ESB færir dulmálseignir, útgefendur dulritunareigna og þjónustuveitendur dulritunareigna undir regluverk í fyrsta skipti.
Formennska ráðsins og Evrópuþingið náðu bráðabirgðasamkomulagi um markaðir í dulritunareignum (MiCA) tillaga sem tekur til útgefenda ótryggðra dulritunareigna og svokallaðra „stablecoins“, svo og viðskiptastaða og veskis þar sem dulmálseignir eru geymdar. Þetta regluverk mun vernda fjárfesta og varðveita fjármálastöðugleika, en leyfa nýsköpun og efla aðdráttarafl dulritunareignageirans. Þetta mun færa meiri skýrleika í Evrópusambandinu, þar sem sum aðildarríki hafa nú þegar landslöggjöf um dulkóðunareignir, en hingað til hafði ekki verið sérstakt regluverk á vettvangi ESB.
Nýleg þróun á þessum geira sem þróast hratt hefur staðfest brýna þörf fyrir reglugerð um allt ESB. MiCA mun vernda Evrópubúa sem hafa fjárfest í þessum eignum betur og koma í veg fyrir misnotkun á dulritunareignum, en vera nýsköpunarvænt til að viðhalda aðdráttarafl ESB. Þessi tímamótareglugerð mun binda enda á dulmáls villta vestrið og staðfestir hlutverk ESB sem staðalsetning fyrir stafræn efni.
– Bruno Le Maire, efnahags-, fjármála- og iðnaðar- og stafrænt fullveldisráðherra Frakklands
Stjórna áhættu sem tengist dulmálseignum
MiCA mun vernda neytendur gegn sumum áhættum í tengslum við fjárfestingu í dulritunareignum og hjálpa þeim að forðast sviksamleg kerfi. Eins og er, hafa neytendur mjög takmarkaðan rétt til verndar eða úrbóta, sérstaklega ef viðskiptin eiga sér stað utan ESB. Með nýju reglum, Þjónustuveitendur dulritunareigna verða að virða strangar kröfur til að vernda veski neytenda og verða ábyrgir ef þeir missa dulritunareignir fjárfesta. MiCA mun einnig ná yfir hvers kyns markaðsmisnotkun sem tengist hvers kyns viðskiptum eða þjónustu, einkum vegna markaðsmisnotkunar og innherjaviðskipta.
Gert er ráð fyrir að leikarar á markaði fyrir dulritunareignir lýsa yfir upplýsingum um umhverfi sitt og loftslag fótspor. Evrópska verðbréfa- og markaðseftirlitið (ESMA) mun þróa drög að tæknilegum eftirlitsstöðlum um innihald, aðferðafræði og framsetningu upplýsinga sem tengjast helstu skaðlegu umhverfis- og loftslagstengdum áhrifum. Innan tveggja ára verður framkvæmdastjórn Evrópusambandsins að leggja fram skýrslu um umhverfisáhrif dulritunareigna og innleiðingu lögboðinna lágmarks sjálfbærnistaðla fyrir samstöðuaðferðir, þar með talið sönnun um vinnu.
Til að forðast skörun við uppfærða löggjöf um gegn peningaþvætti (AML), sem mun nú einnig ná yfir dulmálseignir, afritar MiCA ekki ákvæðin um andstæðingur peningaþvættis eins og sett er fram í nýuppfærðum reglum um millifærslu fjármuna sem samþykktar voru 29. júní. MiCA krefst hins vegar að Evrópska bankaeftirlitinu (EBA) verði falið verkefni viðhalda opinberri skrá yfir þjónustuveitendur dulritunareigna sem ekki uppfylla kröfur. Þjónustuveitendur dulmálseigna, þar sem móðurfélag þeirra er staðsett í löndum sem skráð eru á lista ESB yfir þriðju lönd sem talin eru í mikilli hættu vegna aðgerða gegn peningaþvætti, sem og á lista ESB yfir lögsagnarumdæmi sem ekki eru samvinnufélög í skattalegum tilgangi, verða þarf að innleiða aukið eftirlit í samræmi við ramma ESB um AML. Einnig er hægt að beita harðari kröfum til hluthafa og stjórnenda CASPs), einkum með tilliti til staðsetningar þeirra.
Sterk rammi sem gildir um svokallaða „stablecoins“ til að vernda neytendur
Nýlegir atburðir á svokallaða "stablecoins“ mörkuðum sýndi enn og aftur áhættuna sem eigendur stofna án reglugerðar, sem og áhrifin sem það hefur á aðrar dulritunareignir.
Raunar mun MiCA vernda neytendur með því að biðja útgefendur stablecoins um að byggja upp nægilega lausan varasjóð, með 1/1 hlutfalli og að hluta í formi innlána. Sérhver svokölluð „stablecoin“ handhafi verður boðin krafa hvenær sem er og án endurgjalds af útgefanda, og reglur um rekstur varasjóðsins munu einnig kveða á um nægilegt lágmarkslausafé. Ennfremur verða öll svokölluð „stablecoins“ undir eftirliti Evrópsku bankaeftirlitsins (EBA), þar sem nærvera útgefanda í ESB er forsenda hvers konar útgáfu.
Þróun eignavísað tákn (ARTs) byggt á gjaldmiðli utan Evrópu, sem mikið notaður greiðslumiðill, verður þvinguð til að varðveita fullveldi okkar í peningamálum. Útgefendur ARTs munu þarf að hafa skráða skrifstofu í ESB til að tryggja rétt eftirlit og eftirlit með tilboðum til almennings á eignatilvísunum.
Þessi rammi mun veita væntanlega réttarvissu og leyfa nýsköpun að blómstra í Evrópusambandinu.
Reglur um allt ESB fyrir þjónustuveitendur dulritunareigna og mismunandi dulritunareignir
Samkvæmt bráðabirgðasamkomulagi sem gert var í dag, Þjónustuveitendur dulritunareigna (CASP) mun þurfa leyfi til að starfa innan ESB. Landsyfirvöld þurfa að gefa út leyfi innan þriggja mánaða. Varðandi stærstu CASPs munu innlend yfirvöld senda viðeigandi upplýsingar reglulega til Evrópsku verðbréfa- og markaðseftirlitsins (ESMA).
Ótengjanleg tákn (NFT), þ.e. stafrænar eignir sem tákna raunverulega hluti eins og list, tónlist og myndbönd, verða útilokaðir frá gildissviðinu nema ef þeir falla undir núverandi dulmálseignaflokka. Innan 18 mánaða verður framkvæmdastjórn Evrópusambandsins falið að undirbúa yfirgripsmikið mat og, ef talið er nauðsynlegt, sérstaka, hlutfallslega og lárétta lagatillögu til að búa til kerfi fyrir NFTs og takast á við nýjar áhættur af slíkum nýjum markaði.
Næstu skref
Bráðabirgðasamningurinn er háður samþykki ráðsins og Evrópuþingsins áður en hann fer í gegnum formlega samþykktarferlið.
Bakgrunnur
Framkvæmdastjórn Evrópusambandsins lagði MiCA-tillöguna fram 24. september 2020. Hún er hluti af stærri stafræna fjármálapakkanum, sem miðar að því að þróa evrópska nálgun sem ýtir undir tækniþróun og tryggir fjármálastöðugleika og neytendavernd. Auk MiCA tillögunnar inniheldur pakkinn stafræna fjármálastefnu, stafræna rekstrarþolslög (DORA) – sem munu einnig ná til CASPs – og tillögu um dreifða fjárhagstækni (DLT) tilraunakerfi fyrir heildsölunotkun.
Þessi pakki brúar bil í núverandi löggjöf ESB með því að tryggja að núverandi lagarammi standi ekki í vegi fyrir notkun nýrra stafrænna fjármálagerninga og tryggir á sama tíma að slík ný tækni og vörur falli undir gildissvið fjármálareglugerðar og fyrirkomulag rekstraráhættustjórnunar fyrirtækja sem starfa í ESB. Þannig miðar pakkinn að því að styðja við nýsköpun og upptöku nýrrar fjármálatækni á sama tíma og veita viðeigandi neytenda- og fjárfestavernd.
Ráðið samþykkti samningsumboð sitt um MiCA 24. nóvember 2021. Þríviðræður milli meðlöggjafanna hófust 31. mars 2022 og lauk með bráðabirgðasamkomulagi sem náðist í dag.
