L'ESMA considère que la nouvelle AMP, applicable à compter du 1er juillet 2021, remplaçant l'actuelle AMP sur les contrats de liquidité, applicable depuis le 1er janvier 2019, n'est pas compatible avec le règlement sur les abus de marché (MAR) et le règlement d'exécution concerné, et elle diverge également de l'ESMA Avis 2017 sur les points de convergence.
Dans son évaluation, l'ESMA a identifié plusieurs points de préoccupation. Il s'agit de l'absence de limites sur les positions et de la présence de limites de volume et de ressources qui sont nettement supérieures à celles recommandées dans l'avis de l'ESMA 2017 sur les points de convergence.
L'ESMA doit émettre son avis, qui n'est pas contraignant, dans les deux mois suivant la notification, qui a été reçue le 31 mars 2021. Si l'AMF décide d'établir son AMP contrairement à l'avis de l'ESMA, elle devra publier sur son site internet les raisons, notamment pourquoi l'AMF estime que la SAP ne menace pas la confiance des marchés.
