Greif, Inc. (NYSE: GEF) K3 2020 Verdienste-konferensieoproep 27 Augustus 2020 8:30 ET
Maatskappy Deelnemers
Matt Eichmann – Beleggersverhoudinge en korporatiewe kommunikasie
Peter Watson – President en Hoof Uitvoerende Beampte
Larry Hilsheimer – Uitvoerende vise-president en finansiële hoof
Deelnemers aan die konferensieoproep
George Staphos – Bank of America Merrill Lynch
Gabe Hajde – Wells Fargo
Ghansham Panjabi – Baird Equity Research
Mark Wilde – BMO Kapitaalmarkte
Adam Josephson – KeyBanc
Steven Chercover – DA Davidson
operateur
Dames en here, dankie dat julle bystaan en welkom by die Greif Q3 2020 Verdienste-oproep. Op hierdie tydstip is alle deelnemers 'n luister-alleen-modus. Ná die sprekers se aanbieding sal daar ’n vraag-en-antwoord-sessie wees. [Operateurinstruksies] Neem asseblief kennis dat vandag se konferensie opgeneem word. [Operateurinstruksies] Dankie.
Ek wil nou graag die konferensie oorhandig aan jou spreker vir vandag, Matt Eichmann, Visepresident Beleggersverhoudinge en Korporatiewe Kommunikasie. Gaan asseblief voort.
Matt Eichmann
Dankie, Jack en goeie môre almal. Welkom by Greif se derde kwartaal fiskale 2020 verdienste konferensie. Op die oproep vandag is Pete Watson, Greif se President en Hoof Uitvoerende Beampte; en Larry Hilsheimer, Greif se finansiële hoof. Pete en Larry sal vrae aan die einde van vandag se oproep beantwoord.
In ooreenstemming met Regulasie Billike Openbaarmaking, moedig ons jou aan om vrae te vra oor kwessies wat jy as wesenlik beskou, want ons word verbied om beduidende nie-openbare inligting met jou op 'n individuele basis te bespreek. Beperk jouself asseblief tot een vraag en een opvolg voordat jy terugkeer na die tou.
Blaai asseblief na Skyfie 2. As 'n herinnering, tydens vandag se oproep sal ons vooruitskouende verklarings maak wat planne, verwagtinge en oortuigings met betrekking tot toekomstige gebeure behels. Werklike resultate kan wesenlik verskil van dié wat bespreek is. Daarbenewens sal ons verwys na sekere nie-AARP finansiële maatreëls en rekonsiliasie na die mees direk vergelykbare AARP-maatstawwe kan gevind word in die bylaag van vandag se aanbieding.
En nou gee ek die aanbieding oor aan Pete op Skyfie 3.
Peter Watson
Haai, dankie Matt en goeie môre almal. Dankie dat jy vandag by ons aangesluit het. Soos ons verwag het, het ons gedurende die derde kwartaal ongekende ekonomiese onrus in die gesig gestaar wat deur die wêreldwye gesondheidspandemie veroorsaak is, maar die Greif-span het gereageer en goeie resultate gelewer deur sterk kostebeheer en operasionele dissipline.
Deur daardie fokus het ons stewige vrye kontantvloei gegenereer en skuld afbetaal. Dit is slegs moontlik te danke aan die toewyding van ons globale Greif-span, hul buitengewone toewyding aan ons besigheid en ons kliënte, en die trots wat hulle het om kritiese goedere en materiaal veilig te verpak en te beskerm wat die groter behoeftes van ons gemeenskappe regoor die wêreld.
Die COVID-19-pandemie bly 'n veranderende situasie. Ons is gefokus op die uitvoering van verbeterde gesondheids- en veiligheidsprotokolle om die gesondheid van ons kollegas te beskerm en die kontinuïteit van ons voorsieningsketting te verseker om ons kliënte te bedien. Gedurende die kwartaal het ons 'n alle tye-hoogtepunt behaal in die vier kwartale kliëntetevredenheidsindekstelling wat ons aansien by kliënte verder versterk. En terwyl winste laer was as gevolg van sagte industriële vraag en 'n aansienlike pryskoste-knyptang in ons papierverpakkingsbesigheid, het vrye kontantvloei min of meer gelyk gebly as die vorige jaar, en ons het netto skuld met meer as $260 miljoen verminder teenoor die vorige kwartaal.
Blaai asseblief na Skyfie 4. Ons Rigid Industrial Packing-besigheid het stewige derde kwartaal resultate gelewer ten spyte van aansienlike volume afnames as gevolg van swak vraag in die globale industriële ekonomie. Wêreldwye staaldromvolumes het met 10% gedaal teenoor die vorige kwartaal en die vraag was die sterkste in China waar volumes met 6% gestyg het, danksy die verbeterde ekonomiese aktiwiteit.
Soos jy weswaarts na ons EMEA-streek beweeg, was die vraag swakker terwyl die Midde-Ooste en Noord-Afrika-besigheid staalgroei van 6% gelewer het teenoor die vorige jaar, en die Mediterreense streek het met lae enkelsyfers gegroei, ons Sentraal- en Wes-Europese staaldromvolumes gedaal met lae-dubbelsyfers as gevolg van swak chemiese en smeermiddel aanvraag.
Suid-Amerika-streek het die swakste toestande ervaar met staaldromvolumes in die VSA wat met byna 20% afgeneem het teenoor vorige jaar. Dit was die gevolg van 'n swak vraag na industriële verf, chemikalieë en smeermiddels. Wêreldwye IBC-produksie het met ongeveer 1% gedaal namate ons 'n swakker vraag van spesialiteit- en grootmaat-chemikalieë klante gehad het. RIPS se derde kwartaal se verkope het ongeveer $79 miljoen gedaal teenoor die vorige jaar kwartaal op 'n valuta neutrale grondslag as gevolg van laer volumes en grondstof prysdalings en ooreenstemmende kontraktuele prysaanpassings.
Ten spyte van die afname in verkope, het RIPS se derde kwartaal se aangepaste EBITDA met slegs $5 miljoen gedaal teenoor die vorige jaar kwartaal as gevolg van laer grondstofkoste wat hoofsaaklik toegeskryf kan word aan ongeveer $5 miljoen opportunistiese verkrygingsvoordeel en sterk kostebeheer wat gelei het tot laer jaar-oor- jaar vervaardigingsuitgawes en segment SG&A uitgawes.
Ten slotte, ten spyte van aansienlike eksterne uitdagings in die kwartaal, het RIPS voortgegaan om verbeterde EBITDA te toon. Op 'n agterste vierkwartaalbasis lewer die Rigid Industrial Packaging-besigheid reeds winste binne hul fiskale 2022-verbintenisreeks.
Ek wil vra dat jy asseblief na Skyfie 5 blaai. Ek wil graag 'n oomblik spandeer om te bespreek wat ons tans in die mark sien. Die swak volumes in die derde kwartaal is verwag en gekommunikeer tydens ons tweede kwartaal-oproep, maar ons glo die ergste is agter die rug, aangesien ons jaar-tot-jaar staaldrom-volumevergelykings deur die kwartaal verbeter het nadat dit in Mei dieptepunt bereik het. Dit gesê, die tempo van verbetering is ietwat stadiger as wat ons in die tweede kwartaal verwag het.
Hierdie skyfie beklemtoon groot vordering in die eindmark vir ons grootste RIPS-substrate, wat staaldromme is. En oor die algemeen sien ons steeds 'n positiewe vraag na kos, geure en geure gedurende die kwartaal. Daar is 'n toenemende vraag na chemikalieë namate die motorvervaardiging terugkeer, maar ons ervaar steeds sagtheid in industriële verf, bedekkings en smeermiddels.
Ek wil jou vra om asseblief na Skyfie 6 te blaai. Die Buigsame Produkte-segment se derde kwartaal se verkope het ongeveer 5% gedaal teenoor die vorige jaar kwartaal op 'n valuta-neutrale grondslag as gevolg van sagte vraag, grondstofprysdalings en ooreenstemmende kontraktuele prysaanpassings. Derde kwartaal aangepaste EBITDA was min of meer gelyk vir die vorige jaar, ondanks die stadiger verkope. Danksy sterk kostebeheer wat laer SG&A-segmentuitgawe tot gevolg het.
Ek wil jou vra om na Skyfie 7 te blaai. Paper Packaging se verkope in die derde kwartaal het met ongeveer $70 miljoen gedaal teenoor die vorige jaar se kwartaal, hoofsaaklik as gevolg van laer gepubliseerde hou- en kartonpryse en die afstoting van ons Consumer Packaging Group. Ons het vroeg in die derde kwartaal 10,000 3 ton se houerbord se ekonomiese stilstandtyd geneem, maar geen in Julie of tot dusver in Augustus nie.
Paper Packaging se aangepaste EBITDA vir die derde kwartaal het met ongeveer $39 miljoen gedaal teenoor die vorige jaar, hoofsaaklik as gevolg van produkmengsel en 'n aansienlike $37 miljoen pryskoste-knyptang. Die span het ook sterk kostebeheerbestuur getoon en sommige van die teenwind verreken deur laer vervaardigings- en SG&A-uitgawes teenoor die vorige jaar.
As ek jou kan vra om asseblief na Skyfie 8 te blaai om jou 'n bietjie kleur te gee oor wat ons in die PPS-markte sien. Volume in ons CorrChoice-sinkplaattoevoernetwerk het met 4% verbeter teenoor die vorige kwartaal. Volumes het sedert Mei progressief versterk as gevolg van die verbetering van die vraag na duursame goedere en 'n herstel in die motorverskaffingsketting en stewige groei in e-handel.
In ons buis- en kernbesigheid was fiskale derde kwartaal-volumes 10% laer teenoor die vorige jaar, maar het progressiewe verbetering in die kwartaal getoon en was 4% laer in Julie. Ons sien steeds 'n paar vraagswakhede wat die meeste uitgespreek word in nie-houerbordpapiermeulsegmente en tekstieleindmarksegmente. Film en die vraag in die konstruksiemark bly positief.
Ek wil die aanbieding nou aan ons Hoof Finansiële Beampte, Larry Hilsheimer, oordra.
Larry Hilsheimer
Dankie, Piet, en goeie môre almal. Ek sal begin deur Pete se opmerkings te herhaal en die globale Greif-span bedank vir hul volgehoue toewyding tydens hierdie COVID-19-krisis. Die span se professionaliteit was merkwaardig gegewe al die eksterne afleidings, en ons waardeer hul pogings baie.
Skyfie 9 beklemtoon ons kwartaallikse finansiële prestasie. Ons derde kwartaal was soos verwag baie uitdagend. Ons het egter stewige vrye kontantvloei gegenereer en skuld afbetaal soos belowe. Derde kwartaal se netto verkope, uitgesluit die impak van buitelandse valuta, het op 'n jaargrondslag ongeveer 12% gedaal as gevolg van laer volumes, laer verkooppryse en die afstoting van die Consumer Packaging Group. Aangepaste EBITDA het met ongeveer 22% gedaal met die grootste deel van die nadeel wat veroorsaak word deur die EBITDA-vermindering in ons papierbesigheid wat Pete beskryf het.
Alle segmente het vermindering in S&A-uitgawe behaal. Onder die bedryfswinslyn het rentekoste met ongeveer $5 miljoen gedaal. Ons AARP-belastingkoers gedurende die kwartaal was ongeveer 22% terwyl ons nie-AARP-belastingkoers ongeveer 23% was. Ons verwag dat ons nie-AARP-koers vir fiskale 26 tussen 29% en 2020% sal wissel.
Ons onderlyn aangepaste Klas A-verdienste per aandeel het tot $0.85 per aandeel gedaal. Ons het in die kwartaal ongeveer $16 miljoen se nie-kontant-waardedalingskoste aangeteken, waarvan ongeveer $11 miljoen verband hou met die sluiting van die Mobile Meule wat in die tweede kwartaal aangekondig is. Ons het ook sowat $2 miljoen se herstruktureringskoste aangeteken, insluitend sowat $19 miljoen om 'n multi-werkgewer pensioenplan te verlaat as gevolg van plantkonsolidasie binne ons RIPS-besigheid. Ons beskou hierdie beplande uittrede as 'n positiewe ontwikkeling aangesien dit blootstelling aan waarskynlike verhoogde verpligtinge in die toekoms voorkom.
Ten slotte, ten spyte van laer winste, het die derde kwartaal se aangepaste vrye kontantvloei min of meer gelyk gebly op $107 miljoen teenoor die vorige kwartaal, danksy $7 miljoen se laer CapEx en sterker bedryfskapitaalprestasie.
Blaai asseblief na Skyfie 10. Gegewe ons stewige bedryfsprestasie en beter siglyn na klantvraag en slegs twee oorblywende maande in fiskale 2020, stel ons weer ons aangepaste Klas A-verdienste per aandeel en aangepaste vrye kontantvloeivoorligting vir hierdie jaar bekend. Ons verskaf ook die belangrikste fiskale 2020-aannames wat u op Skyfie 10 sien om te help met modellering.
Ons verwag om tussen $3 en $3.20 per aandeel vir fiskale 2020 te genereer, wat ongeveer $0.66 per aandeel in fiskale Q4 impliseer. Winste sal na verwagting laer wees opeenvolgend vanaf die fiskale derde tot vierde kwartaal as gevolg van normale besigheidseisoenaliteit, hoër SG&A as gevolg van die aansporingsvrystellings wat die derde kwartaal bevoordeel het, minder opportunistiese verkrygingskostevoordele wat ons nie voorspel nie, sagter verkope in ons hoë marge besighede in die VSA te vul en 'n opeenvolgende hoër nie-AARP-belastingkoers in die vierde kwartaal.
Ons aanvaar ook OCC-koste van $61a ton in Q4. Nog belangriker, en in ooreenstemming met ons finansiële prioriteite, verwag ons om tussen $260 miljoen en $290 miljoen in aangepaste vrye kontantvloei vir fiskale 2020 te lewer. Ons neem aan dat CapEx tussen $120 miljoen en $140 miljoen sal wissel vir bedryfskapitaal om 'n bron van kontant te wees en vir kontantbelasting om tussen $75 miljoen en $80 miljoen te wissel.
Ons sal ons leidingspraktyke weer aan die einde van die boekjaar herevalueer om by ons sigbaarheid en klantbestellingspatrone te pas, maar laat ek beklemtoon, ons het geen planne om na 'n gereelde gewoonte oor te gaan om kwartaallikse leiding te verskaf nie.
Blaai asseblief na Skyfie 11. Ons kapitaaltoewysingsprioriteite is onveranderd en word op hierdie skyfie uiteengesit. Hulle befonds organiese CapEx, lewer ons balansstaat uit, handhaaf bestendige dividende en streef na ons strategiese groeiprioriteite in IBC's, IBC-herstelwerk en houerbordintegrasie. Ons balansstaat is uiters stewig met ongeveer $523 miljoen se beskikbare likiditeit, insluitend $99 miljoen se kontant.
Ons enigste korttermyn-skuldvervaldatums is senior notas wat halfpad deur 2021 betaalbaar is met 'n hoofsom van $200 miljoen euro. Teen die einde van die kwartaal, ten spyte van die aansienlike negatiewe impak van die COVID-resessie op EBITDA, het ons nakomingshefboomverhouding ongeveer 3.72 keer gestaan, ver onder ons skuldverbond van 4.5 as gevolg van ons sukses met die delging van skuld.
Daarmee sal ek die oproep terugdraai na Pete vir sy slotopmerkings voor ons V&A.
Peter Watson
Om na Skyfie 12 te gaan, ter afsluiting wil ek net weer ons 16,000 XNUMX kollegas bedank vir hul toewyding aan Greif en aan ons kliënte. Ons diverse globale span is hoogs betrokke en lewer gedifferensieerde diens aan ons kliënte. Met ons toonaangewende produkportefeulje is ons goed geposisioneer om 'n verskeidenheid aantreklike markte regoor die wêreld te bedien soos besighede heropen. Deur skerp fokus op kostebeheer en bedryfsdissipline, gegee deur die Greif-besigheidsimptome, genereer ons stewige kontantvloei ten spyte van aansienlike eksterne winde en ons balansstaat is in puik toestand.
Dankie dat jy vanoggend deelgeneem het en ons waardeer jou belangstelling in Greif. Jack, as jy asseblief die lyn vir vrae kan oopmaak.
Vraag-en-antwoord-sessie
operateur
Sekerlik. [Operateurinstruksies] George Staphos met Bank of America, jou lyn is oop.
George Staphos
Hallo almal, goeie môre. Dankie vir al die besonderhede. Hoop dit gaan goed met jou. Haai, ek wou in my eerste vraag 'n bietjie in kontantvloei delf. As u dus erken dat dit 'n ongekende tyd is soos u dit stel, is die vrye kontantvloeivoorligtingsreeks vir fiskale 4Q redelik wyd met $30 miljoen. Ek het gewonder wat die swaaifaktore daar is, hoekom dit besonder wyd is, aangesien daar net 'n paar maande oor is om te gaan?
En dan, as jy ons kan herinner, is CapEx in die vierde kwartaal jaar-tot-jaar laer, maar die vrye kontantvloeigids vir 4K teenoor 4K verlede jaar is $90 miljoen laer. Weereens, wat is die belangrikste dryfvere hier waarvan ek dalk vergeet in terme van hoekom jy tevrede sou wees met daardie uitkoms?
Larry Hilsheimer
Ja, dankie, George. Dus, in terme van die omvang van kontantvloei, laat ek eers die laaste een doen. Ek bedoel, ons het duidelik baie goeie werk gedoen om kontant te genereer in die afgelope 12 maande. As jy na die agterste 12 maande kyk, het ons $322 miljoen se vrye kontantvloei opgelewer. So, baie van daardie aktiwiteite het 'n tyd gelede begin toe ons die voordele van daardie uitval in verlede jaar se Q4 gesien het. Maar as gevolg van die produksie van kontant deur die vroeë dele van hierdie jaar, is daar oor die algemeen net minder om in die laaste tydperk van die jaar te genereer.
Ons het in die vierde kwartaal van verlede jaar werklik fenomenale prestasie in bedryfskapitaalbestuur gehad. Ons het baie meer konsekwent daarin geword, maar ons het ons prestasie weer verbeter in die derde kwartaal van vanjaar soos elke kwartaal, en so het dit dit net 'n bietjie meer gelyk gemaak. Maar as ek na die reeks vir die laaste kwartaal kyk, is daar 'n paar dinge wat in daardie George ingaan.
Ons verwag om die aantal CapEx-projekte te voltooi, maar ons het eerlikwaar probleme ondervind om verskaffers vir ons toerusting te kry wat bestel is, daardie soort dinge. En natuurlik gaan ons nie daarvoor betaal voordat ons dit kry nie. Daar is dus 'n mate van buigsaamheid in daardie reeks daarvoor. En die ander is net waar ons in die vierde kwartaal op bedryfskapitaal gaan eindig. So, ons het 'n relatief wye reeks ingebou vir basies daardie twee.
Die ander ding wat 'n bietjie kan wissel, is dat ons 'n aantal sluitings vir belastingvrystellings het, dit is wat ons uiteindelik gehelp het om 'n aansienlik laer belastingkoers in die derde kwartaal te hê. 'n Aantal daarvan is aan die gang. Sommige daarvan kan sluit, jy kan uiteindelik betalings moet maak of nie. En so, daardie drie faktore; die CapEx, Volatiliteit, die bedryfskapitaal-onbestendigheid en die belastingtydsberekening op betalings is die rede vir die groter reeks in daardie vierde kwartaal leiding, George.
George Staphos
Larry, dis wonderlik, baie, baie duidelik. En my ander vraag, ek sal dit omdraai. Kan jy - jy het ons 'n bietjie kleur gegee in terme van wat jy uit CorrChoice sien. Kan jy enigsins praat oor wat jy sien in terme van die sinkplaatmarkte, die houerbordmarkte? Augustus, hoe ver strek jou bestelboek, enige soort kwalitatiewe kommentaar sal wonderlik wees? Dankie. Ek sal dit omdraai.
Peter Watson
Seker George, dit is Pete. Dankie vir die vrae. So, soos jy weet, was ons CorrChoice-besigheid sinkplaattoevoerder, so sigbaarheid in die agterstande is feitlik 24 dae, maar ek sal jou vertel ons vraag in Augustus is baie sterk met dubbelsyfergroei teenoor vorige jaar. So, soortgelyk aan die evolusie wat ons in Julie gesien het, en ons houerbordstelsel is baie stewig, en die vraag is baie goed, en ek kan nie voorspel wat in die toekoms gaan gebeur nie, maar dit blyk baie stewig te wees.
Ons blootstelling in die eindmarkte is rondom duursame goedere, hoofsaaklik omdat ons onafhanklike boksvervaardigers bedien wie se kliënte – hul klantevraag is baie sterk en ons het ook 'n mate van blootstelling aan e-handel. En so, op hierdie stadium, terwyl ons gesukkel het in daardie besigheid aan die begin van die COVID-gesondheidspandemie, het die besigheid baie goed gereageer, en ons houerbord-riffelstelsel is op hierdie stadium baie sterk en gesond.
George Staphos
Dankie, Piet.
Peter Watson
Ja, dankie, George.
operateur
Gabe Hajde met Wells Fargo, jou lyn is oop.
Gabe Hajde
Goeiemôre, Pete, Larry, Matt. Hoop dit gaan goed met julle almal.
Peter Watson
Ja, dankie, Gabe.
Gabe Hajde
Pete, miskien probeer ek verstaan en miskien as jy Larry kan help met sommige van die opmerkings wat jy in houerbord maak en ek waardeer jou kliëntestel is anders, maar ek voel dat sommige van die eindmarkte ietwat soortgelyk is, en is dit moontlik dat ons 'n versnelling in aanvraag oor jou RIPS-segmente kan sien waar jy nou swakheid sien? Jy het gepraat van chemikalieë, bedekkings en smeermiddels, en meer spesifiek dink aan motor en miskien is dit net 'n funksie van waar dinge in die voorsieningsketting is, enige sigbaarheid of gedagtes daar?
Peter Watson
Ja, so ons eindmarkte verskil regtig heeltemal tussen ons RIPS-besigheid en ons sinkplaatbesigheid, hoofsaaklik CorrChoice en weer is dit duursames. Ons het blootstelling aan e-handel, 'n bietjie kos, maar ons het ook, 'n deel van daardie sterkte in CorrChoice is verwant aan ons nuwe velvoerder in Pennsylvania, so dit help dit. En dan in die motorbedryf, daardie twee besighede, so CorrChoice bedien werklik kliënte wat vlak 1-, 2- en 3-onderdelevoorraad verskaf.
Ons RIPS-besigheid verskaf aan klante wie se produkte in die vervaardiging van een of twee produkstrome in komponentonderdele in 'n motor gaan. So weer, die konteks en die raakpunte na daardie segment is effens anders. En die outomatiese voorsieningsketting kom vroeër en dan sou die gevolglike impak op RIPS 'n bietjie later kom.
Larry Hilsheimer
Ja, Gabe. Laat ek 'n paar dinge byvoeg. Een daarvan is, lube is 'n groot besigheid vir ons. Baie daarvan is motorgebruik en kilometers is af as gevolg van pendel wat weggaan. Nou sien jy dat sommige optel terwyl mense na vakansies ry in plaas van om te vlieg. Maar netto netto kilometers is af en veral in die VSA. Die ander ding wat ek wil uitwys is industriële produksie in die VSA en kapasiteitsbenutting, die Federale Reserweraad het pas 'n paar statistieke gepubliseer.
En as jy kyk na jou gemiddelde produksiebenutting van 72 tot 19 was op 78%. In April was ons op 60%, Mei 62%, Junie 66% en in Julie 69%. Wanneer masjiene nie werk nie, het hulle nie smeermiddels nodig nie. Die herstel kom dus nie so vinnig terug soos wat ek en Pete gedink het toe ons in Q2 gepraat het nie. Dit kom geleidelik terug, maar ons het masjiene nodig wat loop om smeermiddels te benodig om aanvraag te skep. Ons dink dit kom. Ons sien goed, maar dit is nog nie daar nie.
Gabe Hajde
Dankie ouens. En dan dink ek aan die PPS-kant het ek nie die skyfie gesien wat jy gewoonlik insit oor energiebenutting nie. Ek neem aan dit is nog op koers, maar as jy soort van kommentaar daar kan lewer?
Larry Hilsheimer
Ja, ons is nog steeds Gabe. Ek bedoel, as ons net, tydstip daarna kyk, is dit effens laer, maar steeds $70 miljoen effens laer net omdat sommige van hulle volume-georiënteerd is. Jy weet dat in die URB, CRB-besigheid af is, so 'n bietjie af, maar ons glo as die ekonomie terugkom daardie getal, sal diegene wat laer is deur kapasiteit en benutting weer styg, maar steeds meer as $70 miljoen en goed op koers .
Gabe Hajde
Dankie.
operateur
Ghansham Panjabi met Baird, jou lyn is oop.
Ghansham Panjabi
Haai ouens, goeie môre. Jy weet, Pete in jou voorbereide opmerkings het jy gepraat oor die RIPS-tempo van verbetering wat 'n bietjie stadiger is en ek dink Larry jy het dit ook net genoem. Kan jy vir ons net meer kleur gee oor dit volgens streek, net hoe sien jy hierdie soort uitskud omdat China in die kwartaal met 6% gestyg het en natuurlik het hulle mooi herstel van daardie aanvanklike ontwrigting. Ek is net nuuskierig oor hoe jy daardie selfde trajek in sien Europa, en ook die VSA?
Peter Watson
Dankie, Ghansham. So ons sien die verbetering in ons wêreldwye RIPS-besigheid eerlikwaar soortgelyk en FPS, die vraagtoestande volg op 'n baie soortgelyke pad na die geografiese verwante verbeterings aan COVID-19-gesondheid, wat beteken dat China natuurlik vinniger herstel het en COVID en hulle is ons sterkste streek. Ons sien in EMEA is dit in die algemeen besig om te verbeter, maar ons is steeds onder hoë enkelsyfers eerste vorige jaar, en ons volumes daar, dit is 'n gemengde scenario as gevolg van 'n paar meer komplekse streke.
Dus, die Midde-Ooste volumes was baie sterk, maar Sentraal-Europa en Wes-Europa, wat die oorwegend hoogste volume komponente in daardie geografiese sektor is, is swakker as gevolg van die vraag na chemiese smeermiddels, maar ons sien matige verbetering en toestande deur die kwartaal. En dan is die swakste Noord-Amerika en Suid-Amerika en weerspieël dit die oorgang van die gesondheidspandemie. En ons beskou dit steeds as die swakste vraag in ons wêreldportefeulje gedurende die derde kwartaal.
Net om jou 'n bietjie kleur in Augustus te gee, ons wêreldwye staaldromvolumes verbeter teenoor Julie, dit is steeds middel-enkelsyferdalings teenoor vorige jaar. En ons IBC-groei is besig om te normaliseer, so ons het 'n bietjie laer kwartaal as normaal gehad, maar ons toon dubbelsyfer-verbeterings in Augustus wat die pad wat ons is op die vorige jaar normaliseer.
Ghansham Panjabi
Goed, wonderlik. En net as 'n opvolg daarvan vir 4Q spesifiek, kyk na huur [ph], wat modelleer jy vanuit 'n volume oogpunt? En dan ook vir PPS, is dit redelik om 'n soortgelyke prysverlagings teenwind in 4K te verwag as wat jy in 3K gesien het? Baie dankie.
Peter Watson
Ons volumes volgens die voorspelling het dus werklik ons hele portefeulje gekruis. Soos ons sien, het volumes net effens verbeter teenoor Julie, en die Julie-volumes is in die dek uitgelig. En met betrekking tot die pryskoste-knyptang, sal ek Larry deur die brug laat praat wat ons sien van Q3 tot waar ons is, wat ons in Q4 verwag.
Larry Hilsheimer
Ja, Ghansham. Jy weet duidelik dat ons daardie ongekende styging gehad het, ongekend in terme van oorsaak, styging in OCC in Q3 as gevolg van die sluiting van die kleinhandelsektor en restaurantsektor in die VSA, sowel as baie nywerheidsektor. Die aanbodkant is dus geknyp. Wel, soos jy weet, was die vraagkant op as gevolg van die spensstopsels. En so het die OCC-koste opgeskiet, en dit, met wat ons gevoel het, was ongeregverdigde nie-erkenning deur die ontvangs van [ph] van die prysstygings, het basies $36 miljoen jaar-tot-jaar pryskoste-knyptang veroorsaak.
Natuurlik, as jy terugstap en kyk dat ons $44 miljoen laer was op EBITDA jaar-tot-jaar met $36 miljoen van die vasgestelde pryskoste-knyptang, wat 'n jaar gelede met $8 miljoen vermis het in 'n ekonomiese situasie soos hierdie, is ons nogal trots op ons span om eerlik te wees. Maar in die vierde kwartaal voorspel ons 61 op ons OCC, so ons sien nie dieselfde jaar-tot-jaar prysknyp daar nie, wat eintlik 'n styging van ongeveer $15 miljoen is op die jaar-tot-jaar relatief tot die derde kwartaal opeenvolgende verbetering oor die derde kwartaal, van waar ons in die vierde kwartaal was. Goh, ek voeg net by Larry se opmerkings en daaruit weet jy, ek dink OCC verlede jaar in die vierde kwartaal van 2019 was sowat $30 dollar per ton. So jy weet, relatief tot die 61 wat ons in die vierde kwartaal van vanjaar verwag, sal dit beslis 'n teenwind wees.
Ghansham Panjabi
Goed, wonderlik. Baie dankie.
Peter Watson
Ja.
Larry Hilsheimer
Dankie Ghansham.
operateur
[Operateurinstruksies] Mark Wilde met Bank of Montreal, jou lyn is oop.
Mark Wilde
Dankie. Goeiemôre Pete, goeiemôre Larry. Ek het daardie soort skerp deurloop aan die begin baie waardeer. Vir my eerste vraag het ek gewonder met hierdie orkaan wat vandag aan die Golfkus toeslaan, of jy net kan praat oor potensiële uitval van dit wat jy gesien het in soort orkane in die verlede daar onder, hoofsaaklik dink aan die RIPS-besigheid, maar as jy kan ook enige soort potensiële uitval op jou grondbesit daar onder aanspreek.
Peter Watson
Ja, dankie Mark. So in daardie Golfkus-streek, net om jou perspektief te gee, het ons 10 vervaardigingsbedrywighede wat ongeveer $200 miljoen se inkomste in die Golfkus genereer. Vanaf 8:30 vanoggend is al hierdie bedrywighede veilig en veilig en die meeste van hierdie bedrywighede is in die Houston-metrogebied, wat gelukkig die storm omseil het. Maar ons grootste bekommernis is ons gedagtes en gebede met al ons kollegas en hul gesinne in die streek, hoop hulle is veilig en gesond.
Ons het dit nog nie gesien nie, maar ons gedagtes is by hulle. En ek dink die impak vorentoe is werklik die omvang van die skade aan ons kliënte se bedrywighede, en ons het nie duidelikheid daaroor nie, maar daar is beslis 'n paar groot papiermeulens wat ons ook kerns in 'n verskeidenheid produkte verskaf. Daar is baie petrochemiese maatskappye in daardie streek wat ons ook RIPS-produkte verskaf, so weereens, dit sal beslis 'n impak hê.
Ons het geen idee wat die omvang van daardie skade vandag sal wees nie. En hulle is ook - ons verwag altyd 'n ontwrigting in die voorsieningsketting op 'n kort termyn. Dit beïnvloed werklik ons aanbod - harsverskaffers wat daar geleë is. Nie al ons verskaffers is in daardie streek nie, maar sommige van hulle en ons sal beslis 'n mate van vervoerontwrigting vir kort termyn sien.
Wat ons grondbestuurshoewes betref, het ons natuurlik 'n paar besittings in Louisiana en op hierdie stadium is dit te vroeg om te bepaal watter impak dit gehad het. Maar ek dink ons is baie gelukkig dat die meerderheid van ons groep bedrywighede in Houston gespaar is, maar wat dit aan ons kliënte doen, is tans nie vasgestel nie.
Larry Hilsheimer
Ja en die enigste ding waarby ek net sal aanvul om 'n riglynreeks te probeer uitbring, natuurlik is dit baie vroeg, maar as ons terugkyk na vorige storms en dinge, sit ons basies van 1 tot 3 sent per aandeel opsy, as 'n potensiële impak. En dit is net 'n - dit was net ons beste skatting gebaseer op vorige ervarings.
Mark Wilde
Goed, dit is uitstekend Larry. Dis presies waarna ek gesoek het. Soos ek opvolg, het ek net gewonder Pete, as jy vir ons 'n bietjie sin kan gee in CorrChoice, wat die kumulatiewe impak is op die aanvang van die velvoerder in Pennsylvania? En dan dink ek julle het nie lank gelede grootmaatverpakkingsaanleg in Kentucky ingesit nie, so ek is net nuuskierig oor hoe albei daardie oprit-ups gaan en dan wat hulle op 'n jaar-tot-jaar basis by CorrChoice voeg?
Peter Watson
Ja, so die driewandige grootmaataanleg in Louisville is al 'n rukkie daar. Ons het pas kapasiteit by daardie besigheid gevoeg, en sommige van die e-handelsverhoging het van daardie fasiliteit gekom. En die besigheid doen baie goed om Ag-kliënte, industriële kliënte te bedien, sommige direk na Ag-markte, en sommige deur die onafhanklike geïntegreerde boksstelsels. Die Palmyra-velvoerder vorder goed, verhoog volume, 'n bietjie stadiger as wat ons verwag het weens COVID, maar dit reageer baie, baie goed.
As jy kyk na die styging in Julie en in Augustus, dink ek jy sal sien dat ons basisbesigheid waarskynlik met 4% gestyg het, en die res van daardie dubbelsyfergroei is die toevoeging van Palmyra. Ons is dus weer baie tevrede met hoe dit vorder. Dit kry goeie reaksie van kliënte in daardie mark en sal op 'n goeie pad vir daardie besigheid wees.
Mark Wilde
Goed, baie goed. Ek sal dit omdraai.
Peter Watson
Ja dankie.
operateur
Adam Josephson met KeyBanc, jou lyn is oop.
Adam Josephson
Pete en Larry goeiemôre, hoop dit gaan goed met julle families.
Peter Watson
Haai, Adam.
Larry Hilsheimer
Dankie, Adam.
Adam Josephson
Larry, net oor jou - dankie vir jou 4Q-kommentaar. Ek wou net 'n bietjie daarin delf. So jy het hoër SG&A opeenvolgend genoem. Ek dink as aansporingskompetisie terugkom, en SG&A jaar-tot-datum het van $135 miljoen aan die begin van die jaar afgeneem tot $120 miljoen en ek wonder net wat presies jy verwag in terme van SG&A-koste in die vierde kwartaal en dan wat jy dink 'n volhoubare kwartaallikse vlak gegewe die mate van die dalings jaar-tot-jaar in fiskale 2 Q en 3K?
En toe noem jy ek dink jy het $5 miljoen se opportunistiese verkrygingsvoordele in 3Q gehad. Ek vergeet wat daardie getal in 2Q was, ek weet jy het gesê jy verwag nie meer in 4Q nie, maar dink jy dit is moontlik dat jy meer opportunistiese verkrygingsvoordele in 4Q sal kry en hoe dink jy net oor die volhoubaarheid van daardie voordeel in die RIPS besigheid?
Larry Hilsheimer
Sekerlik. Laat ek eers die verkryging van Adam neem. Ja, kan ons meer kry? Sekerlik. En ons daag ons verkrygingspanne uit om dit heeltyd te doen. Ons sit dit net nie in die voorspelling nie. Ek bedoel, ons het ongeveer $11 miljoen in die - dit was $11 miljoen in 2Q, $7 miljoen in 2Q en $5.5 miljoen in Q3. So, daardie $5.5 miljoen deur dit nie in die vierde kwartaal te plaas nie, is dit omtrent $0.06 per aandeel. In SG&A is dit 'n kombinasie van toe ons ons voorspelling vir die res van die jaar voltooi het, kyk na die syfers, ons het geweet wat die impak op aansporings was.
En so, ons het 'n klomp aansporingsaanpassings hierin gemaak - in die derde kwartaal wat nie in die vierde kwartaal sal herhaal nie, want natuurlik, as ons ons voorspelling haal, het ons reeds die aanpassings in 'n groot mate gemaak. So dit is dit. Dit is ook dat ons 'n paar ERP nie-kapitaliseerbare koste gehad het wat vertraag is. COVID het vereis dat ons stadiger moet ry. Ons kan nie soveel reis nie. Ons begin dit oopmaak en inhaal.
Ons wil probeer om daardie dinge gedoen te kry. Ons kan dit dus in besparings en insigte benut. So daar is van daardie koste wat ingaan en dan is die ander professionele fooie, wat albei daarmee verband hou. En eintlik 'n paar belastingbeplanning dinge wat ons aan die gang is, wat ons dink ons sal bevoordeel in die toekoms wat verband hou met sommige regulasies wat pas uitgereik is en 'n paar ander transaksies wat ons doen, tesame met 'n paar ander professionele fooie wat uitgestel.
Sommige daarvan is ook reisverwante dinge wat nie kon gebeur nie en afgestoot is. Dus, ons verwag dat SG&A ongeveer $11.5 miljoen hoër sal wees in die vierde kwartaal, en dus ongeveer $0.14 per aandeel sal daar swaai. Aangesien dit my basies net van derde kwartaal na vierde kwartaal laat stap het, aangesien ons daardeur gaan, kan ek net sowel dit doen. Sê ons derde kwartaal teen $0.85 per aandeel. Ek het 1 tot 3 op die orkaan genoem, dit is 'n druppel daar.
Ons het ook die SG&A is ongeveer $0.14, verkryging is ongeveer $0.06. Om die ander kant toe te gaan, het die OCC $0.15 oor die laaste kwartaal opgetel. Dan is belasting ongeveer $0.09 per aandeel, rofweg omdat die — ons het uiteindelik baie eksamens afgehandel, regtig deurgeloop en gekyk na baie van die reserwes wat ons vir verskillende belastingposisies opgestel het oor die jare en die skikkingsposisies wat ons gehad het wat geëindig het bevry oor wat gelykstaande is aan ongeveer 'n 9%, $0.09 per aandeel differensiaal tussen Q3 en Q4.
So 'n bietjie daarvan, die goeie kwartaallikse resultate, ten minste het ons gedink dit is goed vir Q3 wat verband hou met hierdie belastingverhoging. Die ander item is 'n bietjie meer kompleks, maar dit het te doen met die sukses in CorrChoice en CorrChoice het hard gehardloop soos Pete deur Julie genoem het wat voorraad laat afneem het. Ons het natuurlik 'n meulstelsel, ons verkoop dan in CorrChoice.
Dikwels hou hulle papiervoorraad wat hulle vir produksiebehoeftes het. Wat gebeur, is dat daar 'n intermaatskappy-wins daaraan gekoppel is. Die meulwins word vasgebind in die voorraad wat in die CorrChoice-stelsel gehou word. Wanneer dit uitverkoop word, word dit erken. En so, jy het 'n intermaatskappy wins wat oor die algemeen vasgemaak is.
Die ander ding wat veroorsaak dat sommige daarvan vrygestel word, is marge-knyptang. Wel, marges het ingedruk. Die kombinasie van verminderde voorraad en marge-knyp CorrChoice het eintlik sowat $6.7 miljoen se wins in die derde kwartaal vrygemaak wat dalk gewoonlik in eindvoorraad vasgemaak sou gewees het. In die vierde kwartaal sal dit omkeer. Ons sal waarskynlik eindig, dink ons met sowat $1.1 miljoen se wins wat meer in voorraad vasgemaak is as waar ons nou is.
So jy het basies $7.8 miljoen swaai in winsgewendheid tussen die kwartale vir daardie item, wat ongeveer $0.09 is. As jy al daardie items saam neem, is dit ongeveer $0.25, dit sal dit afneem na 60. Ons middelpunt op die leiding is 66, so 10% verbetering kwartaal-tot-kwartaal in net bedrywighede, en dan die omvang daaromtrent is, kan wees 10 of plus 10 daarop net as gevolg van die onsekerheid van wat, hoe vinnig dinge in die industriële kant van dinge sal herstel. So hopelik is dit nuttige duidelikheid.
Adam Josephson
Ja, en ek waardeer dit baie Larry, dankie. En dan, kan jy net een geografiese vraag, spesifiek Noord-Amerika, en my korrigeer as ek verkeerd is, maar dit klink asof CorrChoice op die oomblik die uitblinker is en dan Tubes and Cores en Rigid, spesifiek staaldromme, het aansienlik laer aanvraag vlakke as CorrChoice in Noord-Amerika. Kan jy net praat oor wat jy fiskale jaar-tot-datum spesifiek in Noord-Amerika gesien het en hoekom jy dink dat die vraagneigings tussen jou besighede verskil het tot die mate wat hulle het, en as jy verwag dat daardie verskille sal voortduur of omkeer vir wat ook al rede?
Peter Watson
Ja, so dit hang regtig af van die eindmarkblootstelling vir elk van daardie drie besighede. En soos ek gesê het, in CorrChoice het ons 'n groot invloed in duursame goedere en e-handel en ons is in lyn met baie onafhanklike bokskliënte wie se aanvraag baie sterk is. Hulle het 'n mate van toegang tot 'n breër mark, eindmarkblootstelling en ons verskaf ook geïntegreerde kliënte namate hul besigheid beter word.
As jy dus na Tube and Core ons RIPS-besigheid kyk, is die eindmarkblootstellings heeltemal anders. Hulle is 'n bietjie meer gekoppel aan sommige segmente wat sukkel. As jy kyk na die groot invloed in Noord-Amerika en RIPS, kyk jy na grootmaat- en spesialiteitchemikalieë, hul uitgedaagde en industriële verf en bedekkings en smeermiddels, waar ons geen blootstelling in CorrChoice of geriffel het nie, is nou baie, baie swak.
En in Tube and Core is die blootstelling weer anders. Soos ek gesê het, verkoop ons die kern van die papiermeulen, en die kern van die papiermeul sonder houer is swak, en ons het redelik swaar blootstelling aan tekstielverwante eindsegmente gehad en hulle is deur hierdie COVID seergemaak. Hulle het heropen, maar hulle is steeds in 'n tempo wat aansienlik swakker is as die verlede. So weereens, totaal verskillende eindsegmente en totaal verskillende gaan-na-mark-benaderings, so baie keer sal jy dalk sien dat CorrChoice 'n bietjie swakker is as die ander en dit weerspieël werklik hul eindmarksegmente.
In die toekoms sien ons weer inkrementele verbetering vanaf Julie en terwyl Tube en Core af is, is dit steeds minder as Julie en ons verwag 'n lae enkelsyfergroei, verskoon my 'n afname in lae enkelsyfergroei in Tube en Core. En op hierdie stadium verwag ons dat ons RIPS-besigheid in Noord-Amerika baie swak sal wees in wat ons deur ons vierde kwartaal kan sien.
Adam Josephson
Baie dankie, Piet.
Peter Watson
Ja dankie.
operateur
Steven Chercover met DA Davidson, jou lyn is oop.
Steven Chercover
Dankie, goeie môre. Ek was 'n bietjie stadig met die begin een vandag, maar goeie môre. Ek wou net probeer om segmente 'n bietjie meer in te stel vir die vierde kwartaal en daarna te kyk vanaf 'n EBITDA-grondslag. Dit lyk dus of gekonsolideerd jy agtereenvolgens $15 miljoen tot $20 miljoen sal daal. En in papier, het jy minder stilstand, ten minste aan die geriffelde kant en sowat $15 miljoen kop- of agterwind van OCC. En dan in RIPS, het jy daardie $5 miljoen nie-herhaling. So moet papier op wees en dan is RIPS regtig waar dinge swakker is as wat verwag is en ek erken Pete het net gesê Noord-Amerika sal swak wees?
Larry Hilsheimer
Ja, ons het daardie intermaatskappy-winswisseling wat ek ook op die papierkant genoem het, Steve, so jy het $7.8 miljoen afname gekry wat van Q3 tot Q4 gaan. Maar ja, ons verwag dat dit 'n uitdaging sal wees. Wat SG&A betref, is die - ongeveer die helfte daarvan in die Rigid-segment en die helfte daarvan is in korporatiewe koste, so jy sal daardie impak daar hê. En dan kom die verkryging natuurlik uit die $5.5 miljoen op 'n relatiewe basis. So en dan het jy die OCC-voordeel, alhoewel in PPS. Dit is dus die elemente van die neiging in EBITDA. Ek hoop dit is nuttig.
Steven Chercover
Ja, dit help om die gaping 'n bietjie te vernou. En toe het Pete 'n punt daarvan gemaak om aan te dui dat RIPS reeds die EBITDA-loopkoers is in ooreenstemming met jou 2022-verpligtinge. En as ek reg is, is papier sowat $100 miljoen tot $150 miljoen af, so wat is die hefbome wat jy van plan is om te trek wat jou sal help om die gaping oor die volgende paar jaar te verklein?
Larry Hilsheimer
Ja, ek dink die grootste ding is, Steve is ja, ekonomiese herstel. Ek bedoel, duidelik, baie van ons eindsegmente word dramaties geraak deur, 'n ekonomiese impak wat erger is as enigiets sedert die groot depressie. Ek bedoel, as jy na die BBP-dalings kyk, is dit ongekend in daardie tydraamwerk van die afgelope 80, 90 jaar. Dus, industriële produksiestatistieke wat ek in die VSA genoem het, is dramaties af.
Dit is duidelik dat ons hoop en ek dink almal se hoop is dat teen die tyd dat ons by 2022 kom, dit nogal in die truspieël is. En as dit is, en ons kan selfs terugkom na die soort lou ekonomie wat ons voorheen gehad het, ek bedoel, dit lyk nou soos 'n lang tyd gelede, maar ons Beleggersdag in 2019 het ek op die verhoog opgestaan en gesê: ons is in 'n industriële resessie. En ons was, en die statistieke wat ek vroeër aangehaal het, ek bedoel, selfs Februarie vanjaar was ver onder die gemiddelde van die afgelope 40 jaar van industriële produksie. Dus, as ons daarby terugkom, het ons geen kommer oor die nakoming van ons verpligtinge nie.
As jy na die onderliggende aannames kyk, sal dit dit alles in Desember opdateer, maar jy het OCC is reg oor waar ons dit gehad het in die aannames, pryse op papier is ietwat laer, maar ons verwag ons RIPS-besigheid en ons het gepraat oor dit is die voordeel van hierdie portefeulje maatskappye die hele tyd, natuurlik, ons bereik reeds hul teikens. Ons verwag dat hulle beter sal wees en ons verwag volle verwesenliking van die sinergieë wat ons in die papierbesigheid geïdentifiseer het. So ek sal jou sê dat ons baie vol vertroue is om daardie verpligtinge na te kom, en ons is baie vol vertroue om die skuld af te betaal en terug te kom in ons 2 tot 2.5 keer-reeks en ons dink nie dit is 'n bietjie nie.
Steven Chercover
Goed, en ek sal 'n bietjie van 'n vark wees en vra - om nog een te probeer kry en julle het 'n baie goeie soort aanbieding oor OCC by julle 2019 Beleggersdag gemaak. Dink jy dat die langtermynprys vir OCC soort van dié na die $30 tot $50-reeks gaan teruggaan?
Larry Hilsheimer
Ek dink ons was redelik konsekwent Steve deur te sê dat ons dink die langtermyn-reeks gaan relatief oor waar dit nou is. En die reeks wat ons by Beleggersdag gegee het, dink ek was 35 tot 75 op ons verpligtinge. Ons dink dit is die sweet spot-risiko wat eintlik voorspel dat dit sal styg. Ek doen nie, ons voel nie so in volgende jaar nie. Ek bedoel, ons dink dat die aanbodkant besig is om op te tel. Dit is duidelik dat China terug is. Sommige van daardie vraag gaan elders heen gaan, maar ons dink dat daardie voorspelling van wat ons toe gedink het is - 'n goeie een bly.
Steven Chercover
Goed, dankie, ouens. Bly veilig.
Peter Watson
Ja, dankie Steve.
operateur
George Staphos saam met Bank of America. Jou lyn is oop.
George Staphos
Haai almal. Pete, Larry is miskien 'n onregverdige vraag, maar jy moet 'n bietjie siening hieroor hê. So as jy 'n tree terug gee en aanneem dat die vierde kwartaal min of meer afspeel soos jy verwag, en ons is weer, 'n bietjie swag hier, maar of wiggle room moet ek sê, kom ons sê dinge in fiskale 2021 is relatief normaal , wat dink jy het COVID uit jou EBIT of EBITDA in fiskale 2020 geneem? Het jy enige soort benadering van watter soort houvas dit geskep het wat oor die volgende paar jaar na jou sal terugkom, soort van 'n soortgelyke plan wat jy daar sien?
Larry Hilsheimer
Gebaseer op ons voorspelling, George ek bedoel, ja, ons het weer geïdentifiseer in die derde kwartaal was $24 miljoen dollar. Goed? Is 33 miljoen se verlore besigheid en sowat $9 miljoen se wind van verskeie subsidies, laer reiskoste, en al die soort dinge. As jy kyk na waar ons vir die jaar voorspel, het jy 'n paar dinge. Ons het die impak van die OCC-pryskoste-knyptang op ons gehad wat ongeveer $50 miljoen vir die jaar gaan wees volgens die prys en OCC en alles vir die kwartaal en dit is 'n rowwe getal. Dit is dalk 'n bietjie minder as dit.
Maar dan, op 'n algehele basis, relatief tot waar ons gedink het ons sou wees, dink ek dat die impak van COVID vir hierdie jaar nog $50 miljoen sal wees boonop. So eindig ongeveer $100 miljoen minder as waar ons gedink het ons sou wees. Ons het nou 'n bietjie van daardie pryskoste ingebou, maar ons sou ongeveer $100 miljoen minder kry as waar ons aan die begin van die jaar sou voorspel het.
George Staphos
Goed, Larry, ek waardeer dit. En dit is waarskynlik meer 'n vraag vir die volgende Ontledersdag, wanneer jy dit ook al doen. So jy kan jou kommentaar hier kort hou, maar wat het jy geleer oor die portefeulje oor die afgelope drie kwartale wat nou op pad is na die vierde kwartaal, weet jy, om die jaar af te sluit? En die onderlinge verhouding en hoe komplimentêr die besighede is, en miskien is dinge wat jy oor hulle geleer het, nie so komplimentêr as wat jy sou verwag het deur wat 'n baie stresvolle tydperk was nie. Hoe kyk jy nou na die portefeulje en of dit meer sin of minder sin maak om deur COVID te gaan? Dankie, ouens, en sterkte in die kwartaal.
Peter Watson
Ja, ek dink George, ons het gevind dat ons 'n baie veerkragtige globale voorsieningsketting het wat afhanklik is van of gesentreer is op streeksvoorsiening. So ek dink dit ondersteun wat ons die afgelope drie jaar gedoen het en dit het goed gespeel vir ons in die COVID. En ek dink ons gebalanseerde portefeulje wêreldwyd het getoon dat dit in normale tye 'n goeie portefeulje is, dit is gebalanseerd en dit is ons vermoë om ons kliënte in 'n verskeidenheid substrate te bedien terwyl dit 'n korttermyn-uitdaging is, dink ek help ons in die toekoms.
Larry Hilsheimer
Ja, en ek dink, George 'n paar dinge. Een, ons het meer en meer belyning tussen ons buigsame besigheid in ons Rigiede segment gesien in terme van die eindmarkkliënte wat ons bedien. Ons gaan voort om dit meer en meer te benut en dan is die ander deel relatief tot Caraustar-verkryging. Hierdie tyd om deur hierdie krisis te werk, het ons niks anders as sterker gemaak oor ons besluit dat dit 'n goeie verkryging was nie. Die hefboom wat ons kry om die vaardighede van ons meulbestuurspan oor die hele portefeulje te gebruik, bring werklik voordele vir ons.
Ek bedoel, ons kan nie die ekonomie en die eindmarkvereistes beheer nie, maar wat ons kan beheer, beheer ons. En ons doen baie dinge om werklik koste uit die organisasie te neem, soort van terug na daardie spreekwoord van moenie toelaat dat 'n goeie krisis vermors word nie. Dit het ons siening verfyn. Dit het ons regtig laat fokus. Dit het veroorsaak dat ons ons voetspoor versterk en verander en die bates wat ons het, benut. So ons is baie, baie gemaklik met die portefeulje op hierdie stadium.
George Staphos
Ek waardeer die gedagtes. Pasop, ouens.
Peter Watson
Jy ook.
operateur
Gabe Hajde met Wells Fargo, jou lyn is oop.
Gabe Hajde
Dankie dat jy die opvolg neem. Ek is nuuskierig, in die URB-meulstelsel, neem julle enige soort stilstand of meer presedent as enige ander kwartaal? En hoe sou jy soort van jou individuele aanbodvraag karakteriseer soos dit vandag is en dalk meer spesifiek waar jou voorraadposisie is?
Peter Watson
So gedagtes om boks vir meulens te herwin, ons het die aanvraag en dit is baie soortgelyk aan wat ons voorheen gehad het. Terwyl ons 'n bietjie laer aanvraag in ons Tube- en Kernbesigheid het, verreken ons dit met volume van nie-Tube- en Kernbesigheid. En weereens, ons voorraadposisie is dat ons ons voorraad en ons bedryfskapitaal baie streng bestuur, en ons is geneig om nie te probeer om, in stadiger vraagtye, boonste voorraad te gebruik nie, want ons dink net nie dit is die beste manier om te werk nie, bestuur die aanvraag en bestuur ons bedryfskapitaal baie, baie effektief.
Gabe Hajde
Dankie, Piet. En miskien, Larry, as jy kon, waardeer ek dit. Dit is tans redelik kwesbaar. Maar daar is 'n paar, redelik aansienlike prysstygings wat aan die harskant deurgegaan het. En as ons aanvaar dat daar 'n soort normale nywerheidsmarkte in fiskale 2021 is, kan u ons dalk vertel wat u verwag dat bedryfskapitaal op 'n totale basis sal wees as 'n voordeel vir kontantvloei hierdie jaar? En dan dalk hoe die ommekeer volgende jaar kan lyk?
Larry Hilsheimer
Ja, ek bedoel, ja dankie, Gabe. Ons verwag dat ons voordeel van bedryfskapitaal op 'n jaargrondslag ongeveer in die reeks van $60 miljoen tot $70 miljoen van 'n voordeel oor jaar-tot-jaar is. Ons sal geneig wees om 'n bietjie bedryfskapitaal in die eerste kwartaal van die jaar op te neem, maar dan voorsien ons ten volle dat ons in 2021 weer bedryfskapitaal goed sal kan bestuur, en dit behoort 'n nominale verhoging of afname te wees jaar-op-jaar. Alhoewel ons wel in sekere areas van ons besigheid glo dat ons geleenthede het om ons bedryfskapitaal nog verder te verbeter.
Die Caraustar-besigheid het dramaties verbeter. Ons glo steeds daar is ruimte daar en ons glo daar is ruimte in ons buigsame besigheid en ook in sommige van ons bedrywighede, veral in EMEA in RIPS, maar ons praat nie groot getalle nie, maar daar is geleenthede daar wat ons in staat kan stel om verbetering aan te dryf weer volgende jaar, selfs meer as wat ons vanjaar gehad het.
Gabe Hajde
Dankie daarvoor. Sterkte.
operateur
Mark Wilde met Bank of Montreal, jou lyn is oop.
Mark Wilde
Goed, ek het drie net vinnige. Eerste Pete, het ek gewonder, terwyl ek agter in die skyfiedek kyk, is daar 'n daling van 31.4% en wat jy noem soort van nie-primêre produkinkomste in die kwartaal. Wat presies was die groot drywer in die daling in daardie nie-primêre produkte?
Peter Watson
Dit is hoofsaaklik klein waterbottels, klein plastiek, 'n klein deel van ons portefeulje.
Mark Wilde
Goed. Die tweede een is, kan jy ons 'n bietjie algemene sin gee oor die soort oorgangstrategie vir die CRB-besigheid aangesien die grafiese kontrakte mettertyd sal wegval?
Peter Watson
Ja, so waaroor ons gepraat het, oor die afstoting, het ons 'n ooreenkoms vir een meule vir twee en 'n half jaar en die ander twee meule vir vyf jaar, so die oorgang verloop baie goed. Graphic is 'n baie goeie kliënt van ons, nie net in papier nie, maar ook ander produkte. Ons voel baie goed oor ons posisie as 'n onafhanklike verskaffer van CRB aan die onafhanklike voukartongemeenskap. Ons het dus die regte besluit geneem. Ons is regtig gelukkig. Ek dink dit plaas die verbruikersproduktebesigheid in die hande van meer strategiese vennote en ons is baie tevrede met hoe ons ons CRB-meulens en ons posisie in die mark op hierdie stadium bedryf.
Mark Wilde
Jy het nie kontrakte verloor nie, net om nie te ver in die onkruid hier te kom nie, maar het hulle net afgeval of het hulle soort van mettertyd afgetree?
Peter Watson
Hulle het afgelaai. Een is twee en 'n half jaar en twee meulens is vyf jaar op 'n soortgelyke volume basis toe ons van die afstoting afgestap het.
Larry Hilsheimer
Ja, die ding wat ek sou sê Mark is dit is wanneer die kontraktuele verpligting en is nou wanneer die werklike verhouding en is miskien 'n ander vraag. Ons is, ons besigheid met Graphic het net toegeneem, so en verder waartoe hulle verplig is. Dit is dus 'n goeie verhouding.
Peter Watson
Daar is baie sinergieë buite net die papier, ons bedien hulle baie, baie ander produkte.
Mark Wilde
Goed, goed. Dit is nie moeilik om te dink nie. Die laaste een, ek is net nuuskierig, daar is vreeslik baie druk- en skryfpapierfabrieke wat nuwe produkte soek, dalk nuwe eienaars, en ek wonder net of daar dalk 'n geleentheid vir Greif is om te kyk op een van daardie meulens op 'n stadium en moontlik eindig met 'n laer kostestruktuur, of 'n beter soort produkkwaliteit, produkmengsel wat van 'n heropgestelde druk- en skryfpapiermeule kom teenoor dalk iets van wat jy tans bedryf?
Peter Watson
Ja, so ons gaan nooit kommentaar lewer oor hipotetiese toekomstige situasies nie, maar ons hele fokus soos hierdie, soos nuwe meule in werking kom, is om te fokus op hoe ons die bestaande kapasiteit wat ons het in ons meulstelsel of omskakelingsbedrywighede verder integreer en ons dink dit is die sleutel om die meeste waarde in te ry en ons stel nie daarin belang om meer houerbordkapasiteit te kry nie. Ons stel daarin belang om 'n posisie te skep waar ons 'n een-tot-een-verhouding van ton tussen omskakeling en meuluitset het.
Mark Wilde
Goed, regverdig genoeg. Sterkte in die vierde kwartaal.
Peter Watson
Dankie.
Larry Hilsheimer
Dankie.
operateur
En vandag se laaste vraag kom uit die lyn van Adam Josephson met KeyBanc. Jou lyn is oop.
Adam Josephson
Dankie, ouens vir die neem van twee opvolg-ups. Een oor Tubes and Cores, ek wonder net wat jy dink langtermynvraagtendense in daardie besigheid is? Net gegewe wat ons weet, is die sekulêre afname in papiervraag en die druk op die tekstielmark? Ek bedoel, dink jy dit is 'n plat besigheid op lang termyn, stadig besig om te kwyn? Ek wonder net wat jou siening van langtermynvraag daar is.
Peter Watson
Ja, ons dink dit is 'n BBP plus besigheid. Ek dink ons het 'n ongekende mark gesien wat sommige van die segmente negatief beïnvloed het, maar ons het 'n baie kreatiewe verkoopsgroep wat baie verskillende produkontwikkelingsgeleenthede bied wat daarna kyk, so dit is 'n baie breër eindgebruikmark. En ons is gefokus op hoe om verskillende innoverende produkoplossings te verskaf. Dit is dus 'n baie talentvolle groep. En op die oomblik word dit uitgedaag, maar ons dink dit is 'n lae enkelsyfergroeibesigheid wat baie marge en waarde kan aandryf deur ons geïntegreerde stelsel in daardie herwinningsboksbordbesigheid.
Adam Josephson
Reg, dankie Pete en Larry, net een vraag oor leiding. U het genoem dat u op u Ontledersdag in 2019 gepraat het van 'n industriële resessie en natuurlik is hierdie jaar COVID. Ons het geen idee wat volgende jaar sal bring nie. Dit is duidelik dat jy gesê het jy het geen beheer oor ekonomiese toestande nie. So in daardie rigting, wat doen jy, wat is jou gedagte om leiding te gee, beide korttermyn en langer termyn in die lig van die feit dat, soos jy gesê het, jy geen beheer het oor ekonomiese toestande as gevolg waarvan jy kan eindig nie om leiding te hersien of leiding te trek, afhangende van daardie ekonomiese toestande, maar wonder net wat jy dink die voordele is om beide kort- en langtermynleiding te gee teenoor om dit dalk nie te doen nie?
Larry Hilsheimer
Ja, ek dink dit is 'n regverdige vraag. En jy kan altyd na 'n tydperk gaan waar jy net geen leiding gee nie. Ek bedoel, natuurlik, sommige mense kies om dit te doen. Ons het oor die algemeen gekies om te probeer om jaarlikse leiding te gee om te probeer om onsself aanspreeklik te hou, en so deursigtig as wat ons kan te wees, en dit is waar ek sou verwag dat ons terugkom, met die veronderstelling dat dinge op 'n punt is waar jy 'n sekere vlak het van selfvertroue wanneer ons by Desember kom. Gaan dit gebeur? Ek weet nie.
Ons sal dit dan moet assesseer. Ek dink, ja, daar is die vooruitsig dat jy 'n tweede golf sal sien soos die temperature afkoel en al die soort dinge. En as dit gebeur, sal soort van alle weddenskappe waarskynlik af wees. As 'n entstof vinniger ontwikkel word en daar is 'n pad na wanneer dit wyd versprei kan word, kan dit dinge beïnvloed. So baie, baie moeilik om te voorspel waar dit gaan wees. Maar ek dink dat ons mettertyd die pandemie agter die rug het, ek dink ons sal weer gemaklik voel om terug te keer na jaarlikse leiding.
Adam Josephson
Baie dankie, Larry en baie sterkte.
Larry Hilsheimer
Dankie.
operateur
Ek sal nou die oproep teruggee aan Matt Eichmann vir finale opmerkings.
Matt Eichmann
Baie dankie, Jack. En dankie, almal wat vanoggend by ons aangesluit het. Ons waardeer jou belangstelling in Greif. Ons hoop jy het 'n wonderlike res van die week en 'n goeie naweek wat voorlê. Dankie.
operateur
Dit sluit vandag se oproep af. Ons bedank u vir u deelname. Jy kan nou ontkoppel.
