EU bringer kryptoaktiva, utstedere av kryptoaktiva og tjenesteleverandører av kryptoaktiva under et regelverk for første gang.
Rådets presidentskap og Europaparlamentet nådde en foreløpig avtale om markeder for kryptoaktiva (MiCA) forslag som dekker utstedere av ustøttede kryptoaktiva, og såkalte «stablecoins», samt handelsplassene og lommebøkene der kryptoaktiva holdes. Dette regelverket vil beskytte investorer og bevare finansiell stabilitet, samtidig som det tillater innovasjon og fremmer attraktiviteten til kryptoaktivasektoren. Dette vil gi mer klarhet i EU, ettersom noen medlemsland allerede har nasjonal lovgivning for kryptoaktiva, men så langt hadde det ikke vært noe spesifikt regelverk på EU-nivå.
Den siste utviklingen i denne raskt utviklende sektoren har bekreftet det presserende behovet for en EU-omfattende regulering. MiCA vil bedre beskytte europeere som har investert i disse eiendelene, og forhindre misbruk av kryptoaktiva, samtidig som det er innovasjonsvennlig for å opprettholde EUs attraktivitet. Denne landemerkeforordningen vil sette en stopper for krypto-ville vesten og bekrefter EUs rolle som standardsetter for digitale emner.
– Bruno Le Maire, fransk minister for økonomi, finans og industriell og digital suverenitet
Regulering av risiko knyttet til kryptoaktiva
MiCA vil beskytte forbrukerne mot noen av risikoene forbundet med investeringen i kryptoaktiva, og hjelpe dem med å unngå uredelige ordninger. For tiden har forbrukere svært begrensede rettigheter til beskyttelse eller oppreisning, spesielt hvis transaksjonene skjer utenfor EU. Med de nye reglene, Tjenesteleverandører av kryptoaktiva må respektere strenge krav for å beskytte forbrukernes lommebøker og bli ansvarlige i tilfelle de mister investorenes kryptoaktiva. MiCA vil også dekke alle typer markedsmisbruk knyttet til enhver type transaksjon eller tjeneste, spesielt for markedsmanipulasjon og innsidehandel.
Aktører i markedet for kryptoaktiva vil bli pålagt oppgi informasjon om deres miljø og klima fotspor. European Securities and Markets Authority (ESMA) vil utvikle utkast til regulatoriske tekniske standarder for innhold, metodikk og presentasjon av informasjon knyttet til vesentlige negative miljø- og klimarelaterte påvirkninger. Innen to år vil EU-kommisjonen måtte levere en rapport om miljøpåvirkningen av kryptoaktiva og innføringen av obligatoriske minimumsstandarder for bærekraft for konsensusmekanismer, inkludert bevis-på-arbeid.
For å unngå overlapping med oppdatert lovverk vedr anti-hvitvasking av penger (AML), som nå også vil dekke krypto-aktiva, dupliserer ikke MiCA bestemmelsene mot hvitvasking av penger som fastsatt i de nylig oppdaterte reglene for overføring av midler som ble avtalt 29. juni. MiCA krever imidlertid at European Banking Authority (EBA) skal få i oppgave opprettholde et offentlig register over leverandører av kryptoaktive tjenester som ikke overholder kravene. Tjenesteleverandører av kryptoaktiva, hvis morselskap er lokalisert i land oppført på EU-listen over tredjeland som anses å ha høy risiko for anti-hvitvaskingsaktiviteter, samt på EU-listen over ikke-samarbeidende jurisdiksjoner for skatteformål, vil bli kreves for å implementere utvidede kontroller i tråd med EUs AML-rammeverk. Det kan også stilles strengere krav til aksjonærer og til ledelsen av CASP-ene), særlig med hensyn til deres lokalisering.
Et sterkt rammeverk som gjelder såkalte "stablecoins" for å beskytte forbrukere
Nylige hendelser på såkalt “stablecoins" markeder viste nok en gang risikoen som innehaverne pådrar seg i fravær av regulering, samt virkningene det har på andre kryptoaktiva.
Faktisk vil MiCA beskytte forbrukerne ved å be stablecoins-utstedere om å bygge opp en tilstrekkelig likvid reserve, med 1/1-forhold og delvis i form av innskudd. Hver såkalt "stablecoin"-innehaver vil bli tilbudt et krav når som helst og gratis av utstederen, og reglene for driften av reserven vil også sørge for en tilstrekkelig minimumslikviditet. Videre vil alle såkalte "stablecoins" være under tilsyn av European Banking Authority (EBA), med tilstedeværelse av utsteder i EU som en forutsetning for enhver utstedelse.
Utviklingen av eiendel-refererte tokens (ARTs) basert på en ikke-europeisk valuta, som et mye brukt betalingsmiddel, vil være begrenset for å bevare vår monetære suverenitet. Utstedere av ARTs vil må ha et registrert kontor i EU for å sikre riktig tilsyn og overvåking av tilbud til publikum av eiendelsrefererte tokens.
Dette rammeverket vil gi den forventede rettssikkerheten og tillate innovasjon å blomstre i EU.
EU-omfattende regler for leverandører av kryptoaktiva og ulike kryptoaktiva
I henhold til den foreløpige avtalen som ble oppnådd i dag, Tjenesteleverandører av kryptoaktiva (CASPs) vil trenge en autorisasjon for å operere innenfor EU. Nasjonale myndigheter vil bli pålagt å utstede autorisasjoner innen en tidsramme på tre måneder. Når det gjelder de største CASPene, vil nasjonale myndigheter regelmessig overføre relevant informasjon til European Securities and Markets Authority (ESMA).
Ikke-soppbare tokens (NFT), dvs. digitale eiendeler som representerer virkelige objekter som kunst, musikk og videoer, vil bli ekskludert fra omfanget unntatt hvis de faller inn under eksisterende kategorier av kryptoaktiva. Innen 18 måneder vil EU-kommisjonen få i oppgave å utarbeide en omfattende vurdering og, hvis det anses nødvendig, et spesifikt, forholdsmessig og horisontalt lovforslag for å opprette et regime for NFT-er og adressere de nye risikoene ved et slikt nytt marked.
Neste trinn
Den foreløpige avtalen må godkjennes av Rådet og Europaparlamentet før den går gjennom den formelle adopsjonsprosedyren.
Bakgrunn
EU-kommisjonen fremmet MiCA-forslaget 24. september 2020. Det er en del av den større digitale finanspakken, som har som mål å utvikle en europeisk tilnærming som fremmer teknologisk utvikling og sikrer finansiell stabilitet og forbrukerbeskyttelse. I tillegg til MiCA-forslaget inneholder pakken en digital finansstrategi, en Digital Operational Resilience Act (DORA) – som også vil dekke CASPer – og et forslag om pilotregime for distribuert ledger-teknologi (DLT) for grossistbruk.
Denne pakken bygger bro over et gap i eksisterende EU-lovgivning ved å sikre at dagens juridiske rammeverk ikke utgjør hindringer for bruken av nye digitale finansielle instrumenter og samtidig sikrer at slike nye teknologier og produkter faller innenfor rammen av finansiell regulering og ordninger for operasjonell risikostyring for bedrifter som er aktive i EU. Pakken tar derfor sikte på å støtte innovasjon og bruk av nye finansteknologier samtidig som den sørger for et passende nivå av forbruker- og investorbeskyttelse.
Rådet vedtok sitt forhandlingsmandat om MiCA 24. november 2021. Triloger mellom medlovgiverne startet 31. mars 2022 og endte i den foreløpige avtalen som ble oppnådd i dag.
