EU poprvé zavádí kryptoaktiva, emitenty kryptoaktiv a poskytovatele služeb kryptoaktiv do regulačního rámce.
Předsednictví Rady a Evropský parlament dosáhly prozatímní dohody o trhy s krypto-aktivami (MiCA) návrh, který se vztahuje na emitenty nekrytých kryptoaktiv a takzvaných „stabilních coinů“, jakož i na obchodní místa a peněženky, kde jsou kryptoaktiva držena. Tento regulační rámec ochrání investory a zachová finanční stabilitu a zároveň umožní inovace a podpoří atraktivitu sektoru kryptoaktiv. To přinese větší jasnost v Evropské unii, protože některé členské státy již mají národní legislativu pro kryptoaktiva, ale dosud neexistoval žádný konkrétní regulační rámec na úrovni EU.
Nedávný vývoj v tomto rychle se vyvíjejícím odvětví potvrdil naléhavou potřebu celoevropské regulace. MiCA lépe ochrání Evropany, kteří do těchto aktiv investovali, a zabrání zneužití kryptoaktiv, přičemž bude vstřícná k inovacím, aby byla zachována atraktivita EU. Tato přelomová regulace ukončí krypto-divoký západ a potvrdí roli EU jako tvůrce standardů pro digitální témata.
– Bruno Le Maire, francouzský ministr hospodářství, financí a průmyslové a digitální suverenity
Regulace rizik souvisejících s kryptoaktivami
MiCA bude chránit spotřebitele proti některým rizikům spojeným s investicemi do kryptoaktiv a pomoci jim vyhnout se podvodným schématům. V současné době mají spotřebitelé velmi omezená práva na ochranu nebo nápravu, zejména pokud transakce probíhají mimo EU. S novými pravidly, poskytovatelé služeb kryptoaktiv budou muset respektovat přísné požadavky na ochranu spotřebitelských peněženek a nést odpovědnost v případě, že přijdou o kryptoaktiva investorů. MiCA bude také pokrývat jakýkoli typ zneužívání trhu související s jakýmkoli typem transakce nebo služby, zejména pro manipulaci s trhem a obchodování zasvěcených osob.
Po aktérech na trhu kryptoaktiv se to bude vyžadovat deklarovat informace o jejich životním prostředí a klimatu stopa. Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) vypracuje návrhy regulačních technických norem pro obsah, metodiku a prezentaci informací týkajících se hlavních nepříznivých dopadů na životní prostředí a klima. Do dvou let bude muset Evropská komise předložit zprávu o dopadu kryptoaktiv na životní prostředí a zavedení povinných minimálních standardů udržitelnosti pro mechanismy konsenzu, včetně proof-of-work.
Aby se předešlo jakémukoli překrývání s aktualizovanou legislativou na boj proti praní špinavých peněz (AML), která se nyní bude vztahovat také na kryptoaktiva, MiCA neduplikuje ustanovení proti praní špinavých peněz, jak je uvedeno v nově aktualizovaných pravidlech pro převod finančních prostředků dohodnutých 29. června. MiCA však vyžaduje, aby byl pověřen Evropský orgán pro bankovnictví (EBA). vedení veřejného rejstříku poskytovatelů služeb kryptoaktiv nesplňujících požadavky. Poskytovatelé služeb kryptoaktiv, jejichž mateřská společnost sídlí v zemích uvedených na seznamu EU třetích zemí považovaných za vysoce rizikové z hlediska činností v oblasti boje proti praní špinavých peněz, a na seznamu EU nespolupracujících jurisdikcí pro daňové účely, budou nutné zavést posílené kontroly v souladu s rámcem EU pro boj proti praní peněz. Na akcionáře a vedení CASP lze rovněž vztahovat přísnější požadavky, zejména pokud jde o jejich umístění.
Silný rámec použitelný pro takzvané „stabilní coiny“ na ochranu spotřebitelů
Nedávné události na takzvaný „stablecoiny“ trhy znovu ukázal, jaká rizika podstupují držitelé při absenci regulace, stejně jako dopady, které to má na další kryptoaktiva.
Ve skutečnosti bude MiCA chránit spotřebitele tím, že požádá emitenty stablecoinů o vytvoření dostatečně likvidní rezervy v poměru 1/1 a částečně ve formě vkladů. Každému držiteli tzv. „stablecoinů“ bude vydavatelem nabídnuta reklamace kdykoli a zdarmaa pravidla upravující fungování rezervy rovněž zajistí přiměřenou minimální likviditu. Dále budou všechny tzv. „stabilcoiny“ pod dohledem Evropského orgánu pro bankovnictví (EBA), přičemž podmínkou jakékoli emise je přítomnost emitenta v EU.
Vývoj tokeny odkazující na aktiva (ART) založené na neevropské měně, jakožto široce používaném platebním prostředku, bude omezeno na zachování naší měnové suverenity. Emitenti ART budou musí mít sídlo v EU zajistit řádný dohled a sledování nabídek tokenů s aktivy pro veřejnost.
Tento rámec poskytne očekávanou právní jistotu a umožní rozkvět inovací v Evropské unii.
Pravidla pro celou EU pro poskytovatele služeb kryptoaktiv a různá kryptoaktiva
Podle dnes dosažené prozatímní dohody poskytovatelé služeb kryptoaktiv (CASP) bude potřebovat povolení, aby mohl působit v rámci EU. Vnitrostátní orgány budou muset vydat povolení ve lhůtě tří měsíců. Pokud jde o největší CASP, vnitrostátní orgány budou pravidelně předávat příslušné informace Evropskému orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA).
Nezastupitelné žetony (NFT), tj. digitální aktiva představující skutečné předměty, jako je umění, hudba a videa, budou z rozsahu vyloučeny, pokud nespadají do stávajících kategorií kryptoaktiv. Evropská komise bude mít za úkol do 18 měsíců připravit komplexní posouzení a bude-li to považováno za nutné, konkrétní, přiměřený a horizontální legislativní návrh na vytvoření režimu pro NFT a řešení vznikajících rizik takového nového trhu.
Další kroky
Prozatímní dohoda podléhá schválení Radou a Evropským parlamentem, než projde formálním postupem přijetí.
Pozadí
Evropská komise předložila návrh MiCA dne 24. září 2020. Je součástí většího balíčku digitálních financí, jehož cílem je vyvinout evropský přístup, který podpoří technologický rozvoj a zajistí finanční stabilitu a ochranu spotřebitelů. Kromě návrhu MiCA balíček obsahuje strategii digitálního financování, zákon o digitální provozní odolnosti (DORA) – který bude pokrývat i CASP – a návrh pilotního režimu distribuované účetní knihy (DLT) pro velkoobchodní použití.
Tento balíček překlenuje mezeru ve stávající legislativě EU tím, že zajišťuje, že současný právní rámec nebude představovat překážky pro používání nových digitálních finančních nástrojů a zároveň zajistí, aby tyto nové technologie a produkty spadaly do oblasti působnosti finanční regulace a opatření pro řízení operačního rizika společností působících v EU. Cílem balíčku je tedy podpořit inovace a zavádění nových finančních technologií a zároveň zajistit odpovídající úroveň ochrany spotřebitelů a investorů.
Rada přijala svůj mandát k jednání o MiCA dne 24. listopadu 2021. Trilogy mezi spoluzákonodárci byly zahájeny dne 31. března 2022 a skončily prozatímní dohodou, které bylo dnes dosaženo.
