünk a végsõ piacokon a tartós fogyasztási cikkekre vonatkozik, elsõsorban azért, mert független dobozgyártókat szolgálunk ki, akiknek ügyfeleik – nagyon nagy a vásárlói igényük, és van némi kitettségünk az e-kereskedelemnek is. Így jelenleg, miközben küzdöttünk ebben az üzletágban a COVID egészségügyi világjárvány kezdetén, az üzlet nagyon jól reagált, és a hullámkarton-rendszerünk jelenleg nagyon erős és egészséges.
Staphos György
Köszönöm, Pete.
Peter Watson
Igen, köszönöm, George.
Operátor
Gabe Hajde a Wells Fargo-val, az Ön vonala nyitva van.
Gabe Hajde
Jó reggelt, Pete, Larry, Matt. Remélem mindenki jól van.
Peter Watson
Igen, köszönöm, Gabe.
Gabe Hajde
Pete, talán megpróbálom megérteni, és ha tud segíteni Larrynek néhány megjegyzésben, amit a kartondobozban tesz, és nagyra értékelem, hogy az Ön vásárlói készlete más, de úgy érzem, néhány végpiac némileg hasonló, és lehetséges, hogy felgyorsul a kereslet az Ön RIPS-szegmenseiben, ahol most gyengeséget tapasztal? A vegyi anyagokról, a bevonatokról és a kenőanyagokról beszélt, pontosabban az autóiparról, és talán ez csak annak függvénye, hogy hol vannak a dolgok az ellátási láncban, van-e láthatóság vagy gondolat?
Peter Watson
Igen, tehát a végpiacaink valóban teljesen eltérnek a RIPS-üzletágunk és a hullámpapír-üzletágunk között, elsősorban a CorrChoice-tól és ismét a tartós fogyasztási cikkektől. Kitettük magunkat az e-kereskedelemnek, bizonyos élelmiszereknek, de a CorrChoice-ban erősödésünk egy része a pennsylvaniai új lapadagolóval kapcsolatos, tehát ez segít. Aztán az autóiparban ez a két üzletág, tehát a CorrChoice valóban az 1., 2. és 3. szintű alkatrészellátást biztosító ügyfeleket szolgálja ki.
A RIPS üzletágunk olyan ügyfeleket lát el, akiknek termékei egy vagy két termék gyártásába kerülnek, és az alkatrészeket az autó belsejébe áramolják. Tehát ismét a kontextus és az adott szegmens érintkezési pontjai kissé eltérnek. És az automatikus ellátási lánc korábban jön, és az ebből eredő hatás a RIPS-re egy kicsit később jelentkezik.
Larry Hilsheimer
Igen, Gabe. Hadd tegyek hozzá pár dolgot. Az egyik az, hogy a kenőanyag nagy üzlet számunkra. Ennek nagy része az autóipari használat, és a futásteljesítmény csökken az ingázás megszűnése miatt. Most azt tapasztalja, hogy az emberek repülés helyett nyaralni hajtanak. De a nettó futásteljesítmény csökken, és különösen az Egyesült Államokban. A másik dolog, amit kiemelnék, az ipari termelés az Egyesült Államokban és a kapacitáskihasználás, a Federal Reserve most publikált néhány statisztikát.
És ha megnézi az átlagos termelési kihasználtságát 72 és 19 között, az 78% volt. Áprilisban 60%, májusban 62%, júniusban 66%, júliusban 69% voltunk. Amikor a gépek nem működnek, nincs szükségük kenőanyagokra. Tehát a felépülés nem jön vissza olyan gyorsan, mint Pete és én azt hittük, hogy lehet, amikor a második negyedévben beszélgettünk. Fokozatosan visszatér, de működő gépekre van szükségünk, hogy kenőanyagokra legyen szükségünk a kereslet megteremtéséhez. Szerintünk jön. Látunk dolgokat, de még nincs meg.
Gabe Hajde
Köszi srácok. És akkor azt hiszem, a PPS oldalon nem láttam azt a csúsztatást, amit általában az energiafelhasználásról teszel. Feltételezem, hogy ez még jó úton halad, de ha tudna valami megjegyzést adni?
Larry Hilsheimer
Igen, még mindig Gabe vagyunk. Úgy értem, ha csak pillanatnyilag néznénk, akkor enyhén csökken, de még mindig 70 millió dollárral, csak azért, mert némelyikük mennyiségorientált. Tudja, hogy az URB-ben a CRB-üzletág hanyatlik, tehát egy kicsit, de úgy gondoljuk, hogy amint a gazdaság visszanyeri ezt a számot, azok, amelyek kapacitása és kihasználtsága szerint csökken, visszamennek, de még mindig több mint 70 millió dollár, és jó úton haladnak. .
Gabe Hajde
Köszönöm.
Operátor
Ghansham Panjabi és Baird, a vonal nyitva van.
Ghansham pandzsábi
Sziasztok, jó reggelt! Tudod, Pete az előkészített megjegyzéseiben arról beszélt, hogy a RIPS fejlődési üteme egy kicsit lassabb, és azt hiszem, Larry is ezt említette. Adna nekünk még színt régiónként, hogyan látja ezt a fajta megrázkódtatást, mivel Kína 6%-os pluszban volt a negyedévben, és nyilvánvalóan szépen kilábaltak ebből a kezdeti felfordulásból. Csak arra vagyok kíváncsi, hogyan látja ugyanazt a pályát Európa, és az USA-ban is?
Peter Watson
Köszönöm, Ghansham. Tehát a globális RIPS-üzletágunk javulását őszintén és az FPS-hez hasonlóan látjuk, a keresleti viszonyok nagyon hasonló úton haladnak a COVID-19 egészségének földrajzi vonatkozású javulásához, ami azt jelenti, hogy Kína nyilvánvalóan gyorsabban felépült, a COVID pedig a miénk. legerősebb régiója. Azt látjuk, hogy az EMEA-ban összességében javul, de az előző évben még mindig magas egyszámjegyű csökkenést mutatunk, és az ottani mennyiségünk is vegyes forgatókönyvet jelent néhány összetettebb régió miatt.
A közel-keleti volumen tehát nagyon erős volt, de Közép-Európa és Nyugat-Európa, amely az adott földrajzi szektorban túlnyomóan a legnagyobb volumenű komponensek, gyengébb a vegyi kenőanyag-kereslet miatt, de a negyedév során mérsékelt javulást és feltételeket tapasztalunk. Aztán a leggyengébb Észak-Amerika és Dél-Amerika, és ez ismét az egészségügyi világjárvány átmenetét tükrözi. És továbbra is ezt látjuk a leggyengébb keresletnek globális portfóliónkban a harmadik negyedévben.
Csak hogy egy kis színt adjunk augusztusban, a globális acéldobok mennyisége javul júliushoz képest, és még mindig egy számjegyű csökkenést jelent az előző évhez képest. Az IBC növekedésünk pedig normalizálódik, így a szokásosnál valamivel alacsonyabb negyedévben voltunk, de augusztusban kétszámjegyű javulást mutatunk, ami normalizálja azt az utat, amelyen haladunk az előző évhez képest.
Ghansham pandzsábi
Rendben nagyszerű. És csak a 4Q esetében, ha a bérleti díjakat [ph] nézzük, mit modellez a mennyiség szempontjából? És akkor a PPS esetében is ésszerű-e hasonló árcsökkentésre számítani a 4Q-ban, mint ahogy azt a 3Q-ban láthatta? Köszönöm szépen.
Peter Watson
Így az előrejelzéshez viszonyított mennyiségünk valóban átlépte az összes portfóliónkat. Amint látjuk, a mennyiségek csak kissé javultak júliushoz képest, és a júliusi mennyiségek kiemeltek a pakliban. És ami az árprést illeti, megengedem, hogy Larry a hídon keresztül beszéljen arról, hogy mit látunk a harmadik negyedévtől egészen addig, ahol tartunk, mit várunk a negyedik negyedévben.
Larry Hilsheimer
Igen, Ghansham. Tisztában van azzal, hogy az okok tekintetében példátlan emelkedést tapasztaltunk az OCC-ben a harmadik negyedévben az Egyesült Államok kiskereskedelmi és éttermi szektorának leállása miatt, valamint sok ipari szektorban. A kínálati oldal tehát megszorult. Nos, mint tudod, a keresleti oldal megnőtt a kamratömések miatt. Így az OCC költsége megugrott, és az, amit mi indokolatlannak éreztünk, az áremelések [ph] kézhezvételével történő elismerése alapvetően 3 millió dolláros árprést okozott az előző évhez képest.
Természetesen, ha visszalépünk, és megnézzük, hogy az EBITDA-nkat 44 millió dollárral csökkentettük az előző év azonos időszakához képest, miközben 36 millió dollárral csökkent a beállított ár, ami egy évvel ezelőtt 8 millió dollárral hiányzott egy ilyen gazdasági helyzetben, akkor meglehetősen Büszkék vagyunk a csapatunkra, hogy őszinték. A negyedik negyedévben azonban 61-et jósolunk az OCC-nkon, tehát nem ugyanazt az éves árprést látjuk ott, ami valójában nagyjából 15 millió dolláros növekedést jelent az előző évhez képest a harmadik negyedév szekvenciális javulás a harmadik negyedévhez képest, ahol a negyedik negyedévben voltunk. Istenem, csak kiegészítem Larry megjegyzéseit, és ebből tudod, azt hiszem, az OCC tavaly 2019 negyedik negyedévében körülbelül 30 dollár volt tonnánként. Tehát tudja, ahhoz a 61-hez képest, amelyet az idei negyedik negyedévben várunk, minden bizonnyal ellenszél lesz.
Ghansham pandzsábi
Oké, nagyszerű. Nagyon köszönöm.
Peter Watson
Igen.
Larry Hilsheimer
Köszi Ghansham.
Operátor
[Üzemeltetői utasítások] Mark Wilde, a Bank of Montreal, a vonal nyitva van.
Mark Wilde
Kösz. Jó reggelt Pete, jó reggelt Larry. Már az elején nagyon értékeltem ezt a fajta éles áttekintést. Első kérdésemre azon töprengtem, hogy ezzel a hurrikánnal, amely ma lecsapott az Öböl partvidékére, vajon beszélhet-e arról a lehetséges csapadékról, amit a múltbeli hurrikánokban látott odalent, elsősorban a RIPS üzletre gondolva, de ha azt is kezelheti, hogy a földbirtokaiban bármilyen potenciális csapadék jelentkezhet odalent.
Peter Watson
Igen, köszönöm Mark. Tehát abban az Öböl-parti régióban, hogy némi perspektívát adjunk, 10 gyártási tevékenységünk van, amelyek nagyjából 200 millió dolláros bevételt termelnek az Öböl-parton. Ma reggel 8:30-ig minden művelet biztonságos és biztonságos, és ezek többsége a houstoni metróövezetben zajlik, amelyet szerencsére a vihar megkerült. De a legnagyobb gondunk az, hogy a régióban tartózkodó kollégáinkkal és családjaikkal együtt gondolunk és imádkozunk, reméljük, hogy biztonságban vannak és egészségesek.
Ezt még nem láttuk, de a gondolataink velük vannak. És úgy gondolom, hogy a jövőbeni hatások valóban az ügyfeleink működésében okozott károk mértéke, és ebben nincs egyértelműségünk, de minden bizonnyal van néhány nagy papírgyár, amelyekben különféle termékekhez is szállítunk magot. Ebben a régióban sok petrolkémiai cég van, amelyeknek mi is szállítunk RIPS-termékeket, szóval ennek is minden bizonnyal lesz hatása.
Fogalmunk sincs, mekkora lesz a mai kár mértéke. És ők is – mindig számítunk arra, hogy rövid távon megszakad az ellátási lánc. Ez valóban hatással van kínálatunkra – az ott található gyantaszállítókra. Nem minden beszállítónk van ebben a régióban, de néhányan közülük, és minden bizonnyal rövid távon szállítási fennakadásokat fogunk tapasztalni.
Tehát a földgazdálkodási birtokainkat illetően nyilvánvalóan van néhány birtokunk Louisianában, és jelenleg még túl korai lenne meghatározni, hogy ennek milyen hatása volt. De azt hiszem, nagyon szerencsések vagyunk, hogy a houstoni műveleti csoportunk nagy részét megkíméltük, de az, hogy ez mit tesz az ügyfeleinkkel, jelenleg még tisztázatlan.
Larry Hilsheimer
Igen, és az egyetlen dolog, amit csak kiegészítenék azzal, hogy megpróbálok kiadni egy irányadó tartományt, nyilván nagyon korai, de visszatekintve a korábbi viharokra és egyebekre, alapvetően 1-3 centet teszünk félre részvényenként, mint potenciált. hatás. És ez csak egy – ez volt a legjobb becslésünk a korábbi tapasztalatok alapján.
Mark Wilde
Oké, ez kiváló Larry. Pontosan ezt kerestem. Következtetéseim során csak azon tűnődtem, Pete, ha tud némi értelmet adni nekünk a CorrChoice-ban, milyen halmozott hatása van a pennsylvaniai lapedagoló beindítására? És akkor azt hiszem, nem régen ömlesztett csomagolóüzemet építettek be Kentuckyba, szóval csak arra vagyok kíváncsi, hogyan halad mindkét felfutás, és mit adnak hozzá évről évre a CorrChoice-hoz?
Peter Watson
Igen, szóval a louisville-i háromfalas ömlesztett üzem már egy ideje ott van. Nemrég bővítettük kapacitással ezt az üzletet, és az e-kereskedelem emelésének egy része ebből a létesítményből származik. Az üzletág pedig meglehetősen jól teljesít az Ag ügyfelek, ipari ügyfelek kiszolgálása során, egyesek közvetlenül az Ag piacokra, mások pedig a független integrált dobozrendszereken keresztül. A Palmyra lapedagoló jól halad, növeli a hangerőt, a COVID miatt kicsit lassabban, mint vártuk, de nagyon-nagyon jól reagál.
Ha megnézi a júliusi és augusztusi emelkedést, azt hiszem, látni fogja, hogy az alaptevékenységünk valószínűleg 4%-kal nőtt, a kétszámjegyű növekedés fennmaradó részét pedig Palmyra hozzáadása jelenti. Tehát ismét nagyon elégedettek vagyunk a folyamat előrehaladásával. Jó választ kap az adott piacon lévő ügyfelektől, és jó úton halad az adott üzlet számára.
Mark Wilde
Oké, nagyon jó. megfordítom.
Peter Watson
Igen, köszönöm.
Operátor
Adam Josephson a KeyBanc-szal, a vonal nyitva van.
Adam Josephson
Pete és Larry jó reggelt, remélem jól vannak a családotok.
Peter Watson
Szia Adam.
Larry Hilsheimer
Köszönöm, Adam.
Adam Josephson
Larry, csak a te - köszönjük a 4Q kommentárját. Csak bele akartam ásni egy kicsit. Tehát egymás után magasabb SG&A-t említett. Azt hiszem, ha az ösztönző kompenzáció visszatér, és az év eleji SGA-költségek az év eleji 135 millió dollárról 120 millió dollárra csökkennek, és csak arra vagyok kíváncsi, hogy pontosan mire számítasz az SGA-költségek tekintetében a negyedik évben. negyedévben, majd mit gondol egy fenntartható negyedéves szintről, tekintettel a fiskális 2 Q és 3Q évről évre visszaesésének mértékére?
Aztán megemlítetted, hogy szerintem 5 millió dollár opportunista beszerzési előnyben volt részed a harmadik negyedévben. Elfelejtettem, mi volt ez a szám a 3Q-ban, tudom, hogy azt mondtad, hogy nem vársz többet a 2Q-ban, de lehetségesnek tartod-e, hogy több opportunista beszerzési előnyhöz jutsz a 4Q-ban, és hogyan gondolod ennek a haszonnak a fenntarthatóságát? a RIPS üzlet?
Larry Hilsheimer
Biztos. Hadd vegyem először a beszerzést Adam. Igen, kaphatnánk többet? Biztosan. És kihívjuk a beszerzési csapatainkat, hogy ezt folyamatosan megtegyék. Csak nem tesszük bele az előrejelzésbe. Úgy értem, nagyjából 11 millió dollárunk volt a 11Q-ban 2 millió dollár, a második negyedévben 7 millió dollár és a harmadik negyedévben 2 millió dollár volt. Tehát ez az 5.5 millió dollár, ha nem a negyedik negyedévbe tesszük, ez körülbelül 3 dollár részvényenként. Az SGA-ban ez annak a kombinációja, hogy amikor elkészítettük az év hátralévő részére vonatkozó előrejelzésünket, a számokat nézve tudtuk az ösztönzőkre gyakorolt hatást.
Így hát ebben egy csomó ösztönző kiigazítást végrehajtottunk – a harmadik negyedévben, ami a negyedik negyedévben már nem fog megismétlődni, mert nyilvánvalóan, ha elérjük az előrejelzésünket, akkor már nagy mértékben végrehajtottuk a korrekciókat. Szóval ez az. Az is, hogy volt néhány nem aktiválható ERP-költségünk, amelyek késtek. A COVID megkövetelte, hogy lassítsunk. Nem tudunk annyit utazni. Kezdjük ezt feltárni és utolérni.
Meg akarjuk próbálni ezeket a dolgokat megvalósítani. Így ezt megtakarításokra és betekintésekre fordíthatjuk. Tehát a költségek egy része bekerül, a másik pedig a szakmai díjak, mindkettő ehhez kapcsolódik. Valójában néhány olyan adótervezési dolog, ami most folyik, és úgy gondoljuk, hogy a jövőben hasznunkra válik, és amelyek bizonyos nemrégiben kiadott rendeletekhez és néhány más folyamatban lévő tranzakcióhoz, valamint néhány más szakmai díjhoz kapcsolódnak. halasztották.
Ezek egy része utazással kapcsolatos dolgok is, amelyek nem történhettek meg, és el lettek tolva. Mindent összevetve arra számítunk, hogy az SGA-költségek körülbelül 11.5 millió dollárral magasabbak lesznek a negyedik negyedévben, így részvényenként körülbelül 0.14 dolláros kilengés várható. Mivel ez lényegében hagyja, hogy a harmadik negyedévtől a negyedik negyedig sétáljak, mivel ezen megyünk keresztül, azt is megtehetem. Tegyük fel, hogy a harmadik negyedévünk részvényenként 0.85 dollár. 1-től 3-ig említettem a hurrikánt, ott ez egy csepp.
Nálunk az SG&A körülbelül 0.14 USD, a beszerzés körülbelül 0.06 USD. Másfelé haladva az OCC 0.15 dollárral nőtt az utolsó negyedévben. Akkor az adó körülbelül 0.09 dollár részvényenként, mert a – végül sok vizsgát rendeztünk, valóban átnéztük és megnéztük a sok tartalékot, amelyet az évek során különféle adópozíciókra állítottunk fel, és az elszámolási pozíciókat, amelyek véget értek. körülbelül 9%-os, részvényenként 0.09 dolláros különbség felszabadítása a harmadik és a negyedik negyedév között.
Szóval egy kicsit ebből, a jó negyedéves eredményekből, legalábbis mi úgy gondoltuk, hogy ez jó volt a harmadik negyedévre ehhez az adóemeléshez kapcsolódóan. A másik elem egy kicsit összetettebb, de a CorrChoice sikeréhez kapcsolódik, és a CorrChoice keményen futott, ahogy Pete júliusig említette, ami csökkentette a készleteket. Nyilvánvalóan van malomrendszerünk, majd eladjuk a CorrChoice-nak.
Gyakran papírleltárt tartanak a termelési igényekhez. Az történik, hogy ehhez vállalatközi nyereség kötődik. A malom nyeresége a CorrChoice rendszerben tárolt készletbe kerül lekötésre. Amikor elfogy, ezt elismerik. Így van egy vállalatközi nyeresége, amely általában le van kötve.
A másik dolog, ami ennek egy részét felszabadítja, az az árprés. Hát a margók összeszorultak. A lecsökkent készletek és az árleszorító CorrChoice kombinációja valójában körülbelül 6.7 millió dollár nyereséget szabadított fel a harmadik negyedévben, amelyet általában a készletek befejezéséhez kellett volna lekötni. A negyedik negyedévben ez megfordul. Valószínűleg a végén úgy gondoljuk, hogy körülbelül 1.1 millió dollárral nagyobb nyereséget fogunk lekötni a készletekben, mint ahol most vagyunk.
Tehát alapvetően 7.8 millió dolláros ingadozása van a jövedelmezőségben az adott cikk negyedévei között, ami körülbelül 0.09 dollár. Ha ezeket az elemeket együtt vesszük, akkor ez körülbelül 0.25 USD, akkor 60-ra csökkenti. Az iránymutatás középpontja 66, tehát 10%-os javulás negyedéves összehasonlításban pusztán a műveletek során, majd a körülötte lévő tartomány: legyen 10 vagy plusz 10, csak a bizonytalanság miatt, hogy mi, milyen gyorsan fognak helyreállni a dolgok a dolgok ipari oldalán. Szóval remélhetőleg ez hasznos egyértelműség.
Adam Josephson
Igen, és nagyon nagyra értékelem ezt Larryt, köszönöm. És akkor tudna csak egy földrajzi kérdést, konkrétan Észak-Amerikát, és javítson ki, ha tévedek, de úgy tűnik, hogy jelenleg a CorrChoice a kiemelkedő, majd a Tubes and Cores és a Rigid, konkrétan az acéldobok lényegesen kisebb igényeket támasztanak. szinten, mint a CorrChoice Észak-Amerikában. Beszélhetne arról, hogy konkrétan mit tapasztalt a pénzügyi évtől a mai napig Észak-Amerikában, és miért gondolja úgy, hogy a keresleti trendek olyan mértékben eltértek az Ön vállalkozásai között, és ha arra számít, hogy ezek az eltérések folytatódni fognak vagy megfordulnak ok?
Peter Watson
Igen, tehát ez valóban a végpiaci kitettségtől függ mindhárom vállalkozás esetében. És ahogy mondtam, a CorrChoice-ban nagy befolyásunk van a tartós fogyasztási cikkek és az e-kereskedelem terén, és sok független dobozos vásárlóhoz igazodunk, akiknek nagyon erős a kereslete. Van némi hozzáférésük egy szélesebb piachoz, a végpiaci kitettséghez, és integrált ügyfeleket is ellátunk, ahogy üzletük javul.
Tehát ha megnézi a Tube and Core-t a RIPS-üzletágunkban, a végpiaci kitettség teljesen más. Egy kicsit jobban kötődnek bizonyos nehézségekkel küzdő szegmensekhez. Ha megnézi az észak-amerikai és a RIPS nagy befolyását, akkor az ömlesztett és speciális vegyszereket, azok kifogásolható és ipari festékeit, bevonatait és kenőanyagait nézi, ahol a CorrChoice-ban nincs kitéve, vagy a hullámpapír most nagyon-nagyon gyenge.
A Tube and Core-ban pedig az expozíció megint más. Ahogy mondtam, a papírgyári magokat áruljuk, a nem konténeres papírgyári magok pedig gyengék, és elég erősen ki voltunk téve a textilhez kapcsolódó végszegmenseknek, és ezeket megsértette ez a COVID. Újra megnyíltak, de még mindig lényegesen gyengébbek, mint a múltban. Tehát ismét teljesen különböző végszegmensek és teljesen eltérő piacra lépési megközelítések, így sokszor előfordulhat, hogy a CorrChoice egy kicsit gyengébb a többinél, és ez valóban tükrözi a végső piaci szegmenseiket.
A jövőre nézve ismét fokozatosan javulást tapasztalunk júliustól, és bár a Tube and Core csökken, még mindig kevesebb, mint júliusban, és alacsony egyszámjegyű növekedésre számítunk, elnézést kérek, a Tube and Core alacsony egyszámjegyű növekedése visszaesik. És ezen a ponton arra számítunk, hogy a RIPS üzletágunk Észak-Amerikában nagyon gyenge lesz a negyedik negyedévben.
Adam Josephson
Köszönöm szépen, Pete.
Peter Watson
Igen, köszönöm.
Operátor
Steven Chercover és DA Davidson, a vonal nyitva van.
Steven chercover
Köszönöm, jó reggelt. Kicsit lassú voltam a mai kezdéssel, de jó reggelt. Csak meg akartam próbálni a szegmenseket egy kicsit jobban zárójelbe tenni a negyedik negyedévre, és EBITDA alapon nézni. Tehát úgy tűnik, hogy konszolidálva 15 millió dollárról 20 millió dollárra esik vissza egymás után. A papíron pedig kevesebb az állásidő, legalábbis a hullámos oldalon, és körülbelül 15 millió dolláros ellenszél vagy hátszél az OCC-től. És akkor a RIPS-ben megvan az az 5 millió dollár, amely nem ismétlődik. Tehát fel kell hagynia a papírt, és akkor a RIPS valóban az, ahol a dolgok gyengébbek a vártnál, és tudom, hogy Pete éppen azt mondta, hogy Észak-Amerika gyenge lesz?
Larry Hilsheimer
Igen, megvan az a vállalatközi profitingadozás, amit a papíroldalon is említettem, Steve, tehát 7.8 millió dolláros csökkenést kaptál a harmadik negyedévről a negyedik negyedévre. De igen, előre látjuk, hogy ez kihívás lesz. Az SGA-költségek esetében ennek körülbelül a fele a merev szegmensben, fele pedig a vállalati költségekben van, tehát ott lesz ez a hatás. És akkor a beszerzés nyilvánvalóan relatív alapon 3 millió dollár. Így aztán megvan az OCC-előny, bár PPS-ben. Ezek tehát az EBITDA trendjének elemei. Remélem, ez hasznos.
Steven chercover
Igen, ez segít egy kicsit csökkenteni a szakadékot. Aztán Pete jelezte, hogy a RIPS már az EBITDA-futási rátán van, összhangban a 2022-es kötelezettségvállalásaival. És ha jól gondolom, a papír körülbelül 100-150 millió dolláros kedvezményt jelent, tehát melyek azok a karok, amelyeket meg kíván húzni, és amelyek segítenek bezárni a szakadékot a következő néhány évben?
Larry Hilsheimer
Igen, szerintem a legnagyobb dolog az, hogy Steve igen, a gazdasági fellendülés. Úgy értem, egyértelműen sok végszegmensünket drámai módon érinti egy olyan gazdasági hatás, amely mindennél rosszabb a nagy válság óta. Úgy értem, ha megnézzük a GDP csökkenését, akkor ez példátlan az elmúlt 80-90 év távlatában. Tehát az ipari termelési statisztikák, amelyeket említettem az Egyesült Államokban, drámaian rosszak.
Nyilvánvalóan abban reménykedünk, és szerintem mindenki abban, hogy mire eljutunk 2022-ig, már nagyjából ez a visszapillantó tükörben van. És ha igen, és vissza tudunk állni a langyos gazdasághoz, ami korábban volt, úgy értem, úgy tűnik, nagyon régen volt, de a 2019-es Befektetői Napunkon felálltam a színpadon, és azt mondtam: ipari recesszióban vagyunk. És voltunk, és az általam korábban idézett statisztikák szerint még az idei február is jóval alatta maradt az elmúlt 40 év ipari termelésének átlagának. Tehát, ha visszatérünk ehhez, nem tartunk attól, hogy teljesítjük vállalásainkat.
Ha megnézi a mögöttes feltételezéseket, akkor mindezt decemberben frissíti, de Ön szerint az OCC-nek igaza van abban, ahol a feltételezésekben szerepelt, a papíron szereplő árak némileg csökkentek, de számítunk a RIPS üzletünkre, és már beszéltünk Ez a portfólióvállalatok haszna minden alkalommal, nyilvánvalóan már elérjük a céljukat. Arra számítunk, hogy jobbak lesznek, és elvárjuk a papírüzletágban azonosított szinergiák teljes megvalósulását. Tehát elmondom, hogy rendkívül magabiztosak vagyunk abban, hogy teljesítjük ezeket a kötelezettségvállalásokat, és nagyon biztosak vagyunk abban, hogy visszafizetjük az adósságot, és visszakerülünk a 2-2.5-szeres tartományunkba, és úgy gondoljuk, hogy ez nem húzós.
Steven chercover
Rendben, egy kis disznó leszek, és megkérdezem – megpróbálok szerezni még egyet, és ti, srácok, egy nagyon jó prezentációt készítettek az OCC-ről a 2019-es befektetői napon. Gondolja, hogy az OCC hosszú távú ára visszamegy a 30 és 50 dollár közötti tartományba?
Larry Hilsheimer
Azt hiszem, elég következetesek voltunk Steve, amikor azt mondta, hogy úgy gondoljuk, hogy a hosszabb távú tartomány viszonylag közel áll ahhoz, ahol most tart. És azt hiszem, az a tartomány, amit a Befektetői napon adtunk, 35-75 volt a kötelezettségvállalásainkra. Úgy gondoljuk, hogy ez az édes pont kockázata, ami azt vetíti előre, hogy növekedni fog. Nem, nem érezzük így a következő évben. Úgy értem, úgy gondoljuk, hogy a kínálati oldal élénkül. Nyilvánvaló, hogy Kína visszatért. A kereslet egy része máshová fog irányulni, de úgy gondoljuk, hogy az az előrejelzés, amit akkor gondoltunk, továbbra is jó.
Steven chercover
Oké, köszi srácok. Maradj biztonságban.
Peter Watson
Igen, köszönöm Steve.
Operátor
George Staphos a Bank of America-val. Megnyílt a vonalad.
Staphos György
Sziasztok. Pete, Larry talán igazságtalan kérdés, de neked erről van némi véleményed. Tehát ha tesz egy lépést hátra, és azt feltételezi, hogy a negyedik negyedév többé-kevésbé úgy alakul, ahogyan azt várta, és ismét itt vagyunk, egy kis szajré, de vagy mozgásteret kell mondanom, mondjuk a 2021-es fiskális helyzet viszonylag normális. , Ön szerint mit hozott ki a COVID az Ön EBIT-éből vagy EBITDA-jából a 2020-as költségvetésben? Van valamiféle közelítésed arról, hogy ez milyen tartást hozott létre, ami vissza fog térni hozzád az elkövetkező néhány évben, valami hasonló terv, amit ott látsz?
Larry Hilsheimer
Az előrejelzésünk alapján George úgy értem, igen, a harmadik negyedévben ismét megállapítottuk, hogy 24 millió dollár volt. Oké? 33 millió üzlet elvesztése és körülbelül 9 millió dollár hátszél a különféle támogatásokból, alacsonyabb utazási költségekből és hasonlókból. Ha azt nézzük, hogy az évre milyen előrejelzéseket készítünk, akkor van néhány dolog. Volt ránk az OCC ár-költségprés hatása, ami nagyjából 50 millió dollárt tesz ki az évre az ár és az OCC és minden a negyedévre vonatkoztatva, és ez egy durva szám. Lehet, hogy ennél kicsit kevesebb.
De összességében, ahhoz képest, hogy hol tartunk, úgy gondolom, hogy a COVID hatása ebben az évben még további 50 millió dollár lenne ezen felül. Így nagyjából 100 millió dollárral kevesebb lesz, mint ahol gondoltuk. Amit most beépítettünk az árprésből, de nagyjából 100 millió dollárral kevesebbet kapnánk, mint amennyit az év elején megjósoltunk volna.
Staphos György
Rendben, Larry, ezt nagyra értékelem. És ez valószínűleg inkább a következő elemzői nap kérdése, amikor ezt megteszi. Tehát itt röviden írhatja észrevételeit, de mit tanult a portfólióról az elmúlt három negyedévben, ami most a negyedik negyedévbe torkollik, hogy befejezze az évet? És a kölcsönös kapcsolat és az, hogy a vállalkozások mennyire komplementerek, és talán azok a dolgok, amelyeket róluk megtudott, nem olyan ingyenesek, mint ahogyan azt várta volna egy nagyon stresszes időszak alatt. Hogyan látja most a portfóliót, és hogy több értelme van-e vagy kevésbé, ha átment a COVID-on? Köszönöm srácok, és sok sikert a negyedévhez.
Peter Watson
Igen, azt hiszem, George, azt találtuk, hogy van egy nagyon rugalmas globális ellátási láncunk, amely a regionális ellátástól függ vagy annak középpontjában áll. Szóval úgy gondolom, hogy ez alátámasztja azt, amit az elmúlt három évben tettünk, és ez jól játszott a COVID-járványban. És úgy gondolom, hogy globálisan kiegyensúlyozott portfóliónk bebizonyította, hogy normális időkben ez egy jó portfólió, kiegyensúlyozott, és ez a képességünk arra, hogy ügyfeleinket különféle felületeken szolgáljuk ki, miközben ez rövid távú kihívás, azt hiszem, segít nekünk a jövőben.
Larry Hilsheimer
Igen, és azt hiszem, George néhány dolgot. Egyrészt azt tapasztaltuk, hogy a merev szegmensben rugalmas üzleteink között egyre inkább igazodnak az általunk kiszolgált végpiaci ügyfelek. Ezt továbbra is egyre jobban kihasználjuk, majd a másik rész a Caraustar megszerzéséhez kapcsolódik. Ez az időszak, amikor átvészeltük a válságot, csak erősebbé tett bennünket abban az elhatározásunkban, hogy ez jó beszerzés volt. Az a tőkeáttétel, amelyet a malomvezetői csapatunk készségeinek a teljes portfólión belüli hasznosításából nyerünk ki, valóban előnyös számunkra.
Úgy értem, nem tudjuk irányítani a gazdaságot és a végső piaci igényeket, de amit tudunk, azt ellenőrizzük. És sok mindent megteszünk annak érdekében, hogy valóban költséget vonjunk le a szervezetből, mintegy visszatérve ahhoz a közmondáshoz, hogy egy jó válságot ne hagyjunk kárba veszni. Ez finomította a nézetünket. Ez arra késztetett bennünket, hogy igazán összpontosítsunk. Ez arra késztetett bennünket, hogy megerősítsük és módosítsuk lábnyomunkat, és kihasználjuk a rendelkezésünkre álló eszközeinket. Tehát jelenleg nagyon-nagyon elégedettek vagyunk a portfólióval.
Staphos György
Értékelem a gondolatokat. Vigyázzatok srácok.
Peter Watson
Te is.
Operátor
Gabe Hajde a Wells Fargo-val, az Ön vonala nyitva van.
Gabe Hajde
Köszönöm, hogy követted. Érdeklődöm, hogy az URB malomrendszerben ti éltek-e valamilyen különleges állásidőt vagy több precedenst, mint bármely más negyedévben? És hogyan jellemezné egyéni kínálati keresletét, ahogyan az ma van, és talán még pontosabban, hol van a készletei?
Peter Watson
Tehát a malmok újrahasznosítható dobozának gondolatai, mi teljesítjük a keresletet, és ez nagyon hasonló ahhoz, ami korábban volt. Míg a Csővezetékek és az Alapvető üzletágunkban valamivel alacsonyabb kereslet mutatkozik, ezt ellensúlyozzuk a nem csővezetékes és alaptevékenységből származó mennyiséggel. És még egyszer, a készlethelyzetünk az, hogy nagyon szigorúan kezeljük a készleteinket és a működő tőkénket, és lassabb keresleti időkben hajlamosak vagyunk nem arra, hogy magasabb készleteket futtassunk, mert egyszerűen nem gondoljuk, hogy ez a legjobb működési mód. lefuttatjuk a keresletet, és nagyon-nagyon hatékonyan kezeljük működő tőkénket.
Gabe Hajde
Köszönöm, Pete. És talán, Larry, ha tudnád, hálás lennék érte. Ez most elég sérülékeny. De van néhány, meglehetősen jelentős áremelkedés, amely a gyanták oldalán ment keresztül. És ha feltételezzük, hogy a 2021-es költségvetésben valamiféle normális ipari piacok vannak, meg tudná mondani nekünk, hogy összességében mekkora forgótőkére számít az idei cash flow-hoz képest? És akkor talán jövőre hogyan nézhet ki a fordulat?
Larry Hilsheimer
Igen, úgy értem, igen, köszönöm, Gabe. Arra számítunk, hogy évről évre a forgótőkéből származó hasznunk nagyjából a 60 millió és 70 millió dollár közötti tartományba esik az előző évhez képest. Az év első negyedében hajlamosak leszünk egy kis forgótőkére felhalmozni, de akkor teljes mértékben számítunk arra, hogy 2021-ben ismét jól gazdálkodhatunk a forgótőkével, és ez nominális növekedés vagy csökkenés lesz. évről évre. Bár üzleti tevékenységünk bizonyos területein hiszünk abban, hogy van lehetőségünk forgótőkénk továbbfejlesztésére.
A Caraustar üzletág drámaian javult. Továbbra is hiszünk abban, hogy van hely, és hisszük, hogy van hely a rugalmas üzletünkben és bizonyos műveleteinkben is, különösen az EMEA-ban a RIPS-ben, de nem beszélünk hatalmas számokról, de vannak olyan lehetőségek, amelyek lehetővé tehetik a fejlődést. jövőre ismét, még többet, mint amit idén.
Gabe Hajde
Köszönet érte. Sok szerencsét.
Operátor
Mark Wilde a Bank of Montrealtól, a vonal nyitva van.
Mark Wilde
Rendben, van három, csak nagyon gyors. Először Pete, csodálkoztam, amikor a csúszda hátuljába pillantva, 31.4%-os visszaesés tapasztalható, és amit te nem elsődleges termék bevételének nevezel a negyedévben. Pontosan mi volt a fő hajtóerő a nem elsődleges termékek csökkenésében?
Peter Watson
Ezek túlnyomórészt kis vizes palackok, kis műanyagok, portfóliónk kis része.
Mark Wilde
Oké. A második az, hogy tudnál nekünk valami általános érzéket adni a CRB üzletág átmeneti stratégiájáról, mivel a grafikai szerződések idővel megszűnnek?
Peter Watson
Igen, szóval, ahogyan arról beszéltünk, a leválasztásról egy malomra két és fél évre, a másik két malomra öt évre van megállapodásunk, tehát az átállás nagyon jól megy. A Graphic nem csak a papír, hanem más termékek terén is nagyon jó vásárlónk. Nagyon jól érezzük magunkat a CRB független szállítójaként a független összecsukható karton közösség számára. Tehát jól döntöttünk. Nagyon boldogok vagyunk. Úgy gondolom, hogy ez a fogyasztói termékek üzletágát egy stratégiaibb partner kezébe helyezi, és nagyon elégedettek vagyunk azzal, ahogyan CRB-műveinket működtetjük, és a jelenlegi piaci pozíciónkkal.
Mark Wilde
Nem vesztettél el szerződéseket, csak nehogy túl messzire menjen az itteni gazba, de csak úgy leszálltak, vagy idővel leléptek?
Peter Watson
Leszálltak. Az egyik két és fél év, a két malom pedig öt év hasonló mennyiségi alapon, mint amikor kiszálltunk az értékesítésből.
Larry Hilsheimer
Igen, Marknak azt mondanám, hogy akkor a szerződéses kötelezettség, és most mikor jön a tényleges kapcsolat, és ez talán más kérdés. Mi vagyunk, üzletünk a Graphiccal csak növekedett, tehát és azon túl is, amire kötelesek. Szóval ez egy jó kapcsolat.
Peter Watson
A papíron túl sok szinergia létezik, sok-sok más terméket is kiszolgálunk nekik.
Mark Wilde
Oké, rendben. Ezt nem nehéz elképzelni. Az utolsó, csak kíváncsi vagyok, iszonyatosan sok nyomda és írópapír üzem van, amelyek új termékeket, esetleg új tulajdonosokat keresnek, és csak arra vagyok kíváncsi, hogy van-e lehetőség Greifnek arra, hogy vegyen az egyik ilyen gyárban, és esetleg alacsonyabb költségszerkezettel vagy jobb termékminőséggel végződik, amely egy újrakonfigurált nyomda- és írópapírgyárból származik, szemben esetleg azzal, amit jelenleg üzemeltet?
Peter Watson
Igen, így soha nem fogunk kommentálni a feltételezett jövőbeli helyzeteket, de az új malmok megjelenésével a teljes hangsúly arra irányul, hogy hogyan integráljuk tovább a meglévő kapacitásunkat a malomrendszerünkbe vagy az átalakítási műveleteinkbe, és úgy gondoljuk, hogy ez a kulcs a legnagyobb érték eléréséhez, és nem vagyunk érdekeltek abban, hogy több kartondobozkapacitást szerezzünk. Olyan pozíció létrehozásában vagyunk érdekeltek, ahol egy az egyhez tonnák aránya van az átalakítás és a malom teljesítménye között.
Mark Wilde
Oké, elég korrekt. Sok sikert a negyedik negyedben.
Peter Watson
Köszönöm.
Larry Hilsheimer
Kösz.
Operátor
A mai utolsó kérdés pedig Adam Josephson és KeyBanc vonalából származik. Megnyílt a vonalad.
Adam Josephson
Köszönöm srácok, hogy két nyomon követést is vállaltatok. Egy a Csövekről és a magokról, csak arra vagyok kíváncsi, hogy szerinted mi a hosszú távú kereslet trendje ebben az üzletágban? Csak annyit tudunk, hogy a papírkereslet világi csökkenése és a textilpiacra nehezedő nyomás? Úgy értem, ez egy lapos üzlet, hosszú távú, lassan hanyatló üzlet? Csak arra vagyok kíváncsi, hogy mi a véleménye a hosszú távú keresletről.
Peter Watson
Igen, úgy gondoljuk, hogy ez egy GDP plusz üzlet. Azt hiszem, láttunk egy példátlan piacot, amely negatív hatással volt egyes szegmensekre, de van egy nagyon kreatív értékesítési csoportunk, amely sokféle termékfejlesztési lehetőséget kínál, akik keresnek, tehát ez egy sokkal szélesebb végfelhasználási piac. Mi pedig arra összpontosítunk, hogyan biztosítsunk különböző innovatív termékmegoldásokat. Szóval ez egy igazán tehetséges csapat. És jelenleg ez kihívást jelent, de úgy gondoljuk, hogy ez egy alacsony, egyszámjegyű növekedésű üzletág, amely nagy haszonkulcsot és értéket hozhat az integrált rendszerünkön keresztül az újrahasznosított kartonpapír üzletágban.
Adam Josephson
Rendben, köszönöm Pete és Larry, csak egy kérdés az útmutatáshoz. Említette, hogy a 2019-es elemzői napon ipari recesszióról beszélt, és természetesen az idei év a COVID. Fogalmunk sincs, mit hoz a következő év. Nyilván azt mondta, nincs befolyása a gazdasági feltételekre. Tehát ezen a téren mit gondol, mi a véleménye arról, hogy rövid és hosszú távú iránymutatást adjon annak fényében, hogy – ahogy mondta – nincs befolyása a gazdasági feltételek felett, aminek következtében véget vethet. felül kell vizsgálnia az iránymutatást vagy le kell vonnia az iránymutatást, a gazdasági feltételektől függően, de csak arra kíváncsi, hogy Ön szerint milyen előnyökkel jár, ha rövid és hosszú távú útmutatást ad, azzal szemben, ha esetleg nem teszi meg?
Larry Hilsheimer
Igen, szerintem ez jogos kérdés. És mindig mehetsz egy olyan időszakba, amikor egyszerűen nem adsz semmilyen útmutatást. Úgy értem, nyilvánvalóan vannak, akik ezt választják. Általában úgy döntöttünk, hogy megpróbálunk éves útmutatást adni, hogy megpróbáljuk felelősségre vonni magunkat, és a lehető legátláthatóbbak legyünk, és ez az, ahol azt várom, hogy visszatérjünk, feltételezve, hogy a dolgok azon a ponton vannak, ahol van valamilyen szint. bizalommal, amikor decemberhez érünk. Ez meg fog történni? Nem tudom.
Akkor kell értékelnünk. Azt hiszem, igen, van esély egy második hullámra, ahogy lehűl a hőmérséklet, és minden ilyesmi. És ha ez megtörténik, valószínűleg az összes fogadás megszűnik. Ha egy oltóanyag gyorsabban fejlődik ki, és van egy út, amikor széles körben ki lehet adni, az befolyásolhatja a dolgokat. Szóval nagyon-nagyon nehéz megjósolni, hogy hol lesz. De úgy gondolom, hogy idővel a járvány a hátunk mögé kerül, és úgy gondolom, hogy újra jól éreznénk magunkat, ha visszatérnénk az éves iránymutatáshoz.
Adam Josephson
Köszönöm szépen, Larry, és sok sikert.
Larry Hilsheimer
Kösz.
Operátor
Most visszaadom Matt Eichmann-nak a végső megjegyzéseket.
Matt Eichmann
Köszönöm szépen, Jack. És köszönöm mindenkinek, hogy csatlakozott hozzánk ma reggel. Nagyra értékeljük Greif iránti érdeklődését. Reméljük, hogy remek hátralévő részed lesz a hétből, és jó hétvége áll előtted. Köszönöm.
Operátor
Ezzel a mai felhívás véget ért. Köszönjük részvételét. Most megszakíthatja a kapcsolatot.
